陶娟　趙俊

六成中國(guó)富豪已過(guò)知天命之年，兩萬(wàn)億民間財(cái)富將會(huì)易主迎新。傳承大考在即，中國(guó)的富人和他們的子女，準(zhǔn)備好了嗎？要想讓財(cái)富順利傳承至下一代，創(chuàng)一代將面臨搞定前妻、搞定合伙人、搞定繼承人選的層層挑戰(zhàn)，末了，或許還需面對(duì)搞定自己這一關(guān)。而身為高富帥或者白富美，富二代肩膀上承載著商戰(zhàn)打拼與輿論關(guān)注的雙重重壓，更需在自我價(jià)值與家族利益間獲取心靈平衡?！白映懈笜I(yè)”理所當(dāng)然的邏輯背后，有著多少路障潛伏在前方？家族企業(yè)該如何一一化解，以避開“一著不慎，滿盤皆輸”的慘痛局面？

《新財(cái)富》總結(jié)了當(dāng)前中國(guó)富二代接班的基本情況及遭遇的典型問(wèn)題進(jìn)行研究，并邀請(qǐng)哈佛商學(xué)院家族企業(yè)課程主任約翰·戴維斯教授、劍橋家族企業(yè)學(xué)院首席運(yùn)營(yíng)官蔡青蓉女士、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院家族企業(yè)課程主任高皓博士等權(quán)威，結(jié)合海外家族傳承案例作出了專業(yè)評(píng)析，以資處于傳承大考中的中國(guó)富人家族借鑒。

中國(guó)家族企業(yè)交接班大考來(lái)矣！萬(wàn)向集團(tuán)的魯冠球與繼承人魯偉鼎、方太廚具的茅理翔與兒子茅忠群已成功跨過(guò)這道門檻；最近，劉永好之女劉暢接任新希望（000876）董事長(zhǎng)、宗慶后之女宗馥莉當(dāng)選2013年“浙江省杰出青年”，也引起坊間無(wú)數(shù)關(guān)注；朱孟依之女、24歲的朱桔榕2013年7月被任命為合生創(chuàng)展（00754.HK）董事局副主席后引發(fā)公司高層震蕩，更成網(wǎng)絡(luò)熱議焦點(diǎn)。

傳承，不僅關(guān)系民企控制人家族能否基業(yè)長(zhǎng)青，其對(duì)民企經(jīng)營(yíng)的影響亦會(huì)傳遞到地方經(jīng)濟(jì)與就業(yè)職位上，從而具有社會(huì)效應(yīng)。立足于“新財(cái)富500富人榜”所進(jìn)行的研究表明，中國(guó)富人傳承的形勢(shì)比想象中更緊迫，未來(lái)10-20年，如若傳承不力，今日雄踞富人榜之上的眾多家族將以大概率事件被甩出榜單之外，中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)亦可能經(jīng)歷低谷。

六成頂級(jí)富人面臨傳承大考

在2013年“新財(cái)富500富人榜”上，50歲以上富豪占比為60.6%（附表），這意味著，6成以上的中國(guó)富人須直面接班人問(wèn)題，兩萬(wàn)億民間財(cái)富掌控者未來(lái)10-20年將會(huì)易主，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)正式迎來(lái)交接高峰。

面臨傳承的富人中，財(cái)富越多、企業(yè)越大者所受關(guān)注度越高。為此，我們統(tǒng)計(jì)了2010-2013年“新財(cái)富500富人榜”前100名上榜者的情況。在中國(guó)最有錢的這155位（刪除重復(fù)項(xiàng)后）富人中，更有63%的企業(yè)家已經(jīng)過(guò)了50歲的坎兒。其中27位富人年過(guò)花甲，對(duì)于他們而言，盡管激情支撐著他們奮斗在一線，但接班人問(wèn)題已是迫在眉睫。

