【摘 要】 天津文化產(chǎn)業(yè)近年高速發(fā)展，但文化產(chǎn)業(yè)自身特點及天津文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀使其對資本需求尤為迫切。而融資問題已成為天津文化產(chǎn)業(yè)乃至全國文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展亟待解決的問題。歐美文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的成功經(jīng)驗給予我們的啟迪是：應(yīng)在尊重市場規(guī)則基礎(chǔ)上多角度多方位拓展融資渠道與融資方式，強化政府的積極扶持是文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展中不可或缺的。因此，我們應(yīng)結(jié)合天津文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及我國國情研究構(gòu)建文化產(chǎn)業(yè)融資體系，以有效解決文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的資本短缺問題。

【關(guān)鍵詞】 文化產(chǎn)業(yè)； 融資渠道； 融資瓶頸

推動文化產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟支柱性產(chǎn)業(yè)是提高國家軟實力、增強綜合國力的重要舉措，也是推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的必然要求。2009年7月，我國頒布了《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》，這是我國第一部文化產(chǎn)業(yè)專項規(guī)劃。其后，一系列推動文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的推出，預(yù)示著中國文化產(chǎn)業(yè)大發(fā)展階段的到來。天津市相繼出臺了《天津市文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》、《天津市第一批文化產(chǎn)業(yè)振興重點工作計劃》以及《打好文化大發(fā)展大繁榮攻堅戰(zhàn)實施意見》等地方政策。從國家到天津地方所出臺的相關(guān)舉措，對于發(fā)展天津市文化產(chǎn)業(yè)，滿足人民群眾日益增長的精神文化需求、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式、提升國家軟實力具有重要的戰(zhàn)略意義。為此，本文以天津市文化產(chǎn)業(yè)為研究對象，對文化產(chǎn)業(yè)在其發(fā)展中所面臨的融資問題進行探討。

一、天津文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展及融資概況

（一）天津文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展概況

2005年天津文化產(chǎn)業(yè)增加值僅為80億元，2010年突破300億元（達到303億元），2011年天津文化產(chǎn)業(yè)增加值更是接近400億元（達到392.7億元），文化產(chǎn)業(yè)占GDP比重從2005年的2.17%上升到2011年的3.5%。這組數(shù)字反映了天津文化產(chǎn)業(yè)近年發(fā)展速度較之以前明顯加快。根據(jù)天津統(tǒng)計年鑒2006年至2011年按行業(yè)分類所統(tǒng)計的文化、體育和娛樂業(yè)固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)（見表1），其固定資產(chǎn)投資在2006年至2009年期間沒有顯著的變化，年均投資額僅為 154 607.5萬元。2010年“文化、體育和娛樂業(yè)”的固定資產(chǎn)投資規(guī)模達到514 578萬元，是2009年的投資額158 279的3.25倍。進入2011年后，固定資產(chǎn)投資額更是達到1 016 224萬元，是2010年投資額的1.98倍。投資額在2010年后井噴式的爆發(fā)，這與此時段國家、地方頒布一系列推動文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策緊密相關(guān)，是政策推動的結(jié)果。

在此背景下，天津文化產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長態(tài)勢。一些文化大項目相繼落戶天津，一大批具有自主知識產(chǎn)權(quán)、自主品牌的文化企業(yè)快速發(fā)展。目前，國家動漫產(chǎn)業(yè)綜合示范園、國家級濱海新區(qū)文化產(chǎn)業(yè)示范區(qū)等8個國家級文化產(chǎn)業(yè)園區(qū)形成了集聚引領(lǐng)效應(yīng)，吸引文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)迅速向天津聚集。2012年8月7日美國卡梅隆-佩斯集團（簡稱“CPG”）中國總部在天津濱海高新區(qū)成立，該集團中國總部行政中心和中國拍攝制作基地亦于同日宣告成立。天津?qū)⒊蔀橹袊?D影視及制作中心。

