范德玲

摘要：去年央行宣布調(diào)整存貸款利率浮動區(qū)間，我國的利率市場化又進(jìn)入了一個新的進(jìn)程。本文分析了利率市場化給商業(yè)銀行帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，并針對商業(yè)銀行如何應(yīng)對利率市場化問題進(jìn)行了研究，提出了商業(yè)銀行應(yīng)對利率市場化的策略，具有一定的現(xiàn)實指導(dǎo)意義。

關(guān)鍵詞：利率市場化；商業(yè)銀行；轉(zhuǎn)型

我國的利率市場化改革遵循的是漸進(jìn)式改革模式，其進(jìn)程可以概括為：謹(jǐn)慎設(shè)計，穩(wěn)步推進(jìn)。我國利率市場化整體上是按“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先大額長期、后小額短期”的步驟展開的。經(jīng)過10多年的改革，我國利率市場化已經(jīng)取得了明顯進(jìn)展。銀行間市場利率、國債和政策性金融債發(fā)行利率的市場化基本實現(xiàn)；貼現(xiàn)利率基本實現(xiàn)市場化定價，并與市場利率形成較好聯(lián)動關(guān)系；在人民幣存貸款方面，放開了貸款利率上限和存款利率下限，2012年6月進(jìn)一步擴(kuò)大利率浮動區(qū)間，存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍，貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍，擴(kuò)大了銀行的貸款定價權(quán)和存款定價權(quán)；放開了外幣存貸款市場， 實現(xiàn)了外幣存貸款利率的市場化。從以上對我國存款利率上限的放開，對商業(yè)銀行的風(fēng)險防范能力提出了巨大的考驗，商業(yè)銀行利差縮小也是必然趨勢，盈利模式受到挑戰(zhàn)，轉(zhuǎn)型迫在眉睫。

一、利率市場化給商業(yè)銀行帶來的機(jī)遇及挑戰(zhàn)

在利率市場化改革過程中，將會對整個社會的各個主體產(chǎn)生重大的影響。 對于商業(yè)銀行來說，利率市場化帶來的既有機(jī)遇，也有挑戰(zhàn)。

1.利率市場化對商業(yè)銀行提出的挑戰(zhàn)

（1）銀行利差收窄，盈利模式受到?jīng)_擊

利率市場化對商業(yè)銀行的最大沖擊是經(jīng)營模式的變化。在管制利率的保護(hù)下，近年來我國銀行利差基本保持在3%左右，銀行單靠吸收存款、發(fā)放貸款就可以獲得高額利潤。根據(jù)中金公司測算，利率市場化環(huán)境下我國銀行業(yè)的可持續(xù)凈息差水平為 2.1%至2.2%。美國、日本等發(fā)達(dá)國家的歷史經(jīng)驗指出，在利率市場化初期，銀行凈息差通常會下降到原先水平的80%至90%，甚至更低。由此可見，利率市場化過程中，我國銀行業(yè)存貸利差水平必將向國際水平靠攏，對于大部分銀行來說，息差收益將會大幅減少，銀行躺在利差上盈利的模式將難以為繼。

（2）存款業(yè)務(wù)發(fā)展壓力加大

去年央行上調(diào)存款利率浮動區(qū)間后，各家銀行存款利率定價表現(xiàn)為一波三折。個別城商行率先將存款利率一浮到頂；大多數(shù)股份制商業(yè)銀行先是下調(diào)存款利率，但一天之內(nèi)將存款利率上浮后維持降息前利率，一周后部分股份制銀行又將存款利率上浮至基準(zhǔn)利率上限；與此同時，大型商業(yè)銀行反應(yīng)沉穩(wěn)，上浮后維持降息前利率，但是如果四大行對公客戶流失巨大，不排除會有所調(diào)整的可能。利率市場化初期，各家商業(yè)銀行所表現(xiàn)出來的“六神無主”，朝令夕改，更多的反應(yīng)出商業(yè)銀行攬儲壓力。尤其是中小銀行資金面緊張，存款壓力較大，存款流失一點(diǎn)都會有一定影響。

（3）商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)險的能力受到挑戰(zhàn)

利率市場化將挑戰(zhàn)商業(yè)銀行的利率、信用等風(fēng)險管理能力。在管制利率體制下，利率相對穩(wěn)定，銀行的成本、收益主要受資產(chǎn)負(fù)債變動影響，波動相對平穩(wěn)。利率市場化后，存貸利率由資金市場供求關(guān)系決定，變動頻繁且可預(yù)見性差，必將導(dǎo)致商業(yè)銀行經(jīng)營成本和收益的不確定性增加，利率風(fēng)險由此加大。利率市場化也會使?jié)撛诘男庞蔑L(fēng)險逐步增加，因為金融市場存在信息不對稱現(xiàn)象，由此產(chǎn)生的逆向選擇和道德風(fēng)險將隨著利率市場化的進(jìn)程而表現(xiàn)得日益明顯。

