（山西大學(xué)商務(wù)學(xué)院 山西太原030031）

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年，小微企業(yè)占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的87.23％，提供的就業(yè)崗位占全國(guó)總就業(yè)崗位的41.34％，貢獻(xiàn)的工業(yè)總產(chǎn)值占全國(guó)GDP的32.5％。小微企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位越來越重要。此外，小微企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新、區(qū)域經(jīng)濟(jì)崛起、保障就業(yè)等方面都發(fā)揮著重要作用，成為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中最具生機(jī)和活力的組織。然而，這一重要的經(jīng)濟(jì)主體，獲得的信貸支持卻非常有限，與其對(duì)經(jīng)濟(jì)的重要貢獻(xiàn)相比，則顯的極為不相對(duì)稱。融資困難一直制約著小微企業(yè)的生存和發(fā)展，尤其是在后金融危機(jī)下，融資難、資金短缺等問題更成為小微企業(yè)發(fā)展的絆腳石，嚴(yán)重影響了其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

一、小微企業(yè)融資的特點(diǎn)

小微企業(yè)由于其規(guī)模較小，所以在發(fā)展過程中會(huì)受到較多的條件限制，融資行為也有其自身顯著的特點(diǎn)。

其次，小微企業(yè)以內(nèi)源融資為主，外部融資則偏好于集資。對(duì)于小微企業(yè)來講，由于內(nèi)部融資成本低，所以受到青睞。內(nèi)部融資的資金供給是依靠企業(yè)的持續(xù)盈利為保證的，這極大地影響了小微企業(yè)的融資量。同時(shí)，由于其缺乏外部融資所要的信貸基礎(chǔ)以及相應(yīng)的抵押品，所以小微企業(yè)外部融資中獲得的支持有限。而且，根據(jù)相關(guān)調(diào)查，小微企業(yè)采用集資方式籌集所需資金狀況呈上升趨勢(shì)，以入股型集資方式或招工集資形式，從企業(yè)員工中籌得。

二、新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下小微企業(yè)融資困境的成因分析

為了應(yīng)對(duì)全球性的金融危機(jī)，政府出臺(tái)了一系列促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的政策措施，包括7次提高部分商品的出口退稅率、取消100多項(xiàng)行政事業(yè)性的收費(fèi)、多次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)貸款利率等。中國(guó)人民銀行于2008年下發(fā)了《關(guān)于完善再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)管理，支持?jǐn)U大 “三農(nóng)”和中小企業(yè)融資的通知》，并實(shí)施了適度寬松的貨幣政策，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了《銀行開展小企業(yè)授信工作指導(dǎo)意見》的通知，以及小額貸款公司的設(shè)立、2009年創(chuàng)業(yè)板的啟動(dòng)、鼓勵(lì)國(guó)有商業(yè)銀行向中小企業(yè)融資、中小企業(yè)融資擔(dān)保體系的構(gòu)建等措施。這些措施在一定程度上緩解了小微企業(yè)融資難的問題，然而這些措施并不能從根本上解決問題。

（一）政策引導(dǎo)方面。近年來，各級(jí)政府出臺(tái)的一系列促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的政策措施，效果沒有預(yù)期的好，體現(xiàn)出以下不足：

1.可操作性較低。雖然中央制定并實(shí)施了一些稅費(fèi)減免政策，但鑒于這些政策的實(shí)施會(huì)影響到地方的財(cái)政收入，而中央財(cái)政的轉(zhuǎn)移支付有時(shí)不到位，更是增加了地方政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)，地方政府在實(shí)施過程中缺乏動(dòng)力。并且，有些優(yōu)惠政策中對(duì)于減免的比率和數(shù)量沒有具體的規(guī)定，使得執(zhí)行起來難度較大，降低了其可操作性。

2.針對(duì)性不強(qiáng)。各商業(yè)銀行為緩解中小企業(yè)融資問題紛紛按照政策要求成立了中小企業(yè)服務(wù)部門，并配備了相應(yīng)的機(jī)構(gòu)和人員，但由于相關(guān)法律和制度的約束。比如，銀行制度規(guī)定，產(chǎn)生不良貸款要受到責(zé)任追究等，這些問題直接影響和降低了銀行為小微企業(yè)發(fā)放貸款的積極性，所以效果不甚理想。

