□ 上海 王慶峰

盡管對(duì)商譽(yù)的會(huì)計(jì)處理仍然存在較大的爭(zhēng)議，但目前國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則還有中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則都已將商譽(yù)納入報(bào)表（僅含并購(gòu)商譽(yù)），說(shuō)明商譽(yù)作為資產(chǎn)要披露的觀點(diǎn)正逐漸被接受，存在披露的價(jià)值。那與商譽(yù)本質(zhì)相同的自創(chuàng)商譽(yù)為什么卻被拒之報(bào)表之外呢？

一、 商譽(yù)的本質(zhì)

商譽(yù)作為企業(yè)的一項(xiàng)特殊經(jīng)濟(jì)資源，它是一項(xiàng)看不見(jiàn)的無(wú)形資源，但是會(huì)對(duì)企業(yè)的現(xiàn)實(shí)收益和未來(lái)發(fā)展均產(chǎn)生重要影響。W.A佩頓1922年從廣義的角度理解商譽(yù)是未來(lái)超額收益的估計(jì)價(jià)值。楊汝梅1926在《無(wú)形資產(chǎn)論》中從四個(gè)角度分析商譽(yù)的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)：商譽(yù)為企業(yè)中特殊親善之結(jié)果；商譽(yù)之持久性；商譽(yù)必有可轉(zhuǎn)讓之可能；商譽(yù)必有可以貨幣計(jì)量。同時(shí)他認(rèn)為商譽(yù)“專(zhuān)指一部分之總剩余利益（即超越尋常利益之利益）”。此外亨德里克森在《會(huì)計(jì)理論》中對(duì)商譽(yù)的總結(jié)為：好感價(jià)值觀、超額收益觀、總計(jì)價(jià)賬戶(hù)觀。我們可以發(fā)現(xiàn)，學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)同商譽(yù)存在并能一起給企業(yè)帶來(lái)超額收益這一事實(shí)，而對(duì)于商譽(yù)的具體要素和計(jì)量存在爭(zhēng)議。本文認(rèn)為，自創(chuàng)商譽(yù)的實(shí)質(zhì)是企業(yè)在長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)過(guò)程中形成的一種無(wú)形的獨(dú)特資源組合，這種資源組合可以結(jié)合其它可辨認(rèn)資源能為企業(yè)帶來(lái)超額收益。因此，對(duì)于自創(chuàng)商譽(yù)的認(rèn)識(shí)除了考慮要素形態(tài)外，也應(yīng)注重其實(shí)質(zhì)。

二、自創(chuàng)商譽(yù)的確認(rèn)

自創(chuàng)商譽(yù)這種獨(dú)特的資源組合該如何確認(rèn)呢？下面將從會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定、資產(chǎn)確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)、會(huì)計(jì)確認(rèn)原則三個(gè)角度分析是否確認(rèn)自創(chuàng)商譽(yù)。

1.會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定。我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)目標(biāo)主要包含兩個(gè)方面：滿(mǎn)足財(cái)務(wù)報(bào)告使用者的信息需求；反映企業(yè)管理層受托責(zé)任的履行情況。美國(guó)著名會(huì)計(jì)學(xué)家沃克教授認(rèn)為，“探究概念框架”用的是“目標(biāo)／準(zhǔn)則的方法”，“探究會(huì)計(jì)原則”用的是“假設(shè) ／原則的方法”?，F(xiàn)在各國(guó)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架總體上基本一致?；舅悸肥强紤]到財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的基本假設(shè)和假定條件，為了達(dá)到財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的目標(biāo)，便產(chǎn)生了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的要素和財(cái)務(wù)報(bào)表的確認(rèn)與計(jì)量等一系列基本概念，他們共同組成一個(gè)多層次，內(nèi)在協(xié)調(diào)的整體。對(duì)于自創(chuàng)商譽(yù)的研究也應(yīng)按照這樣的思路。

