張友紅

“搶銀行”這個(gè)題目，一定不是阿里巴巴喜歡的。

在一封封的郵件里，阿里金融的職員多次和記者們強(qiáng)調(diào)，“不要和銀行做對(duì)比”，他們也不止一次地對(duì)外講，阿里永遠(yuǎn)不做銀行。他們認(rèn)為阿里只是一個(gè)平臺(tái)，一個(gè)以支付寶為切口，圍繞大數(shù)據(jù)展開的金融支付平臺(tái)，并不涉及經(jīng)營(yíng)金融產(chǎn)品，“搶銀行”的說法是不夠?qū)I(yè)的。

但是，無論阿里怎么說，如今的確已經(jīng)有了這樣的結(jié)果：阿里金融在以自己的方式涉足銀行的業(yè)務(wù)板塊。2010年針對(duì)賣家開展阿里小微貸款業(yè)務(wù)；2012年開展信用支付業(yè)務(wù)；2013年與基金公司合作開通余額寶理財(cái)功能。貸款利息、信用卡利息和理財(cái)收益，也正是銀行的幾大利潤(rùn)來源。

最活躍的民營(yíng)控股銀行中國(guó)民生銀行行長(zhǎng)洪崎這樣評(píng)價(jià)：“很明顯，阿里金融對(duì)銀行業(yè)已經(jīng)形成挑戰(zhàn)了?！辈煌氖?，阿里在用一種巧妙的方式讓自己看起來不是銀行，不必接受央行、銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行的監(jiān)管。

也因此，阿里的當(dāng)家人馬云再一次被冠以“攪局者”的稱號(hào)。這一次，他對(duì)這個(gè)稱號(hào)有點(diǎn)敏感，他所攪的這個(gè)局里的角色都是極具壟斷地位的主。

就在6月2日舉行的2013外灘國(guó)際金融峰會(huì)上，馬云就事先推辭了主題演講，原因是“太敏感”。現(xiàn)場(chǎng)，在主持人郭廣昌一句“可惜馬云太敏感，不想講”的激將下，馬云這才走上臺(tái)。

“天變了，金融的天也在變?！边@是馬云常說的話。他掌舵下的阿里金融到底在這個(gè)變化中吹起了幾級(jí)風(fēng)？天，又會(huì)變成什么樣？

神器再現(xiàn)

6月17日，北京萬豪酒店，阿里小微金融服務(wù)集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱阿里金融）和天弘基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱天弘）共同召開了余額寶發(fā)布會(huì)。動(dòng)感的激光舞連同金屬般的音樂，讓現(xiàn)場(chǎng)活力四射；主持人用酸溜溜的甄嬛體開始念主持詞……一看，這就是主辦方精心設(shè)計(jì)的。區(qū)別于其他理財(cái)產(chǎn)品發(fā)布的嚴(yán)謹(jǐn)場(chǎng)面，這更像一場(chǎng)慶功會(huì)。

兩天后的消息也確實(shí)證明了這一點(diǎn)：6月19日，支付寶和天弘基金聯(lián)合宣布，余額寶的用戶數(shù)截至6月18日晚上9點(diǎn)30分已經(jīng)突破100萬，這距離余額寶上線還不到6天時(shí)間。

主辦方阿里和天弘的合作方式是這樣的：支付寶推出余額寶平臺(tái)，天弘推出增利寶貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品，兩者對(duì)接。消費(fèi)者只要把錢從支付寶轉(zhuǎn)到了余額寶就意味著你已經(jīng)購買了增利寶產(chǎn)品。

來自中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年12月31日，國(guó)內(nèi)所有個(gè)人有效基金賬戶數(shù)為7630萬戶。6天開戶數(shù)突破100萬，這讓做基金多年的天弘副總經(jīng)理周曉明很是興奮，他覺得，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新給基金業(yè)帶來了一場(chǎng)革命。

支付寶內(nèi)部將余額寶調(diào)侃為“屌絲理財(cái)神器”。而對(duì)天弘而言，每天幾千萬的申購資金額，“從來沒有過。”

