余慧文

摘要：小微企業(yè)與大企業(yè)一樣，都是我國現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中不可缺少的重要組成部分，然而小微企業(yè)面臨十分嚴(yán)重的資金困境。文章通過分析小微企業(yè)融資難的原因，更強(qiáng)調(diào)整供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性、貿(mào)易背景的真實(shí)性及受信企業(yè)交易對(duì)手的資信和實(shí)力，指出現(xiàn)階段供應(yīng)鏈融資存在的融資成本問題，提出問題的解決方案。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；融資；供應(yīng)鏈金融；風(fēng)險(xiǎn)防范；成本

近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，小微企業(yè)在增加就業(yè)機(jī)會(huì)、推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、增加財(cái)政收入、完善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等方面起到了非常重要的作用，是我國國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要力量。因此，促進(jìn)小微企業(yè)的健康發(fā)展，是保持國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的重要基礎(chǔ)，是關(guān)系民生和社會(huì)穩(wěn)定的重大戰(zhàn)略任務(wù)。截至2011年年底，全國工商登記實(shí)有企業(yè)1253.1萬戶，個(gè)體工商戶3756.5萬戶，其中小微企業(yè)占全國企業(yè)總數(shù)的99.7%。但由于種種原因，小微企業(yè)融資問題，已經(jīng)成為制約小微企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸。截至2013年6月末，全國小微企業(yè)人民幣貸款余額12.25萬億元，占全部企業(yè)貸款的28.6%，相比國外發(fā)達(dá)國家的50%以上的占比，還有很大的距離。

一、小微企業(yè)信貸融資難的原因

由于我國目前所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、資本市場(chǎng)不夠完善、小微企業(yè)自身資本與擔(dān)保能力不足等一系列問題，導(dǎo)致我國小微企業(yè)融資難，而產(chǎn)生融資難問題的因素主要有如下幾方面。

1.一是小微企業(yè)承債能力有限。小微企業(yè)的注冊(cè)資本小，固定資產(chǎn)投資較少，流動(dòng)資金過分依賴外部資金，使得資產(chǎn)負(fù)債率過高。

2.小微企業(yè)管理不規(guī)范。小微企業(yè)由于財(cái)務(wù)制度不健全，財(cái)務(wù)信息披露不完全，缺乏透明真實(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)表，無法得到銀行資信認(rèn)可。

3.小微企業(yè)的抵押物不足。小微企業(yè)的固定資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)較少，在資產(chǎn)信用嚴(yán)重不足的情況下很難獲得銀行的授信貸款。

4.銀行業(yè)的審慎經(jīng)營。銀行屬于經(jīng)營貨幣的特殊企業(yè)，經(jīng)營的資金是一種特殊的商品，實(shí)行謹(jǐn)慎的經(jīng)營規(guī)則，以保證其安全性、效益性及流動(dòng)性。在這種原則之下，銀行業(yè)一般均傾向于向經(jīng)營較為穩(wěn)定的特大型、大型企業(yè)貸款。

5.信用擔(dān)保體系不健全。目前，我國小微企業(yè)社會(huì)征信系統(tǒng)尚沒有建立，對(duì)企業(yè)及企業(yè)法人代表的失信行為缺少有效記錄和監(jiān)控措施，所以信用評(píng)價(jià)難以操作，銀行很難篩選出守信企業(yè)。

二、小微企業(yè)發(fā)展的新特征

近年來，隨著社會(huì)化生產(chǎn)方式的不斷深入，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展已經(jīng)從企業(yè)與企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)鏈與供應(yīng)鏈之間的競(jìng)爭(zhēng)，同一個(gè)供應(yīng)鏈中的各方相互依存，“一榮俱榮、一損俱損”。與此同時(shí)，在供應(yīng)鏈中，競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)、規(guī)模較大的核心企業(yè)通常處于強(qiáng)勢(shì)地位，在交貨、價(jià)格、付款等貿(mào)易條件方面對(duì)上下游配套企業(yè)要求苛刻，給這些企業(yè)的經(jīng)營、發(fā)展造成了巨大的壓力。而這些企業(yè)一般大多是中小微企業(yè)，由于有效擔(dān)保不足、財(cái)務(wù)管理不規(guī)范、信用信息不對(duì)稱、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱等問題未能得到根本性解決，很多時(shí)候難以通過“傳統(tǒng)”的信貸方式獲得銀行的資金支持，導(dǎo)致資金鏈緊張，后續(xù)環(huán)節(jié)停滯，甚至使整個(gè)供應(yīng)鏈出現(xiàn)失衡，最后以部分中小微企業(yè)倒閉出局而結(jié)束，最終導(dǎo)致整個(gè)供應(yīng)鏈中的各方受損。