《新財(cái)富》對(duì)這155位富人的家族和企業(yè)進(jìn)行了研究，并根據(jù)公司公告、媒體報(bào)道等公開資料，篩選出有比較詳細(xì)傳承資料的51位富人和與其對(duì)應(yīng)的91位富二代，盡可能全面地核實(shí)了后者的教育背景、工作經(jīng)歷，以及到目前為止的管理權(quán)及股權(quán)傳承情況，制作了《中國(guó)頂級(jí)富二代接班進(jìn)度表》，以深入研究中國(guó)富二代接班情況（見后）。

從30后到60后，富人傳承均在進(jìn)行中

在我們篩選出的51位富豪中，出生于上世紀(jì)30年代的有兩位—梁慶德和尹明善，巧合的是，二人的管理權(quán)、控股權(quán)傳承均仍未完成。

76歲的梁慶德目前仍擔(dān)任格蘭仕集團(tuán)的董事長(zhǎng)，即使其子梁昭賢早已成為格蘭仕集團(tuán)的小梁總。同樣奮斗在一線的還有75歲的尹明善，他48歲方始創(chuàng)業(yè)，54歲創(chuàng)立力帆。相對(duì)跑車，其子尹喜地對(duì)家族企業(yè)的興趣似乎并沒有那么濃厚，但也在力帆集團(tuán)中擔(dān)任數(shù)個(gè)子公司的董事長(zhǎng)。尹明善和現(xiàn)任妻子陳巧鳳所生的女兒尹索微今年26歲，比尹喜地小了16歲。從英國(guó)拿到管理學(xué)本科學(xué)位的她，近兩年開始現(xiàn)身于力帆集團(tuán)公開活動(dòng)中，要怎么交班，尹明善似乎還沒有拿出完全確定的方案。

生于上世紀(jì)40年代的從商者組建了中國(guó)民營(yíng)企業(yè)家的豪華團(tuán)隊(duì)，且從首富宗慶后、東方希望集團(tuán)的劉永行、萬(wàn)向魯冠球、富華國(guó)際陳麗華、美的集團(tuán)何享健，到新的醫(yī)藥首富葉澄海、沙鋼掌舵人沈文榮、中信泰富（00267.HK）榮智健等，身家均過(guò)百億。其中，有15位富豪的子女無(wú)一例外地現(xiàn)身家族企業(yè)的股東或高管名單。

這個(gè)年齡層的富豪在傳承上也有一定的優(yōu)勢(shì)—由于尚未受到計(jì)劃生育的國(guó)策影響，他們通常擁有較多的子女來(lái)繼承家業(yè)，如葉澄海之子葉宇翔、女葉宇筠均已出任信立泰（002294）高管等。由于父輩年齡已在60歲之上，這些富二代大多已經(jīng)升至管理層的核心位置。

在其傳承中，長(zhǎng)子占據(jù)了優(yōu)勢(shì)地位。如紅豆集團(tuán)周耀庭的長(zhǎng)子周海江在2004年就已接任紅豆集團(tuán)總裁，曹德旺長(zhǎng)子曹暉也在2006年就擔(dān)任福耀玻璃（600660）總經(jīng)理、董事，沈文榮長(zhǎng)子沈彬已身兼多職，在沙鋼集團(tuán)層面任常務(wù)執(zhí)行董事、第一副總裁、總會(huì)計(jì)師，黨委書記，還在數(shù)個(gè)集團(tuán)下屬子公司擔(dān)任重要職務(wù)。

50年代的企業(yè)家則是當(dāng)仁不讓的中堅(jiān)力量。在《新財(cái)富》所統(tǒng)計(jì)的155位中國(guó)最富有的人中，有一半處于這一年代。這一年齡層的企業(yè)家有個(gè)明顯的特點(diǎn)，即子女?dāng)?shù)量顯著減少。他們的孩子多半落入80后區(qū)間，已受到計(jì)劃生育政策的影響。另外，在可統(tǒng)計(jì)繼承人選的51位富豪中，有28位處于這一年代，他們的人均子女?dāng)?shù)量為1.57個(gè)。

