2013年5月，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院。

站在演講臺(tái)上，國(guó)泰君安證券董事長(zhǎng)萬(wàn)建華略顯感慨。30年前，他是這里的一名學(xué)生，意氣風(fēng)發(fā)，指點(diǎn)江山，與吳曉靈等同窗學(xué)友構(gòu)想中國(guó)金融的未來(lái)。

萬(wàn)建華感慨自己“幸運(yùn)”，“30年前，我與金融結(jié)緣始于五道口，這剛好是中國(guó)金融業(yè)發(fā)生巨大變革的30年”。

相比當(dāng)年的同學(xué)，他經(jīng)歷豐富：中國(guó)人民銀行計(jì)劃資金司官員、招商銀行常務(wù)副行長(zhǎng)、中國(guó)銀聯(lián)首任董事長(zhǎng)兼總裁、上海國(guó)際集團(tuán)總裁、國(guó)泰君安證券董事長(zhǎng)?！爱厴I(yè)后近30年間，我做過(guò)央行、商業(yè)銀行、證券、電子支付，還做過(guò)金融投資管理，金融業(yè)的滿漢全席我差不多都品嘗過(guò)了?！?/p>

過(guò)去30年，體制變革與信息技術(shù)共同作用，重塑了中國(guó)金融業(yè)格局。作為一名具有學(xué)術(shù)興趣的實(shí)踐派，萬(wàn)建華始終在行業(yè)變革的前線，成為中國(guó)金融信息化的重要推手。

推動(dòng)券商轉(zhuǎn)型

在萬(wàn)建華的構(gòu)想中，中國(guó)券商轉(zhuǎn)型的出路是成為真正意義上的“投資銀行”。

熟悉萬(wàn)建華的人給他貼了一個(gè)標(biāo)簽——“預(yù)言者”，他的一貫作風(fēng)是“謀定而后動(dòng)”。

2010年9月，萬(wàn)建華執(zhí)掌國(guó)泰君安，重回券商本行。其實(shí)，他與證券行業(yè)的淵源可追溯到1990年代中期，當(dāng)時(shí)他擔(dān)任招商銀行常務(wù)副行長(zhǎng)，曾主持創(chuàng)建并兼任了國(guó)通證券公司（現(xiàn)招商證券）董事長(zhǎng)、長(zhǎng)城證券董事長(zhǎng)。直至2001年，命運(yùn)陡轉(zhuǎn)，他轉(zhuǎn)身籌建中國(guó)銀聯(lián)。

闊別10余載，券商行業(yè)的“弱勢(shì)”讓萬(wàn)建華有些詫異。1999年，國(guó)泰證券與君安證券合并，總資產(chǎn)超過(guò)300億元，為全國(guó)第一大券商。彼時(shí)，民生銀行的資產(chǎn)規(guī)模不過(guò)356億元。到了2012年，國(guó)泰君安總資產(chǎn)達(dá)到1066億元，民生銀行則已高達(dá)3.2萬(wàn)億元。

過(guò)去10年是商業(yè)銀行長(zhǎng)足發(fā)展的“黃金十年”，而證券公司則因綜合治理、規(guī)范行為等原因，原地踏步，成為“被耽誤的十年”。 截至2012年12月，國(guó)內(nèi)114家證券公司的總資產(chǎn)為1.72萬(wàn)億元，只相當(dāng)于銀行業(yè)的1.3%左右。

知己知彼的萬(wàn)建華暗自丈量著這兩個(gè)金融業(yè)態(tài)的差距：“無(wú)論是股份制改革和上市掛牌，商業(yè)銀行的資本補(bǔ)充渠道建立完善，信息化的助力又加速其業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，資產(chǎn)規(guī)模以年均百分之三四十的速度遞增，由21世紀(jì)初20萬(wàn)億到當(dāng)前130萬(wàn)億，而證券業(yè)資產(chǎn)規(guī)模竟然停留在10年前的水平。”

此外，銀行、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)紛紛向投資中介業(yè)務(wù)滲透，大型銀行內(nèi)部設(shè)有專門的投資銀行部、資產(chǎn)管理部門，兼營(yíng)包括債務(wù)融資、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、并購(gòu)重組、資產(chǎn)管理等傳統(tǒng)上屬于證券公司的業(yè)務(wù)。