因此，小微企業(yè)隨著產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展呈現(xiàn)新特征：一是小微企業(yè)成為產(chǎn)品（行業(yè)）供應(yīng)鏈不可或缺的一部分；二是小微企業(yè)已成為核心企業(yè)利益鏈的組成部分并對(duì)供應(yīng)鏈上的其他企業(yè)產(chǎn)生影響；三是小微企業(yè)的發(fā)展有利于核心企業(yè)的發(fā)展。

三、供應(yīng)鏈中小微企業(yè)的融資特征

小微企業(yè)在供應(yīng)鏈產(chǎn)品（行業(yè)）中的地位，決定了其融資需求的特征。

1.融資必須快捷——流程簡單，能快速解決短期內(nèi)資金周轉(zhuǎn)問題。

2.融資必須簡便——貸款提供資料簡單，抵質(zhì)押范圍擴(kuò)大，如可使用檔口經(jīng)營權(quán)作為抵押，使用貨品提用權(quán)做質(zhì)押等。

在具體的金融服務(wù)中，一方面，小微企業(yè)管理不規(guī)范導(dǎo)致其財(cái)務(wù)信息披露不充分，缺乏“透明度”，“稅務(wù)一張表，銀行一張表，自己一張表”的現(xiàn)象普遍存在，融資風(fēng)險(xiǎn)較高，銀行方面需要更多地從側(cè)面收集軟信息來評(píng)定風(fēng)險(xiǎn)，大幅提高了銀行的交易成本，拖長了貸款發(fā)放時(shí)間，也無從滿足企業(yè)資料簡單的需求。另一方面，雖然中小企業(yè)有較強(qiáng)的融資需求，實(shí)際上又普遍存在缺少抵押物，這也對(duì)銀行的金融工具提出了更高的要求。

四、基于供應(yīng)鏈融資的應(yīng)對(duì)舉措

供應(yīng)鏈金融就是在供應(yīng)鏈中尋找出一個(gè)大的核心企業(yè)，以核心企業(yè)為出發(fā)點(diǎn)，整合物流、資金流和信息流，將核心企業(yè)的良好信用為整條供應(yīng)鏈創(chuàng)造信用，為供應(yīng)鏈提供金融支持。因此，這就決定了供應(yīng)鏈金融服務(wù)是小微企業(yè)融資的最佳選擇。

（一）通過金融衍生工具降低供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)

金融衍生工具是為規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)而產(chǎn)生的，它獨(dú)有的財(cái)務(wù)杠桿作用和對(duì)沖交易的功能，可以降低交易成本，起到保值增值作用。當(dāng)前歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不容樂觀，日本依然實(shí)施量化貨幣寬松的政策，因此未來很長一段時(shí)間內(nèi)，人民幣升值壓力大、匯率波動(dòng)將比較明顯，大宗商品的價(jià)格走勢(shì)不明顯。銀行綜合金融服務(wù)提供商，應(yīng)聯(lián)合保險(xiǎn)、期貨等公司，及時(shí)為小微企業(yè)提供商品期貨、套期保值、遠(yuǎn)期匯率等金融衍生產(chǎn)品，以規(guī)避和轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，降低銀行供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而為小微企業(yè)提供盈利機(jī)會(huì)和整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

（二）通過健全質(zhì)押體系防范運(yùn)營操作風(fēng)險(xiǎn)

一方面，考慮到小微企業(yè)融資需求中對(duì)貸款速度的快捷要求，地方政府加大政策的支持力度，進(jìn)一步理順抵押流程，如開立專窗辦理抵押登記，減少抵押登記費(fèi)用；另一方面，提高對(duì)抵押物的管理水平，通過制訂完善的質(zhì)物入庫機(jī)制及提高倉庫管理、倉管信息化水平，加強(qiáng)對(duì)質(zhì)物的監(jiān)管能力。根據(jù)服務(wù)方式的不同，物流企業(yè)和銀行都應(yīng)有針對(duì)性地制定嚴(yán)格的操作規(guī)范和監(jiān)管程序，杜絕因內(nèi)部管理漏洞和不規(guī)范而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）通過信息共享平臺(tái)解決信息不對(duì)稱問題