杜興強(qiáng)經(jīng)過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)商譽(yù)與企業(yè)價(jià)值成正相關(guān)，這也證實(shí)了商譽(yù)對(duì)決策的價(jià)值。也有學(xué)者認(rèn)為商譽(yù)披露與否與信息使用者決策無(wú)關(guān)，理由是信息需求者可以從企業(yè)的收益水平和行業(yè)的收益水平去估算。理論上信息使用者可以自己去估算，但實(shí)務(wù)中信息需求者的獲取信息的能力層次不同，基于成本與效益原則，如果由更了解企業(yè)實(shí)際情況的管理當(dāng)局提供財(cái)務(wù)信息，便能平衡利益各方的要求。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)質(zhì)是多方博弈的結(jié)果，目的是使資源能合理配置，盡管呈非中性，但仍然考慮弱勢(shì)者的需求。特別是在我國(guó)資本市場(chǎng)有效性較弱，普通投資者從證券市場(chǎng)獲取的信息部充分，且自身專(zhuān)業(yè)性不強(qiáng)，對(duì)于企業(yè)的信息披露依賴(lài)性突出。既然符合財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的目標(biāo)，接著的問(wèn)題就是確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)和原則了。

2.資產(chǎn)確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)。資產(chǎn)確認(rèn)需符合兩標(biāo)準(zhǔn)：與該資源有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)；該資源的成本或者價(jià)值能夠可靠計(jì)量。自創(chuàng)商譽(yù)的形成是個(gè)長(zhǎng)期、復(fù)雜的過(guò)程，導(dǎo)致其成本難以計(jì)量，但是它的價(jià)值可以通過(guò)一定的方法計(jì)量，認(rèn)可的方法有超額收益法和割差法?，F(xiàn)在的問(wèn)題是可靠性了，而可靠性是一個(gè)相對(duì)的概念，強(qiáng)調(diào)的是精準(zhǔn)程度。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中已有多種估計(jì)方法在使用，如固定資產(chǎn)的可回收金額的確定，預(yù)計(jì)負(fù)債的確認(rèn)，合并商譽(yù)的確認(rèn)。由于歷史成本計(jì)量的局限性和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的日益復(fù)雜，多種計(jì)量屬性和估計(jì)方法逐漸在會(huì)計(jì)處理中體現(xiàn)，這種趨勢(shì)也是會(huì)計(jì)未來(lái)的發(fā)展方向。

3.會(huì)計(jì)原則。自創(chuàng)商譽(yù)是否滿(mǎn)足會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量要求，我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)于會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征標(biāo)準(zhǔn)趨同，其中四項(xiàng)主要的質(zhì)量特征為：可理解性、相關(guān)性、可靠性、可比性。

相關(guān)性和可靠性為兩個(gè)基本的主要質(zhì)量特征，有用的信息要滿(mǎn)足這兩條件早已成為信息使用者和信息提供者的共識(shí)?，F(xiàn)實(shí)中，二者往往并非總在同一方向影響信息的有用性，卻又要必須盡可能地統(tǒng)一于信息有用性。如果信息失去了可靠性的支持，就會(huì)降低甚至失去其相關(guān)性。如果信息雖然可靠，卻與使用者的需求相去甚遠(yuǎn)，也會(huì)因?yàn)椴痪呦嚓P(guān)性而失去可靠性存在的價(jià)值，與會(huì)計(jì)目標(biāo)背離。于此，會(huì)計(jì)界公認(rèn)的原則是在可靠性得到基本保證的前提下盡可能提高相關(guān)性。

目前對(duì)自創(chuàng)商譽(yù)的研究最大困境在于可靠性和計(jì)量受到質(zhì)疑。其一，對(duì)其具體構(gòu)成無(wú)法解釋?zhuān)荒軐⒛切┪磥?lái)能為企業(yè)帶來(lái)超額利益的無(wú)形資源籠統(tǒng)地稱(chēng)之為“商譽(yù)”；其二，計(jì)量方式主觀性太強(qiáng)，管理層容易根據(jù)自己利益目的而披露?？煽啃允窍鄬?duì)的，從會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的發(fā)展歷程我們也可以發(fā)現(xiàn)僅以歷史成本計(jì)量的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，在圍繞會(huì)計(jì)兩個(gè)目標(biāo)的前提下，其它的計(jì)量方式也開(kāi)始出現(xiàn)在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，如可變現(xiàn)凈值、現(xiàn)值、公允價(jià)值等。自創(chuàng)商譽(yù)的不可計(jì)量性只是相對(duì)于外購(gòu)交易價(jià)格，而可靠性也是相對(duì)的，因?yàn)橥赓?gòu)商譽(yù)也是折現(xiàn)的。如果自創(chuàng)商譽(yù)并不進(jìn)表，那么就不影響損益，管理者沒(méi)必要操縱自創(chuàng)商譽(yù)的確認(rèn)和計(jì)量。此外也可以從外部手段加強(qiáng)自創(chuàng)商譽(yù)的可靠性，如在附注中披露自創(chuàng)商譽(yù)的細(xì)節(jié)和計(jì)量方法、過(guò)程，并由注冊(cè)會(huì)計(jì)師在審計(jì)年報(bào)時(shí)對(duì)自創(chuàng)商譽(yù)的會(huì)計(jì)處理進(jìn)行審閱活動(dòng)。