而券商業(yè)裹足不前，局限于股票經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與投行通道服務(wù)。金融機(jī)構(gòu)一個(gè)基本特征是“用別人的錢，掙自己的錢”，一大衡量指標(biāo)是杠桿率（資產(chǎn)和股權(quán)資本比例）。目前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的杠桿率在15倍左右，證券業(yè)只有2倍?！艾F(xiàn)在，券商業(yè)已經(jīng)老實(shí)得不像一個(gè)金融機(jī)構(gòu)了?！比f(wàn)建華曾如是表述。

因此，上任未久，萬(wàn)建華著文疾呼，“讓券商回歸金融機(jī)構(gòu)的根本屬性”，從市場(chǎng)上籌措資金形成金融資產(chǎn)，進(jìn)行杠桿化運(yùn)營(yíng)，在這個(gè)基礎(chǔ)上幫助客戶融通、交易、創(chuàng)造金融資產(chǎn)。

在萬(wàn)建華的構(gòu)想中，中國(guó)券商轉(zhuǎn)型的出路是成為真正意義上的“投資銀行”，實(shí)現(xiàn)綜合化、全能型經(jīng)營(yíng)。萬(wàn)建華有一個(gè)觀點(diǎn)，“得賬戶者得天下”。在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，賬戶會(huì)成為貨幣活動(dòng)的大本營(yíng)，將是用戶綜合理財(cái)與財(cái)富管理的出發(fā)點(diǎn)和歸宿點(diǎn)，分業(yè)的機(jī)構(gòu)將殊途同歸。

萬(wàn)建華對(duì)國(guó)泰君安所動(dòng)的手術(shù)，正是出自這些改革理論的試驗(yàn)。2011年，國(guó)泰君安進(jìn)行了組織體系調(diào)整，一級(jí)部門進(jìn)行拆分，自營(yíng)部門分成權(quán)益投資部和以對(duì)沖交易為核心的交易部門；投資銀行總部則拆分為投資銀行部、中小企業(yè)融資部、資本市場(chǎng)部；業(yè)務(wù)模塊隨之重組，高管團(tuán)隊(duì)大規(guī)模調(diào)整，明確高管人員為各業(yè)務(wù)條線考核的第一責(zé)任人。

2012年，國(guó)泰君安營(yíng)業(yè)收入為77.99億元，凈利潤(rùn)25.62億元，不過(guò)其2012年末的凈資本規(guī)模約200億元，僅為中信凈資本規(guī)模的一半。

關(guān)于國(guó)泰君安的A股IPO之路，萬(wàn)建華沒(méi)有透露，不過(guò)他對(duì)公司的創(chuàng)新能力非常自信，如果能通過(guò)上市完成凈資本的擴(kuò)充，無(wú)疑能加速其打造全能型金融機(jī)構(gòu)的抱負(fù)。

“理論實(shí)踐派”

由于在銀聯(lián)的經(jīng)歷，萬(wàn)建華對(duì)“支付”始終有著一種特殊情結(jié)。

萬(wàn)建華一向低調(diào)。不過(guò)，在重要的學(xué)術(shù)會(huì)議和專業(yè)論壇中，卻時(shí)常見(jiàn)到他的身影。不明底細(xì)的人初見(jiàn)萬(wàn)建華，常常以為他是一位儒雅溫和的學(xué)者。

事實(shí)上，過(guò)去30年，萬(wàn)建華一向?qū)碚撆d趣很濃，頗有建樹。

1984年5月31日至6月7日，在安徽合肥舉行了中國(guó)金融學(xué)會(huì)第二次全國(guó)代表會(huì)議，以吳曉靈、蔡重直為首的人民銀行總行研究生部的研究生宣讀了《中國(guó)金融改革戰(zhàn)略探索提綱》，正式提出將建立金融市場(chǎng)作為中國(guó)金融體制改革的突破口，萬(wàn)建華是該提綱的執(zhí)筆者之一。

自1985年入職中國(guó)人民銀行總行以來(lái)，萬(wàn)建華發(fā)表過(guò)數(shù)十篇有關(guān)貨幣理論和貨幣政策的論文，出版《現(xiàn)代公司理財(cái)》、《商業(yè)銀行戰(zhàn)略管理》等著作。不過(guò)，作為實(shí)踐派，萬(wàn)建華并不滿足于宏觀的貨幣政策調(diào)控操作，在職業(yè)生涯的后20年，他一直熱心于微觀金融的運(yùn)營(yíng)。

