王 敏

(陜西理工學(xué)院經(jīng)濟(jì)與法學(xué)學(xué)院，陜西漢中723000)

小微企業(yè)是小型企業(yè)、微型企業(yè)、家庭作坊式企業(yè)和個(gè)體工商戶的統(tǒng)稱。對于不同行業(yè)的小微企業(yè)，我國目前的劃分標(biāo)準(zhǔn)是不同的。國家統(tǒng)計(jì)局在2011年按照行業(yè)類別，依據(jù)從業(yè)人員和營業(yè)收入及資產(chǎn)總額等指標(biāo)，給出了15個(gè)行業(yè)的大、中、小和微型企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)。按此劃分標(biāo)準(zhǔn)，營業(yè)收入500萬元以下的農(nóng)林牧漁企業(yè)，從業(yè)人員300人以下、營業(yè)收入2000萬元以下的工業(yè)企業(yè)，從業(yè)人員100人以下、營業(yè)收入2000萬元以下的餐飲企業(yè)均作為小微企業(yè)［1］。此次劃分將中小企業(yè)和小微企業(yè)嚴(yán)格地進(jìn)行了區(qū)分，這種劃分是非常必要的。因?yàn)樾∥⑵髽I(yè)自身具有的獨(dú)特性，比如在組織管理、生產(chǎn)運(yùn)作、金融支持、人力資源等方面不同于其它類型的企業(yè)。小微企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、增加就業(yè)、科技創(chuàng)新與社會(huì)和諧穩(wěn)定等方面具有不可替代的作用，是我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)。但是，目前小微企業(yè)的融資面臨諸多困難，影響其發(fā)展。因此，本文擬對這一問題進(jìn)行分析，以探尋有效的對策措施。

一、近年來小微企業(yè)融資的困境

企業(yè)發(fā)展往往會(huì)出現(xiàn)資金瓶頸，我國小微企業(yè)的發(fā)展也是如此。大量的調(diào)查研究數(shù)據(jù)表明，目前多數(shù)小微企業(yè)存在融資難的問題。清華大學(xué)社會(huì)科學(xué)學(xué)院教授劉鷹在2013年曾對1997－2001年和2002－2006年兩個(gè)時(shí)段的中小企業(yè)面板數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，如果不計(jì)算新增企業(yè)，每4年約有30%的現(xiàn)有企業(yè)倒閉，而倒閉的企業(yè)多為小微企業(yè)。因此，我國小微企業(yè)的生存狀況不容樂觀。它們的平均生存年限為4年，其中80%以上是家族企業(yè)，低于發(fā)達(dá)國家8到12年生存年限的平均水平［2］。從我國小微企業(yè)數(shù)量和結(jié)構(gòu)看，外資企業(yè)中小微企業(yè)的比重為53．94%;國有集體企業(yè)中小微企業(yè)占61．39%;私營企業(yè)中小微企業(yè)的比重最高，約有80．72%的私營企業(yè)為小微企業(yè)，構(gòu)成了我國小型微型企業(yè)的主體［3］。對于小微企業(yè)融資的來源，一般將其劃分為內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資主要由企業(yè)自身的留存收益和折舊構(gòu)成，外源融資主要包括資本市場融資、信貸融資、民間融資等。由于小微企業(yè)大多處于起步發(fā)展階段，資金需求十分旺盛，內(nèi)源融資根本無法滿足企業(yè)資金需要，而各種外源融資方式對于小微企業(yè)來講，應(yīng)成為主要的融資方式，但目前受限條件較多，也難以滿足小微企業(yè)發(fā)展的需要。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全國的小微企業(yè)，每年顯性的融資需求在8000億元以上，但從正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)只獲得不到1000億元的資金支持。也就是說，小微企業(yè)每年的融資缺口高達(dá)6000億元～7000億元［4］?？傮w上看，我國目前小微企業(yè)融資狀況不容樂觀。

(一)金融危機(jī)使小微企業(yè)雪上加霜，導(dǎo)致其內(nèi)源融資嚴(yán)重短缺

受國際金融危機(jī)的影響，我國小微企業(yè)尤其是外貿(mào)小微企業(yè)的訂單大量減少，加之用工成本、原材料成本的不斷上漲，使小微企業(yè)的資金鏈更為緊張。金融危機(jī)以來，特別是2012年以來我國小微企業(yè)發(fā)展環(huán)境更為嚴(yán)峻，多數(shù)小微企業(yè)對自身處境判斷表示“艱難”，半數(shù)以上的小微企業(yè)對未來信心不足。在原材料、燃料及電力購進(jìn)價(jià)格2013年上漲幅度在15% ～20%之間，而其成品價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于原材料漲幅［5］。不斷上漲的成本和銷售量的減少，導(dǎo)致小微企業(yè)的盈利空間有限，進(jìn)行再投資時(shí)的內(nèi)源融資嚴(yán)重不足。從某種角度看，我國近年來經(jīng)濟(jì)增速之所以放緩，與小微企業(yè)融資環(huán)境惡化有著密切的關(guān)系。