周曉明是天弘基金該項(xiàng)目的總負(fù)責(zé)人，早在兩年前他就關(guān)注和肯定理財(cái)產(chǎn)品電子商務(wù)化的方向。在參加證監(jiān)會(huì)的幾次調(diào)研和討論中，他是為數(shù)不多的肯定派。他對(duì)《中國(guó)周刊》記者說，金融一方面要大膽創(chuàng)新，但有兩條紅線是不能逾越的。一是不能違背現(xiàn)有法規(guī)，二是不能對(duì)消費(fèi)者缺德。目前對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)定多是原則性的，如此以來，紅線內(nèi)還是有很多操作空間的。

按規(guī)定，支付寶是個(gè)支付平臺(tái)，只能做支付功能，不能給客戶做理財(cái)。推出余額寶，直接和基金公司接洽，避開了支付寶不能做自主理財(cái)?shù)南拗啤?/p>

余額寶的誕生，對(duì)在傳統(tǒng)銀行業(yè)從事基金理財(cái)?shù)娜硕裕莻€(gè)他們“不太敢想的事”。孫艷（化名），一位在城商銀行從事多年的管理層，她最擔(dān)心一點(diǎn)，“我們做基金理財(cái)產(chǎn)品會(huì)具體到期限、產(chǎn)品名字，這些都要向銀監(jiān)會(huì)申報(bào)存檔的。余額寶理財(cái)每日一結(jié)算，資金變動(dòng)對(duì)基金公司是個(gè)考驗(yàn)，而且申報(bào)存檔的難度也很大。她對(duì)《中國(guó)周刊》記者說，“換句話，余額寶購買者的風(fēng)險(xiǎn)是很大的?！?/p>

余額寶的確也沒有度過危險(xiǎn)期。就在6月21日下午，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，支付寶余額寶業(yè)務(wù)中有部分基金銷售支付結(jié)算賬戶并未向監(jiān)管部門進(jìn)行備案，也未向監(jiān)管部門提交監(jiān)督銀行的監(jiān)督協(xié)議，違反了基金銷售管理辦法和基金銷售結(jié)算資金管理暫行辦法有關(guān)規(guī)定。

支付寶方面給《中國(guó)周刊》記者的郵件回復(fù)中說，“我們會(huì)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成主管部門的相應(yīng)要求。余額寶業(yè)務(wù)不會(huì)暫停。”

涉足銀行業(yè)務(wù)

關(guān)于余額寶誕生，中國(guó)工商銀行行長(zhǎng)姜建清在最近的一個(gè)培訓(xùn)講座上講了這樣一個(gè)故事。

有一次，姜與馬云，還有美國(guó)金融圈的人一起吃飯。馬云對(duì)老美說，我想搞一個(gè)銀行，拯救中國(guó)的中小企業(yè)。姜建清就問馬云，你想用多少資金。馬云說5個(gè)億。姜說，工行搞的小微企業(yè)貸款大約有一萬億，按10%的比例粗略估計(jì)，大概要消耗1000個(gè)億的資本金。馬云當(dāng)時(shí)就蒙了，“??？還需要資本金啊？”

支付寶做不了銀行。這也意味著，阿里金融不能吸納存款，也不能動(dòng)用支付寶里的錢用來放貸或者理財(cái)。

后來，就誕生了余額寶。在阿里和天弘的宣傳策略下，把錢存在余額寶里就像是存了銀行存款。實(shí)際上，這些錢是用來買了貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品，就像在銀行買理財(cái)產(chǎn)品一樣，風(fēng)險(xiǎn)和收益也一樣。馬云和他的阿里金融走了一條取巧的路線。余額寶的誕生就在告訴外界：不能吸納存款，但是不影響阿里涉足金融產(chǎn)品。

到目前為止，阿里金融做得風(fēng)聲最大的是小微貸款。2010年開始，阿里巴巴陸續(xù)推出針對(duì)阿里巴巴和淘寶（天貓）賣家的小微信貸服務(wù)，并分別在重慶和浙江成立了兩家小額貸款公司。在過去的3年累計(jì)為22萬7000家店鋪提供了貸款服務(wù)，貸款數(shù)量累計(jì)700億。和從銀行獲得貸款不一樣的是，阿里的小微貸款沒有抵押物，是純信用貸款。