三、 自創(chuàng)商譽(yù)的計(jì)量

目前對(duì)于并購(gòu)商譽(yù)的計(jì)量，采取的是購(gòu)買(mǎi)價(jià)大于被并購(gòu)企業(yè)凈資產(chǎn)公允價(jià)值之間的差額確認(rèn)商譽(yù)。從歷史上的重大并購(gòu)案看，對(duì)某企業(yè)的購(gòu)買(mǎi)價(jià)評(píng)估并不是很準(zhǔn)確，不同的公司和機(jī)構(gòu)作出的評(píng)估價(jià)存在較大差異，但這種計(jì)量方式已被廣為接受。這說(shuō)明對(duì)于商譽(yù)這種特殊的資產(chǎn)，人們更在乎其決策有用性，而計(jì)量的精確度似乎成為次要的了。

學(xué)術(shù)界對(duì)自創(chuàng)商譽(yù)的計(jì)量方法還沒(méi)統(tǒng)一意見(jiàn)，目前有兩種主流的計(jì)量方法：割差法和超額收益法。

1.割差法。這種計(jì)量方法的理論基礎(chǔ)源于商譽(yù)性質(zhì)的“總計(jì)價(jià)賬戶(hù)論”，是一種從間接的角度計(jì)量的方法，思路類(lèi)似自創(chuàng)商譽(yù)。該理論認(rèn)為商譽(yù)是企業(yè)整體價(jià)值與單項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)的公允價(jià)值的差額，即自創(chuàng)商譽(yù)價(jià)值=整體資產(chǎn)價(jià)值-可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值。其計(jì)算步驟為：（1）計(jì)算企業(yè)價(jià)值；（2）計(jì)算企業(yè)各單項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)的公允價(jià)值之和；（3）計(jì)算二者差額即商譽(yù)。這種方法的難點(diǎn)在于企業(yè)價(jià)值的確定，對(duì)于處在資本市場(chǎng)完善的上市企業(yè)可以用股票市價(jià)計(jì)量企業(yè)價(jià)值，而其它企業(yè)可以采用現(xiàn)金流折現(xiàn)或相對(duì)價(jià)值法。顯然除了第一種情形外，其它兩種方法的估計(jì)行較強(qiáng)，也是目前廣泛采用的。

2.超額收益法。超額收益法又叫直接法，其理論基礎(chǔ)是“超額收益論”。自創(chuàng)商譽(yù)是一種預(yù)期能為企業(yè)帶來(lái)超額利益的特殊資產(chǎn)，其計(jì)量也應(yīng)體現(xiàn)和其它資產(chǎn)一樣的收益性。其計(jì)量思路是將因商譽(yù)的存在而預(yù)期能給企業(yè)帶來(lái)的超額收益按一定的資本化率或折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，得到的結(jié)果確認(rèn)商譽(yù)。具體為超額收益資本化和超額收益折現(xiàn)法。

超額收益資本化法認(rèn)為超額利潤(rùn)的存在是因?yàn)橛幸环N與之相對(duì)應(yīng)的資本在起著積極作用，用一定的資本化率將其折現(xiàn)就能得到其現(xiàn)在價(jià)值。自創(chuàng)商譽(yù)=（企業(yè)預(yù)期年收益額-企業(yè)單項(xiàng)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)價(jià)值之和*行業(yè)平均收益率）/使用的資本化率。這種方法適合未來(lái)收益穩(wěn)定的企業(yè)。