3.行政收費(fèi)較多。小微企業(yè)從設(shè)立到日常經(jīng)營(yíng)，面臨著上千種收費(fèi)項(xiàng)目，盡管國(guó)家三令五申，但鑒于收費(fèi)部門大多是行政事業(yè)單位及有政府背景的行業(yè)協(xié)會(huì)之類的單位，所以這些費(fèi)用的減少則會(huì)影響地方的收入，因此難度比較大、執(zhí)行起來比較困難。

（二）融資方式可選擇性較低。根據(jù)企業(yè)常用的融資渠道和方式，結(jié)合小微企業(yè)特點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)可供小微企業(yè)選擇的融資方式主要有以下幾種：

支護(hù)結(jié)構(gòu)全過程溫度分布變化全過程見圖4，內(nèi)外溫差過程圖見圖5，運(yùn)行期水溫僅對(duì)支護(hù)結(jié)構(gòu)運(yùn)行期溫度分布和溫差分布產(chǎn)生影響。在5℃運(yùn)行水溫條件下，支護(hù)結(jié)構(gòu)在全過程中的內(nèi)外最大溫差39.4℃，截面中心和表面的最大溫差23.95℃，發(fā)生在76.07 d(運(yùn)行期第1天)；在10℃運(yùn)行水溫條件下，支護(hù)結(jié)構(gòu)在全過程中的內(nèi)外最大溫差38.45℃，發(fā)生在13.90 d；截面中心和表面的最大溫差21.97℃，發(fā)生在76.02 d(運(yùn)行期第1天)。

1.吸收直接投資，小微企業(yè)按照“共同出資、共同經(jīng)營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利潤(rùn)”的原則，從國(guó)家、企業(yè)、個(gè)人和外商處籌集企業(yè)自有資金。但是，由于小微企業(yè)規(guī)模較小，好項(xiàng)目較少，無法吸引到足夠的投資，所以這種融資方式僅適用于部分小微企業(yè)。

2.銀行貸款。銀行為了降低自身風(fēng)險(xiǎn)往往會(huì)選擇信譽(yù)好、規(guī)模大的公司，所以小微企業(yè)得到的貸款非常有限。

3.民間借貸。民間借貸作為一種直接融資方式，近幾年來，為小微企業(yè)提供了大量的資金支持，成為小微企業(yè)在銀行惜貸背景下有力的支撐。但是鑒于通脹預(yù)期的威脅，民間資本往往要求較高的回報(bào)，風(fēng)險(xiǎn)較大。

4.融資租賃。雖說這種形式能幫助企業(yè)既擁有資產(chǎn)的使用權(quán)，又能節(jié)約一筆資產(chǎn)的購置資本，但實(shí)際上，融資租賃租的僅僅是物，對(duì)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)所需的流動(dòng)資金而言，并沒有提供有效的資金支持。

5.發(fā)行股票或債券。這種融資方式的門檻相對(duì)較高，對(duì)規(guī)模、利潤(rùn)率等都有具體的要求。只有部分行業(yè)前景看好、資質(zhì)較好的中小微企業(yè)才有可能通過創(chuàng)業(yè)板和新三板上市實(shí)現(xiàn)融資，而且以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)居多。目前這一市場(chǎng)發(fā)育不全，缺乏明確的法律法規(guī)的支持，只有少數(shù)中小微企業(yè)能夠獲得融資幫助。

6.商業(yè)信用融資。商業(yè)信用融資是一種“自然性融資”，在企業(yè)交易的過程中自動(dòng)實(shí)現(xiàn)，可以緩解企業(yè)對(duì)流動(dòng)資金的需求，但這種融資方式所籌資金占用時(shí)間較短且對(duì)相關(guān)信用機(jī)制要求較高?，F(xiàn)階段我國(guó)信用機(jī)制不夠完善，社會(huì)信用氛圍不夠濃厚，三角債現(xiàn)象較多，使得商業(yè)信用融資的使用范圍并不廣泛。

