中博實(shí)業(yè)發(fā)展總公司 李信澍

期貨市場(chǎng)的概念是相對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)的概念而言，隨著貿(mào)易的不斷發(fā)展，單純的現(xiàn)貨市場(chǎng)已經(jīng)不能滿足貿(mào)易的需求，期貨市場(chǎng)由此產(chǎn)生。期貨市場(chǎng)上的貨權(quán)交割一般都是規(guī)定了一定的期限，在期限到達(dá)之前，一般都是對(duì)合同進(jìn)行交易，到了規(guī)定的期限時(shí)，則要兌現(xiàn)合同完成貨物的交割。期貨市場(chǎng)產(chǎn)生的原因在于交易方為了進(jìn)行價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移，又或者是為了能夠獲取一定的風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。目前，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的發(fā)展，國(guó)際期貨市場(chǎng)的發(fā)展已經(jīng)經(jīng)過(guò)了商品的期貨交易到金融產(chǎn)品的期貨交易，不管是期貨市場(chǎng)的規(guī)?；蚴墙灰椎钠贩N都在不斷的增加和擴(kuò)大。但是由于我國(guó)的期貨市場(chǎng)起步較晚，目前不管是期貨市場(chǎng)的發(fā)展或者是期貨市場(chǎng)環(huán)境都不是很理想。

一、當(dāng)前我國(guó)期貨市場(chǎng)環(huán)境的現(xiàn)狀

由于我國(guó)的期貨市場(chǎng)起步較晚，目前不管是期貨市場(chǎng)的發(fā)展或者是期貨市場(chǎng)環(huán)境都不是很理想，在很多方面存在著不足。

國(guó)內(nèi)的投資者缺少相關(guān)的知識(shí)，對(duì)于期貨市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)有限，對(duì)于期貨市場(chǎng)難免存在著一定的恐懼和偏見(jiàn)。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，社會(huì)公眾的水平也有了很大的提高，因此也有了一定的閑散資金，大多數(shù)人會(huì)按照傳統(tǒng)的理財(cái)觀念，將閑散的資金存進(jìn)銀行，而一部分人則認(rèn)為存在銀行的存款利率太低，通過(guò)銀行存款所產(chǎn)生的利息并不能抵消通貨膨脹，于是這部分人就會(huì)把閑散的資金進(jìn)行其他投資，例如購(gòu)入股票、國(guó)債或者基金等，只有極少部分的人會(huì)選擇將資金投入到期貨市場(chǎng)。期貨市場(chǎng)作為一種相對(duì)較新的投資方式，具有高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的特點(diǎn)，相比于證券市場(chǎng)也具有更強(qiáng)的專業(yè)性，因此要求投資者必須更高的專業(yè)知識(shí)水平、更加熟練的操作技巧，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的控制能力也要更強(qiáng)。但是目前國(guó)內(nèi)的期貨市場(chǎng)上，投資者普遍缺少專業(yè)的知識(shí)，在期貨交易方面的經(jīng)驗(yàn)也較缺乏，采用的投資方式也主要是跟風(fēng)，認(rèn)定哪一種投資方式上投資的人，就進(jìn)行哪一方面的投資，導(dǎo)致期貨市場(chǎng)的發(fā)展十分緩慢。

國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上的投資成分相對(duì)過(guò)重。期貨市場(chǎng)的一個(gè)重要職能在于能夠使工商業(yè)經(jīng)營(yíng)者和生產(chǎn)者通過(guò)套期保值的方式規(guī)避市場(chǎng)交易的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，從而能夠較為安全地進(jìn)行現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易。為了能夠?qū)崿F(xiàn)這一功能，期貨市場(chǎng)需要有投機(jī)者的存在，由于期貨市場(chǎng)的投機(jī)者為了追求風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)，必然承接了一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，因此投機(jī)者是期貨市場(chǎng)中必須存在的角色。但是假如投機(jī)者占據(jù)了市場(chǎng)的支配地位，就會(huì)使期貨市場(chǎng)應(yīng)有的功能無(wú)法得到正常的發(fā)揮，影響到期貨市場(chǎng)和整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。當(dāng)前在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上，大部分的參與者往往抱著投機(jī)的心理，甚至是那些需要進(jìn)行套期保值的企業(yè)參與者，也不乏投機(jī)分子。

