李欣

2013年是期貨品種擴(kuò)容年，包括農(nóng)產(chǎn)品、工業(yè)品、金融品種全面開(kāi)花，累計(jì)新上市品種11個(gè)。截至12月6日，大連商品交易所纖維板、膠合板（下稱“兩板”）期貨合約掛牌，中國(guó)期貨市場(chǎng)的期貨品種增至40個(gè)。

截至11月末，2013年中國(guó)期貨市場(chǎng)累計(jì)成交18.95億手，同比增長(zhǎng)45.86%，成交金額246.09萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)61.93%。從戰(zhàn)略布局，到服務(wù)三農(nóng)、服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)，期貨市場(chǎng)的功能日趨增強(qiáng)。

鐵礦石&石油 戰(zhàn)略布局

10月18日，全球首個(gè)以實(shí)物交割的鐵礦石期貨品種正式在大商所上市交易。

鐵礦石作為僅次于原油的全球第二大大宗商品，其上市將顯著提升中國(guó)期貨市場(chǎng)容量。中國(guó)是世界最大的鐵礦石進(jìn)口國(guó)、消費(fèi)國(guó)和第二大生產(chǎn)國(guó)，具有世界上最活躍的鐵礦石現(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)，港口庫(kù)存超過(guò)7000萬(wàn)噸。

2012年，鐵礦石全球產(chǎn)量18.6億噸、貿(mào)易量超過(guò)11億噸，中國(guó)2012年產(chǎn)量4.4億噸、進(jìn)口量7.4億噸、消費(fèi)量10.5億噸，鐵礦石上市將助推中國(guó)期貨市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大。

近年來(lái)，全球鐵礦石市場(chǎng)發(fā)生深刻變化，“長(zhǎng)協(xié)”定價(jià)機(jī)制被打破，鋼鐵企業(yè)面臨巨大的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)外紛紛推出現(xiàn)貨交易平臺(tái)。在企業(yè)避險(xiǎn)需求強(qiáng)烈的背景下，2008年，德意志銀行率先開(kāi)展了鐵礦石場(chǎng)外掉期業(yè)務(wù)，隨后國(guó)際市場(chǎng)紛紛推出鐵礦石衍生品交易。

據(jù)了解，此前為了規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，部分民營(yíng)企業(yè)試水新加坡場(chǎng)外市場(chǎng)，參與鐵礦石相關(guān)衍生品交易。對(duì)此，中鋼貿(mào)易有限公司副總經(jīng)理錢(qián)進(jìn)在接受《證券市場(chǎng)周刊》采訪時(shí)表示，如果說(shuō)之前海外市場(chǎng)價(jià)格影響了（鐵礦石）現(xiàn)貨市場(chǎng)，那么國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨上市后，從目前交易情況看，其成交量和活躍程度都會(huì)比新加坡掉期大得多，相信市場(chǎng)影響力也會(huì)逐步建立起來(lái)。

錢(qián)進(jìn)還表示，期貨市場(chǎng)的鐵礦石期貨和螺紋鋼期貨的運(yùn)行將向鋼鐵相關(guān)企業(yè)傳導(dǎo)信息，這一方面企業(yè)也會(huì)密切關(guān)注。

大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中國(guó)作為全球鐵礦石貿(mào)易中心，客觀上應(yīng)該建立與現(xiàn)貨市場(chǎng)地位相適應(yīng)的定價(jià)市場(chǎng)，便利國(guó)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的同時(shí)提升中國(guó)鐵礦企業(yè)的議價(jià)話語(yǔ)權(quán)。但是，開(kāi)展鐵礦石期貨交易只是為定價(jià)話語(yǔ)權(quán)的爭(zhēng)取提供了平臺(tái)和籌碼，定價(jià)話語(yǔ)權(quán)的大小還與市場(chǎng)國(guó)際化發(fā)展程度和影響力、產(chǎn)業(yè)及投資者參與度、企業(yè)定價(jià)模式等相關(guān)，這個(gè)過(guò)程需要企業(yè)的積極參與。

無(wú)獨(dú)有偶，2013年11月22日，上海國(guó)際能源交易中心在上海期貨交易所掛牌成立。這亦是證監(jiān)會(huì)關(guān)于《資本市場(chǎng)支持促進(jìn)中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)若干政策措施》中的首要具體措施。

證監(jiān)會(huì)副主席姜洋表示，十八屆三中全會(huì)提出，要圍繞使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用深化經(jīng)濟(jì)體制改革，對(duì)推進(jìn)石油等領(lǐng)域價(jià)格改革也提出了明確要求，這為推進(jìn)期貨衍生品市場(chǎng)改革發(fā)展提供了難得機(jī)遇，也是中國(guó)原油期貨市場(chǎng)建設(shè)的契機(jī)。

為進(jìn)一步與國(guó)際市場(chǎng)接軌，防范投資風(fēng)險(xiǎn)，證監(jiān)會(huì)還批準(zhǔn)上海期貨交易所開(kāi)展了黃金、白銀期貨連續(xù)交易試點(diǎn)，而有色金屬連續(xù)交易亦在2013年年底前正式上線運(yùn)行。

《期貨法》立法小步前行

值得一提的是，期貨市場(chǎng)的法規(guī)規(guī)則體系也在發(fā)展中漸進(jìn)。據(jù)悉，《期貨法》和《證券法》已被一同列入2014年立法計(jì)劃，《期貨法》將制定成一部衍生品市場(chǎng)的基本法，同時(shí)調(diào)整場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)。

全國(guó)人大常委、全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)副主任委員、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院院長(zhǎng)吳曉靈公開(kāi)表示，《期貨法》的制定是一項(xiàng)法律制度的創(chuàng)新， 要明確《期貨法》的基本定位，理順期貨和衍生品市場(chǎng)監(jiān)管體制，重點(diǎn)完善期貨和衍生品市場(chǎng)主要法律制度。

姜洋在中國(guó)國(guó)際期貨大會(huì)上還表示， 當(dāng)前和今后一段時(shí)間，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將扎實(shí)推進(jìn)期貨和衍生品市場(chǎng)各項(xiàng)工作。

具體包括，健全商品期貨和金融衍生品市場(chǎng)體系。推動(dòng)原油等戰(zhàn)略性資源品種和宜農(nóng)期貨品種上市；發(fā)展權(quán)益類、利率類、匯率類金融衍生品；穩(wěn)步發(fā)展期權(quán)、商品指數(shù)、碳排放權(quán)等新型交易工具；研究推進(jìn)場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)建設(shè)，加強(qiáng)配套服務(wù)設(shè)施。

姜洋提出，下一步要著力做精做細(xì)已上市期貨品種。把已上市期貨品種合約規(guī)則的改造工作放在更加突出的位置，平衡好與新品種上市之間的關(guān)系。

他還表示，要積極穩(wěn)妥推進(jìn)對(duì)外開(kāi)放。在成熟品種上試點(diǎn)引入境外投資者；擴(kuò)大商品期貨保稅交割品種和區(qū)域的試點(diǎn)范圍；擴(kuò)大期貨行業(yè)對(duì)外開(kāi)放，允許境外機(jī)構(gòu)參股期貨公司，支持具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和風(fēng)險(xiǎn)承受力的期貨公司開(kāi)展境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，設(shè)立境外分支機(jī)構(gòu)。