趙程

利率市場(chǎng)化會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)和管理產(chǎn)生重大影響，使之市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及信用風(fēng)險(xiǎn)管理面臨更多的挑戰(zhàn)。但是，利率市場(chǎng)化也為商業(yè)銀行提供了前所未有的發(fā)展機(jī)遇，比如擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)自主權(quán)、推動(dòng)金融創(chuàng)新及優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)等。本文從經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、提升定價(jià)能力及提高全面風(fēng)險(xiǎn)管理水平等方面為商業(yè)銀行面對(duì)利率市場(chǎng)化提出對(duì)策。

利率市場(chǎng)化的推進(jìn)使拉開了銀行間競(jìng)爭(zhēng)加劇和迫切開展經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的帷幕，在當(dāng)前商業(yè)銀行業(yè)務(wù)同質(zhì)化程度較高的條件下，利率市場(chǎng)化將給我國(guó)銀行業(yè)帶來深刻影響，銀行之間容易出現(xiàn)過度競(jìng)爭(zhēng)。一旦作為金融安全網(wǎng)三道防線之一的存款保險(xiǎn)制度建立，利率市場(chǎng)化將加速向縱深推進(jìn)，銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)顯著加劇，最終可能導(dǎo)致部分銀行受到顯著沖擊，乃至面臨退出的風(fēng)險(xiǎn)。因此，商業(yè)銀行亟需打破同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的局面，走差異化定位、特色化經(jīng)營(yíng)之路，加速業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整。商業(yè)銀行應(yīng)考慮自身實(shí)際情況，找尋應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化改革的最佳對(duì)策。

利率市場(chǎng)化下我國(guó)商業(yè)銀行面臨的主要問題及經(jīng)營(yíng)思路的轉(zhuǎn)變

利率市場(chǎng)化將導(dǎo)致利差收窄，改變目前銀行主要依靠利差盈利的經(jīng)營(yíng)模式。商業(yè)銀行需要改變目前這種依靠吸存放貸的盈利模式，一是要調(diào)整貸款客戶結(jié)構(gòu)，由大中型客戶向中小企業(yè)和零售客戶等利率不敏感性客戶轉(zhuǎn)變。二是要思考如何擴(kuò)展非利息收入業(yè)務(wù)。

隨著利率市場(chǎng)化的不斷推進(jìn)，我國(guó)商業(yè)銀行面臨巨大壓力，主要體現(xiàn)在以下以及各方面。

一是重規(guī)模、輕質(zhì)量。傳統(tǒng)的銀行經(jīng)營(yíng)思路仍然強(qiáng)調(diào)信貸規(guī)模，從而存在為了沖規(guī)模而放松信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的情況。二是重存款、輕貸款。作為銀行利潤(rùn)收入的主要來源，貸款規(guī)模、貸款質(zhì)量、貸款的利率水平均是銀行盈利的關(guān)鍵因素。三是貸款行業(yè)區(qū)域集中性過強(qiáng)。目前，我國(guó)信貸結(jié)構(gòu)仍然存在大型企業(yè)融資易，中小企業(yè)融資難，東部沿海融資易，中西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)融資難等問題。

商業(yè)銀行在利率市場(chǎng)化的大潮下，必須轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。利率市場(chǎng)化的實(shí)施直接導(dǎo)致傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)客戶貸款利率水平的顯著下降，為了提高資產(chǎn)收益率，銀行會(huì)將貸款的經(jīng)營(yíng)重心向愿意承擔(dān)較高利率的一般貸款客戶，特別是融資需求較旺盛的中小企業(yè)客戶傾斜。這就要求商業(yè)銀行提高辨別優(yōu)質(zhì)客戶的能力，從眾多一般客戶中辨別具備良好成長(zhǎng)性的潛在優(yōu)質(zhì)客戶，并在客戶成長(zhǎng)初期與其建立穩(wěn)定長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)合作關(guān)系。商業(yè)銀行必須有針對(duì)性地選擇客戶、有針對(duì)性的選擇產(chǎn)品、有針對(duì)性地防范信貸風(fēng)險(xiǎn)，拓寬思路和業(yè)務(wù)領(lǐng)域，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，努力培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)，不斷積極調(diào)整經(jīng)營(yíng)思路，使之適應(yīng)并完全發(fā)揮利率市場(chǎng)化帶給銀行的各種機(jī)遇。