（三）金融有效支持不足。

1.銀行貸款難獲得。商業(yè)銀行以獲利為最終目標(biāo)，其經(jīng)營(yíng)原則是要保障資產(chǎn)的流動(dòng)性、安全性和效益性，在不違背有關(guān)政策法律的前提下，它們一般都不愿為小微企業(yè)提供貸款，主要是因?yàn)槎鄶?shù)小微企業(yè)不滿足貸款條件，對(duì)其發(fā)放貸款風(fēng)險(xiǎn)高、形成呆賬壞賬的可能性大，并且缺乏用來抵押的有效資產(chǎn)，銀行維權(quán)存在較大的難度。另外，小微企業(yè)貸款金額小，頻率高，致使貸款的交易成本也相對(duì)較高。

2.民間資本風(fēng)險(xiǎn)大。近年來，小微企業(yè)對(duì)資金需求量的猛增，推動(dòng)了民間資本的發(fā)展。小微企業(yè)對(duì)資金的需求有“及時(shí)用、及時(shí)貸”的特點(diǎn)，通常具有很強(qiáng)的時(shí)間約束性。但由于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款手續(xù)的繁瑣無法及時(shí)供給資金，而且小微企業(yè)缺少有效的抵押物來進(jìn)行抵押貸款，或者是較高的資產(chǎn)估價(jià)費(fèi)及其他手續(xù)費(fèi)，使其貸款的成本幾乎接近于民間貸款。所以較多的小微企業(yè)會(huì)選擇尋求民間金融機(jī)構(gòu)貸款。在民間金融發(fā)達(dá)的溫州等地，民間資本對(duì)小微企業(yè)的發(fā)展起著重要的作用。雖然民間金融機(jī)構(gòu)能更快、更簡(jiǎn)便地滿足中小微企業(yè)的資金需求，但是由于它缺少了金融機(jī)構(gòu)的有效監(jiān)控，其追償起來比較困難，風(fēng)險(xiǎn)極大。

三、新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下完善小微企業(yè)融資的策略

（一）加強(qiáng)政府支持力度，扶持小微企業(yè)發(fā)展。

1.提高政府新政的執(zhí)行力，促進(jìn)小微企業(yè)的發(fā)展。2011年12月，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合出臺(tái)了《關(guān)于小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策有關(guān)問題的通知》，自2012年1月1日至2015年12月31日，對(duì)年應(yīng)納稅所得額低于6萬元（含）的小型微利企業(yè)，其所得減按50％計(jì)入應(yīng)納稅所得額，按20％的稅率繳納企業(yè)所得稅。另外還有提高小微企業(yè)增值稅營(yíng)業(yè)稅起征點(diǎn)、免征22項(xiàng)行政事業(yè)性收費(fèi)等措施。這些新政是否能或能多大程度減輕小微企業(yè)的負(fù)擔(dān)，關(guān)鍵是看其執(zhí)行力。為了保障其執(zhí)行力，要對(duì)已經(jīng)出臺(tái)的相關(guān)政策進(jìn)行跟蹤督查，建立相應(yīng)的獎(jiǎng)懲機(jī)制，盡可能地使政策貫徹到底、執(zhí)行到位。同時(shí)，在新政執(zhí)行的過程中，要進(jìn)行適時(shí)調(diào)研，及時(shí)了解政策在執(zhí)行中存在的問題和不足之處，以便對(duì)其進(jìn)行及時(shí)修正，提高新政的可操作性。

2.加大政策傾斜，提升對(duì)小微企業(yè)的金融支持。小微企業(yè)主要依靠商業(yè)銀行的貸款，但銀行由于風(fēng)險(xiǎn)大，成本高，往往不愿給小微企業(yè)發(fā)放貸款，政府可以針對(duì)小微企業(yè)信貸實(shí)行補(bǔ)貼政策。對(duì)于銀行等金融機(jī)構(gòu)向小微企業(yè)提供低息和無息貸款或?qū)ζ湟蚋鞣N原因收不回來的小微企業(yè)貸款利息給予適當(dāng)比例的差額補(bǔ)貼，借鼓勵(lì)銀行對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行金融支持，提高銀行金融機(jī)構(gòu)向小微企業(yè)提供貸款的積極性。另外，也可以通過建立小微企業(yè)成長(zhǎng)基金，為小微企業(yè)成長(zhǎng)、發(fā)展提供可用資金。