天津文化產(chǎn)業(yè)與其他省市相比，總體水平仍較低。以中國文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)網(wǎng)2010年對我國31個省市區(qū)文化產(chǎn)業(yè)競爭力排名來看，天津位列3類地區(qū)。天津文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展尚屬起步階段，集約化程度偏低，多為中小企業(yè)。從2006年至2011年天津文化、體育和娛樂業(yè)投資占第三產(chǎn)業(yè)投資的比重上看，沒有呈現(xiàn)上升趨勢，甚至在2008年至2010年反而下降。這也從某種程度上印證了天津文化產(chǎn)業(yè)總體發(fā)展水平偏低的現(xiàn)狀。這樣的現(xiàn)狀與有著六百年建衛(wèi)史的天津極不相符。近年來，天津市恩格爾系數(shù)持續(xù)下降，反映了人們在文化消費方面的需求逐年攀升，人們對文化產(chǎn)品需求的空間在增大。這既是天津文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的契機，又對文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展提出更高的要求。

（二）天津文化產(chǎn)業(yè)融資概況

天津文化產(chǎn)業(yè)與自身相比有了較大的發(fā)展。文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展特別是在其發(fā)展的初創(chuàng)階段，更需要資本的助推才能保證其發(fā)展具有可持續(xù)性。就文化產(chǎn)業(yè)而言，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)具有行業(yè)的獨特性，即無形資產(chǎn)比重大、產(chǎn)品附加值高等行業(yè)特性。這些特性使得文化產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)制造業(yè)的融資存在著巨大的差別。天津文化產(chǎn)業(yè)從企業(yè)成長階段來看很多尚處于創(chuàng)業(yè)期，對資金的需求應(yīng)該是很大的，但天津文化企業(yè)的資金來源渠道極為狹窄。以固定資產(chǎn)投資為例，2006年至2011年天津文化產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資資金來源占當(dāng)年資金來源顯示，占比居前的為自籌資金和國家預(yù)算內(nèi)資金，而自籌資金占比最高。近三年的統(tǒng)計數(shù)字顯示均在百分之八十以上（見表2）。自籌資金主要是經(jīng)營者自有資金的投入和企業(yè)的留用利潤。文化產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展必然對資本有著強烈需求，而僅僅依靠企業(yè)自籌和留用利潤很難滿足處于成長階段的需求?；I資渠道的狹窄，導(dǎo)致天津文化產(chǎn)業(yè)整體水平處于全國較低水平，是制約天津文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要瓶頸。而提升天津市文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)規(guī)模、企業(yè)核心競爭力，沒有多元化籌資渠道的支持、沒有資本的介入，文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將舉步維艱。

二、天津文化產(chǎn)業(yè)融資現(xiàn)狀

文化產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展需要采用擴張型的融資政策，才能滿足其發(fā)展過程中對資本的持續(xù)不斷需求。而僅靠內(nèi)生性資金以及政府有限的財政資金來維系產(chǎn)業(yè)以及公共文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是不具有可持續(xù)性的。建立多元化的投資主體與投資渠道，以及與文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求相適應(yīng)的融資體系，是推動文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。天津近年來文化產(chǎn)業(yè)融資現(xiàn)狀如下。

（一）財政預(yù)算融資

財政預(yù)算資金是國家根據(jù)國民經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃，對影響到國家意識形態(tài)、關(guān)系國計民生的文化產(chǎn)業(yè)予以財政支持所劃撥的款項。根據(jù)2006年至2011年天津市文化、體育和娛樂業(yè)固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)（見表3）計算得出，財政預(yù)算資金與企業(yè)事業(yè)單位的投資占當(dāng)年全部資金來源平均占比為20.84%①。多年來我國包括天津市文化產(chǎn)業(yè)的資金來源基本為財政預(yù)算資金，這在一定程度上對文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展功不可沒，在文化產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的今天，財政預(yù)算融資仍發(fā)揮著不可替代的作用。但文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展憑借單一的財政渠道，必然導(dǎo)致為數(shù)不少的文化基礎(chǔ)設(shè)施因資金匱乏不能發(fā)揮應(yīng)有的效益，天津文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平在全國的總體的地位也說明這一點。