國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的總體規(guī)模相對(duì)較小。目前在我國(guó)證券行業(yè)，證券投資基金的發(fā)行規(guī)模都很大，規(guī)模最小的能達(dá)到幾十億元人民幣，規(guī)模最大的則能達(dá)到上千億。這些發(fā)行的基金經(jīng)過(guò)了一段時(shí)間的發(fā)展，不斷地壯大，市值已經(jīng)相當(dāng)?shù)凝嫶螅骄荚?000億元人民幣以上。因此，就目前證券投資市場(chǎng)的規(guī)模來(lái)看，哪怕只是組建一只規(guī)模在30億元人民幣左右的期貨投資基金，也已經(jīng)足夠?qū)⑸唐菲谪浭袌?chǎng)完整地控制起來(lái)，也是基于這樣的原因，我國(guó)才一直都沒(méi)有推出公募期貨投資基金。在這樣的情況下，反而造成了國(guó)內(nèi)的商品期貨市場(chǎng)的總體規(guī)模相對(duì)較小。

二、如何促進(jìn)我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展

由于目前我國(guó)的期貨市場(chǎng)環(huán)境具有其特殊性，對(duì)期貨市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生了一定的限制作用，為了促進(jìn)我國(guó)期貨市場(chǎng)的健康、快速發(fā)展，有必要對(duì)我國(guó)期貨市場(chǎng)的基礎(chǔ)性制度進(jìn)行一定的安排。

針對(duì)我國(guó)期貨市場(chǎng)環(huán)境的現(xiàn)狀，首先除了有必要增強(qiáng)投資者自身的專業(yè)知識(shí)，從市場(chǎng)宏觀環(huán)境而言，更應(yīng)該針對(duì)期貨市場(chǎng)建立有效的專項(xiàng)法律制度。良好的法律環(huán)境對(duì)于期貨市場(chǎng)的發(fā)展有十分重要的作用，不但決定了期貨市場(chǎng)的功能發(fā)揮、整體規(guī)模、定位和發(fā)展的空間，也能在一定的程度上增強(qiáng)投資者的信心，改變國(guó)內(nèi)投資者對(duì)期貨市場(chǎng)的偏見(jiàn)。因此，為了能夠創(chuàng)造良好的法律環(huán)境，應(yīng)該加快相關(guān)立法的進(jìn)程，促進(jìn)期貨市場(chǎng)的發(fā)展。

其次，為了對(duì)期貨市場(chǎng)的投資者成分進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，控制期貨市場(chǎng)中投機(jī)者的比重，應(yīng)當(dāng)建立良好的市場(chǎng)主體培育制度。具體應(yīng)該突出三個(gè)方面的內(nèi)容：第一，培育適當(dāng)數(shù)量的綜合類期貨公司，對(duì)于期貨公司應(yīng)該采用分類管理的方式；第二，鼓勵(lì)現(xiàn)貨市場(chǎng)或相關(guān)行業(yè)的企業(yè)進(jìn)入期貨市場(chǎng)；第三，應(yīng)當(dāng)適時(shí)、適當(dāng)?shù)亟⑵谪浲顿Y基金，并且允許一定的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入期貨市場(chǎng)，但是要注意控制投資基金的規(guī)模，避免期貨市場(chǎng)遭到非法控制。

三、結(jié)束語(yǔ)

針對(duì)我國(guó)期貨市場(chǎng)環(huán)境的現(xiàn)狀，為了促進(jìn)我國(guó)期貨市場(chǎng)的健康、快速發(fā)展，有必要對(duì)我國(guó)期貨市場(chǎng)的基礎(chǔ)性制度進(jìn)行一定的安排，從而促進(jìn)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

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