財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所 夏榮靜

關(guān)于我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與監(jiān)管的探討綜述

財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所 夏榮靜

隨著云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的迅速發(fā)展，以第三方支付、網(wǎng)絡(luò)信貸、P2P 等為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)行模式風(fēng)起云涌，成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)?，F(xiàn)將各界對我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀，對銀行業(yè)的影響以及對其監(jiān)管的探討作一綜述。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的三種主要模式

自20世紀(jì)90年代以來，互聯(lián)網(wǎng)迅速普及，逐步從大學(xué)、科研機(jī)構(gòu)走向?qū)こ０傩占?。基于互?lián)網(wǎng)的應(yīng)用具有接入的全天候、跨區(qū)域等特性，使得新興服務(wù)充分體現(xiàn)出了不同于傳統(tǒng)服務(wù)的低成本、跨區(qū)域、高效率和充分個(gè)性化的特征優(yōu)勢?；ヂ?lián)網(wǎng)金融從服務(wù)的形式而言可以分為三種模式：傳統(tǒng)金融服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)延伸、金融的互聯(lián)網(wǎng)居間服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。

傳統(tǒng)金融服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)延伸，是一種廣義的互聯(lián)網(wǎng)金融。它是借助互聯(lián)網(wǎng)本身的便捷和廣度實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在互聯(lián)網(wǎng)上的服務(wù)延伸。電子銀行、網(wǎng)上銀行乃至手機(jī)銀行都屬于這類范疇。在這一模式下，傳統(tǒng)金融服務(wù)從線下擴(kuò)展到線上，在時(shí)間和空間上外延了銀行服務(wù)。

從狹義的層面，互聯(lián)網(wǎng)金融只包括金融的互聯(lián)網(wǎng)居間服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。前者典型的應(yīng)用模式有第三方支付平臺(tái)、P2P信貸、眾籌網(wǎng)絡(luò)等，后者是網(wǎng)絡(luò)形式的金融平臺(tái)，包括網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司、互聯(lián)網(wǎng)基金、保險(xiǎn)銷售平臺(tái)等，這一模式多為電商向金融行業(yè)的滲透。截至2012年9月，2010年成立的阿里小貸已累計(jì)為13萬客戶提供融資服務(wù)規(guī)模260多億元，不良貸款率為0.72%，貸款是無擔(dān)保、無抵押、純信用的小貸模式。2012年12月蘇寧成立了重慶蘇寧小額貸款有限公司，京東于同年11月上線京東供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)，向京東的合作供應(yīng)商提供金融服務(wù)。

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展離不開網(wǎng)絡(luò)支付的不斷變革，從電子支票E-check、銀行卡到最終的電子貨幣，從傳統(tǒng)形式的有線網(wǎng)絡(luò)到無處不在的無線網(wǎng)絡(luò)(移動(dòng)支付)，完成個(gè)人最終端的支付活動(dòng)。電子支票E-check和銀行卡更多以傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)，而電子貨幣更多依賴互聯(lián)網(wǎng)公司的創(chuàng)新和開拓，使得第三方支付成為可能。有數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)獲得央行第三方支付牌照的197家企業(yè)在2012年交易規(guī)模已高達(dá)3.8萬億元，同比增長76%。①

二、互聯(lián)網(wǎng)金融的競爭格局

互聯(lián)網(wǎng)金融的興起和發(fā)展，既有傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，也有新興互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的滲透，因此，在這個(gè)領(lǐng)域內(nèi)，市場競爭格局主要包括以下兩大方面：

1.傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)與新興企業(yè)的陣營較量。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)是指銀行、證券、保險(xiǎn)、基金等規(guī)模相對成熟的、業(yè)態(tài)相對穩(wěn)定、模式相對固化的金融組織，新興互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)則是指以互聯(lián)網(wǎng)為主營業(yè)務(wù)的、以互聯(lián)網(wǎng)為渠道的、向既有金融市場和市場盲點(diǎn)區(qū)域滲透的企業(yè)和組織。這二者之間的競爭主要是圍繞著對金融市場份額的重新分配、對金融模式的重新塑造、對金融渠道的重新構(gòu)建等方面展開。

2.陣營內(nèi)部的市場搶奪和模式創(chuàng)新。陣營內(nèi)部的格局重構(gòu)主要表現(xiàn)為，以銀行為代表的間接融資渠道的地位逐步下降和以證券、基金等為代表的直接融資渠道的權(quán)重不斷攀升的格局變動(dòng)，其表現(xiàn)為各金融機(jī)構(gòu)和組織之間的競爭；以信貸類和非信貸類業(yè)務(wù)為劃分標(biāo)準(zhǔn)的各互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)之間的競爭，繼而形成了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)內(nèi)部的競爭。

就短時(shí)期的發(fā)展態(tài)勢而言，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的進(jìn)入必然會(huì)對傳統(tǒng)金融領(lǐng)域產(chǎn)生沖擊，但這種沖擊的范圍和力度有限。具體闡釋如下：