（二）信貸融資

信貸資金對天津文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持力度較低。 圖1資料顯示信貸所提供資金在當(dāng)年資金來源中的占比總體水平較低且不穩(wěn)定。這對于不能從資本市場進行融資的天津文化企業(yè)，特別是大多數(shù)的中小文化企業(yè)來說是非常艱難的。天津市政府為推動天津文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，拓寬文化產(chǎn)業(yè)融資渠道，2010年以來，天津市委宣傳部與11家銀行簽署合作協(xié)議為天津市文化產(chǎn)業(yè)獲得260億元信貸額度，為天津市文化企業(yè)發(fā)展、繁榮提供了資金支持，在一定程度上為文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了可能的信貸資金。

（三）證券融資

證券融資是發(fā)行有價證券實現(xiàn)資金融通的金融活動，主要包括股票和債券等。股票融資主要適用于已上市的文化企業(yè)，截至目前天津還沒有一家上市文化企業(yè)，這不但制約了天津文化產(chǎn)業(yè)的融資，同時也反映了天津文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀與天津市近年來經(jīng)濟建設(shè)的快速發(fā)展及其在全國的經(jīng)濟地位是不相稱的。債券融資方面，根據(jù)2006年至2011年天津統(tǒng)計年鑒，此期間的文化、體育和娛樂業(yè)的債券融資為空白，突顯出天津文化產(chǎn)業(yè)在其發(fā)展過程中沒有與資本市場實施對接。縱觀文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平較高的省市，如北京、上海、江蘇、浙江和廣東，均是在地方政府有針對性的扶持和推動下，多方位拓寬文化產(chǎn)業(yè)融資渠道，推動文化產(chǎn)業(yè)與資本市場的對接，進而拓展文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間。因此，天津市政府應(yīng)積極扶持、培育、推動天津文化企業(yè)的上市，使天津文化產(chǎn)業(yè)與資本市場對接，為天津文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供更廣闊的資金來源。

（四）投資基金

投資基金是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資制度。目前投資基金的類型有很多，在文化產(chǎn)業(yè)興旺發(fā)展的近年，誕生了與之相適應(yīng)的文化產(chǎn)業(yè)投資基金。國家及多數(shù)省市包括天津在內(nèi)，均設(shè)立了支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基金。2011年12月18日天津文化產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金宣告成立?；鹂傄?guī)模20億元，首期募集4億元。文化產(chǎn)業(yè)投資基金的設(shè)立借鑒成熟資本市場“產(chǎn)業(yè)投資基金”運作模式，由發(fā)起人定向募集，委托專業(yè)機構(gòu)管理基金資產(chǎn)。該基金是采取股權(quán)投資方式解決文化產(chǎn)業(yè)融資問題的一種探索和嘗試，以引導(dǎo)示范和帶動社會資金投資文化產(chǎn)業(yè)，推動文化產(chǎn)業(yè)的振興和發(fā)展，加快使文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展成為我們國家經(jīng)濟的支柱型產(chǎn)業(yè)。

（五）民間資本

民間資本即非政府擁有的資本。具體而言，民間資本就是民營企業(yè)的流動資產(chǎn)和居民家庭的金融資產(chǎn)。我國擁有非常豐富的民間資本，截至2011年年末，金融機構(gòu)住戶存款余額為34.8萬億元，同比增長15.7%。就天津市居民個人儲蓄來看，2010年為5 645.13萬元，2011年達到6 333.47萬元，同比增長12.19%，雖沒有達到全國的增長水平，但從天津近年的居民儲蓄存款規(guī)模及水平來看總體呈現(xiàn)上升趨勢，為天津文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了資金來源。民間資本的引入，有利于拓寬文化產(chǎn)業(yè)融資渠道，促進投資主體多元化，優(yōu)化國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，完善我國市場經(jīng)濟體制，發(fā)揮市場在文化資源配置中的積極作用。同時還能創(chuàng)造更多的就業(yè)機會，豐富文化產(chǎn)品和服務(wù)供給，滿足人民群眾日益增長的多樣化的精神文化需求。

