于新穎

摘要：財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)報(bào)表使用者運(yùn)用一定的手段和方法，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和其他相關(guān)資料進(jìn)行分析，找出有關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)之間的關(guān)系和變化趨勢，以對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)做出評(píng)價(jià)，為報(bào)表使用者進(jìn)行決策提供相關(guān)信息的活動(dòng)。報(bào)表使用者在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析過程中，應(yīng)遵循一般規(guī)律，這就是財(cái)務(wù)分析的程序，本文就此談?wù)効捶ā?/p>

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析 程序

財(cái)務(wù)分析的程序，是報(bào)表使用者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析應(yīng)遵循的一般規(guī)律。財(cái)務(wù)分析的程序可以歸納為企業(yè)戰(zhàn)略分析、企業(yè)競爭策略分析、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析和綜合評(píng)價(jià)與報(bào)告四個(gè)步驟。

1 企業(yè)戰(zhàn)略分析

企業(yè)戰(zhàn)略分析是指通過分析企業(yè)所在的行業(yè)，了解企業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀況、經(jīng)濟(jì)環(huán)境及在行業(yè)中的地位，明確應(yīng)采取的競爭策略，掌握企業(yè)的盈利潛力。企業(yè)戰(zhàn)略分析是財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)，包括行業(yè)分析和企業(yè)競爭策略分析兩個(gè)方面。

1.1 行業(yè)分析

行業(yè)分析是綜合諸如計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、應(yīng)用統(tǒng)計(jì)學(xué)等分析工具對(duì)行業(yè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況、產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售、技術(shù)、消費(fèi)、市場競爭格局、行業(yè)競爭力、行業(yè)政策等要素進(jìn)行分析，從而分析行業(yè)的盈利水平與盈利潛力，揭示行業(yè)運(yùn)行規(guī)律，預(yù)測行業(yè)未來的發(fā)展趨勢。行業(yè)分析是中觀層次的分析，介于宏觀經(jīng)濟(jì)與微觀經(jīng)濟(jì)分析之間，對(duì)指導(dǎo)行業(yè)內(nèi)企業(yè)的發(fā)展意義重大。在財(cái)務(wù)分析過程中，對(duì)企業(yè)所在行業(yè)的分析，可從影響行業(yè)盈利能力的決定性因素——行業(yè)的競爭程度和市場議價(jià)能力兩個(gè)方面進(jìn)行。

1.1.1 行業(yè)競爭程度分析

行業(yè)的盈利能力與行業(yè)中的競爭程度密切相關(guān)，而行業(yè)競爭程度又取決于現(xiàn)有企業(yè)間的競爭、新加入企業(yè)的競爭威脅和替代產(chǎn)品的威脅三個(gè)因素。

第一，現(xiàn)有企業(yè)間的競爭

行業(yè)的盈利水平受現(xiàn)有企業(yè)的競爭程度影響，競爭程度越高，盈利水平越低。行業(yè)現(xiàn)有企業(yè)間的競爭程度可從行業(yè)增長速度、集中程度、差異程度、規(guī)模經(jīng)濟(jì)性和退出成本等方面進(jìn)行分析。

行業(yè)增長速度越快，現(xiàn)有的所有企業(yè)都會(huì)有相應(yīng)的市場份額，相互之間不必為爭奪市場份額開展激烈的價(jià)格戰(zhàn)，相反，如果行業(yè)停滯不前，增長速度緩慢，則企業(yè)間勢必加劇競爭；如果行業(yè)市場份額集中，在少數(shù)企業(yè)手中，則企業(yè)間的競爭度較低，相反，行業(yè)市場份額分散，則企業(yè)間的競爭就會(huì)加??；行業(yè)間企業(yè)的產(chǎn)品差異程度越大，競爭程度越低；具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)性的行業(yè)，企業(yè)為降低成本，就會(huì)盡力擴(kuò)大市場份額，從而進(jìn)行激烈的競爭；當(dāng)行業(yè)產(chǎn)能過剩而行業(yè)退出成本又較高時(shí)，企業(yè)勢必進(jìn)行競爭以保住市場份額，如果退出成本較低，則競爭將會(huì)減弱。

第二，新加入企業(yè)競爭威脅

當(dāng)行業(yè)有超額利潤，即平均利潤率超過社會(huì)平均利潤率時(shí)，就面臨新企業(yè)加入的問題，新企業(yè)的加入，對(duì)現(xiàn)有企業(yè)就是一種威脅。規(guī)模經(jīng)濟(jì)性、先入優(yōu)勢、銷售網(wǎng)與關(guān)系網(wǎng)和法律障礙等因素都會(huì)從不同方面影響著新企業(yè)的加入。