(1)沖擊的產(chǎn)生具有必然性?；ヂ?lián)網(wǎng)的引入使得新興企業(yè)突破了傳統(tǒng)貨幣流通的束縛，在全新的運(yùn)作模式下，互聯(lián)網(wǎng)金融以較低的成本、便捷的支付、透明的信息、風(fēng)險(xiǎn)的降低、合理的資本期限匹配等多方面的優(yōu)勢，在短時(shí)期內(nèi)包容了更多的金融投資者與需求者，這對只注重高凈值客戶的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了重大沖擊。隨著金融脫媒的持續(xù)推進(jìn)，這種模式帶來的沖擊將會(huì)越來越大。因此，這種嶄新的模式產(chǎn)生沖擊具有必然性。

(2)重構(gòu)的力度具有有限性。就目前的市場數(shù)據(jù)而言，銀行業(yè)總資產(chǎn)2013年年初就已突破130萬億元，緊隨其后的信托業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模也分別達(dá)到了10萬億元和7萬多億元。單從規(guī)模上講，互聯(lián)網(wǎng)金融的資產(chǎn)總規(guī)模依然不夠強(qiáng)大。例證之一便是，2013年互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)前100強(qiáng)的營業(yè)收入只有2000億元左右。單從這一點(diǎn)上來說，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的市場份額依然龐大，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的重構(gòu)力度尚不能達(dá)到與之分庭抗禮的地步。再加上傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的強(qiáng)大信貸擴(kuò)張能力，化解流動(dòng)性陷阱的固有制度，完備的結(jié)算、清算和信貸IT架構(gòu)，龐大的物理網(wǎng)點(diǎn)等優(yōu)勢，短時(shí)期內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融很難撼動(dòng)傳統(tǒng)金融業(yè)的地位。②

三、互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行的影響

1.促進(jìn)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在第三方支付和社交網(wǎng)絡(luò)信貸方面表現(xiàn)出來的強(qiáng)大生命力直接對商業(yè)銀行經(jīng)營造成威脅，再加上央行取消了貸款率下限，商業(yè)銀行制度紅利逐漸消失，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型迫在眉睫。面對日趨激烈的零售銀行業(yè)的競爭，銀行應(yīng)積極作出經(jīng)營策略的調(diào)整，在信貸方面實(shí)現(xiàn)客戶下沉，加快中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新，建立持久盈利的客戶關(guān)系和較高的客戶忠誠度。

2.促進(jìn)商業(yè)銀行注重客戶的體驗(yàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)利用交互式的營銷策略、開放式的金融平臺(tái)、簡易的操作程度以及具有個(gè)性化的服務(wù)產(chǎn)品，受到了客戶的青睞，無形中稀釋了商業(yè)銀行的客戶資源。商業(yè)銀行要想扭轉(zhuǎn)這種局面，需要在區(qū)別客戶貢獻(xiàn)度的基礎(chǔ)上注重客戶的體驗(yàn)。從客戶的角度來審視金融產(chǎn)品、重新對金融產(chǎn)品進(jìn)行設(shè)計(jì)、完善金融的服務(wù)體系、實(shí)施網(wǎng)絡(luò)營銷的策略同時(shí)進(jìn)一步完善商業(yè)銀行的服務(wù)流程等。

3.促進(jìn)商業(yè)銀行提高科技水平。互聯(lián)網(wǎng)金融在數(shù)據(jù)信息處理等科學(xué)技術(shù)上具有強(qiáng)大的優(yōu)勢，因此，商業(yè)銀行要想穩(wěn)固發(fā)展地位，必須加強(qiáng)在科學(xué)技術(shù)方面的投入。在銀行內(nèi)部采用數(shù)據(jù)整合技術(shù)，并且建立一個(gè)市場的細(xì)分系統(tǒng)和客戶的人性化管理系統(tǒng)。把這種集中數(shù)據(jù)的技術(shù)轉(zhuǎn)化為商業(yè)銀行可以應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊的有效生產(chǎn)力，確保商業(yè)銀行的穩(wěn)定運(yùn)行。互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展過程中，必須與商業(yè)銀行的經(jīng)營狀況緊密相連，尋求共贏，充分發(fā)揮兩者在市場經(jīng)濟(jì)當(dāng)中的優(yōu)勢，提高社會(huì)和經(jīng)濟(jì)效益。③

四、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展面臨的問題

在關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融積極效應(yīng)的同時(shí)，我們還應(yīng)注意到這一新生業(yè)態(tài)對金融系統(tǒng)的沖擊，即風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)金融服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)延伸和互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)已經(jīng)成為了新興的金融機(jī)構(gòu)，而金融的互聯(lián)網(wǎng)居間服務(wù)這一模式由于行業(yè)本身的不確定性一直處于非監(jiān)管的“真空”狀態(tài)，也成為互聯(lián)網(wǎng)金融最突出的風(fēng)險(xiǎn)。