(二)外源融資渠道狹窄，高利貸盤剝更使小微企業(yè)面臨生存危機(jī)

小微企業(yè)從銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資時(shí)除了要支付高額的利息，非利息支出也使其不堪重負(fù)。特別是一些收費(fèi)項(xiàng)目缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致收費(fèi)項(xiàng)目多、亂收費(fèi)現(xiàn)象突出;同時(shí)選擇余地少、辦理時(shí)間長等問題的出現(xiàn)使得小微企業(yè)陷入融資困境［6］。面對融資困難的加劇，在重壓之下，有的小微企業(yè)甚至走上了“民間高利貸”的不歸路。因?yàn)殡y以從商業(yè)銀行獲得資金支持，迫使許多小微企業(yè)選擇通過高利貸來滿足發(fā)展的需要，使得其融資成本異常之高。2012年2月23日《光明日報(bào)》發(fā)表的一份對民營企業(yè)的調(diào)查顯示，9%的企業(yè)表示“經(jīng)常從民間高息借款應(yīng)對資金周轉(zhuǎn)”，47%的企業(yè)稱“偶爾為之”，半數(shù)以上的企業(yè)涉足過高利貸。民間借貸年利率超過20%，甚至最高達(dá)98%。大多數(shù)小微企業(yè)年利潤不到10%，其生存的機(jī)會(huì)可想而知［7］。事實(shí)也表明，正是因?yàn)楦呃J的盤剝，使得許多小微企業(yè)陷入生存危機(jī)，這一問題應(yīng)該引起重視。

二、近年來小微企業(yè)融資難的原因分析

盡管不同所有制的小微企業(yè)融資困難的狀況有所不同，但小微企業(yè)融資困難的現(xiàn)象普遍存在。就當(dāng)前來講，究竟是什么具體原因?qū)е铝诵∥⑵髽I(yè)融資的困難，這同樣是我們應(yīng)該關(guān)注的。

(一)小微企業(yè)的不良貸款率偏高，使銀行放貸趨于謹(jǐn)慎

2013年上市銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，民生銀行小微企業(yè)貸款不良率控制在0．47%;平安銀行小微企業(yè)貸款不良率達(dá)到0．87%;中信銀行小微企業(yè)不良貸款余額43．34億元，不良貸款率為1．73%，比上年末提高了0．14個(gè)百分點(diǎn)［8］。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，銀行業(yè)小企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量雖然持續(xù)提升，但與商業(yè)銀行整體不良貸款率1%的數(shù)字相比，全國小企業(yè)2．02%的不良率明顯偏高，讓銀行不得不謹(jǐn)慎放貸。其中單戶授權(quán)500萬元以下的小企業(yè)不良率更是高達(dá)5．14%。小微企業(yè)貸款的不良率偏高，使得銀行在對小微企業(yè)進(jìn)行貸款時(shí)，基于風(fēng)險(xiǎn)控制的考慮，發(fā)放貸款非常謹(jǐn)慎。

另外，小微企業(yè)不良貸款核銷執(zhí)行難，其原因概括起來有如下幾種:財(cái)稅政策不協(xié)調(diào)，無法實(shí)現(xiàn)稅前列支核銷和部分貸款核銷設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)過低;取證難現(xiàn)象較為普遍;執(zhí)行難現(xiàn)象依然存在，對于一些賬齡過長的不良貸款已經(jīng)很難追溯呆賬責(zé)任人;商業(yè)銀行內(nèi)部機(jī)制也有待完善，核銷制度不配套、呆賬核銷的主動(dòng)性不強(qiáng)、責(zé)任追究導(dǎo)致核銷工作阻滯不前、已核銷貸款管理成本高，機(jī)構(gòu)核銷能力差距大，歷史包袱稀釋經(jīng)營成果［9］。如此以來，銀行等金融機(jī)構(gòu)在針對小微企業(yè)放貸時(shí)，會(huì)更加顧慮重重。