（六）海外資本

中國經(jīng)濟的高速發(fā)展吸引了大批的海外資本，但由于文化產(chǎn)業(yè)的特殊性，長期以來我國禁止海外資本進入。2005年，文化部等五部委聯(lián)合制定了《關(guān)于文化領(lǐng)域引進外資的若干意見》，允許海外資本適度進入國家允許的文化領(lǐng)域，明確了“允許”和“禁止”事項。這在一定程度上為文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了資金來源。天津文化產(chǎn)業(yè)在利用外資方面總體水平較低，最高投資占比年份是2009年，也僅為3.82%（表4）。故應(yīng)在考慮文化產(chǎn)業(yè)意識形態(tài)方面特殊性的同時，降低準(zhǔn)入門檻，積極探索、創(chuàng)新利用國際資本方式，借鑒國外文化產(chǎn)業(yè)成功經(jīng)驗，提升天津市文化企業(yè)的核心競爭力。

三、天津文化產(chǎn)業(yè)融資瓶頸分析

從天津文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀來看，制約天津文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要因素是融資，天津文化產(chǎn)業(yè)融資瓶頸有如下幾方面。

（一）天津文化產(chǎn)業(yè)自身特點產(chǎn)生的影響因素

1.市場發(fā)育度較低

天津文化產(chǎn)業(yè)市場的發(fā)育程度較低，一些由政府投資的經(jīng)營性文化事業(yè)單位尚沒有完全推向市場，沒有成熟的經(jīng)營模式和必要的市場規(guī)模，也就沒有穩(wěn)定的盈利水平。因此，即便擁有內(nèi)涵豐富的文化資源也無法形成具有核心競爭力的品牌企業(yè)和產(chǎn)品。而企業(yè)核心競爭力是企業(yè)生存、發(fā)展乃至獲利的基礎(chǔ)。資本的逐利性決定了其流向，沒有核心競爭力的企業(yè)將難以獲得資本的青睞。

2.文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展為初級階段

天津文化發(fā)展的歷史雖久遠(yuǎn)，但作為產(chǎn)業(yè)發(fā)展是近年提出的，文化企業(yè)多屬于小、弱、散的狀態(tài)，集約化程度較低，故其產(chǎn)業(yè)發(fā)展尚處于初級階段。加之文化產(chǎn)業(yè)自身的知識密集、資金密集的特點，使文化產(chǎn)業(yè)在其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中無形資產(chǎn)占比大，又由于文化產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品具有鮮明的自主性和獨創(chuàng)性，因而對其價值計量有較大難度。我國目前還沒有建立起對無形資產(chǎn)進行科學(xué)、客觀、公正評價的機制。文化企業(yè)固定資產(chǎn)比重偏小，擔(dān)保財產(chǎn)不足導(dǎo)致金融機構(gòu)對其惜貸。

3.缺乏具有核心競爭力的龍頭項目或企業(yè)

近年，天津文化產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，政府無論在文化產(chǎn)業(yè)園區(qū)的建設(shè)上還是在項目的引進上較之以前具有較大的力度。但由于起步較晚，文化產(chǎn)業(yè)規(guī)模的形成特別是具有地域特點的文化產(chǎn)品核心競爭力的形成不但需要大量的專業(yè)人才，同時還需要時間的積淀。這對于起步不久的天津文化產(chǎn)業(yè)來說尚需時日。而這樣的現(xiàn)狀對于天津文化產(chǎn)業(yè)融資而言是不利的，因為資本是趨利的，在一般情況下，缺乏龍頭項目或企業(yè)的產(chǎn)業(yè)其整體的盈利能力一般較低，而較低的盈利水平必然導(dǎo)致其融資風(fēng)險加大，產(chǎn)生融資障礙。

（二）天津文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展外部因素

1.政府支持的政策配套性有待完善

文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展是長期的，在其發(fā)展壯大成為國民經(jīng)濟支柱的過程中政府的助推作用是不可替代的。天津市政府為推動天津文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展先后出臺了多項政策，現(xiàn)已呈現(xiàn)出很好的效果（本文前文已有所述）。目前文化企業(yè)融資仍缺乏相應(yīng)的配套政策，政府應(yīng)制定完善的配套措施，充分利用各種籌資渠道，引導(dǎo)社會資本進入文化產(chǎn)業(yè)。同時繼續(xù)深化文化產(chǎn)業(yè)改革及其制度創(chuàng)新，規(guī)范市場運營，探索文化產(chǎn)業(yè)融資模式。