一是外部監(jiān)管及法律規(guī)范缺失，行業(yè)自律不完善。目前，我國在監(jiān)管制度及法律規(guī)范方面尚不存在專門針對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的內(nèi)容。受“哈哈貸”倒閉及行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯現(xiàn)的影響，銀監(jiān)會(huì)于2011年8月曾發(fā)布《關(guān)于人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》，根據(jù)該文件，P2P信貸業(yè)務(wù)本身并不在銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管范圍之內(nèi)，發(fā)文目的在于督促商業(yè)銀行設(shè)置與P2P信貸業(yè)務(wù)之間的“防火墻”，防止P2P信貸風(fēng)險(xiǎn)向銀行體系傳導(dǎo)和蔓延。不但監(jiān)管處于缺位狀態(tài)，行業(yè)自律也極為松散，僅有少量機(jī)構(gòu)加入中國小額貸款聯(lián)盟于2013年1月25日頒布的《個(gè)人對個(gè)人小額信貸信息咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)行業(yè)自律公約》。

二是信用信息交換較困難，違約成本低。在英美等P2P借貸業(yè)務(wù)起步較早的國家，注冊借款人賬號(hào)或注冊互聯(lián)網(wǎng)金融公司，都需要注冊其社保賬號(hào)，關(guān)聯(lián)銀行賬號(hào)、學(xué)歷、以往不良支付的歷史記錄等信息，信用信息共享程度較高，違規(guī)成本也因之較高。相比而言，國內(nèi)的信用環(huán)境和信用信息系統(tǒng)對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展更為不利。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融公司尚無法接入人民銀行征信系統(tǒng)，各公司之間也不存在信用信息共享機(jī)制，對借款人的信用審核完全依賴各公司自身的審核技術(shù)和策略，獨(dú)立采集、分析信用信息。由于信用信息交流存在難以逾越的障礙，無法形成有效的事后懲戒機(jī)制，借款人違約成本較低，對行業(yè)的長期健康成長極為不利。此外，信用信息缺乏交流還可能導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融公司在獨(dú)立獲取客戶信用信息和財(cái)務(wù)信息的過程中時(shí)效性較差，時(shí)滯較長，從而誘發(fā)惡意騙貸、借新還舊等風(fēng)險(xiǎn)問題。

三是技術(shù)存在潛在風(fēng)險(xiǎn)，平臺(tái)安全面臨考驗(yàn)。金融業(yè)務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對接雖然大大提升了業(yè)務(wù)的便利性，但同時(shí)也帶來了較為突出的信息和資金安全問題，即使是已經(jīng)發(fā)展較為成熟的正規(guī)金融網(wǎng)絡(luò)化平臺(tái)，也還存在著較多的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。P2P借貸平臺(tái)的設(shè)計(jì)和搭建主要依據(jù)web2.0技術(shù)，與傳統(tǒng)金融網(wǎng)絡(luò)化平臺(tái)在技術(shù)理念上基本一致，因此，對于傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)金融面臨的潛在安全缺陷，P2P借貸平臺(tái)也難以回避。不僅如此，由于互聯(lián)網(wǎng)金融公司實(shí)力與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)相比差距還很大，其對網(wǎng)絡(luò)技術(shù)安全問題的解決能力也較差，而目前互聯(lián)網(wǎng)金融公司的信用審核、風(fēng)險(xiǎn)管理等關(guān)鍵環(huán)節(jié)都在相當(dāng)大的程度上依托其網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，更增大了其技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)以及平臺(tái)的脆弱性。④

五、互聯(lián)網(wǎng)金融的深遠(yuǎn)影響

當(dāng)前我國的互聯(lián)網(wǎng)金融仍處在起步階段，我們很難對其中長期影響進(jìn)行準(zhǔn)確的判斷，但是從互聯(lián)網(wǎng)金融的一些特點(diǎn)來看，互聯(lián)網(wǎng)金融有可能引發(fā)以下變化：

(一)促進(jìn)金融的快捷化、離效化、大眾化和脫媒化進(jìn)程。

首先，互聯(lián)網(wǎng)金融將會(huì)使金融交易更加快捷化。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、軟件開發(fā)技術(shù)和智能手機(jī)技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展，未來的金融交易將朝著更迅速、更方便、更安全的方向發(fā)展。這是互聯(lián)網(wǎng)金融給我們帶來的最大變化之一，這一趨勢還將延續(xù)下去。當(dāng)前，金融機(jī)構(gòu)的一部分開戶業(yè)務(wù)仍在線下進(jìn)行，未來這一業(yè)務(wù)將會(huì)轉(zhuǎn)化為線上業(yè)務(wù)。而隨著操作界面的簡單化和操作系統(tǒng)的便利化，手機(jī)終端將成為主要的交易工具。

其次，互聯(lián)網(wǎng)金融有助于實(shí)現(xiàn)資金配置的高效化。大數(shù)據(jù)和云計(jì)算等信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，不僅有助于準(zhǔn)確反映市場供求的變化，實(shí)現(xiàn)資金供給與需求的最佳匹配，還有助于緩解信息不對稱問題，更有效地滿足市場的投融資需求。