(二)銀行與小微企業(yè)信息不對稱，使得小微企業(yè)融資難，融資成本高

傳統(tǒng)貿(mào)易、融資渠道，不具備信息共享以及即時(shí)記錄、查詢等特質(zhì)。一方面，小微企業(yè)很難尋找到能夠滿足其資金需求的金融機(jī)構(gòu)，另一方面銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在尋求優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)時(shí)也存在信息不足、風(fēng)險(xiǎn)過大、成本過高等問題。絕大部分小微企業(yè)申請貸款被拒絕的原因是沒人擔(dān)保。而小微企業(yè)則認(rèn)為，需要貸款但未申請的原因則是銀行服務(wù)不到位，近半數(shù)企業(yè)認(rèn)為估計(jì)不會(huì)批準(zhǔn)，其余企業(yè)因?yàn)橘J款申請過程麻煩，甚至有的企業(yè)不知道如何申請。小微企業(yè)和銀行之間信息的不對稱是導(dǎo)致貸款難的主要原因之一。

由于有些小微企業(yè)在治理架構(gòu)和管理方面不太規(guī)范，甚至沒有完整的財(cái)務(wù)報(bào)表，金融機(jī)構(gòu)就無法完全了解其財(cái)務(wù)情況。對于金融機(jī)構(gòu)來說，無疑加大了貸款風(fēng)險(xiǎn)，為了對額外的無法預(yù)測的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償，對初次申請貸款的小微企業(yè)，其利率一般會(huì)較基準(zhǔn)利率上浮，而且還會(huì)有一些附加費(fèi)用，比如財(cái)務(wù)咨詢費(fèi)、管理費(fèi)等，使得小微企業(yè)融資成本顯著升高。將近60%的小微企業(yè)融資成本達(dá)到5% ～10%，更有超過40%的小微企業(yè)融資成本超過10%［10］。諸多條款導(dǎo)致小微企業(yè)陷入融資難、融資貴的困境中。

(三)小微企業(yè)提供信用擔(dān)保比較貧乏，難以提供可抵押的有效資產(chǎn)

我國目前信用擔(dān)保體系還不夠健全。信貸擔(dān)保市場上的傳統(tǒng)產(chǎn)品和模式還是服務(wù)于大中型企業(yè)的，往往不適用于小微企業(yè)。小微企業(yè)辦理抵押擔(dān)保時(shí)，銀行可接受的抵押品十分有限，一項(xiàng)關(guān)于“在向銀行融資時(shí)所遇到的問題”的調(diào)查結(jié)論指出，無法提供足夠的抵押或擔(dān)保物的占融資企業(yè)的41．1%［11］;目前許多小企業(yè)主使用私人財(cái)產(chǎn)作為抵押，幾乎沒有符合銀行要求的可用于貸款抵押的有效資產(chǎn)。正是因?yàn)槠髽I(yè)可抵押的資產(chǎn)少，銀行認(rèn)可的抵押物面又窄，造成了當(dāng)前的抵押難。使得小微企業(yè)其流動(dòng)資金和項(xiàng)目貸款申請得不到銀行批準(zhǔn)，造成融資困難。

同時(shí)，小微企業(yè)抵押的折扣率高。根據(jù)借款人的信用程度、貸款期限、經(jīng)營狀況、抵押物折舊、抵押物的適應(yīng)性及價(jià)格變動(dòng)等因素確定:房屋、土地使用權(quán)抵押品不超過70%，通用設(shè)備抵押率不超過50%，專用設(shè)備抵押率不超過30%［12］。對于銀行認(rèn)可的有限抵押物施以較高的折扣率，導(dǎo)致小微企業(yè)難以提供可用于抵押的有效資產(chǎn)。

三、破解小微企業(yè)融資難的對策探究

小微企業(yè)融資難的問題，關(guān)系到我國整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因此全社會(huì)應(yīng)該共同關(guān)注并尋求解決對策。當(dāng)前，不僅僅需要國家政策支持，金融機(jī)構(gòu)的不斷改進(jìn)完善，也需要小微企業(yè)從自身做起，在提高自身實(shí)力與信用的同時(shí)，將直接融資和間接融資相結(jié)合。

(一)提高自身的獲利能力，維護(hù)良好的還款信用

影響企業(yè)獲利能力的一個(gè)重要因素是公司在既定行業(yè)中所采取的保持競爭優(yōu)勢地位的競爭戰(zhàn)略，通常采用的競爭戰(zhàn)略有兩種:即低成本戰(zhàn)略和產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略。低成本戰(zhàn)略一般可以通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)、專有技術(shù)、優(yōu)惠的原材料、低廉的勞動(dòng)力、科學(xué)的管理、發(fā)達(dá)的營銷網(wǎng)絡(luò)等實(shí)現(xiàn)。小微企業(yè)可以采取聯(lián)合出資、共同委托等方式進(jìn)行合作研發(fā)。應(yīng)加強(qiáng)技術(shù)和經(jīng)營管理創(chuàng)新，加快推進(jìn)規(guī)?；?、集約化、集群化、品牌化和國際化發(fā)展［13］。產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略主要源自產(chǎn)品超凡的質(zhì)量、創(chuàng)新的款式或是便捷的服務(wù)，表現(xiàn)為品牌、外觀、卓著聲譽(yù)等。