1.中間業(yè)務(wù)

利率市場(chǎng)化改革是銀行中間業(yè)務(wù)發(fā)展的重要催化劑和推動(dòng)力。一是利率市場(chǎng)化使得利差收窄，傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)盈利下降，從而迫使銀行通過發(fā)展中間業(yè)務(wù)尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)；中間業(yè)務(wù)的擴(kuò)張一般不增加銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模，除擔(dān)保和信用衍生交易外，基本不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)，用于覆蓋非預(yù)期損失的經(jīng)濟(jì)資本占用少，風(fēng)險(xiǎn)扣除低，盈利能力強(qiáng)。相對(duì)于傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)，中間業(yè)務(wù)的覆蓋面廣，具有產(chǎn)品差異性大、價(jià)格敏感度低、復(fù)制難度高和增長(zhǎng)潛力大的特點(diǎn)。大力拓展中間業(yè)務(wù)，可以有效緩解銀行規(guī)模擴(kuò)張和資本短缺的瓶頸約 束，有效促進(jìn)銀行經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)和盈利模式的轉(zhuǎn)變，推進(jìn)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。二是利率市場(chǎng)化統(tǒng)一了存貸利率和市場(chǎng)利率，促進(jìn)證券化和衍生品交易等中間業(yè)務(wù)的發(fā)展。

利率市場(chǎng)化將促進(jìn)國(guó)內(nèi)銀行中間業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，改變以存貸款業(yè)務(wù)為主的經(jīng)營(yíng)模式，向“輕資本”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。目前，商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)主要包括以下幾類，支付結(jié)算類、銀行卡類、代理類、擔(dān)保類、承諾類、托管類和咨詢類。根據(jù)國(guó)家逐步放寬綜合經(jīng)營(yíng)限制的趨勢(shì)，穩(wěn)步擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)范圍，逐漸由低層次的代收代付向托管、代理、咨詢、現(xiàn)金管理等業(yè)務(wù)發(fā)展，這些業(yè)務(wù)不僅基本不占用資本，而且有很強(qiáng)的客戶粘性，帶來較高的綜合收益。

2.零售業(yè)務(wù)

在金融脫媒背景下，利率市場(chǎng)化將導(dǎo)致公司業(yè)務(wù)利差明顯縮減，零售業(yè)務(wù)將以其資本節(jié)約、風(fēng)險(xiǎn)分散、綜合盈利高、成長(zhǎng)性好、穩(wěn)定性強(qiáng)的特點(diǎn)成為維持銀行利潤(rùn)的重要支點(diǎn)。

首先，零售業(yè)務(wù)對(duì)資本的要求較低。零售業(yè)務(wù)的客戶為獨(dú)立個(gè)體，相比公司客戶而言，個(gè)人業(yè)務(wù)具有單項(xiàng)金額較小，數(shù)量眾多分布廣泛的特點(diǎn)，因此其具備高度風(fēng)險(xiǎn)分散特征，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)可能性較高，具有低非預(yù)期損失，即低資本消耗的特點(diǎn)。新資本協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)法對(duì)滿足規(guī)定的四項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的零售資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口給予75%的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，內(nèi)部評(píng)級(jí)法中通過改變相關(guān)性函數(shù)計(jì)算公式調(diào)低了資本要求，《辦法》也規(guī)定個(gè)人住房抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為50%。因此，面臨新資本協(xié)議對(duì)資本約束越來越緊的現(xiàn)實(shí)，對(duì)銀行而言大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)是規(guī)避資本約束、拓展業(yè)務(wù)規(guī)模的較優(yōu)選擇。