由于獨(dú)生子女政策限制，女兒新勢(shì)力的崛起成為50后企業(yè)家傳承的一大特點(diǎn)。在40后富人中，僅有宗慶后一人選定女兒宗馥莉?yàn)槔^承人，而50后企業(yè)家顯然逐漸拋棄了“非子不傳”的傳統(tǒng)觀念，他們的視野相對(duì)開闊。將家業(yè)完全交給女兒的不在少數(shù)，劉永好之女劉暢、楊國(guó)強(qiáng)之女楊惠妍之外，圣農(nóng)發(fā)展（002299）傅光明的女兒傅芬芬也已就任控股股東圣農(nóng)實(shí)業(yè)的董事長(zhǎng)。同時(shí)，即使是兒女雙全者，多半也會(huì)給予女兒相應(yīng)的發(fā)展空間，如許榮茂的女兒許薇薇負(fù)責(zé)北京子公司，兒子許世壇則負(fù)責(zé)上海子公司；生了一對(duì)龍鳳胎的邱光和做到了真正意義上的兒女平等，兒子邱堅(jiān)強(qiáng)和女婿周平凡職位相當(dāng)，兒子、兒媳的持股權(quán)也與女兒、女婿的股權(quán)相等。

一個(gè)令人費(fèi)解的現(xiàn)象是，盡管50后企業(yè)家年齡已達(dá)60歲左右，但仍有數(shù)十人的兒女尚未浮出水面，在集團(tuán)官網(wǎng)或是上市公司的高管股東名單中均未露面，同樣無(wú)法通過(guò)公開媒體找尋到詳細(xì)情況，其中不乏本人相對(duì)高調(diào)者如恒大地產(chǎn)（03333.HK）許家印、東方集團(tuán)張宏偉、長(zhǎng)鋒房地產(chǎn)童錦泉等人，以及奇正藏藥（002287）雷菊芳之子。這給其已迫在眉睫的傳承大考抹上了一層神秘色彩。

同樣的情況也發(fā)生在60后企業(yè)家身上。一方面，他們本身還年富力強(qiáng)，因而從整體來(lái)看，披露的兒女傳承信息并不完整。丁磊、馬化騰、馬云等互聯(lián)網(wǎng)大佬還對(duì)兒女們進(jìn)行了嚴(yán)格的隱私保護(hù)。因此，60后富人中，僅史玉柱、李書福、周成建等人的子女持股情況有據(jù)可查。其中，史玉柱與前妻董春蘭之女史靜，因持有12.21%股權(quán)出現(xiàn)在巨人網(wǎng)絡(luò)（GA.NYSE）2012年度財(cái)報(bào)中，僅次于持有54.82%股權(quán)的史玉柱，2013年6月，又因她作為單一股東的Vogel Holding Group連續(xù)增持民生銀行H股（01988.HK）而聞名。李書福之子李星星則因2012年洪橋集團(tuán)（08137.HK）借殼上市浮出水面，他如今直接持有浙江吉利控股集團(tuán)10%股權(quán)、洪橋集團(tuán)22.33%股權(quán)。

大半富二代已獲家族企業(yè)管理權(quán)

從51位富人的傳承看，相比引入職業(yè)經(jīng)理人，選擇子女接班者依然占據(jù)了絕大多數(shù)比例。這于情于理都再正常不過(guò)。一方面，在“家文化”源遠(yuǎn)流長(zhǎng)的中國(guó)，創(chuàng)始人辛苦一輩子打下的江山，不僅是一筆巨大的物質(zhì)財(cái)富，更包含著企業(yè)家文化與內(nèi)在的成就感，兒女更容易理解并珍惜企業(yè)存續(xù)對(duì)于家族的意義。在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，中國(guó)眾多民企都是創(chuàng)業(yè)家族一股獨(dú)大，董事會(huì)成員也多為創(chuàng)業(yè)期元老，因此，創(chuàng)始人扶持自己子女上位難度并不大。

