（上海大學(xué)管理學(xué)院 上海200444）

一、引言

2001年爆發(fā)的“安然事件”，讓全球資本市場(chǎng)開始關(guān)注企業(yè)內(nèi)部控制的建設(shè)。美國(guó)于2002年率先頒布了《薩班斯-奧克斯利法案》（以下簡(jiǎn)稱SOX法案），強(qiáng)制上市公司披露內(nèi)部控制信息，這極大地推動(dòng)了世界各國(guó)對(duì)內(nèi)部控制信息披露的監(jiān)管。近年來，我國(guó)相繼出臺(tái)了內(nèi)部控制基本規(guī)范、內(nèi)部控制配套指引、內(nèi)部控制實(shí)施路線圖，標(biāo)志著政府和外部審計(jì)師對(duì)上市公司的監(jiān)督開始由會(huì)計(jì)報(bào)表擴(kuò)張到內(nèi)部控制機(jī)制。

與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)對(duì)內(nèi)部控制的研究起步較晚，多集中于內(nèi)部控制法規(guī)和評(píng)價(jià)體系方面，多采用規(guī)范研究方法。本文通過對(duì)滬深兩市A股公開數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，探究財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制缺陷的驅(qū)動(dòng)因素，是對(duì)內(nèi)部控制缺陷研究的進(jìn)一步細(xì)化，希望通過分析財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制缺陷的影響因素，讓理論界和實(shí)務(wù)界重視內(nèi)部控制缺陷研究。

二、文獻(xiàn)回顧

（一）關(guān)于內(nèi)部控制缺陷的分類與識(shí)別

根據(jù)PCAOB（美國(guó)公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)管委員會(huì)）關(guān)于內(nèi)部控制缺陷的定義，Ge、Mcvay（2005）將其細(xì)分為賬戶特定式等九大類型：賬戶特定式、培訓(xùn)、期末報(bào)告與會(huì)計(jì)政策、收入確認(rèn)、職責(zé)劃分與授權(quán)、對(duì)賬、子公司特定式、高級(jí)管理層和技術(shù)問題。穆迪投資者服務(wù)機(jī)構(gòu)將內(nèi)部控制重大漏洞分為了與特定賬戶余額或交易處理程序有關(guān)的“A類”和與公司層面控制有關(guān)的“B類”，認(rèn)為審計(jì)師能夠通過進(jìn)一步的實(shí)質(zhì)性測(cè)試對(duì)“A類”重大漏洞進(jìn)行有效的審計(jì)，而“B類”重大漏洞則會(huì)導(dǎo)致消極的市場(chǎng)反應(yīng)。

魯清仿（2009）把內(nèi)控重大缺陷分為上市公司中報(bào)或年報(bào)中有修訂或 “補(bǔ)丁”行為、存在審計(jì)師變更。齊保壘等（2010）將實(shí)質(zhì)性內(nèi)控缺陷劃分為特定賬戶類、期末報(bào)告與會(huì)計(jì)政策類、收入確認(rèn)類和子公司控制類等缺陷。

（二）關(guān)于內(nèi)部控制缺陷的驅(qū)動(dòng)因素

國(guó)外學(xué)者對(duì)內(nèi)部控制影響因素的研究大致分為董事會(huì)特征和公司特質(zhì)兩條路徑。Udi Hoitash et.al（2009）發(fā)現(xiàn)在遵守SOX法案404條款的樣本中，董事會(huì)質(zhì)量越高，內(nèi)部控制越有效，同時(shí)審計(jì)委員會(huì)成員中會(huì)計(jì)專家和具有財(cái)務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)的專家比例對(duì)內(nèi)部控制質(zhì)量具有積極影響。Ashbaugh et.al（2007）發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)復(fù)雜性和經(jīng)營(yíng)范圍、組織變動(dòng)、會(huì)計(jì)應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部控制資源均對(duì)公司內(nèi)部控制產(chǎn)生影響。Doyle et.al（2007）發(fā)現(xiàn)內(nèi)控薄弱環(huán)節(jié)的存在與企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年齡、財(cái)務(wù)狀況和成長(zhǎng)性呈反比，而與企業(yè)的復(fù)雜程度呈正比。

國(guó)內(nèi)對(duì)內(nèi)部控制缺陷驅(qū)動(dòng)因素研究也取得了一定的成果。楊有紅、陳凌云（2009）發(fā)現(xiàn)管理層出具內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告對(duì)改善內(nèi)部控制質(zhì)量有顯著作用。程曉陵、王懷明（2008）發(fā)現(xiàn)控制環(huán)境對(duì)內(nèi)部控制效率具有相關(guān)性，董事會(huì)規(guī)模與控制效率正相關(guān)。

