摘要：償債能力分析是企業(yè)財務分析的一個重要方面，通過這種分析可以揭示企業(yè)的財務風險。企業(yè)償債能力的強弱關乎企業(yè)的生死存亡，同時也是投資者、債權人及企業(yè)相關利益者非?？粗氐膯栴}。本文通過償債能力指標存在的問題進行分析，并提出了相應的改進措施。

關鍵詞：償債能力指標 問題 改進

一、償債能力分析指標

（一）短期償債能力分析指標

短期償債能力是指企業(yè)償付流動負債（1年內或超過1年的一個營業(yè)周期內需要償付的債務）的能力，如果不能及時償還，就可能使企業(yè)陷入財務風險，面臨破產倒閉的危險。評價企業(yè)短期償債能力的指標主要有流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率等。

（二）長期償債能力分析指標

長期償債能力是指企業(yè)償還長期負債的能力，企業(yè)的長期負債主要有長期借款、應付債券、長期應付款、專項應付款等。評價企業(yè)長期償債能力的指標主要有資產負債率、股東權益比率、權益乘數(shù)等。

二、償債能力分析指標存在的問題

（一）償債能力指標的適應性差

它忽略了企業(yè)自身及其所處行業(yè)的特點，因此得出的數(shù)據(jù)參考價值有限。如果貸款人在做出貸款決策時僅僅比較各個公司償債能力相關指標，就可能做出錯誤的決策。例如，按照西方的經驗，流動比率在2：1比較合適，現(xiàn)假設有甲乙兩家企業(yè)，甲企業(yè)為一家經營狀況良好的零售企業(yè)，乙企業(yè)為一家制造企業(yè)且其產品銷售受阻。甲企業(yè)由于是以現(xiàn)銷為主的零售業(yè)，因此其現(xiàn)金在商品銷售時就可以收回，這使得甲企業(yè)的應收賬款和存貨相對較小，而零售業(yè)流動負債的絕大部分是由賒購業(yè)務引起的，所以甲企業(yè)的流動比率就很低。而乙企業(yè)的資產中，存貨和應收賬款占有較大的比例，這導致其流動資產的規(guī)模較大，在流動負債規(guī)模相當情況下，乙企業(yè)的流動比率就會高一些。如果債權人僅通過比較流動比率來評價兩家企業(yè)的短期償債能力，就可能做出相反的決策。企業(yè)的資產負債率也是如此，效益越好的企業(yè)，由于具有良好的融資能力及信用，為了更好的發(fā)揮財務杠桿的作用，會大量舉債經營，從而其資產負債率會很高。

（二）償債能力指標的計算不夠嚴密

主要體現(xiàn)在以下幾個方面：1、會計計量屬性不一致。我國會計準則規(guī)定，存貨在確認時應以歷史成本入賬。在計算償債能力指標時，沒有考慮存貨的現(xiàn)值及其變現(xiàn)能力，而流動負債是以資產負債表日的數(shù)額計算，這就使得二者的會計記錄屬性不一致，降低償債能力指標的可靠性。2、數(shù)據(jù)缺乏可靠性。計算償債能力指標的數(shù)據(jù)來源于資產負債表，而資產負債表僅僅能夠反映那些能夠用貨幣計量的會計實務，而對于那些不能量化的會計信息，卻不能如實的在資產負債表中得以體現(xiàn)。這就使得利用資產負債表的數(shù)據(jù)計算出來的指標，不能客觀地反映企業(yè)的償債能力。

（三）償債能力指標的固有缺陷

短期償債能力分析指標存在的缺陷主要有：1、不能從動態(tài)上反映未來現(xiàn)金流量。短期償債能力分析指標的計算均來自資產負債表的時點值，只能表示企業(yè)在資產負債表日可用資源及需償還債務的狀態(tài)或存量，與未來資金流量并無因果關系。2、未充分考慮流動資產的質量。如果將長期積壓物資、無法收回的應收賬款作為償債的保證，就會高估企業(yè)的短期償債能力。3、僅考慮負債的規(guī)模而忽略負債內部結構對償債能力指標的影響。企業(yè)在資產規(guī)模一定的條件下，負債的規(guī)模越大，其面臨的財務風險也就越大，反之則其財務風險較小。資產與負債之間的這種關系，使得人們往往只重視負債規(guī)模的大小，卻忽視了負債內部的結構也會影響企業(yè)的實際償債能力。

三、償債能力指標的改進

（一）完善償債能力分析指標的評價標準

針對償債能力指標適用性差的特點，一方面我們在評價企業(yè)的償債能力時，必須考慮企業(yè)自身及其所處行業(yè)的特點，具體問題具體分析。通過對其進行同行業(yè)分析，以保證決策的科學性；另一方面可以由各個行業(yè)的工會組織及相關人員公布所處行業(yè)相關指標標準。一些西方經濟發(fā)達國家，是由金融機構定期發(fā)布各行業(yè)的統(tǒng)計指標，并定期發(fā)布在有關的報刊，這給企業(yè)償債能力的分析提供有效的評價標準。因此，我國可以借鑒西方發(fā)達國家的成功經驗，由各行業(yè)協(xié)會、一些中介機構或金融機構組織統(tǒng)計調查，按照行業(yè)、性質、環(huán)境、規(guī)模等方面的不同，構建合理的評價指標體系比較標準，從而使償債能力的分析更合理更客觀。

（二）加強償債能力指標核算的嚴密性

針對會計計量屬性的差異，可以引入可變現(xiàn)凈值或公允價值對存貨進行計量，調整由于存貨采用歷史成本計量帶來的問題，以此消除計量屬性的差異。針對現(xiàn)有指標計算時數(shù)據(jù)主要來源于資產負債表，使得償債能力分析不能如實的反映企業(yè)實際的償債能力，我們在衡量企業(yè)的償債能力時，應充分考慮企業(yè)的所有信息，特別是那些無法數(shù)量化的信息。在利用利息保障倍數(shù)這一指標時，由于會計采用權責發(fā)生制來核算費用，所以本期的費用不一定就是本期的實際利息支出，而本期發(fā)生的實際利息支出也并非是本期的全部利息費用，這樣用這一指標來衡量經營所得支付債務利息的能力就存在一定的片面性，為此可以引入現(xiàn)金利息保障倍數(shù)這一指標。

（三）對償債能力指標進行調整

短期償債能力指標的調整：1、流動資產應扣減的項目有：一個年度或一個營業(yè)周期以上未收回的應收賬款以及積壓的存貨；用于購買或投資長期資產的預付賬款。2、流動資產中應增加項目有：待處理流動資產凈損失中可能獲得有關責任人、保險人給予一定的賠償或補償以及待處理流動資產本身的殘值。3、流動負債應扣減的項目有：預收其它單位和個人的賬款。4、在計算企業(yè)償債能力指標時可以采用各項數(shù)據(jù)全年的平均值，以此更好的反映企業(yè)的償債能力。長期償債能力指標的調整：采用反映企業(yè)長期償債能力的長期資產負債率，其計算公式為：長期資產負債率=長期負債÷資產總額。

參考文獻：

[1]朱艷.企業(yè)償債能力分析指標改進思考[J].財會通訊，2010（9）

[2]黃研研：《短期償債能力指標局限性分析》，《現(xiàn)代審計與會計》2009年第3期。

[3]丁慧文.完善企業(yè)償債能力評價指標的設想[J].會計之友，2008（7）

作者簡介：任宇鵬（1988—），山西長治人，漢族，山西財經大學2011級研究生。會計學院，會計學專業(yè)。