再次，互聯(lián)網(wǎng)金融將促進(jìn)投融資的大眾化趨勢。在傳統(tǒng)的金融模式中，只有具有一定資金規(guī)模和資格的機(jī)構(gòu)和企業(yè)才能發(fā)放貸款、獲得融資和進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。但是互聯(lián)網(wǎng)金融將會(huì)改變這一局面，P2P業(yè)務(wù)為個(gè)人進(jìn)行貸款和借款開辟了渠道，而眾籌模式使個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)投資成為可能。

最后，互聯(lián)網(wǎng)金融將會(huì)引起金融的脫媒化現(xiàn)象。在傳統(tǒng)的金融模式中，投融資需要通過銀行這一媒介進(jìn)行，股權(quán)投資需要通過證券公司進(jìn)行?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的重要特征之一是，資金供給方和資金需求方直接在金融平臺(tái)上進(jìn)行交易，從而擺脫了對金融媒介的依賴。

(二)加速傳統(tǒng)金融融入互聯(lián)網(wǎng)金融。

互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)如何影響傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展前景?在這一問題上，有觀點(diǎn)認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)大量分流傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的資金和業(yè)務(wù)，從而削弱其主導(dǎo)地位。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，新興互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)只是傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的補(bǔ)充，兩者具有互補(bǔ)性，互聯(lián)網(wǎng)金融并不構(gòu)成對傳統(tǒng)金融業(yè)的威脅。以上觀點(diǎn)都有一定的道理，而更有可能出現(xiàn)的結(jié)局是，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)通過融入互聯(lián)網(wǎng)金融變革，降低和消除互聯(lián)網(wǎng)金融給其帶來的負(fù)面影響。

從互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展情況來看，其一部分業(yè)務(wù)確實(shí)與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)具有合作和互補(bǔ)關(guān)系。第三方支付業(yè)務(wù)實(shí)際上是第三方支付企業(yè)與銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)合作的產(chǎn)物，參與方都能分享到這一業(yè)務(wù)帶來的好處。另外， P2P 業(yè)務(wù)所涉及的客戶是被銀行拒之門外的個(gè)人和小微企業(yè)，因此該業(yè)務(wù)并不與銀行構(gòu)成互爭關(guān)系。

然而，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)業(yè)務(wù)尤其是余額寶給金融機(jī)構(gòu)帶來了巨大的沖擊。在這一背景下，金融機(jī)構(gòu)只能借助互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新來迎接挑戰(zhàn)。在余額寶出臺(tái)后，一些商業(yè)銀行正在聯(lián)合基金公司推出類似于余額寶的金融產(chǎn)品，這些依托互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新活動(dòng)有望在一定程度上阻止存款的外流。比如，廣發(fā)銀行聯(lián)合易方達(dá)推出“智能金賬戶”，交通銀行也聯(lián)合易方達(dá)推出“快溢通”。

(三)倒逼金融業(yè)的市場化改革。

第一，促進(jìn)利率的市場化改革。我國利率管制的主要目的是通過利率管制，讓商業(yè)銀行以較低的利率吸納存款，向大型國有企業(yè)提供廉價(jià)的資金。然而，隨著余額寶等金融產(chǎn)品的推出，銀行存款必然會(huì)出現(xiàn)分流。為了阻止存款的外流，商業(yè)銀行有必要提高利率，這一狀況將最終促使金融監(jiān)管當(dāng)局放松存款利率管制。

第二，削弱以行政區(qū)域劃分的金融管理體制。在現(xiàn)有的管理體制下，各地金融機(jī)構(gòu)的線下業(yè)務(wù)主要服務(wù)于本地區(qū)的經(jīng)濟(jì)和居民。與線下業(yè)務(wù)不同，線上業(yè)務(wù)是一個(gè)完全虛擬的一體化世界，在這里不存在任何空間上的障礙和距離。任何金融產(chǎn)品的上線都將無差別地服務(wù)于整個(gè)市場的所有參與者。因此，金融業(yè)務(wù)從線下向線上的轉(zhuǎn)變，意味著互聯(lián)網(wǎng)將會(huì)強(qiáng)化金融市場的一體化程度。

第三，促進(jìn)金融業(yè)從分業(yè)體制向混業(yè)體制的轉(zhuǎn)型?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)軍金融業(yè)屬于重大的金融制度變革，這一變革已經(jīng)在一定程度上顛覆了現(xiàn)行的分業(yè)管理體制。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新涉及跨行業(yè)、跨部門金融產(chǎn)品的融合、轉(zhuǎn)化和無縫銜接，這類創(chuàng)新需要混業(yè)體制的支持，而且綜合性互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的建設(shè)對跨行業(yè)合作提出了較高的要求，當(dāng)前的分業(yè)體制很難滿足這一要求。