（三）內(nèi)部控制缺陷對(duì)外部審計(jì)信號(hào)的影響

內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)報(bào)告生成過程整合在一起，監(jiān)控整個(gè)信息生產(chǎn)過程的運(yùn)行，為信息的可靠性提供合理保證，但薄弱的內(nèi)部控制會(huì)降低信息的可靠性。Ashbaugh et.al（2008）發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制薄弱的公司信息質(zhì)量較低。Hammersley et.al（2008）發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部控制缺陷越嚴(yán)重、披露的信息越模糊，市場(chǎng)負(fù)面反應(yīng)越大。

李明輝等（2003）發(fā)現(xiàn)，我國(guó)上市公司內(nèi)部控制信息自愿披露動(dòng)力不足，高質(zhì)量的公司披露內(nèi)部控制信息的動(dòng)力高于低質(zhì)量的公司，標(biāo)準(zhǔn)無保留審計(jì)意見公司披露情況好于非標(biāo)準(zhǔn)無保留審計(jì)意見的公司。

三、實(shí)證模型的構(gòu)建

（一）數(shù)據(jù)采集

本文以2008-2010年滬深兩地A股上市的2 000個(gè)公司年度的數(shù)據(jù)作為研究樣本。通過上市公司的《內(nèi)部控制自我評(píng)估報(bào)告》查找上市公司自愿披露的部分內(nèi)部控制缺陷；通過國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫查找上市公司審計(jì)意見、高管違規(guī)等相關(guān)信息；通過《中國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)研究數(shù)據(jù)庫》查找上市公司管理層人員基本情況、持股數(shù)量、股權(quán)結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況、董事長(zhǎng)和總經(jīng)理變更情況及股東大會(huì)情況等數(shù)據(jù)資訊；通過新浪財(cái)經(jīng)的重大訴訟事項(xiàng)和公司違規(guī)欄以及巨潮資訊的信息公告欄查找相關(guān)內(nèi)控缺陷數(shù)據(jù)。

（二）實(shí)證模型與因變量

在模型中，因變量為上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制缺陷，解釋變量為內(nèi)控缺陷的驅(qū)動(dòng)因素，根據(jù)回歸分析后所得的β系數(shù)的符號(hào)和顯著性程度，來判斷我國(guó)上市公司內(nèi)部控制缺陷的驅(qū)動(dòng)因素。

（三）解釋變量

1.解釋變量的定義。（1）企業(yè)是否發(fā)生并購(gòu)、內(nèi)部重組：近3年發(fā)生并購(gòu)行為設(shè)為1，否則為0；近3年發(fā)生重大重組設(shè)為1，否則為0。（2）企業(yè)上市年份：企業(yè)上市年份的自然對(duì)數(shù)。（3）企業(yè)CEO是否兼任董事長(zhǎng)、董事長(zhǎng)任職年限：CEO兼任董事長(zhǎng)設(shè)為1，否則為0；董事長(zhǎng)任職年限為董事長(zhǎng)任職年限的自然對(duì)數(shù)。（4）企業(yè)當(dāng)年是否虧損：當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)為負(fù)設(shè)為1，否則為0。（5）企業(yè)子公司數(shù)量、企業(yè)分部數(shù)量：分別為子公司數(shù)量加1的自然對(duì)數(shù)、企業(yè)分部的數(shù)量加1的自然對(duì)數(shù)。（6）企業(yè)境外收入的比重：企業(yè)境外收入占總收入的比重。（7）企業(yè)成長(zhǎng)性：企業(yè)當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的增長(zhǎng)率。（8）企業(yè)權(quán)益市值、企業(yè)規(guī)模：分別為權(quán)益市值和企業(yè)收入的自然對(duì)數(shù)。（9）企業(yè)審計(jì)師特征、企業(yè)與審計(jì)師是否在同一城市：四大國(guó)際所設(shè)為0，國(guó)內(nèi)所設(shè)為1；企業(yè)與審計(jì)師在同一城市設(shè)為1，否則為0。（10）是否交叉上市：同時(shí)在我國(guó)內(nèi)地、香港地區(qū)，以及美國(guó)三地上市設(shè)為零，同時(shí)在美國(guó)和中國(guó)內(nèi)地上市設(shè)為1，同時(shí)在我國(guó)內(nèi)地、香港地區(qū)上市設(shè)為2，其他為3。（11）企業(yè)是否實(shí)施信息化管理：實(shí)施ERP或管理信息系統(tǒng)或內(nèi)部控制信息化系統(tǒng)或風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)設(shè)為0，否則為1。（12）控股股東特征、控股股東持股比例：控股股東為政府設(shè)為0，為境內(nèi)自然人設(shè)為1，為境外自然人設(shè)為2；控股股東持股比例用百分比表示。

2.解釋變量的回歸系數(shù)預(yù)測(cè)（見表1）。

四、實(shí)證結(jié)果及其分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)及分析（見表2）

在研究的2 000個(gè)樣本中，財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制缺陷樣本占總樣本的比例為12.2％，財(cái)務(wù)報(bào)告缺陷在內(nèi)部控制缺陷中具有一定的代表性。

