承風(fēng)金平

近期在福建廈門一帶旅行，有一種樹木很常見，那就是榕樹。榕樹的特征很明顯，就是有很多胡須一樣的“氣生根”垂下來，一旦落地就能再生出一根或者多根樹干來，支撐著原有的母樹并不斷擴(kuò)大成片。近期我一直在思索財(cái)富管理真諦是什么？春節(jié)后財(cái)富管理的重心將又偏向何處？

我在證券從業(yè)工作中經(jīng)常接觸到一些朋友，他們會(huì)拿出部分資產(chǎn)做股票投資，大部分時(shí)候心理預(yù)期只要證券投資的收益率跑贏銀行同期利率或銀行保本理財(cái)產(chǎn)品就行，安全性要求較高，其次是流動(dòng)性，最后是盈利性。我曾經(jīng)在銀行從事過幾年對(duì)公信貸工作，接觸的企業(yè)高管更多的傾向于盈利性，其次就是流動(dòng)性，最后才是安全性。企業(yè)在于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，一般企業(yè)有好的盈利預(yù)期才會(huì)有借貸沖動(dòng)；而作為個(gè)人的高凈值人士，更多考慮的是打拼獲得的財(cái)富來之不易，守住才是上策。

根據(jù)歐美發(fā)達(dá)國家和香港等地區(qū)的歷史經(jīng)驗(yàn)看，中國將逐漸步入財(cái)富管理時(shí)代?；谠阢y行的工作經(jīng)歷，很早就關(guān)注過這個(gè)方面。財(cái)富管理，就具體項(xiàng)目而言，涉及到現(xiàn)金管理、債務(wù)管理、投資組合管理、子女教育、退休計(jì)劃及遺產(chǎn)安排、保險(xiǎn)計(jì)劃、地產(chǎn)古董等實(shí)物投資、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理等。財(cái)富管理在國外的私人銀行中非常盛行，每個(gè)時(shí)段都有不同的投資標(biāo)的供選擇，近幾年國內(nèi)銀行這方面也風(fēng)生水起。以現(xiàn)金管理為例，2011、2012年隨著股市行情的低迷，銀行的現(xiàn)金理財(cái)產(chǎn)品以及實(shí)物黃金等曾經(jīng)一度風(fēng)靡。特別是一些一年期銀行理財(cái)產(chǎn)品高于一年期固定利率，曾經(jīng)讓很多投資者感到非常滿意。但是隨著一些兌付風(fēng)險(xiǎn)問題的暴露，人們開始意識(shí)到其中蘊(yùn)藏著一定風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注條款中是否有“保本”字樣的意識(shí)在增強(qiáng)。2012年券商創(chuàng)新大會(huì)以來，券商在這方面也有很多創(chuàng)新的地方，比如很多券商提供的現(xiàn)金管理工具已經(jīng)能超越一年期定期利率，而很多投資者還不知曉，強(qiáng)烈建議咨詢所在的券商。

在日常的投資中，機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者關(guān)心更多的往往是投資組合管理，跟投資者相關(guān)度較高且常見的如股票投資、基金投資、債券投資、信托投資、黃金白銀、金融衍生品投資等。要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受力去選擇相對(duì)應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)適當(dāng)?shù)耐顿Y產(chǎn)品，這個(gè)就是適當(dāng)性管理。另外一方面也需要根據(jù)不同的市場環(huán)境去選擇不同的投資標(biāo)的，格林時(shí)鐘投資模式老生常談往往不為很多人重視。事實(shí)上，最簡單的最實(shí)用，原則就是要有安全邊際，盡量低風(fēng)險(xiǎn)高收益。我認(rèn)為“ “識(shí)別機(jī)會(huì)”能力和“識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)”能力將在未來財(cái)富管理中是最關(guān)鍵的兩種能力。

在我看來，短期對(duì)于普通投資者而言，識(shí)別春節(jié)后的“識(shí)別機(jī)會(huì)”能力至關(guān)重要。個(gè)人預(yù)期在機(jī)構(gòu)和高凈值人士的投資組合中，證券投資的比例將會(huì)加大。理由非常簡單，全球貨幣寬松必將推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格上揚(yáng)；多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示中國經(jīng)濟(jì)在企穩(wěn)回升；A股市場股票估值較低；最關(guān)鍵的就是近期市場賺錢效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，滬指在散戶銷戶與機(jī)構(gòu)魚貫入場中逐步走高。中國股市跌了5年，風(fēng)險(xiǎn)充分釋放，迎來牛市的概率較大，因此證券投資將會(huì)有難得的投資機(jī)會(huì)，近期關(guān)心我文章的朋友應(yīng)該知道我對(duì)市場報(bào)樂觀態(tài)度。

廈門的榕樹給我很多啟迪。投資者如果選對(duì)了方向，才能投資領(lǐng)域中資產(chǎn)不斷增值，最終有望形成榕樹那樣“獨(dú)木成林”的效應(yīng)。財(cái)富管理的實(shí)質(zhì)，在我看來就是投資者的風(fēng)險(xiǎn)適當(dāng)性管理加有側(cè)重點(diǎn)的多元化投資。我認(rèn)為，2013年財(cái)富管理的重心將偏向于證券投資，股票市場將有望在2013年大放異彩。