第四，削弱大型國有銀行的壟斷地位，使我國的金融市場成為更加公平、健全和自由競爭的市場。我國國有銀行的利潤水平、職工的工資水平和高管的收入普遍且明顯髙出一般企業(yè)，這是因?yàn)殂y行是壟斷行業(yè)，民營經(jīng)濟(jì)很難進(jìn)入這一行業(yè)。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的“攪局”正在改變這一局面，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的主體是民營企業(yè)，這些企業(yè)參與金融業(yè)的競爭將會(huì)打破國有銀行的一統(tǒng)天下，經(jīng)由一種新的路徑加快金融業(yè)的民營化進(jìn)程。

(四)促進(jìn)金融監(jiān)管體制的改革。

首先，與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)相比，互聯(lián)網(wǎng)金融的最大區(qū)別是對互聯(lián)網(wǎng)電子信息技術(shù)的高度依賴。換句話說，互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)行的前提條件是互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的存在。互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的癱瘓和非正常運(yùn)行會(huì)給互聯(lián)網(wǎng)金融帶來毀滅性的打擊，因此保持互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的安全性和穩(wěn)定性是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代金融監(jiān)管的重要內(nèi)容。這一變化意味著金融監(jiān)管的范圍將會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，擴(kuò)展到對互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)和互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)環(huán)境的監(jiān)管。

其次，傳統(tǒng)的金融業(yè)主要以企業(yè)為服務(wù)對象，而互聯(lián)網(wǎng)金融主要以消費(fèi)者為服務(wù)對象。因此隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益將成為金融監(jiān)管的主要內(nèi)容。對于消費(fèi)者而言，便捷和安全是基本需要，但是，便捷性和安全性之間存在著此消彼長的關(guān)系，便捷性的增加會(huì)削弱安全性，而安全性的上升會(huì)引起便捷性的下降。如何協(xié)調(diào)和平衡兩者之間的關(guān)系將成為金融監(jiān)管部門的重要課題。

最后，就互聯(lián)網(wǎng)P2P業(yè)務(wù)而言，金融監(jiān)管的重要內(nèi)容之一是建立適合互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境的征信系統(tǒng)和信息共享系統(tǒng)。在互聯(lián)網(wǎng)金融中，風(fēng)險(xiǎn)較大的業(yè)務(wù)是P2P。這是因?yàn)镻2P難于建立抵押物擔(dān)保機(jī)制，借貸合約對借款人缺乏約束力，這是P2P出現(xiàn)大量違約事件的重要原因之一。另外，互聯(lián)網(wǎng)的人際關(guān)系屬于虛擬關(guān)系，這一狀況意味著：與傳統(tǒng)的借貸業(yè)務(wù)相比，P2P 更容易出現(xiàn)信息的不對稱和逆向選擇問題?？朔陨蠁栴}的重要對策之一是建立互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系和信息共享系統(tǒng)，讓P2P參與者能夠更多、更快、更準(zhǔn)確地把握交易對手的還款能力和還款意愿，這是降低P2P風(fēng)險(xiǎn)的唯一有效方法?；谝陨戏治?，建立互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系和信息共享系統(tǒng)，也將成為監(jiān)管部門防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。⑤

六、完善我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與監(jiān)管的思路對策

思路一：互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范策略。

互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)幾乎全部在網(wǎng)上完成，交易對象不明確、交易過程透明度低，都加劇了金融管理部門調(diào)控和監(jiān)管的難度?；ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)對金融風(fēng)險(xiǎn)具有放大效應(yīng)，必須加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范與管理。

(一)構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融安全體系。

一是改進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)行環(huán)境。在硬件方面加大對計(jì)算機(jī)物理安全措施的投入，增強(qiáng)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的防攻擊、防病毒能力，保證互聯(lián)網(wǎng)金融正常運(yùn)行所依賴的硬件環(huán)境能夠安全正常地運(yùn)轉(zhuǎn)；在網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行方面實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融門戶網(wǎng)站的安全訪問，應(yīng)用身份驗(yàn)證和分級(jí)授權(quán)等登錄方式，限制非法用戶登錄互聯(lián)網(wǎng)金融門戶網(wǎng)站。

二是加強(qiáng)數(shù)據(jù)管理。將互聯(lián)網(wǎng)金融納入現(xiàn)代金融體系的發(fā)展規(guī)劃，制訂統(tǒng)一的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，增強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)內(nèi)的協(xié)調(diào)性，提高互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測水平；利用數(shù)字證書為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的交易主體提供安全的基礎(chǔ)保障，防范交易過程中的不法行為。

三是開發(fā)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的信息技術(shù)。重視信息技術(shù)的發(fā)展，大力開發(fā)互聯(lián)網(wǎng)加密技術(shù)、密鑰管理技術(shù)及數(shù)字簽名技術(shù)，提高計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的關(guān)鍵技術(shù)水平和關(guān)鍵設(shè)備的安全防御能力，降低我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展面臨的技術(shù)選擇風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)國家金融安全。