解釋變量中的0-1變量有：企業(yè)發(fā)生并購(gòu)、企業(yè)內(nèi)部重組、企業(yè)CEO是否兼任董事長(zhǎng)、企業(yè)當(dāng)年是否虧損、企業(yè)審計(jì)師特征、企業(yè)信息化水平，占總樣本的比例分別為0.35％、1.65％、19.3％、13.6％、95.25％、99.25％， 企業(yè)審計(jì)師特征和信息化水平所占比重明顯較高，說明絕大多數(shù)企業(yè)沒有聘請(qǐng)國(guó)際四大進(jìn)行審計(jì)，沒有實(shí)施ERP或管理信息系統(tǒng)或內(nèi)部控制信息化系統(tǒng)或風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。

在按地區(qū)分類的描述性統(tǒng)計(jì)中，在東部地區(qū)、中部地區(qū)、西部地區(qū)上市的數(shù)量占樣本總量比例分別為59.9％、21.45％、18.65％，很明顯在東部地區(qū)上市的數(shù)量最多，超過了大半。在按行業(yè)分類的描述性統(tǒng)計(jì)中，樣本中最多的是工業(yè)企業(yè)，最少的是房地產(chǎn)業(yè)。

（二）回歸結(jié)果及分析（見表3）

根據(jù)表3的回歸數(shù)據(jù)可得出如下結(jié)論：（1）企業(yè)上市年份與財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)控缺陷顯著負(fù)相關(guān)，表明企業(yè)上市年份越久，公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r良好，公司治理和內(nèi)控管理水平越成熟，相對(duì)的財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)控缺陷較少；（2）企業(yè)增長(zhǎng)率與財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)控缺陷顯著正相關(guān)，企業(yè)成長(zhǎng)的越快，在發(fā)展過程中問題越多，可能會(huì)使企業(yè)為達(dá)到某個(gè)年度增長(zhǎng)率而不能公允披露財(cái)務(wù)報(bào)告從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)控缺陷；（3）企業(yè)權(quán)益市值與財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)控缺陷顯著負(fù)相關(guān)，說明權(quán)益市值越大，市場(chǎng)關(guān)注度越高，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況越好，越需要一個(gè)良好的內(nèi)部控制環(huán)境作保障，財(cái)務(wù)報(bào)告產(chǎn)生缺陷的可能性越小；（4）企業(yè)規(guī)模與財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)控缺陷顯著正相關(guān)，這說明企業(yè)規(guī)模越大，龐大的組織結(jié)構(gòu)很可能使企業(yè)難以管理，滋生內(nèi)控缺陷也是必然；（5）控股股東持股比例與財(cái)報(bào)內(nèi)控缺陷顯著負(fù)相關(guān)，表明控股股東持股比例越高，財(cái)務(wù)報(bào)告缺陷越少；（6）公共事業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、綜合業(yè)務(wù)業(yè)、工業(yè)和商業(yè)均與財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)控缺陷顯著正相關(guān)。

五、結(jié)論與啟示

表1 解釋變量預(yù)測(cè)符號(hào)

表2 描述性統(tǒng)計(jì)

表3 財(cái)務(wù)報(bào)告缺陷的回歸結(jié)果

本文采用2008-2010年深滬兩市A股的公開數(shù)據(jù)作為研究樣本，分別進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)和回歸分析，得出以下結(jié)論：（1）樣本中的大多數(shù)企業(yè)沒有聘請(qǐng)國(guó)際四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)，也沒有實(shí)施ERP或管理信息系統(tǒng)或內(nèi)部控制信息化系統(tǒng)或風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。（2）從地區(qū)和行業(yè)上看，大多數(shù)企業(yè)處在東部地區(qū)，企業(yè)類型為工業(yè)企業(yè)數(shù)量居多。（3）在財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)控缺陷的驅(qū)動(dòng)因素中，企業(yè)上市年份、企業(yè)權(quán)益市值、控股股東持股比例與財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制缺陷顯著負(fù)相關(guān)；企業(yè)增長(zhǎng)率、企業(yè)規(guī)模、公共事業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、綜合業(yè)務(wù)業(yè)、工業(yè)、商業(yè)與財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)控缺陷顯著負(fù)相關(guān)。

政府監(jiān)管部門需要重視上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制的完善情況，一旦產(chǎn)生缺陷要及時(shí)根據(jù)其驅(qū)動(dòng)因素督促調(diào)整與整改。而上市公司在追求利潤(rùn)與規(guī)模增長(zhǎng)時(shí)，不能以犧牲內(nèi)部控制為前提，公司做大做強(qiáng)的同時(shí)應(yīng)注重內(nèi)部控制的投入優(yōu)化，有效實(shí)施企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范，減少內(nèi)部控制重大缺陷的發(fā)生。