規(guī)模經(jīng)濟(jì)性程度越高，進(jìn)入該行業(yè)的投資規(guī)模就得越大，這樣就增加了新企業(yè)進(jìn)入的難度；先入企業(yè)在制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)方面總是偏向于自身，所以與行業(yè)現(xiàn)有企業(yè)相比，新入企業(yè)所處地位相對(duì)不利；同時(shí)與現(xiàn)有企業(yè)相比，新入企業(yè)不具有成本優(yōu)勢，這也增加了新進(jìn)入難度；新入企業(yè)要生存發(fā)展，必然要打入現(xiàn)有企業(yè)的銷售網(wǎng)，現(xiàn)有企業(yè)銷售網(wǎng)的規(guī)模影響新企業(yè)進(jìn)入的難易程度；另外，許多行業(yè)對(duì)新入企業(yè)在法律上有所規(guī)定，法律限制的程度將對(duì)新企業(yè)的進(jìn)入產(chǎn)生直接的影響。

第三，替代產(chǎn)品的威脅

當(dāng)行業(yè)有許多替代產(chǎn)品時(shí)，企業(yè)間的競爭程度就會(huì)加劇，行業(yè)沒有替代品或替代品較少時(shí)，競爭性則較小。在選擇替代產(chǎn)品時(shí)，消費(fèi)者考慮較多的是產(chǎn)品的效用和價(jià)格，如果替代品效用相同或相似，其價(jià)格競爭就會(huì)激烈。

1.1.2 市場議價(jià)能力分析

行業(yè)盈利能力不僅與行業(yè)競爭程度有關(guān)，還取決于本行業(yè)企業(yè)與供應(yīng)商和消費(fèi)者的議價(jià)能力。

影響企業(yè)與供應(yīng)商議價(jià)能力的因素主要包括供應(yīng)商的數(shù)量、供應(yīng)商的重要程度、單個(gè)供應(yīng)商的供應(yīng)量三個(gè)方面。當(dāng)企業(yè)的供應(yīng)商較少時(shí)，可供選擇的產(chǎn)品就少，企業(yè)的議價(jià)能力就弱于供應(yīng)商的議價(jià)能力，反之當(dāng)企業(yè)的供應(yīng)商較多時(shí)，企業(yè)的議價(jià)能力則增強(qiáng)；供應(yīng)商對(duì)企業(yè)的重要程度受其供應(yīng)商品對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的影響程度。如果供應(yīng)商的產(chǎn)品是企業(yè)產(chǎn)品的核心部件而替代品又較少時(shí)，供應(yīng)商對(duì)企業(yè)是至關(guān)重要的，企業(yè)的議價(jià)能力較弱，反之，企業(yè)的議價(jià)能力就會(huì)變強(qiáng)；單個(gè)供應(yīng)商對(duì)企業(yè)的供應(yīng)量越大，企業(yè)對(duì)該供應(yīng)商信賴程度越高，供應(yīng)商對(duì)企業(yè)的制約程度越大，則企業(yè)的議價(jià)能力越弱。

企業(yè)與消費(fèi)者的議價(jià)能力，受諸如產(chǎn)品差異、替代成本、客戶數(shù)量、成本與質(zhì)量的重要性等因素的影響。上述因素可以歸納為對(duì)價(jià)格敏感程度和相對(duì)議價(jià)能力的影響兩個(gè)方面。

價(jià)格敏感程度與替代成本水平和產(chǎn)品差別程度有關(guān)。替代成本越低，產(chǎn)品差別越小，價(jià)格越敏感，消費(fèi)者的議價(jià)能力越強(qiáng)而企業(yè)的議價(jià)能力則較弱；另外如果在客戶成本中企業(yè)產(chǎn)品占比較大，客戶對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格則十分敏感，反之敏感度就會(huì)下降。價(jià)格敏感度會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)生影響，但最終的價(jià)格還是取決于客戶的相對(duì)議價(jià)能力，單個(gè)客戶的購買量、企業(yè)與客戶的供需狀況、替代產(chǎn)品數(shù)量及客戶選擇替代產(chǎn)品的成本等等都影響著客戶的議價(jià)能力。