2.利率市場化給商業(yè)銀行帶來的機(jī)遇

（1）銀行具有更大的經(jīng)營自主權(quán)，實施主動資產(chǎn)負(fù)債管理

利率市場化全面實行后，商業(yè)銀行獲得了定價自主權(quán)，確立自主經(jīng)營地位，真正做到“自主經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險、自負(fù)盈虧、自我約束”。在資產(chǎn)方面，商業(yè)銀行可以充分地考慮目標(biāo)收益、經(jīng)營成本、客戶的風(fēng)險差異等因素，從而確定不同的利率水平，實行優(yōu)質(zhì)、優(yōu)價與風(fēng)險相匹配和有差別化的價格戰(zhàn)略；在負(fù)債方面，銀行能更好地實施主動負(fù)債管理，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)營成本。

（2）促使商業(yè)銀行開展金融創(chuàng)新，發(fā)展中間業(yè)務(wù)

利率市場化的過程本身也是銀行不斷推進(jìn)金融創(chuàng)新的過程。利率市場化后，利率的差別與波動將會更加劇烈，商業(yè)銀行利率風(fēng)險加大，必然帶來大量利率風(fēng)險管理要求。商業(yè)銀行只有通過持續(xù)有效的金融創(chuàng)新行為才能規(guī)避利率風(fēng)險，為資產(chǎn)提供增值、保值的機(jī)會。同時，利率的放開減少了商業(yè)銀行利差的收入，這也會激發(fā)商業(yè)銀行開展中間業(yè)務(wù)，尋找新的利潤增長點(diǎn)的動力。

二、我國利率市場化改革的發(fā)展現(xiàn)狀

利率市場化的最終目標(biāo)是建立健全由市場供求決定的利率形成機(jī)制，形成央行調(diào)控貨幣政策工具引導(dǎo)市場基準(zhǔn)利率，基準(zhǔn)利率引導(dǎo)各市場利率的基本格局，逐步提高貨幣政策的有效性?！笆濉币?guī)劃確立了“十二五”期間我國推進(jìn)利率市場化的總體部署，我國利率市場化改革可望穩(wěn)步推進(jìn)，在逐步放開央行存貸款利率的同時，建立起一套高度關(guān)聯(lián)的利率體系，形成統(tǒng)一的基準(zhǔn)利率并完善傳導(dǎo)機(jī)制。

1.建立統(tǒng)一的銀行制訂存貸款利率基礎(chǔ)的基準(zhǔn)利率

成熟的利率市場化形成機(jī)制是，基于同業(yè)拆借利率的央行基準(zhǔn)利率影響貨幣市場利率，貨幣市場利率影響銀行存貸款利率。目前，上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）已具備了作為基準(zhǔn)利率的重要條件，未來可能會將其作為短期基準(zhǔn)利率來指導(dǎo)市場。基準(zhǔn)利率形成之后，在利率完全市場化運(yùn)行下，央行只公布基準(zhǔn)利率目標(biāo)，通過公開市場操作等手段使銀行間同業(yè)拆借利率維持在基準(zhǔn)利率附近，從而影響商業(yè)銀行的資金成本，進(jìn)而影響商業(yè)銀行的存貸款利率。

2.逐步擴(kuò)大存貸款利率浮動區(qū)間

目前，銀行貸款利率上浮區(qū)間已不受限制，下浮區(qū)間仍有最大邊界，未來利率市場化最可能采取的方式是繼續(xù)擴(kuò)大貸款利率下浮的幅度，到一定時期取消下限規(guī)定。目前市場上資金需求較旺，貸款利率下浮占比相對較低，利率浮動下限擴(kuò)大影響不大。存款市場涉及政府、企業(yè)和廣大民眾，需要平穩(wěn)運(yùn)行，存款利率的市場化可能要經(jīng)歷較長的過渡期。根據(jù)國外利率市場化經(jīng)驗，未來存款利率上限取消的步驟將可能是先中長期、大額存款，后短期、小額存款。只要保留對活期存款利率的限制，存款利率市場化改革對銀行的沖擊將相對有限。

三、商業(yè)銀行應(yīng)對利率市場化的策略選擇

利率市場化是一個循序漸進(jìn)的長期過程，將會促進(jìn)行業(yè)優(yōu)勝劣汰，鼓勵創(chuàng)新，提高經(jīng)營效率。商業(yè)銀行應(yīng)從現(xiàn)在開始增強(qiáng)危機(jī)感和緊迫感，提前謀劃、及早準(zhǔn)備，以業(yè)務(wù)經(jīng)營轉(zhuǎn)型來迎接利率市場化的挑戰(zhàn)。