(二)健全互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

一是加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制。互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的本質(zhì)仍然是金融風(fēng)險(xiǎn)，從事互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)應(yīng)從內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)和規(guī)章制度建設(shè)方面著手，制定完善的計(jì)算機(jī)安全管理辦法和互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范制度，完善業(yè)務(wù)操作規(guī)程；充實(shí)內(nèi)部科技力量，建立專門從事防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)隊(duì)伍。

二是加快社會(huì)信用體系建設(shè)。完善的社會(huì)信用體系是減少信息不對稱、降低市場選擇風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)。以人民銀行的企業(yè)、個(gè)人征信系統(tǒng)為基礎(chǔ)，全面收集非銀行信用信息，建立客觀全面的企業(yè)、個(gè)人信用評(píng)估體系和電子商務(wù)身份認(rèn)證體系，避免互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)提供者因信息不對稱作出不利選擇；針對從事互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)建立信用評(píng)價(jià)體系，降低互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的不確定性，避免客戶因不了解金融機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的服務(wù)質(zhì)量而作出逆向選擇。

(三)加強(qiáng)防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的法制體系建設(shè)。

一是加大互聯(lián)網(wǎng)金融的立法力度。及時(shí)制定和頒發(fā)相關(guān)法律法規(guī)，在電子交易的合法性、電子商務(wù)的安全性以及禁止利用計(jì)算機(jī)犯罪等方面加緊立法，明確數(shù)字簽名、電子憑證的有效性，明晰互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)各交易主體的權(quán)利和義務(wù)。

二是修改完善現(xiàn)行法律法規(guī)。修訂現(xiàn)有法律法規(guī)中不適合互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的部分，對利用互聯(lián)網(wǎng)實(shí)施犯罪的行為加大量刑力度，明確造成互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)承擔(dān)的民事責(zé)任。

三是制定網(wǎng)絡(luò)公平交易規(guī)則。在識(shí)別數(shù)字簽名、保存電子交易憑證、保護(hù)消費(fèi)者個(gè)人信息、明確交易主體的責(zé)任等方面作出詳細(xì)規(guī)定，以保證互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的有序開展。

(四)建立互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系。

一是加強(qiáng)市場準(zhǔn)入管理。將是否具有相當(dāng)規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)設(shè)備、是否掌握關(guān)鍵技術(shù)、是否制定了嚴(yán)密的內(nèi)控制度、是否制定了各類交易的操作規(guī)程等內(nèi)容作為互聯(lián)網(wǎng)金融市場的準(zhǔn)入條件，對互聯(lián)網(wǎng)金融各種業(yè)務(wù)的開展加以限制和許可；根據(jù)開辦互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的主體及其申報(bào)經(jīng)營的業(yè)務(wù)，實(shí)施靈活的市場準(zhǔn)入監(jiān)管，在防范金融風(fēng)險(xiǎn)過度集聚的同時(shí)，加大對互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的扶持力度。

二是完善監(jiān)管體制?；ヂ?lián)網(wǎng)金融市場的發(fā)展突破了銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)分業(yè)經(jīng)營的界限，對分業(yè)監(jiān)管模式提出了很大挑戰(zhàn)。我國應(yīng)協(xié)調(diào)分業(yè)與混業(yè)兩種監(jiān)管模式，對互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行綜合監(jiān)管；互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展打破了地域限制，對單獨(dú)的國內(nèi)監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)，我國需與有較高互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范能力的國家和機(jī)構(gòu)合作，學(xué)習(xí)對方的先進(jìn)技術(shù)，對于可能出現(xiàn)的國際司法管轄權(quán)沖突進(jìn)行及時(shí)有效的協(xié)調(diào)。⑥

思路二：對我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展建議。

互聯(lián)網(wǎng)金融這一新型業(yè)態(tài)，其發(fā)展時(shí)間雖短，但發(fā)展勢頭迅猛，對于該業(yè)務(wù)的運(yùn)行特點(diǎn)、面臨的風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展趨勢，特別是對我國金融體系的影響，短時(shí)期內(nèi)尚難以定論，還需時(shí)日加以觀察分析。

1.密切關(guān)注，防止互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)蔓延。首先，密切關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)發(fā)展，保持對相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的警醒：一是工商、稅務(wù)等部門在部門職責(zé)范圍內(nèi)，加強(qiáng)對從事互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，適當(dāng)加大檢查頻率和深度，充分收集第一手信息，及時(shí)反映該類機(jī)構(gòu)發(fā)展中存在的問題；二是工業(yè)信息以及人民銀行、銀監(jiān)會(huì)等行業(yè)監(jiān)管部門，可從信息技術(shù)、信貸政策、金融安全等角度，聯(lián)合科研院所等機(jī)構(gòu)對新型金融業(yè)務(wù)加強(qiáng)研究，并探索建立網(wǎng)絡(luò)和風(fēng)險(xiǎn)的“防火墻”，避免相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)蔓延；三是公安機(jī)關(guān)加大對利用互聯(lián)網(wǎng)金融之名詐騙公眾錢財(cái)?shù)冗`法行為的打擊力度。