另一方面，在法律制度、誠(chéng)信文化尚缺失的中國(guó)，職業(yè)經(jīng)理人的代理機(jī)制還缺乏成熟的土壤，國(guó)美黃光裕身陷囹圄之后，發(fā)生的經(jīng)理人與家族間的控制權(quán)之爭(zhēng)即是其中典型事件，這多少動(dòng)搖了民營(yíng)企業(yè)家對(duì)經(jīng)理人忠誠(chéng)度的信任，也刺激他們更加篤信“外人不如骨肉親”。這也促使傳承對(duì)象早早進(jìn)入公司董事會(huì)或是管理層，全面熟悉企業(yè)情況。而在歐美，許多家族企業(yè)會(huì)要求兒女先在外鍛煉三年五載，以使他們?cè)谳^公平的環(huán)境中得到磨練和進(jìn)步，如果成績(jī)斐然才有資格進(jìn)入企業(yè)。

法國(guó)的愛馬仕家族對(duì)繼承人的培養(yǎng)甚至從其孩提時(shí)代開始，中國(guó)富人對(duì)下一代的精心栽培同樣起步很早。海外留學(xué)，回到家族企業(yè)，在基層崗位上鍛煉，再酌機(jī)提升，且升遷速度相當(dāng)快，這是多數(shù)富二代前半段的人生軌跡。劉暢是其中的典型，2013年，劉永好將新希望董事長(zhǎng)傳給劉暢。此前，劉暢18歲那年就擔(dān)任新希望集團(tuán)董事，24歲起擔(dān)任四川南方希望的董事、副總經(jīng)理。

有不少企業(yè)家喜歡從企業(yè)內(nèi)單拿一塊資產(chǎn)出來(lái)讓子女們?cè)囀?。成者，既可鍛煉子女能力，又有利于樹立其信心與權(quán)威；敗者，也不影響主營(yíng)業(yè)務(wù)及整體資產(chǎn)。成功過(guò)關(guān)者在30歲左右一般已經(jīng)出任集團(tuán)副總裁，或者是重要分公司的總經(jīng)理。80后挑起大梁的也不乏其人，如1981年的張康黎，是蘇寧環(huán)球集團(tuán)張桂平之子、蘇寧電器張近東之侄，目前，他已擔(dān)任蘇寧環(huán)球集團(tuán)的總經(jīng)理。

對(duì)51位富人家族傳承的統(tǒng)計(jì)顯示，這些家族的91名第二代中，有多達(dá)62人已獲得家族企業(yè)高管職務(wù)，而有49人進(jìn)入集團(tuán)董事會(huì)。未擔(dān)任行政職務(wù)卻成為公司董事的有兩類，一種如在外創(chuàng)業(yè)者，如何享健之子何劍鋒、王健林之子王思聰分別擔(dān)任美的集團(tuán)、萬(wàn)達(dá)集團(tuán)董事；另一種如登海種業(yè)（002041）創(chuàng)業(yè)大股東李登海于2013年辭去董事長(zhǎng)之職時(shí)，由另一創(chuàng)業(yè)元老毛麗華接任，李登海之子—其時(shí)在登海種業(yè)內(nèi)僅為中級(jí)農(nóng)藝師的李旭華首次進(jìn)入董事會(huì)。

謹(jǐn)慎的股權(quán)傳承

相比管理權(quán)的放手鍛煉，富人們?cè)诠蓹?quán)傳承上相對(duì)謹(jǐn)慎很多。只有極少數(shù)（不到5%）完成了股權(quán)的全部傳承，如碧桂園地產(chǎn)（02007.HK）楊國(guó)強(qiáng)早在2007年，就將股權(quán)全部交給其二女兒楊惠妍，后者當(dāng)年即沖入富人榜，并蟬聯(lián)兩年首富之位。不過(guò)，楊國(guó)強(qiáng)同時(shí)強(qiáng)調(diào)，楊惠妍是代理家族持股。在碧桂園的財(cái)報(bào)中，我們也可以看到，同為執(zhí)行董事的三女兒楊子瑩，目前名下還沒有股份，但這并不意味著未來(lái)她無(wú)任何股權(quán)收益。