其次，零售業(yè)務(wù)盈利率較高。零售業(yè)務(wù)客戶分布較廣，容易擴(kuò)大業(yè)務(wù)覆蓋面，以獲得更多交叉銷售的機(jī)會(huì)，綜合收益較高，是現(xiàn)代商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)；且由于零售業(yè)務(wù)分散化的特點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)成本扣除低，具有較強(qiáng)的溢價(jià)能力。并且，以零售業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)的銀行中間業(yè)務(wù)多實(shí)行固定費(fèi)率制，帶來比較穩(wěn)定的收入。所以其綜合收益較高。此外，零售業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行建立社會(huì)聲譽(yù)，擴(kuò)大客戶基礎(chǔ)的良好途徑。

最后，具有非常好的成長(zhǎng)性，而且具有反周期的作用，能夠“熨平”經(jīng)濟(jì)周期對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的不良影響，具有“利潤(rùn)穩(wěn)定器”的特征，是商業(yè)銀行保證經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

3.中小企業(yè)業(yè)務(wù)

利率市場(chǎng)化帶來的資金成本上升迫使銀行提高資產(chǎn)端收益，風(fēng)險(xiǎn)偏好將上升； 此外，由于大中型客戶融資需求被分流至直接融資市場(chǎng)，銀行信貸將逐漸向中小企業(yè)和零售客戶傾斜。如何大力發(fā)展小企業(yè)業(yè)務(wù)，是國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)資本約束、金融脫媒和利率市場(chǎng)化的最應(yīng)給予重視的。

一是多數(shù)小企業(yè)具有簡(jiǎn)單的股權(quán)結(jié)構(gòu)，出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。由于規(guī)模較小，小企業(yè)的資金需求以短期流動(dòng)資金為主，通常資金鏈條比較清晰，融資金額較小、期限相對(duì)比較短，出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)信貸風(fēng)險(xiǎn)容易較早暴露，相對(duì)大企業(yè)而言信貸風(fēng)險(xiǎn)的積累可能性比較小。

二是擴(kuò)大中小企業(yè)融資市場(chǎng)，可以有效分散經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、行業(yè)整體下滑對(duì)銀行造成的集中風(fēng)險(xiǎn)。小企業(yè)經(jīng)營(yíng)靈活、行業(yè)分布廣泛的特點(diǎn)，決定了其受宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整及經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響相對(duì)大企業(yè)而言較小，在行業(yè)整體波動(dòng)或下滑的情況下，小企業(yè)比較容易調(diào)整經(jīng)營(yíng)方向。

三是拓寬中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)符合銀行風(fēng)險(xiǎn)分散的管理原則。由于小企業(yè)客戶、行業(yè)分布較廣泛，單戶金額比較低，所以單戶企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)在銀行總體風(fēng)險(xiǎn)中占比較低，風(fēng)險(xiǎn)集中度較低。因此，中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)盡管整體上對(duì)經(jīng)濟(jì)資本的占用相對(duì)較少。同時(shí)，新資本協(xié)議通過對(duì)銀行規(guī)模調(diào)整及資產(chǎn)相關(guān)性函數(shù)的調(diào)整，降低了對(duì)小企業(yè)的資本要求。此外，發(fā)展中小企業(yè)業(yè)務(wù)，還有利于銀行降低單一客戶集中度水平，有效提高相關(guān)監(jiān)管指標(biāo)。

四是中小企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)靈活，替代性較低。隨著金融脫媒不斷加速，許多優(yōu)質(zhì)大企業(yè)融資方式更加多樣，其單純依賴銀行的融資需求有所下降，而中小企業(yè)由于實(shí)力受限，融資渠道仍然較窄，因此中小企業(yè)信貸市場(chǎng)仍然處于供小于求的局面，融資需求較大。