1993年，在澳大利亞國(guó)立大學(xué)博士課程畢業(yè)回國(guó)之后，萬(wàn)建華沒(méi)有回到北京的央行，而選擇了當(dāng)時(shí)偏居深圳一隅的招商銀行擔(dān)任副行長(zhǎng)。這讓他的師姐、時(shí)任中國(guó)人民銀行體改司副司長(zhǎng)的吳曉靈頗為驚訝：“我一直認(rèn)為憑借他的理論功底和在中國(guó)人民銀行計(jì)劃資金司的工作經(jīng)驗(yàn)，會(huì)成為一名優(yōu)秀的央行干部。”

直到現(xiàn)在，吳曉靈對(duì)萬(wàn)建華當(dāng)年決心“下?！边€有些許遺憾，但同時(shí)又非常贊賞他的能力：“在金融業(yè)的實(shí)踐中，他展現(xiàn)了我們不知的一面——對(duì)于新事物的敏感和實(shí)踐中的執(zhí)行力?！?/p>

比如，招行的“彎道超車”就取勢(shì)于創(chuàng)新。在招行任職時(shí)，萬(wàn)建華組建了一個(gè)課程小組，在國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行中率先提出銀行的發(fā)展戰(zhàn)略。1995年，招行提出“科技興行”，推出集成個(gè)人存款資產(chǎn)于一體的“一卡通”業(yè)務(wù)，率先打響國(guó)內(nèi)個(gè)人金融業(yè)務(wù)營(yíng)銷戰(zhàn)。1998年，招行推出網(wǎng)上銀行產(chǎn)品“一網(wǎng)通”。作為常務(wù)副行長(zhǎng)，萬(wàn)建華親歷并推動(dòng)了招行依托電子化、網(wǎng)絡(luò)化的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，這為馬蔚華時(shí)代招行“最佳零售銀行”地位的確立，奠定了基石。

同時(shí)，萬(wàn)建華一手策動(dòng)了招行網(wǎng)點(diǎn)的全國(guó)性擴(kuò)張。當(dāng)時(shí)，招行的實(shí)力遠(yuǎn)不及中信、光大、廣發(fā)等同行，但萬(wàn)建華不認(rèn)同招行永遠(yuǎn)只能是“區(qū)域性銀行”。當(dāng)他把招行分行開(kāi)到北京的時(shí)候，不少同行非常詫異：“怎么區(qū)域性銀行跑到北京來(lái)了？”他開(kāi)玩笑答道：“到了北京還是什么區(qū)域性銀行？這里是‘中國(guó)區(qū)’，就是全國(guó)性銀行?！?/p>

萬(wàn)建華喜歡迎接挑戰(zhàn)，富有洞察力，尤其在信息技術(shù)對(duì)銀行業(yè)影響的方面。

1993年早春，萬(wàn)建華在蛇口商業(yè)大街上看到一臺(tái)滿是灰塵又非常罕見(jiàn)的自動(dòng)柜員機(jī)（ATM）時(shí)，他曾疑惑：“究竟會(huì)有多少人使用這個(gè)自助取錢機(jī)器呢？”

2001年，憑著“直覺(jué)”，萬(wàn)建華接受了組建“中國(guó)銀聯(lián)”的邀請(qǐng)。銀聯(lián)從籌備到正式掛牌用了不到一年的時(shí)間，其后便以極快的速度與各地商業(yè)銀行一起，推進(jìn)銀行卡聯(lián)網(wǎng)通用，擴(kuò)大銀行卡受理市場(chǎng)。銀聯(lián)昔日的宣傳口號(hào)“一卡在手，走遍天下”已然成為現(xiàn)實(shí)。這一切蘊(yùn)含著萬(wàn)建華7年的心血，而銀聯(lián)的“創(chuàng)業(yè)”經(jīng)歷也讓萬(wàn)建華贏得了“開(kāi)拓者”的美譽(yù)，并被冠以“中國(guó)VISA之父”的稱號(hào)。

由于在銀聯(lián)的經(jīng)歷，萬(wàn)建華對(duì)“支付”始終有著一種特殊情結(jié)，“支付是消費(fèi)、轉(zhuǎn)賬、匯款等所有涉及資金轉(zhuǎn)移的環(huán)節(jié)，與商業(yè)銀行的核心業(yè)務(wù)‘存’和‘貸’緊密相連，是金融體系良好運(yùn)轉(zhuǎn)的血脈網(wǎng)絡(luò)?！币虼?，他一直關(guān)注以支付寶為代表的第三方支付公司的發(fā)展。2009年，有銀聯(lián)員工向萬(wàn)建華咨詢，去支付寶擔(dān)任高管的機(jī)會(huì)是否值得考慮，他毫不猶豫地鼓勵(lì)對(duì)方去，“支付寶的模式很有擴(kuò)展性，未來(lái)可能了不得”。