超額收益折現(xiàn)法是將未來(lái)各期的超額收益按一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)而得到自創(chuàng)商譽(yù)價(jià)值。自創(chuàng)商譽(yù)=∑（各期超額收益*折現(xiàn)系數(shù)）。這種方法適合未來(lái)收益波動(dòng)較大的企業(yè)。

這種直接計(jì)量的方式從邏輯上看更有說(shuō)服力，因?yàn)槭窍扔猩套u(yù)事實(shí)才有計(jì)量手段，而間接法好像顛倒了本質(zhì)和形式。盡管還有其它方法，不過(guò)上述兩種確實(shí)是目前實(shí)務(wù)中進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的重要手段，盡管精確性不很可靠，但操作性強(qiáng)，且有利于決策效率。

四、 自創(chuàng)商譽(yù)的披露

不同決策者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好不同，如果將上述計(jì)量方法確定的商譽(yù)價(jià)值以法定報(bào)告形式出具顯然不符合不同信息需求者的要求，而不披露對(duì)于一些獲取相關(guān)信息能力較差或?yàn)楂@取信息的成本效益不配比的投資者而言有顯得不公平。我國(guó)企業(yè)目前對(duì)于財(cái)務(wù)信息披露的質(zhì)量不高，資本市場(chǎng)有效性不足，就連專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)對(duì)于企業(yè)的未來(lái)收益判斷往往顯得乏力，更何況一些中小投資者呢。如果由熟悉企業(yè)自身情況的管理層去披露，并由注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)，那么其信息質(zhì)量就能得到合理的保證。

自創(chuàng)商譽(yù)作為企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)形成的資產(chǎn)，可能因?yàn)槠髽I(yè)的繼續(xù)努力而增加，也可能由于環(huán)境、競(jìng)爭(zhēng)、管理等原因下降，因此應(yīng)于每年末進(jìn)行減值測(cè)試。自創(chuàng)商譽(yù)減值測(cè)試變動(dòng)不應(yīng)直接計(jì)入“資產(chǎn)減值損失”賬戶(hù)，因?yàn)槟壳坝?jì)量的準(zhǔn)確性不夠精確，且不能消除管理層的人為操縱，因此調(diào)整資本公積更合適。借：商譽(yù)—自創(chuàng)商譽(yù)變動(dòng)；貸：資本公積—其他資本公積。這樣披露的作用有如下幾點(diǎn)：（1）自創(chuàng)商譽(yù)符合資產(chǎn)定義和確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，只因計(jì)量精度原因而不予確認(rèn)和披露違背客觀性。（2）一方面可以緩解與并購(gòu)商譽(yù)會(huì)計(jì)處理不一致的，另外還能銜接并購(gòu)前后邏輯。不因只確認(rèn)并購(gòu)之時(shí)點(diǎn)的商譽(yù)，而忽視其他時(shí)點(diǎn)。從并購(gòu)商譽(yù)的減值處理發(fā)展過(guò)程來(lái)看，商譽(yù)是能夠長(zhǎng)期存在的，現(xiàn)在的準(zhǔn)則只進(jìn)行減值，不許增加的理由也很牽強(qiáng)。財(cái)務(wù)概念框架的作用中就強(qiáng)調(diào)了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則內(nèi)在邏輯一致性。（3）能提供一定的參考價(jià)值，有利信息使用者決策。（4）激勵(lì)管理層，企業(yè)的目標(biāo)是創(chuàng)造更多價(jià)值，是相關(guān)利益者價(jià)值最大化。自創(chuàng)商譽(yù)作為預(yù)期未來(lái)超額收益的體現(xiàn)，可以作為一個(gè)評(píng)價(jià)管理層努力的重要指標(biāo)。

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定和會(huì)計(jì)方法的改進(jìn)實(shí)質(zhì)是在帕累托改進(jìn)和構(gòu)建理性主義中權(quán)衡選擇的結(jié)果。自創(chuàng)商譽(yù)的討論已百余年仍爭(zhēng)論不休，但投資者卻迫不及待。提供合理的參考信息或許可以緩解現(xiàn)在的一些矛盾。