2.融資渠道和融資方式有限

多年來，我國文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展大多依靠財政資金，隨著文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對資本的需求日趨強烈，原有的、本已狹小的融資渠道和為數(shù)不多的融資方式顯然不能滿足其需要。對于天津文化產(chǎn)業(yè)而言，由于其起步較晚，在其發(fā)展歷史上對財政資金的依賴性較高，融資渠道和融資方式的創(chuàng)新明顯不足。政府近幾年在文化產(chǎn)業(yè)融資方面實施扶持政策，如天津市委宣傳部與多家銀行簽合作協(xié)議為天津市文化產(chǎn)業(yè)爭取信貸額度，以及2011年創(chuàng)立天津文化產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金，天津文化產(chǎn)權(quán)交易所和天津文化產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金同時揭牌成立，為天津文化產(chǎn)業(yè)融資拓展了融資渠道。這些對于改善天津文化產(chǎn)業(yè)融資現(xiàn)狀起到了積極作用。但對于大多數(shù)處于小、弱、散的民營文化企業(yè)而言惠及面有限，而中小文化企業(yè)的發(fā)展是文化產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，故拓展與文化產(chǎn)業(yè)相匹配的融資渠道和方式是文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必需。

3.融資雙方信息不對稱

我國文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷史、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及其產(chǎn)品的特殊性導(dǎo)致外界特別是金融領(lǐng)域長期游離于文化產(chǎn)業(yè)之外。由于外界對文化產(chǎn)業(yè)經(jīng)營特性不了解，加之文化產(chǎn)業(yè)的輕資產(chǎn)占比過大、產(chǎn)品的收益性很難預(yù)估，使金融資本為規(guī)避風(fēng)險而止步于文化產(chǎn)業(yè)之外。究其原因是融資雙方信息不對稱所致。解決信息不對稱的關(guān)鍵是建立完善文化產(chǎn)業(yè)無形資產(chǎn)價值評估體系。文化產(chǎn)業(yè)無形資產(chǎn)多以自主知識產(chǎn)權(quán)、品牌價值等為其資產(chǎn)表現(xiàn)形式。外部資本在進入文化產(chǎn)業(yè)時，為降低其投資風(fēng)險需要對文化企業(yè)的資產(chǎn)或產(chǎn)品進行評估，而目前尚無科學(xué)有效的針對文化產(chǎn)業(yè)特點所實施的資產(chǎn)評估方法。這在天津市乃至全國仍是制約文化產(chǎn)業(yè)融資的重要瓶頸之一。

四、天津文化產(chǎn)業(yè)融資對策與建議

世界上文化產(chǎn)業(yè)發(fā)達國家如英、美、韓、日等國，在其文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展中政府的推動作用不可小覷，甚至是至關(guān)重要的。政府的引導(dǎo)、推動一定程度上催化了文化產(chǎn)業(yè)與金融資本的結(jié)合，創(chuàng)新出與文化產(chǎn)業(yè)特性相適應(yīng)的金融及金融衍生品。因此，天津市文化產(chǎn)業(yè)融資體系中，政府的主導(dǎo)作用不可或缺。本課題組對歐、美、日、韓等國的文化產(chǎn)業(yè)融資進行了比較分析，結(jié)合天津的具體情況，提出以下對策與建議，以期解決天津文化企業(yè)發(fā)展過程中的融資瓶頸。

（一）政府主導(dǎo)制定與文化產(chǎn)業(yè)匹配且完整的融資政策

政府在進一步推動天津市文化體制改革同時，應(yīng)運用法律、稅收等手段制定與文化產(chǎn)業(yè)融資相應(yīng)的金融政策。在政府制定的金融政策引導(dǎo)、調(diào)整、助推下，構(gòu)建多元化的融資渠道體系。一方面，在政府相關(guān)政策的引領(lǐng)下，推動金融機構(gòu)金融創(chuàng)新，針對不同業(yè)態(tài)文化企業(yè)設(shè)計創(chuàng)新不同的金融產(chǎn)品、金融衍生品。另一方面，在政府配套政策推動下，倡導(dǎo)設(shè)立不同類型的文化產(chǎn)業(yè)投資基金以吸引民間和海外資本的進入。對于向文化產(chǎn)業(yè)投資、捐贈的企業(yè)、個人和社會團體等實施稅收優(yōu)惠或減免，引導(dǎo)資金流向文化產(chǎn)業(yè)。