2.科學(xué)引導(dǎo)，推動(dòng)形成互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律，提高行業(yè)透明度。建議國家和地方各級(jí)金融主管部門在密切關(guān)注、充分研究的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)與小額信貸行業(yè)自律組織、行業(yè)協(xié)會(huì)的溝通和聯(lián)系，循序滲透或闡明國家的相關(guān)政策，并從以下方面進(jìn)行引導(dǎo)：一是從可持續(xù)發(fā)展的角度出發(fā)，推動(dòng)自律組織或行業(yè)協(xié)會(huì)內(nèi)部形成自律規(guī)范，明確業(yè)務(wù)性質(zhì)、準(zhǔn)入門檻、禁止性行為、信息披露要求等內(nèi)容；二是為降低投資人遭到欺詐的風(fēng)險(xiǎn)，便于外部監(jiān)管部門或投資人判斷機(jī)構(gòu)的管理水平和風(fēng)險(xiǎn)狀況，切實(shí)發(fā)揮行業(yè)自律作用，推動(dòng)行業(yè)協(xié)會(huì)在監(jiān)管部門指導(dǎo)下，建立統(tǒng)一的信息披露平臺(tái)，向社會(huì)公眾進(jìn)行行業(yè)披露；三是推動(dòng)建立行業(yè)內(nèi)投訴處理機(jī)制，由會(huì)員授權(quán)協(xié)會(huì)受理及協(xié)調(diào)處理投資人或借款人的投訴，并對投訴處理情況進(jìn)行定期分析通報(bào)。

3.分流疏導(dǎo)，提高正規(guī)金融機(jī)構(gòu)普惠金融服務(wù)能力。面對互聯(lián)網(wǎng)公司的強(qiáng)勢逆襲，傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)不能坐以待斃。為了保住自己在金融領(lǐng)域的傳統(tǒng)地位，這些傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)也在積極謀求變革。與以前僅把網(wǎng)上銀行作為銷售渠道不同，銀行也開始更加注重互聯(lián)網(wǎng)金融的特性，包括客戶體驗(yàn)、交互性能等。與此同時(shí)，銀行開始把互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與銀行核心業(yè)務(wù)進(jìn)行更為深度的整合。

4.強(qiáng)化責(zé)任金融理念和認(rèn)識(shí)，加大金融知識(shí)普及。提倡普惠金融、責(zé)任金融的行業(yè)理念，深入實(shí)踐行業(yè)自律、監(jiān)管部門、消費(fèi)者能力的提高三大戰(zhàn)略。建議政府部門及各類金融機(jī)構(gòu)充分利用媒體、網(wǎng)絡(luò)等手段開展公眾宣傳教育活動(dòng)，積極向公眾普及金融知識(shí)，提高公眾的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、辨別能力和自我保護(hù)能力，維護(hù)社會(huì)和諧穩(wěn)定。

5.適時(shí)出臺(tái)國家層面法律法規(guī)。金融創(chuàng)新和金融監(jiān)控是統(tǒng)一的，希勒在《金融與好的社會(huì)》中提到“金融體系應(yīng)該擴(kuò)大化、民主化和人性化，監(jiān)管更加技術(shù)化，但誰也不應(yīng)該拒絕金融和它新的形態(tài)?！狈ㄒ?guī)出臺(tái)的“適時(shí)”從另一個(gè)側(cè)面反映了監(jiān)管者對新生事物的認(rèn)識(shí)過程和創(chuàng)新的包容水平。

因此對于監(jiān)管決策者一方面建議政府主管部門出臺(tái)相應(yīng)的規(guī)章，明確小額信貸中介服務(wù)性質(zhì)定位，對互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)范圍、發(fā)展方向、監(jiān)管辦法及違規(guī)處罰、退出機(jī)制等相關(guān)內(nèi)容作出界定。另一方面，加強(qiáng)政策引導(dǎo)，探索建立必要的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、財(cái)政補(bǔ)貼及稅收、信貸優(yōu)惠等正向激勵(lì)機(jī)制，降低運(yùn)營成本。同時(shí)支持民間融資備案登記，發(fā)揮備案登記管理作用，以完善國家征信系統(tǒng)，防止過度負(fù)債的信用風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的陽光化和規(guī)范化。⑦

思路三：雙輪驅(qū)動(dòng)打造網(wǎng)絡(luò)銀行品牌。

以中國銀行為例，目前正在積極籌建自己的網(wǎng)絡(luò)銀行品牌——“中銀易商”。中國銀行在推進(jìn)自身網(wǎng)絡(luò)銀行品牌建設(shè)過程中，為了切實(shí)加快網(wǎng)絡(luò)銀行的發(fā)展，積極探索，建立了“雙輪驅(qū)動(dòng)”的機(jī)制，與現(xiàn)有銀行體系相互促進(jìn)，在原有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上建立開放式平臺(tái)，突破現(xiàn)有模式和機(jī)制束縛，持續(xù)加大技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新。