1.2 企業(yè)競爭策略分析

不同的企業(yè)，競爭策略是不同的。目前企業(yè)所采用的競爭策略不外乎低成本策略、專一化策略和產(chǎn)品差異策略三種。

低成本策略是指企業(yè)通過提供與競爭對(duì)手相同或相似的低成本、低價(jià)格的商品，以搶占市場份額在競爭中取勝的策略。企業(yè)要取得低成本優(yōu)勢，需要在降低成本方面下功夫。一般情況下，企業(yè)可以通過優(yōu)化企業(yè)規(guī)模、改善資源利用率、運(yùn)用價(jià)值工程和提高與供應(yīng)商議價(jià)能力降低采購成本等途徑降低產(chǎn)品成本。當(dāng)有較大新企業(yè)進(jìn)入的威脅，行業(yè)替代品較少時(shí)，企業(yè)通常會(huì)采用低成本競爭策略。

產(chǎn)品差異策略是指企業(yè)通過提供較多的產(chǎn)品類別、較高質(zhì)量的產(chǎn)品、較好的售后服務(wù)、特有的品牌形象等產(chǎn)品或服務(wù)的獨(dú)特性、差異化參與競爭，在產(chǎn)品價(jià)格保持不變或有所提高的基礎(chǔ)上占領(lǐng)更大的市場份額，取得競爭優(yōu)勢，獲得超額利潤的策略。企業(yè)采取產(chǎn)品差異策略，必須明確企業(yè)產(chǎn)品的市場定位，即是為了滿足哪一部分消費(fèi)者的需求；在明確市場定位的基礎(chǔ)上，要保證企業(yè)的產(chǎn)品與消費(fèi)者的需求完全一致，且所提供的差異產(chǎn)品的成本要低于消費(fèi)者能接受的價(jià)格。

專一化策略是指公司業(yè)務(wù)不是要在全產(chǎn)業(yè)范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)，而是為某一狹窄的戰(zhàn)略對(duì)象服務(wù)，主攻某產(chǎn)品線的一個(gè)細(xì)分區(qū)段、某個(gè)特殊的顧客群或某一地區(qū)市場，從而以更好的效果、更高的效率在較廣闊范圍內(nèi)超過競爭對(duì)手的策略。專一化策略或者通過滿足特殊對(duì)象的需要而實(shí)現(xiàn)了差別化，或者在為這一對(duì)象服務(wù)時(shí)實(shí)現(xiàn)了低成本，或者二者兼得。

2 會(huì)計(jì)報(bào)表分析

會(huì)計(jì)報(bào)表分析是通過閱讀會(huì)計(jì)報(bào)告、比較會(huì)計(jì)報(bào)表、解釋會(huì)計(jì)報(bào)表、修正會(huì)計(jì)報(bào)表信息來理解會(huì)計(jì)報(bào)表、評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)報(bào)表所反映出的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的真實(shí)程度的活動(dòng)。進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，必須通過對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的閱讀和評(píng)價(jià)揭示出報(bào)表信息的質(zhì)量，進(jìn)而通過對(duì)會(huì)計(jì)靈活性和會(huì)計(jì)估價(jià)的調(diào)整來修正會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，為后續(xù)的指標(biāo)分析奠定基礎(chǔ)。

3 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

會(huì)計(jì)報(bào)表能夠反映出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，但是財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù)并不能全面或直接地說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，特別是不能說明企業(yè)經(jīng)營成果的高低和經(jīng)營狀況的好壞，需要將企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行比較才能說明問題，所以要進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)分析。財(cái)務(wù)指標(biāo)分析是指對(duì)包括運(yùn)營能力、償債能力、盈利能力和發(fā)展能力等反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營成果指標(biāo)進(jìn)行分析，以判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的行為。正確選擇與計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)，是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行正確評(píng)價(jià)的關(guān)鍵所在。進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，要根據(jù)分析的目的選擇相應(yīng)的分析指標(biāo)。進(jìn)行企業(yè)償債能力分析要選擇資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率等反映償債能力或反映流動(dòng)性的指標(biāo)；進(jìn)行企業(yè)投資決策分析應(yīng)選擇如總資產(chǎn)報(bào)酬率、股利支付率和股利發(fā)放率等反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)。

4 綜合評(píng)價(jià)與報(bào)告

在進(jìn)行了企業(yè)戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)報(bào)表分析、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的基礎(chǔ)上，要將定性分析判斷和定量分析結(jié)果綜合起來，以得出正確的分析結(jié)論。財(cái)務(wù)分析不僅要對(duì)歷史信息進(jìn)行評(píng)價(jià)，還要對(duì)企業(yè)未來發(fā)展進(jìn)行判斷。

最后是出具財(cái)務(wù)分析報(bào)告，它將財(cái)務(wù)分析結(jié)論、財(cái)務(wù)分析的基本問題及措施建議以書面的形式表現(xiàn)出來，為財(cái)務(wù)分析主體提供決策依據(jù)。

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