“恐龍”的電子化

金融體制改革依然期待更大破題，大數(shù)據(jù)和移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)在重塑金融業(yè)版圖。

10多年前，比爾·蓋茨宣稱，未來(lái)10年，微軟將用自己的應(yīng)用軟件系統(tǒng)取代銀行的清算系統(tǒng)，從而承擔(dān)起全球的資金清算業(yè)務(wù)。在新世紀(jì)里，傳統(tǒng)商業(yè)銀行是將要滅絕的一群恐龍。

萬(wàn)建華時(shí)常用這個(gè)比喻來(lái)提醒自己和周圍的人。確實(shí)，在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，金融已不再是金融機(jī)構(gòu)的特權(quán)，新一代“玩家”正在逐步蠶食市場(chǎng)。“三馬”的“眾安在線”、阿里巴巴的小貸公司，還有運(yùn)營(yíng)商、支付機(jī)構(gòu)、軟件開(kāi)發(fā)商、手機(jī)廠商混戰(zhàn)一片的第三方支付領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)公司已成為驅(qū)動(dòng)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)變革的重要推手。

在萬(wàn)建華看來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)公司擁有龐大客戶資源、先進(jìn)的技術(shù)手段以及“賬戶”，從事金融業(yè)毫不奇怪，“我一直認(rèn)為，信息行業(yè)和金融行業(yè)本質(zhì)上‘同源’，有著相同的基因，那就是‘?dāng)?shù)字’?；ヂ?lián)網(wǎng)大企業(yè)即使今天沒(méi)想到可以做金融，總有一天會(huì)明白過(guò)來(lái)，或者別人給他點(diǎn)撥一下就出來(lái)了，這不是多難的事情，手上揣著那么多用戶，也有技術(shù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，從趨勢(shì)上看，不是牌照能擋得住的事情?！?/p>

然而，萬(wàn)建華不認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)公司的介入，就是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的末日?！瓣P(guān)于互聯(lián)網(wǎng)顛覆金融機(jī)構(gòu)的說(shuō)法，我覺(jué)得有些過(guò)了。為什么傳統(tǒng)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)不能數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化？事實(shí)上大家都在以變應(yīng)變。”

在萬(wàn)建華看來(lái)，信息技術(shù)作為“局外之手”，一直是驅(qū)動(dòng)金融業(yè)發(fā)展和金融行業(yè)格局改變的重要力量，但互聯(lián)網(wǎng)公司深度介入金融業(yè)務(wù)的時(shí)候，一樣要匹配強(qiáng)大的專家隊(duì)伍，以及構(gòu)建金融服務(wù)的能力。

無(wú)論是“金融電子化”還是“電子金融化”，新型生態(tài)系統(tǒng)中的“玩家”資格并不僅限于互聯(lián)網(wǎng)公司。難道金融機(jī)構(gòu)有能力復(fù)制淘寶這樣龐大的生態(tài)系統(tǒng)？萬(wàn)建華非常樂(lè)觀，“未必沒(méi)可能”。

在萬(wàn)建華看來(lái)，金融機(jī)構(gòu)擁有大批專業(yè)服務(wù)團(tuán)隊(duì)、龐大的客戶資源、賬戶信息、城鄉(xiāng)網(wǎng)點(diǎn)以及雄厚的財(cái)力，“恐龍”的進(jìn)化足以震撼整個(gè)行業(yè)?！般y行有各種強(qiáng)大資源，玩得起也耗得起，過(guò)去證券公司、基金公司都領(lǐng)教過(guò)銀行的厲害?！爆F(xiàn)在，萬(wàn)建華一直關(guān)注建設(shè)銀行“善融商務(wù)”等電商業(yè)務(wù)的試水效果。

萬(wàn)建華回憶，自己28年的職業(yè)生涯，親歷了兩大力量對(duì)金融業(yè)的影響：一個(gè)是市場(chǎng)化改革，一個(gè)是信息技術(shù)的影響?，F(xiàn)在，金融體制改革依然期待更大破題，而大數(shù)據(jù)和移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)則在重塑金融業(yè)的版圖。下一個(gè)10年，他所求索的兩大主題沒(méi)有本質(zhì)的改變，能否借兩股力量取勢(shì)向上？

（本文部分觀點(diǎn)援引自萬(wàn)建華新作《金融e時(shí)代——數(shù)字化時(shí)代的金融變局》）