一是以平臺(tái)與數(shù)據(jù)為核心基礎(chǔ)要素，構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)銀行的基本框架，具體包括中銀開放平臺(tái)、電子商務(wù)平臺(tái)、虛擬支付平臺(tái)與大數(shù)據(jù)平臺(tái)等。其中，中銀開放平臺(tái)已于2013年9月底正式投產(chǎn)上線試運(yùn)行，率先在國內(nèi)銀行業(yè)向用戶提供互聯(lián)網(wǎng)業(yè)界通用的標(biāo)準(zhǔn)化API接口以及應(yīng)用商店服務(wù)，開啟了中國銀行互聯(lián)網(wǎng)金融開放戰(zhàn)略的布局。中銀開放平臺(tái)基于“開放、合作、創(chuàng)新、共贏”的理念進(jìn)行建設(shè)，其主要目的是為了順應(yīng)當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)與電子商務(wù)浪潮的發(fā)展趨勢，與合作伙伴及廣大客戶攜手打造一個(gè)互利共贏的良性生態(tài)系統(tǒng)；推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的社會(huì)化分工與協(xié)同，促進(jìn)產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新，探索實(shí)現(xiàn)“按需定制”的C2B商業(yè)新模式，為客戶提供定制化個(gè)性服務(wù)，實(shí)現(xiàn)“一個(gè)客戶，一個(gè)銀行”。基于該平臺(tái)即將推出中銀易付與智慧社區(qū)“O2O”服務(wù)等，其核心是將電子商務(wù)與社區(qū)金融緊密融合，加強(qiáng)便民支付、惠民支付與智慧支付，將網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)深入到人們生活的方方面面，為智能小區(qū)提供金融服務(wù)、優(yōu)惠商戶、在線商務(wù)及社區(qū)管理等全方位的一體化服務(wù)，實(shí)現(xiàn)在線商務(wù)和線下服務(wù)相融合的O2O商業(yè)模式。

二是充分發(fā)揮中國銀行在全球化、多元化以及貿(mào)易融資等方面的獨(dú)特業(yè)務(wù)優(yōu)勢，整合產(chǎn)業(yè)鏈與服務(wù)鏈上下游資源，重點(diǎn)發(fā)展在線產(chǎn)業(yè)鏈金融、在線微金融、移動(dòng)支付、跨境電子商務(wù)等新興業(yè)務(wù)，在全球化視野中創(chuàng)造價(jià)值。互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展，人民幣國際化、全球多元化也在加快步伐，這為金融業(yè)提供了前所未有的機(jī)遇。我國的銀行在規(guī)模上已經(jīng)躋身世界前列，但要在產(chǎn)品細(xì)分、服務(wù)水平、影響范圍上做到全球領(lǐng)先，還需要我們進(jìn)一步把握機(jī)遇、同心協(xié)力。網(wǎng)絡(luò)本無界，網(wǎng)絡(luò)銀行的建設(shè)與發(fā)展，更需要從助推中國企業(yè)“走出去”做起，基于產(chǎn)業(yè)鏈四個(gè)維度(供應(yīng)鏈、價(jià)值鏈、企業(yè)鏈、空間鏈)，服務(wù)全鏈條企業(yè)：建立與互聯(lián)網(wǎng)模式相適應(yīng)的渠道和平臺(tái)，為各產(chǎn)業(yè)鏈參與方提供在線的業(yè)務(wù)受理和各項(xiàng)綜合服務(wù)，以周邊服務(wù)促進(jìn)核心業(yè)務(wù)發(fā)展；提供多渠道便捷的業(yè)務(wù)開展和服務(wù)獲取方式，改善客戶體驗(yàn)、增強(qiáng)用戶黏性；為“走出去”企業(yè)提供一站式服務(wù)，實(shí)現(xiàn)支付無界、貿(mào)易無界、資金無界，進(jìn)一步提升開拓國際市場的能力。⑧

①④⑦ 李博、董亮：《互聯(lián)網(wǎng)金融的模式與發(fā)展》，載于《中國金融》2013年第10期。

② 朱晉川：《互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生背景、現(xiàn)狀分析與趨勢研究》，載于《農(nóng)村金融研究》2013年第10期。

③ 張競：《互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)融資模式的影響和對中小企業(yè)融資難的緩解作用》，載于《現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息》2013年第16期。

⑤ 周宇：《互聯(lián)網(wǎng)金融：一場劃時(shí)代的金融變革》，載于《探索與爭鳴》2013年第9期。

⑥ 楊群華：《我國互聯(lián)網(wǎng)金融的特殊風(fēng)險(xiǎn)及防范研究》，載于《金融科技時(shí)代》2013年第7期。

⑧ 鐘向群：《探索互聯(lián)網(wǎng)金融新模式》，載于《中國金融》2013年第24期。