在提高獲利能力的同時(shí)，小微企業(yè)應(yīng)該維護(hù)良好的信用記錄，因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)一般會(huì)根據(jù)客戶的資質(zhì)打分從而確定貸款利率，小微企業(yè)融資成本也是基于此。較強(qiáng)的獲利能力和良好的信用記錄，便是按時(shí)還貸的重要保障，從而減少銀行惜貸情況的發(fā)生。

(二)實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融與小貸公司結(jié)合，緩解信息不對稱問題

互聯(lián)網(wǎng)金融是金融創(chuàng)新的一種形式，其中公認(rèn)的幾個(gè)細(xì)分模式包括:第一個(gè)模式是以拍拍貸為代表的線上P2P模式;第二個(gè)模式是涉及到銀行支付結(jié)算體系的第三方支付模式;第三個(gè)模式是以阿里、京東為代表的電商介入金融領(lǐng)域，所形成的各自互聯(lián)網(wǎng)金融模式;第四個(gè)模式則是大量的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)介入的金融服務(wù)領(lǐng)域的模式。互聯(lián)網(wǎng)金融與小貸公司結(jié)合，可以有效解決小微企業(yè)在融資時(shí)和資金出借方的信息不對稱問題。這幾大模式中最值得關(guān)注的就是線上P2P模式，即網(wǎng)絡(luò)信貸。拍拍貸作為網(wǎng)貸行業(yè)的第一家，有其獨(dú)特性和優(yōu)勢，是擁有網(wǎng)絡(luò)信貸行業(yè)最多的用戶，純平臺(tái)使得拍拍貸能夠保持自身的公正性和獨(dú)立性，一般為小額無抵押借貸。這種模式借助網(wǎng)絡(luò)、社區(qū)化的力量，強(qiáng)調(diào)每個(gè)人來參與，從而有效地降低了審查的成本和風(fēng)險(xiǎn)，使小額貸款成為可能;但是隨著拍拍貸的不斷發(fā)展，也出現(xiàn)了一些需要完善的問題，比如對貸款人的審核不夠嚴(yán)格，對待借出者收取認(rèn)證費(fèi)用、充值費(fèi)用、提現(xiàn)費(fèi)用等一系列的限制，會(huì)使得借出者在考慮發(fā)生壞賬的可能性和自身利益的基礎(chǔ)上更加謹(jǐn)慎。

(三)穩(wěn)步發(fā)展小微型的地方金融機(jī)構(gòu)，有針對性地提供量身訂做的金融產(chǎn)品

小微金融機(jī)構(gòu)由于資金有限，只能以小微企業(yè)作為主要客戶，這樣就有助于小微企業(yè)資金困難的解決。同時(shí)，政府應(yīng)提供優(yōu)惠政策，允許、支持發(fā)展民間資金擔(dān)保公司，給缺乏抵押品的小微企業(yè)貸款提供靈活的擔(dān)保服務(wù)。鼓勵(lì)社會(huì)有能力的機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款擔(dān)保中介服務(wù)，扶持有實(shí)力的擔(dān)保機(jī)構(gòu)做大做強(qiáng)，使其成為企業(yè)和銀行的橋梁紐帶。小微金融機(jī)構(gòu)資金的有限性會(huì)導(dǎo)致地方融資缺口加大，有條件時(shí)也可以考慮吸引境外資金，以促進(jìn)小微企業(yè)的發(fā)展。

小微企業(yè)所處的發(fā)展階段不同、地域不同，其對資金的需求額度和融資方式也會(huì)有所差異。所以應(yīng)該根據(jù)不同發(fā)展階段的小微企業(yè)，地方金融機(jī)構(gòu)有針對性地提供量身訂做的金融產(chǎn)品，不斷創(chuàng)新抵押方式。由于小微企業(yè)在申請擔(dān)保抵押貸款時(shí)，沒有足夠的不動(dòng)產(chǎn)可進(jìn)行抵押，金融機(jī)構(gòu)可考慮在企業(yè)有訂單或預(yù)付款的情況下，給予貸款。小微企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)，可以根據(jù)資金的需求進(jìn)行選擇，有些商業(yè)銀行放款速度快、融資成本相對較高，而大中型商業(yè)銀行審批要更加嚴(yán)格，外資銀行產(chǎn)品創(chuàng)新較多，融資成本相對低些，小微企業(yè)可在融資時(shí)間和融資成本之間進(jìn)行抉擇。