五是從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看，由于銀行經(jīng)營(yíng)中小企業(yè)業(yè)務(wù)議價(jià)能力較強(qiáng)，因?yàn)橹行∑髽I(yè)業(yè)務(wù)存在較高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，可以成為銀行的主要利潤(rùn)來源之一。由于小企業(yè)的融資需求較強(qiáng)，融資渠道較窄，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較高，因此銀行在價(jià)格方面具有較強(qiáng)的主動(dòng)權(quán)和較大議價(jià)空間，通常可以通過上浮利率、附加條件、捆綁銷售等方法提高利潤(rùn)；從融資需求方看，小企業(yè)由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本較大企業(yè)低，因此也可以承擔(dān)較高利率。

六是有利于銀行調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)。在傳統(tǒng)“貸大貸長(zhǎng)”的模式下，銀行信貸結(jié)構(gòu)與監(jiān)管要求存在不一致。發(fā)展中小企業(yè)業(yè)務(wù)，有利于調(diào)整銀行的貸款結(jié)構(gòu)、期限，避免了銀行經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略與監(jiān)管導(dǎo)向的不一致性。

提高利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力

利率市場(chǎng)化的階段性推進(jìn)和不斷深化，將帶來利率波動(dòng)幅度和波動(dòng)頻率的大幅提高， 對(duì)商業(yè)銀行而言，利率的期限結(jié)構(gòu)將變得越來越復(fù)雜，從而根本性地影響銀行整體收入，同時(shí)對(duì)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)能力提出了極大挑戰(zhàn)。我國(guó)商業(yè)銀行由于長(zhǎng)期受中央銀行利率水平管制，其應(yīng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的能力，利率風(fēng)險(xiǎn)防范工具、手段及技術(shù)都比較低，傳統(tǒng)的銀行風(fēng)險(xiǎn)管理思路仍占據(jù)主流，仍然僅重視流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注較少。根據(jù)《新巴塞爾協(xié)議》的相關(guān)要求，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)制定詳細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略和規(guī)劃，加強(qiáng)對(duì)利率走勢(shì)的分析和預(yù)測(cè)，采用科學(xué)方法動(dòng)態(tài)衡量利率風(fēng)險(xiǎn)；并且應(yīng)強(qiáng)化信息系統(tǒng)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)挖掘統(tǒng)計(jì)，以滿足市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理、金融產(chǎn)品和服務(wù)定價(jià)的需要，主動(dòng)實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理理念，轉(zhuǎn)變管理思路。

逐步提高商業(yè)銀行定價(jià)能力

在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，我國(guó)商業(yè)銀行必須借鑒國(guó)外先進(jìn)銀行業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，建立起既科學(xué)合理，又具備較強(qiáng)操作性的資金定價(jià)體系。利率市場(chǎng)化全面放開后，貸款利率將受到極大的影響，同時(shí)也將成為影響商業(yè)銀行間競(jìng)爭(zhēng)的重要因素。對(duì)商業(yè)銀行而言，貸款的定價(jià)決定了其客戶數(shù)量、貸款規(guī)模、利潤(rùn)水平，定價(jià)過高會(huì)導(dǎo)致客戶流失，在同業(yè)中喪失競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，甚至?xí)ゲ糠謨?yōu)質(zhì)客戶，而定價(jià)過低則會(huì)影響利潤(rùn)水平，浪費(fèi)貸款規(guī)模，甚至出現(xiàn)虧損。因此，科學(xué)先進(jìn)的定價(jià)技術(shù)、合理的定價(jià)水平，是利率市場(chǎng)化后中國(guó)商業(yè)銀行面臨的最大難題。