（二）成立“天津市文化產(chǎn)業(yè)協(xié)會”解決信息不對稱

文化企業(yè)融資難的根本問題在于投融資雙方對文化企業(yè)相關(guān)信息的不對稱。為此，政府組織設(shè)立“天津市文化產(chǎn)業(yè)協(xié)會”?！皡f(xié)會”由從事不同業(yè)態(tài)的文化企業(yè)專業(yè)人員構(gòu)成，對涉及文化企業(yè)融資等事項需要進行資產(chǎn)評估等具體業(yè)務(wù)，則由“協(xié)會”在相關(guān)法律法規(guī)范疇內(nèi)組織承辦?！皡f(xié)會”在投融資雙方起到橋梁作用，解決因文化企業(yè)生產(chǎn)、運營的特殊性對融資的阻滯。

（三）研究文化產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)評估并創(chuàng)立文化產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)評估機構(gòu)

文化企業(yè)融資難，影響因素較多，資產(chǎn)評估體系的缺失是其中最重要的因素。文化企業(yè)資產(chǎn)的特性主要表現(xiàn)在三個方面：（1）文化企業(yè)的核心資產(chǎn)源于創(chuàng)意性無形資產(chǎn)，其占比較大；（2）產(chǎn)品與一般產(chǎn)品不同之處是承載了較多文化基因，其預(yù)計收益的波動性很強；（3）企業(yè)所擁有的創(chuàng)意人才，能為企業(yè)帶來未來經(jīng)濟利益流入，應(yīng)屬企業(yè)資產(chǎn)范疇。因此，積極開展對文化產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)評估的研究，創(chuàng)立文化產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)評估機構(gòu)是解決其融資難的關(guān)鍵因素之一。

總體來看，只有建立完整科學(xué)的文化產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策，才能推動金融市場、金融機構(gòu)在文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的金融創(chuàng)新，開發(fā)多層面與文化產(chǎn)業(yè)相適應(yīng)的金融衍生品、信貸資本。另一方面，在政府文化產(chǎn)業(yè)融資政策引導(dǎo)、鼓勵的助推下，才會有更多的民間資金、海外資本直接或間接地投資于文化產(chǎn)業(yè)。另外，從文化企業(yè)不同成長階段來看，初創(chuàng)階段由于收益不穩(wěn)定、資金需求量較大，政府的扶持力度要大些，對一些重點的、有很好發(fā)展?jié)摿?、未來預(yù)期收益較好的文化產(chǎn)業(yè)政府可以提供貼息貸款支持其發(fā)展。在發(fā)展階段依次為引入戰(zhàn)略投資者、投資基金、保證貸款方式獲取銀行貸款，最后上市籌資（王明筠，2010）。

五、結(jié)論

中國文化產(chǎn)業(yè)2004年至2011年以高出同期國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長速度發(fā)展（均在10%以上）。這一階段天津文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展高于國內(nèi)平均速度，但資本的供給明顯不足，這是一個非常迫切和嚴(yán)峻的問題。天津文化產(chǎn)業(yè)剛剛起步，發(fā)揮政府職能作用很重要，政策的制定應(yīng)符合文化產(chǎn)業(yè)融資路徑，政府在文化產(chǎn)業(yè)融資具體環(huán)節(jié)中不宜干預(yù)過多，而應(yīng)更多采用稅收法律法規(guī)、財政金融政策加以宏觀調(diào)控、引導(dǎo)和扶持。積極引導(dǎo)、協(xié)調(diào)各種資本進入文化產(chǎn)業(yè)，扶持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金。結(jié)合天津文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點，推動扶持與文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展相關(guān)的評估機構(gòu)、行業(yè)協(xié)會，搭建文化產(chǎn)業(yè)融資平臺，為文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展拓展融資渠道。唯有如此，天津文化產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展才具有可持續(xù)性。

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