這讓在銀行工作，又負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)控制的孫艷尤其羨慕。她對(duì)《中國(guó)周刊》記者說，“我們銀行要審核一項(xiàng)貸款，人力物力財(cái)力成本很大，這些不說，最后審核出來的還不一定是真的，因?yàn)楣鹃g的資金流量是可以造假的。但是阿里有自己的誠信體系，他的買家賣家的誠信記錄都在它的大數(shù)據(jù)里，要查某個(gè)人某個(gè)公司，調(diào)出來就行了，成本還低，最重要的是能保真?！毖胄幸恢痹谙虢⒁粋€(gè)“網(wǎng)上征信系統(tǒng)”?？墒牵y了。阿里的這個(gè)數(shù)據(jù)庫對(duì)銀行而言，簡(jiǎn)直是無價(jià)之寶。

想必，羨慕阿里小貸的不光是孫艷。阿里金融的不良貸款率為1.02%，中國(guó)整個(gè)銀行業(yè)的小微企業(yè)貸款的不良率在5.5%-6%之間。

阿里小貸也是踩著紅線過日子的。小額貸款公司有兩個(gè)監(jiān)管紅線：一是只能用自有資金放貸；二是不能跨區(qū)域放貸。阿里的兩家擔(dān)保公司分別在浙江和重慶，而注冊(cè)地是在浙江。但是，如今，阿里小貸已經(jīng)涵蓋長(zhǎng)三角。

阿里金融對(duì)媒體的回答是，法律法規(guī)監(jiān)管的是業(yè)務(wù)發(fā)生地，而不是客戶所在地。由于放款行為是通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)操作的，主要在杭州，這不是違規(guī)。

對(duì)規(guī)定的解讀，就像一場(chǎng)文字游戲。能解釋的通，就不存在違規(guī)，阿里小貸就可以活得很好。

但阿里小貸也面臨著資本金的問題。目前，阿里金融的小貸資金來源于旗下浙江和重慶的兩家小額貸款公司，注冊(cè)資金總計(jì)16億元。按照法規(guī)，按50%融資額度，最多可用于放貸的資金為24億元。但是目前阿里已經(jīng)達(dá)到半年130億元的放貸量。按照規(guī)定，阿里金融不能動(dòng)用支付寶里的暫存資金，否則性質(zhì)將轉(zhuǎn)成變相吸收存款（非法集資）。

阿里怎么過這個(gè)檻？阿里金融給《中國(guó)周刊》記者回復(fù)的郵件里說了破招手段：“監(jiān)管也規(guī)定了小額貸款公司可以擴(kuò)大資金的渠道，如其中規(guī)定了小額貸款公司除了向銀行融資以外還可以向主要的大股東融資，除了大股東融資，還可以通過買斷式資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的方式來進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，這都是國(guó)家所鼓勵(lì)和允許的?！?/p>

除了上述金融服務(wù)，阿里金融還涵蓋了信用支付，相當(dāng)于銀行信用卡，淘寶用戶可在交易中透支消費(fèi)。此外，今年，保監(jiān)會(huì)批復(fù)了眾安在線可以網(wǎng)上做保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。眾安在線是之前馬云、馬化騰和馬明哲“三馬”共同投資成立的。

到底搶了銀行什么

如果只看資金量，阿里金融的確算不了什么。但從影響來看，它所代表的互聯(lián)網(wǎng)金融，正構(gòu)成一種潮流，潛移默化地改變著傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)中的定位。

長(zhǎng)期以來，因?yàn)殂y行的壟斷地位使得銀行“重大輕小”。按馬云的說法，銀行只關(guān)注了20%的企業(yè)，剩下的80%根本貸不到款。阿里做的是這80%的生意。從這個(gè)意義上說，阿里的確沒法和銀行搶生意。大的信貸，它也搶不了。

但是，銀行界已經(jīng)明顯感到了來自阿里的壓力。招商銀行副行長(zhǎng)丁偉公開表示：“馬云聰明的地方就是不做銀行而做銀行，將阿里金融的身份掩飾得很徹底?！?/p>

阿里到底搶了銀行的什么？讓銀行如此擔(dān)心？

一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士回答《中國(guó)周刊》記者說，就單個(gè)業(yè)務(wù)而言，阿里的規(guī)模還沒大到讓銀行顫抖，但是阿里已經(jīng)搶走了銀行用戶的信息。