在以往中央銀行利率管制局面下，商業(yè)銀行僅僅依賴中央銀行確定的利率水平，對(duì)不同的客戶群體采用相同的營(yíng)銷策略，制定相同的利率價(jià)格。而利率市場(chǎng)化后，商業(yè)銀行將擁有更加自主的定價(jià)權(quán)，只有做到有針對(duì)性地開展客戶影響，有針對(duì)性地根據(jù)不同客戶的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)水平調(diào)整產(chǎn)品定價(jià)，才能在市場(chǎng)中取得一席之地。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)采用科學(xué)的成本收益方法， 在市場(chǎng)基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上確定本行的基準(zhǔn)利率水平，同時(shí)有針對(duì)性地區(qū)分客戶，使用客戶盈利分析模型確定對(duì)不同客戶的利率水平。綜合考慮費(fèi)用分?jǐn)?、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、產(chǎn)品收益相關(guān)性、客戶承擔(dān)水平及因提前還款、違約和展期等導(dǎo)致必要的價(jià)格調(diào)整等因素，最終確定價(jià)格水平。

密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況

利率作為最重要的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之一，其發(fā)展走向與宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況息息相關(guān)，因此，商業(yè)銀行必須密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)及行業(yè)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，據(jù)此判斷利率走勢(shì)從而科學(xué)管理利率風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)及行業(yè)經(jīng)濟(jì)的把握主要可關(guān)注關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)，包括價(jià)格走勢(shì)、消費(fèi)的增長(zhǎng)情況、固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)情況以及國(guó)際利率走勢(shì)等。經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)是影響政府是否采取利率政策的重要因素，諸如工業(yè)增長(zhǎng)情況、投資規(guī)模與速度、GDP增長(zhǎng)速度和就業(yè)等指標(biāo)都至關(guān)重要。并且，主要國(guó)家或地區(qū)的利率政策舉動(dòng)，關(guān)系緊密國(guó)家的利率政策的動(dòng)向都應(yīng)給予密切關(guān)注。

調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)金融創(chuàng)新

如何通過有效持續(xù)的金融創(chuàng)新規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，并為資產(chǎn)提供增值、保值機(jī)會(huì)，這是商業(yè)銀行始終面臨的課題。首先，在貸款業(yè)務(wù)方面要大力開發(fā)金融創(chuàng)新產(chǎn)品，分散貸款風(fēng)險(xiǎn)，比如目前的貸款證券化、銀團(tuán)貸款、并購(gòu)貸款、貸款出售以及應(yīng)收賬款抵押貸款等都屬于金融創(chuàng)新的范疇?，F(xiàn)今，國(guó)內(nèi)某些商業(yè)銀行在房地產(chǎn)貸款方面推出固定利率房貸，目的是為解決基于利率變動(dòng)而對(duì)客戶造成的負(fù)面影響，特別是利率升高的情況，并且其對(duì)銀行的負(fù)面影響也不容忽視。其次，大力挖潛中間業(yè)務(wù)的創(chuàng)新模式。當(dāng)下，我國(guó)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)90%是傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)收入仍然主要依賴資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)，隨著利率市場(chǎng)化的深入，銀行必將承受日益增加的利率風(fēng)險(xiǎn)；與此同時(shí)由于表外業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)不發(fā)達(dá)，也使商業(yè)銀行缺乏可以規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。表外業(yè)務(wù)與中間業(yè)務(wù)的發(fā)展可以為銀行提供更大的利潤(rùn)空間，使銀行改變單純依靠大資金量獲取貸款利息收入的局面，使其增加經(jīng)營(yíng)方面的靈活性和適應(yīng)性。

綜上所述，作為最主要的金融中介，商業(yè)銀行不得不正視利率市場(chǎng)化帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化的不斷深入，商業(yè)銀行只有明確定位客戶群、堅(jiān)持差異化和特色化經(jīng)營(yíng)，由依賴存貸利差逐漸向提高非利息收入比重的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，提高全面風(fēng)險(xiǎn)管理能力，才能在日益激烈的同質(zhì)化銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中沖出重圍，健康、穩(wěn)健、持續(xù)發(fā)展。

（作者單位：渤海銀行）