通過政府介入，建立高質(zhì)量、高可信度的中介機(jī)構(gòu)。由這個(gè)權(quán)威的中介機(jī)構(gòu)制定統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)對(duì)企業(yè)統(tǒng)一進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，實(shí)時(shí)更新，接受輿論監(jiān)督并承擔(dān)一定責(zé)任，充分解決銀企信息不對(duì)稱問題，適當(dāng)降低銀行交易成本。同時(shí)，為銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理提供數(shù)據(jù)支持，為小微企業(yè)提供的生產(chǎn)經(jīng)營信息，進(jìn)而降低其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增加增值服務(wù)，吸引核心企業(yè)和優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)的加入，減少成本支出。

（四）通過創(chuàng)新金融工具拓寬融資渠道

銀行可以適當(dāng)創(chuàng)新金融工具，通過推出新的融資擔(dān)保方式進(jìn)一步擴(kuò)大抵質(zhì)押范圍，以完善銀行對(duì)中小企業(yè)的服務(wù)功能，拓寬融資渠道。

1.聯(lián)保聯(lián)貸擔(dān)保方式。聯(lián)保聯(lián)貸擔(dān)保方式是指由供應(yīng)鏈的核心企業(yè)牽頭，組織鏈上企業(yè)集合成一個(gè)聯(lián)保聯(lián)貸體，每家企業(yè)按融資額一定比例資金作為擔(dān)保金，同時(shí)每個(gè)成員融資都由聯(lián)保聯(lián)貸體保證。

2.擔(dān)保公司擔(dān)保方式。通過篩選確定一批公司管理良好、風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)、資本實(shí)力與其擔(dān)保額度相適應(yīng)的擔(dān)保公司，進(jìn)行合作洽談簽約，以定向?yàn)楣?yīng)鏈上的小微企業(yè)提供擔(dān)保，豐富小微企業(yè)信貸客戶拓展渠道。

3.應(yīng)收賬款質(zhì)押擔(dān)保方式。在信息共享平臺(tái)的基礎(chǔ)上，根據(jù)供應(yīng)鏈核心企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展、資金運(yùn)作和財(cái)務(wù)情況，開展應(yīng)收賬款質(zhì)押擔(dān)保。其中應(yīng)收賬款質(zhì)押的授信對(duì)象限于為供應(yīng)鏈上的小微企業(yè)并要求小微企業(yè)至少已經(jīng)加入供應(yīng)鏈三年，質(zhì)押對(duì)象限于供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)。

4.動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押擔(dān)保方式。動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押物應(yīng)為生產(chǎn)、物流領(lǐng)域有較強(qiáng)變現(xiàn)能力的通用產(chǎn)品。

5.非標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押擔(dān)保方式。非標(biāo)準(zhǔn)倉單是指以權(quán)益憑證形式表現(xiàn)的生產(chǎn)、物流領(lǐng)域有較強(qiáng)變現(xiàn)能力的通用產(chǎn)品的所有權(quán)。

參考文獻(xiàn)：

[1]李勤，韓凱.供應(yīng)鏈融資的現(xiàn)狀與問題：93家企業(yè)樣本[J].財(cái)政金融，2009（06）.

[3]茍文峰.產(chǎn)業(yè)集群視角下的小微企業(yè)供應(yīng)鏈融資探討[J].發(fā)展研究，2009（10）.

[4]孫禹.供應(yīng)鏈動(dòng)產(chǎn)融資物流業(yè)務(wù)的發(fā)展策略[J].中國遠(yuǎn)洋航務(wù)，2010（02）.

[5]馮靜生.供應(yīng)鏈金融：優(yōu)勢(shì)、風(fēng)險(xiǎn)及建議，區(qū)域金融研究[J].2009（02）.

[6]孫建勇.供應(yīng)鏈金融模式研究[J].西安電子科技大學(xué)學(xué)報(bào)，2009，19（05）.

[7]胡躍飛.供應(yīng)鏈金融與中小商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)策略[J].銀行家，2009（02）.

[8]鮑旭紅.基于供應(yīng)鏈金融的小微企業(yè)融資企業(yè)融資渠道創(chuàng)新研究[J].科技和產(chǎn)業(yè)，2009，9（01）.

[9]王柳燕.基于供應(yīng)鏈金融的小微企業(yè)融資問題分析[J].消費(fèi)導(dǎo)刊，2009（12）.

[10]陳昭旭等.商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融服務(wù)體系研究[J].農(nóng)村金融研究，2009（12）.

[11]Allen N. Berger， Gregory F. Udell，A More Complete Conceptual Framework for SME Finance[J].Journal of Banking & Finance2006，30（11）.

（作者單位：廣東華興銀行）