首先是支付寶這種中間資金托管的交易模式，在互不信任的買賣雙方之間建起了可信的交易模式，也無意中將收款方的信息搜集了起來，銀行們只能看著錢從自己這里通過網(wǎng)銀流向支付寶，卻不知道支付寶到底把錢給了誰。另外，逐漸發(fā)展起來的手機(jī)支付也已經(jīng)把手伸向了銀聯(lián)的口袋，直接和銀聯(lián)商務(wù)競(jìng)爭(zhēng)。

數(shù)據(jù)，是阿里金融攻城略地的法寶。當(dāng)然，銀行依舊有自己的優(yōu)勢(shì)：資金。既然如此，阿里金融和傳統(tǒng)銀行能否集合優(yōu)勢(shì)資源，一起做事？

工商銀行行長(zhǎng)姜建清在上述講座時(shí)說，“我覺得馬云做擔(dān)保還是很有前途的。他有信息，可以甄別中小企業(yè)中的優(yōu)質(zhì)客戶。他沒有資本金，不能貸款，做不了銀行，就讓大銀行來做。它做擔(dān)保。這樣更有效率?！?/p>

目前來看，姜建清的設(shè)想還實(shí)現(xiàn)不了。

自2007年起，阿里就與建行、工行、中行等進(jìn)行過合作。如與建行的合作，阿里提供數(shù)據(jù)，銀行依此審核和放款。但是好景不長(zhǎng)。外界猜測(cè)的原因是由于銀行作為放款方放不下的強(qiáng)勢(shì)，貸款審查保守，實(shí)現(xiàn)不了阿里的愿景，而阿里又有自己做小微貸款的野心。

兩股完全不同的力量，體制上就存在根本差異，任何一方不妥協(xié)，都很難擰成一股繩。

未來是什么樣子

在剛結(jié)束的上海外灘國(guó)際金融峰會(huì)上，馬云說，“金融行業(yè)也需要攪局者！金融行業(yè)更需要那些外行的人進(jìn)來進(jìn)行變革?！薄翱拷裉爝@樣的機(jī)制，不相信能夠支撐30年后中國(guó)所需要的金融體系?！?/p>

馬云說過很多怪話。他還是西湖邊上一個(gè)騎自行車的屌絲的時(shí)候，就說“要讓天下沒有難做的生意”?！耙焉獍岬骄W(wǎng)上”。那時(shí)候，外界都覺得他異想天開，說鬼話。

但是，這次沒人會(huì)覺得這是異想天開。6月21日的《人民日?qǐng)?bào)》，全文刊登了馬云在上海外灘國(guó)際金融峰會(huì)上的講話，這讓“鬼話”更加靠譜了。

未來是什么樣子？

6月24日，阿里金融對(duì)《中國(guó)周刊》記者表示，“我們正積極籌措開放小微企業(yè)信貸平臺(tái)，吸引包括銀行在內(nèi)的更多金融機(jī)構(gòu)參與，舉多方之力共同服務(wù)電子商務(wù)平臺(tái)上的小微企業(yè)?！?/p>

如果合作愉快，無論是對(duì)阿里金融還是對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)，都將是一個(gè)突破，也會(huì)改變?nèi)缃竦慕鹑诟窬帧?/p>

對(duì)于阿里的終極發(fā)展目標(biāo)，一位業(yè)內(nèi)人士的理解是：沒有人知道未來。

他說，可能金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和阿里金融都不知道互聯(lián)網(wǎng)金融的底線在哪里。傳統(tǒng)情況下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)習(xí)慣于讓金融機(jī)構(gòu)先做，做了以后覺得控制不住的就叫停，能控制住的就開會(huì)排排坐分果果。但這一套對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融恐怕行不通。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都是野蠻生長(zhǎng)的，想搞金融創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不止阿里一家，阿里做互聯(lián)網(wǎng)金融也一直在嘗試“法外之地”，做創(chuàng)新產(chǎn)品。還有一種情況也不排除：阿里的種種試探可能是為了爭(zhēng)取銀行牌照的一種姿態(tài)。不斷地靠近傳統(tǒng)銀行的業(yè)務(wù)，倒逼金融互聯(lián)網(wǎng)化，直到大家接受阿里也是一家銀行為止。

早在2008年，馬云就說，“銀行不改變，我們就改變銀行”。未來，會(huì)是如此嗎？