1.堅持科學(xué)發(fā)展理念，實現(xiàn)經(jīng)營戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型

在利率市場化背景下，商業(yè)銀行應(yīng)積極實現(xiàn)經(jīng)營戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型。在經(jīng)營理念上，必須改變重規(guī)模、輕質(zhì)量，重存款、輕貸款的經(jīng)營思路，從單純的“存款立行”片面追求規(guī)模擴(kuò)張的粗放經(jīng)營方式，轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙孕б鏋橹行摹钡母哔|(zhì)量集約化經(jīng)營模式；在業(yè)務(wù)模式上，建立多元化的盈利渠道，分散經(jīng)營風(fēng)險，要重點(diǎn)加大資本依賴性低的業(yè)務(wù)，提高中間業(yè)務(wù)的收入占比；在資金運(yùn)營上，從現(xiàn)在的以存定貸，轉(zhuǎn)變?yōu)橐孕б鏋槟繕?biāo)和按照資金需求來決定負(fù)債規(guī)模。通過經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，能夠減少商業(yè)銀行對利差的過度依賴，加強(qiáng)自主定價和利率風(fēng)險管理的功能，提高綜合管理水平和核心競爭力。

2.加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新，增加新的盈利增長點(diǎn)

銀行未來業(yè)務(wù)創(chuàng)新的方向，應(yīng)在中間業(yè)務(wù)和增值服務(wù)方面。財富管理、理財顧問、資產(chǎn)托管等中間業(yè)務(wù)，都可以在不占用或少占用經(jīng)營資本的前提下，使銀行獲得低風(fēng)險的穩(wěn)定收益，因此應(yīng)該得到大力研發(fā)與推廣。信用卡業(yè)務(wù)、理財服務(wù)、咨詢業(yè)務(wù)、擔(dān)保類業(yè)務(wù)、承諾業(yè)務(wù)、金融衍生品交易類業(yè)務(wù)等這些不受利率波動影響且不占用銀行自身資金的中間業(yè)務(wù)或表外業(yè)務(wù)，要成為重點(diǎn)業(yè)務(wù)開拓方向。

3.完善產(chǎn)品定價機(jī)制，降低經(jīng)營風(fēng)險

利率市場化使貸款利率成為貸款市場競爭的關(guān)鍵因素，貸款定價過高會在同業(yè)競爭中處于劣勢甚至失去市場，反之則可能使競爭到的貸款業(yè)務(wù)無利可圖甚至出現(xiàn)虧損。因此，建立科學(xué)合理的貸款定價機(jī)制，是商業(yè)銀行應(yīng)對利率市場化的迫切需要。在確定存、貸款利率水平時，應(yīng)綜合考慮風(fēng)險補(bǔ)償、費(fèi)用分?jǐn)?、客戶讓利幅度、產(chǎn)品收益相關(guān)性及因提前還款、違約和展期等導(dǎo)致必要的價格調(diào)整等因素，最終確定價格水平，減少價格和風(fēng)險不匹配帶來的損失。

4.調(diào)整客戶營銷策略，提升客戶綜合貢獻(xiàn)度

商業(yè)銀行應(yīng)該結(jié)合利率市場化的大背景，及時調(diào)整客戶營銷策略，從綜合效益和長期效益兩個角度來衡量客戶的貢獻(xiàn)度。從資產(chǎn)業(yè)務(wù)來看，既要繼續(xù)做大做強(qiáng)大企業(yè)大客戶的信貸業(yè)務(wù)，通過積極拓展財務(wù)顧問、現(xiàn)金管理、國際結(jié)算、企業(yè)年金等業(yè)務(wù)，提高客戶綜合回報；又要從應(yīng)對利率市場化的戰(zhàn)略高度重新審視中小企業(yè)、“三農(nóng)”、消費(fèi)信貸等領(lǐng)域金融業(yè)務(wù)的重大意義。從負(fù)債業(yè)務(wù)來看，銀行應(yīng)繼續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，提高服務(wù)效率和水平，提升客戶滿意度；加大對現(xiàn)有存款客戶開發(fā)力度，除了存款，還要盡可能向客戶提供包括支付結(jié)算、工資發(fā)放、繳費(fèi)、基金、保險、信用卡等多種服務(wù)，提高客戶轉(zhuǎn)移成本，增加客戶粘性，通過為客戶創(chuàng)造收益來吸引和留住客戶的資金。

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