(四)積極創(chuàng)新融資模式，拓寬融資渠道

1．建立產(chǎn)業(yè)集群和供應(yīng)鏈融資

產(chǎn)業(yè)集群是指由同一產(chǎn)業(yè)或相關(guān)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，在臨近的地域上依據(jù)專業(yè)化分工和協(xié)作建立起來的一種組織［14］。實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)集群化可以給小微企業(yè)帶來額外的利益的同時(shí)，帶來成本的節(jié)約。因?yàn)榧夯l(fā)展可以使得小微企業(yè)之間“抱團(tuán)取暖”，實(shí)現(xiàn)信息共享，在一定程度上解決了金融機(jī)構(gòu)和小微企業(yè)融資時(shí)，由于信息不對稱而引起的雙尋問題。而且集群化發(fā)展使得企業(yè)在互助下相互協(xié)作，創(chuàng)新能力得到了提高，并減少了融資時(shí)的信用風(fēng)險(xiǎn)，緩解了融資難的問題。

供應(yīng)鏈管理的思想是考慮到和企業(yè)相關(guān)的內(nèi)外聯(lián)系體，不再孤立地來看待和管理企業(yè)。供應(yīng)鏈融資是在供應(yīng)鏈中找出一個(gè)大的核心企業(yè)，以核心企業(yè)為出發(fā)點(diǎn)，為供應(yīng)鏈上的節(jié)點(diǎn)企業(yè)提供金融支持，不僅供應(yīng)鏈上企業(yè)間可進(jìn)行相互融資，另外完善供應(yīng)鏈管理可以增強(qiáng)其商業(yè)信用，從而提升整個(gè)供應(yīng)鏈的競爭能力［15］。

2．運(yùn)用票據(jù)貼現(xiàn)，緩解資金壓力

目前我國企業(yè)使用的商業(yè)票據(jù)主要是商業(yè)匯票，它可以背書轉(zhuǎn)讓，也可以向銀行申辦貼現(xiàn)。所謂票據(jù)貼現(xiàn)，是指票據(jù)持有人在票據(jù)到期前，向銀行申請貼付一定的利息，把債權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行的信用活動(dòng)。對于企業(yè)應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)時(shí)的價(jià)值，可以通過到期價(jià)值扣除其貼現(xiàn)利息來計(jì)算。

因?yàn)樯虡I(yè)匯票是一種遠(yuǎn)期票據(jù)，在未到期之前，一般不能從承兌人方面直接得以收兌，但可以向銀行申辦貼現(xiàn)。小微企業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)對銀行來說主要是票據(jù)信用問題。小微企業(yè)的應(yīng)收票據(jù)一般額度較小但數(shù)量多，如果政府給予相關(guān)的政策支持，給予銀行相應(yīng)的成本補(bǔ)貼，可以為銀行解決一定的后顧之憂，尤其是盤活了小微企業(yè)手中的沉淀資金。

3．小微企業(yè)集合發(fā)債

企業(yè)集合發(fā)債也是解決小微企業(yè)資金困難的一個(gè)重要途徑。成長型小微企業(yè)可通過集合發(fā)債形式進(jìn)行融資，為企業(yè)擴(kuò)大中長期項(xiàng)目投資提供穩(wěn)定的資金支持。小微企業(yè)采取“抱團(tuán)取暖”的方式發(fā)行集合債券，可以彌補(bǔ)其規(guī)模小、上市融資達(dá)不到條件的不足。此外，小微企業(yè)在短期小額資金需求下，也可以巧用大額信用卡來獲得經(jīng)濟(jì)便捷的資金。

除上述外，政府應(yīng)進(jìn)一步實(shí)施支持小微企業(yè)融資和發(fā)展的政策。比如可以制定促進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展的條件，對符合條件的小微企業(yè)主給予一定的貼息;具有一定生產(chǎn)經(jīng)營能力或已經(jīng)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的個(gè)人，因創(chuàng)業(yè)或再創(chuàng)業(yè)需要，均可向開辦此項(xiàng)業(yè)務(wù)的銀行申請專項(xiàng)創(chuàng)業(yè)貸款;此外，還應(yīng)考慮設(shè)立民間銀行，以解決民間資本多、投資難，而小微企業(yè)多、融資難的問題。