世界經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷過(guò)2008年次貸的洗禮、2010年以來(lái)的歐債沖擊之后,終于露出復(fù)蘇的曙光。2012年底以來(lái),反映世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的一些主要指標(biāo)趨向好轉(zhuǎn),總體釋放出比較積極的信號(hào)。然而,就此判斷全球危機(jī)已經(jīng)過(guò)去恐怕還為時(shí)尚早。
世界經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷過(guò)2008年次貸的洗禮、2010年以來(lái)的歐債沖擊之后,終于露出復(fù)蘇的曙光。2012年底以來(lái),反映世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的一些主要指標(biāo)趨向好轉(zhuǎn),總體釋放出比較積極的信號(hào)。
一是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)優(yōu)勢(shì)明顯。美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)量化寬松、居民部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債表改善,房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇力度有所加大,制造業(yè)投資帶動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)緩慢擴(kuò)張。二是歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)稍有緩和。重債國(guó)家的國(guó)債收益率大幅下行,主權(quán)違約風(fēng)險(xiǎn)大幅下降,一些先行指標(biāo)透露積極跡象,顯示歐元區(qū)下滑態(tài)勢(shì)或會(huì)稍有緩解。然而,在公共部門(mén)和私人部門(mén)持續(xù)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表的背景下,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)未擺脫衰退。三是全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)重返擴(kuò)張區(qū)間。2013年2月份,全球制造業(yè)PMI為50.8%,連續(xù)3個(gè)月運(yùn)行在50%以上,但環(huán)比有所回落。四是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度正在從低于潛在產(chǎn)出水平回到接近潛在產(chǎn)出水平,產(chǎn)出缺口逐步收窄。
然而,就此判斷全球危機(jī)已經(jīng)過(guò)去恐怕還為時(shí)尚早。世界經(jīng)濟(jì)既有的深層次矛盾并沒(méi)有得到根本性解決,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然存在較大波動(dòng)性,能夠確保經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的力量還比較脆弱。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體方面,盡管歐債危機(jī)相比前幾年稍有緩解,歐洲央行也不斷依靠擴(kuò)張自身資產(chǎn)負(fù)債表為金融系統(tǒng)提供流動(dòng)性,但并不能真正改變各國(guó)財(cái)政狀況,各國(guó)償付能力未有實(shí)質(zhì)性改善。近期以來(lái),塞浦路斯拉響債務(wù)警報(bào)、意大利大選僵局、西班牙債務(wù)前景繼續(xù)惡化都意味著歐債危機(jī)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。
2013年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然錯(cuò)綜復(fù)雜、充滿(mǎn)變數(shù),世界經(jīng)濟(jì)低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)仍將持續(xù),世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入深度轉(zhuǎn)型調(diào)整期。我們必須對(duì)危機(jī)的長(zhǎng)期性、復(fù)雜性、艱巨性有充分估計(jì),做好中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)防控的機(jī)制和政策準(zhǔn)備。
首先,面對(duì)更加復(fù)雜的全球貨幣和貿(mào)易環(huán)境,中國(guó)需要系統(tǒng)應(yīng)對(duì),多管齊下:一是加快推動(dòng)人民幣成為彈性貨幣。人民幣目前接近于均衡匯率水平,人民幣雙向波動(dòng)的特征已然出現(xiàn)。應(yīng)參考短期均衡匯率和籃子匯率,通過(guò)擴(kuò)大人民幣匯率日交易波幅以及明確人民幣對(duì)一籃子貨幣加權(quán)匯率波幅上下限,真正使人民幣變成彈性貨幣。二是加大人民幣跨境使用,提高人民幣在國(guó)際支付中的比重。未來(lái)須加快我國(guó)香港地區(qū)、新加坡和倫敦離岸人民幣交易中心的發(fā)展,推動(dòng)人民幣國(guó)際支付金額大幅增加,打通人民幣資本國(guó)際國(guó)內(nèi)循環(huán)。三是促進(jìn)資源類(lèi)企業(yè)“健出去”,在融資、經(jīng)營(yíng)和股權(quán)等多層次與境外上游資源類(lèi)實(shí)業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略合作,控制關(guān)鍵資源,在礦業(yè)、農(nóng)業(yè)等部門(mén)打破國(guó)際產(chǎn)業(yè)巨頭壟斷戰(zhàn)略資源的局面,進(jìn)而提高資本定價(jià)權(quán)。
其次,中國(guó)必須建立成本優(yōu)勢(shì)之外的新競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),不斷開(kāi)拓高價(jià)值領(lǐng)域。按照世貿(mào)組織的統(tǒng)計(jì),2012年中國(guó)進(jìn)出口總額位居全球第二,僅比美國(guó)少156億元人民幣。進(jìn)出口對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要性不言而喻?!胺€(wěn)出口”也是金融危機(jī)以來(lái)外貿(mào)政策的核心,這在一定程度上左右著貨幣和匯率政策。不過(guò)越來(lái)越多的事實(shí)表明,中國(guó)出口已經(jīng)很難用價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)換取市場(chǎng)優(yōu)勢(shì),因而貨幣貶值能夠換取的貿(mào)易利益會(huì)很有限,單純依靠低成本優(yōu)勢(shì)建立起來(lái)的國(guó)家比較優(yōu)勢(shì)已難以為繼。中國(guó)制造業(yè)必須建立成本領(lǐng)先之外的競(jìng)爭(zhēng)力,向價(jià)值鏈的上游攀升。需要使成本上升的壓力成為一種有效的倒逼機(jī)制,下大力氣向那些技術(shù)水平較高、規(guī)模報(bào)酬遞增特征明顯、產(chǎn)業(yè)盈利能力較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換,大幅度提高對(duì)前沿性、戰(zhàn)略性、原創(chuàng)性技術(shù)領(lǐng)域的研究和開(kāi)發(fā)投資,鼓勵(lì)跨區(qū)域的合并重組,推動(dòng)企業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)升級(jí),以便在更高層次、更大規(guī)模和全球范圍內(nèi)參與競(jìng)爭(zhēng)。
第三,全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入結(jié)構(gòu)性深度調(diào)整,中國(guó)亟待建立中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。本輪國(guó)際金融危機(jī)是美、歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體以及全球長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的深層次矛盾的集中爆發(fā)。隨著全球經(jīng)濟(jì)開(kāi)始長(zhǎng)期深度調(diào)整,政策因素將引導(dǎo)全球經(jīng)濟(jì)未來(lái)的走向,并可能造成新的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前,美聯(lián)儲(chǔ)正在臨近貨幣政策轉(zhuǎn)向的拐點(diǎn),一旦美國(guó)開(kāi)始實(shí)施退出戰(zhàn)略,勢(shì)必推動(dòng)美元中長(zhǎng)期走強(qiáng),將對(duì)全球流動(dòng)性、資本流向以及全球金融市場(chǎng)產(chǎn)生顯著而深遠(yuǎn)的影響,給中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行、本幣穩(wěn)定以及資產(chǎn)價(jià)格帶來(lái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),決策部門(mén)亟待加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范的前瞻性研究,并在重點(diǎn)領(lǐng)域做好布控。