3.減少行政收費(fèi)，降低小微企業(yè)的融資成本。嚴(yán)格執(zhí)行政府出臺(tái)的一系列收費(fèi)項(xiàng)目和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，適時(shí)進(jìn)行廣泛宣傳和公示，接受社會(huì)各界的長(zhǎng)期監(jiān)督，對(duì)違反的機(jī)構(gòu)責(zé)任人進(jìn)行重罰，并在政府網(wǎng)站公示。此外，還應(yīng)盡可能地簡(jiǎn)化辦事的環(huán)節(jié)，提高辦事效率。關(guān)于貸款時(shí)會(huì)涉及的財(cái)產(chǎn)抵押或信用評(píng)級(jí)問題，實(shí)現(xiàn)區(qū)域化、時(shí)間化管理，在區(qū)域內(nèi)，有效期內(nèi)，評(píng)估結(jié)果可被廣泛采用和認(rèn)可，不必重復(fù)評(píng)估和考核，以降低企業(yè)的相關(guān)成本。

（二）改善金融環(huán)境，提高小微企業(yè)融資效率。建立小微企業(yè)信用檔案庫，完善小微企業(yè)的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。小微企業(yè)無論是從銀行貸款，還是從民間借貸，信用級(jí)別都成為影響其成功貸款及貸款金額的關(guān)鍵因素之一。然而不同銀行間多次的信用評(píng)級(jí)，大大影響了企業(yè)貸款的效率，所以要積極開展銀行征信機(jī)構(gòu)和有資質(zhì)的社會(huì)信用評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)服務(wù)，為其建立信用信息檔案庫，并將其進(jìn)行資源共享，方便相關(guān)部門進(jìn)行信用信息查詢。信用信息資源共享也利于促進(jìn)小微企業(yè)加強(qiáng)信用意識(shí)，提高自身形象。除此之外，為了提高小微企業(yè)貸款成功率，也需要一個(gè)完善的貸款擔(dān)保體系，即有明確擔(dān)保體系建設(shè)的目標(biāo)、責(zé)任、要求和歸口部門等。

（三）提升對(duì)小微企業(yè)的金融服務(wù)力度。

1.實(shí)施差別浮動(dòng)利率。鑒于小微企業(yè)規(guī)模小、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力差的特點(diǎn)，結(jié)合小微企業(yè)的發(fā)展階段、風(fēng)險(xiǎn)水平、資金實(shí)力等因素，銀行應(yīng)設(shè)定小微企業(yè)貸款的浮動(dòng)區(qū)間，具體化小微企業(yè)貸款利率，針對(duì)不同的企業(yè)實(shí)行差異化浮動(dòng)利率政策。

2.建立高效審批機(jī)制。在最大限度降低風(fēng)險(xiǎn)的前提下，各商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)自身情況設(shè)立專門為小微企業(yè)服務(wù)的機(jī)構(gòu)部門，或根據(jù)自身的管理水平、防范風(fēng)險(xiǎn)能力和信用環(huán)境等，減少小微企業(yè)貸款管理層次，最終實(shí)現(xiàn)“一站式審批”，提高小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的運(yùn)作效率。

3.降低民間借貸風(fēng)險(xiǎn)。民間借貸作為一種金融現(xiàn)象，體現(xiàn)了在資本市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)格體系，需要相關(guān)部門有意識(shí)的引導(dǎo)。積極引導(dǎo)民間借貸融資行為的健康發(fā)展，在民營(yíng)企業(yè)集中的地區(qū)進(jìn)行試點(diǎn)改革，適度放開對(duì)小微企業(yè)的貸款利率，逐步放開民間借貸利率，試點(diǎn)成功后再逐步推向全國(guó)。

此外，也可以借鑒溫州開元集團(tuán)針對(duì)2011年9月底的民間借貸風(fēng)波的做法，即采用個(gè)人出資結(jié)合小額貸款公司資金，設(shè)立“中小企業(yè)轉(zhuǎn)貸臨時(shí)周轉(zhuǎn)金”；實(shí)際幫扶和解決了續(xù)貸周轉(zhuǎn)資金。

總之，小微企業(yè)融資難的問題已受到社會(huì)各界的廣泛關(guān)注，幫助小微企業(yè)走出融資困境需要多方面、多部門的合作，雖然任重而道遠(yuǎn)，但隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷完善，加之各部門的合作與小微企業(yè)自身的努力，其融資問題一定會(huì)得到有效的改善。

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