股權(quán)完全未進(jìn)行傳承的不少，如張茵之子劉晉嵩、梁穩(wěn)根之子梁在中、朱孟依之女朱桔榕、葉澄海之子葉宇翔等均已在集團(tuán)或上市公司中擔(dān)任重要職務(wù)，但名下并無(wú)直接持股。創(chuàng)始人在股權(quán)傳承上的謹(jǐn)慎性更可見于另一個(gè)例子美錦能源集團(tuán)。其創(chuàng)始人姚巨貨的長(zhǎng)孫姚錦城、次孫姚錦龍輪流擔(dān)任了上市公司總經(jīng)理一職，但其股權(quán)轉(zhuǎn)移還未完成，姚巨貨給了長(zhǎng)子姚俊良25%股權(quán)，讓其成為大股東，自己保留了12.5%股權(quán)，同時(shí)也給了另5個(gè)兒女各12.5%的股權(quán)，走上公司舞臺(tái)的姚家第三代則未持股。這種股權(quán)組合使得美錦能源（000723）的控制人之位并不牢固。

相當(dāng)比例的家族企業(yè)選擇循序漸進(jìn)，部分股權(quán)得以轉(zhuǎn)移，如劉永行之子劉相宇獲得東方希望集團(tuán)39%股權(quán)。而當(dāng)父子共同持股一家公司時(shí)，90%：10%成為流行的股權(quán)組合。如蘇寧環(huán)球（000718）的2012年報(bào)披露，張桂平直接持有蘇寧環(huán)球19.73%股權(quán)，其子張康黎直接持有17.06%股權(quán)。而在第三大股東蘇寧環(huán)球集團(tuán)中，張桂平、張康黎各自持有90%、10%股權(quán)。無(wú)獨(dú)有偶，在萬(wàn)向系三大平臺(tái)中，魯冠球與魯偉鼎分別持有萬(wàn)向三農(nóng)90%、10%股權(quán)。此外，魯冠球通過(guò)萬(wàn)向經(jīng)理人激勵(lì)委員會(huì)持有萬(wàn)向集團(tuán)80%股權(quán)，魯偉鼎未持股；而在萬(wàn)向控股中，魯冠球未持有股權(quán)，應(yīng)是由魯偉鼎單獨(dú)操作。

未任職高管卻提前獲得股權(quán)傳承的第二代，多與富一代婚姻狀態(tài)的改變相關(guān)。如周成建之女胡佳佳目前尚未擔(dān)任美邦服飾（002269）高管，卻持有11.37%股權(quán)。而在恒逸石化（000703）的年報(bào)中，邱建林和自己的兒子邱奕博竟然成為了行動(dòng)不一致的行為人，原來(lái)在2011年12月，邱前妻朱丹鳳將持有的26.19%浙江恒逸集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)移給兒子，令其與同樣持有26.19%恒逸集團(tuán)股權(quán)的邱建林成了并列大股東。

能明確將管理權(quán)和股權(quán)的繼承路徑隔離開的富豪，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中較普遍。日前宣布退休的史玉柱很早就表示不會(huì)安排直系親屬進(jìn)入公司，也不會(huì)考慮空降高管，機(jī)會(huì)將留給公司內(nèi)部培養(yǎng)的年輕人。當(dāng)然，這并不妨礙其女史靜持有巨人網(wǎng)絡(luò)、民生銀行的股權(quán)。

控制權(quán)是企業(yè)的核心所在，父輩的謹(jǐn)慎或許不無(wú)道理。在一項(xiàng)基于近20年來(lái)香港、臺(tái)灣、新加坡200宗家族企業(yè)傳承案例的研究中，香港中文大學(xué)教授范博宏指出，家族企業(yè)在繼承過(guò)程中面臨巨大的財(cái)富損失，在繼承年度（新舊董事長(zhǎng)交接完成的一年，通常此交接伴隨控制股權(quán)交接）及此前5年、此后3年的累計(jì)股票超額收益率平均高達(dá)-60%，即股東于企業(yè)傳承前5年每份價(jià)值100元的股權(quán)，在傳承完成時(shí)只剩下40元。在資本市場(chǎng)先行一步的香港，這幾年傳承不力的家族企業(yè)不勝枚舉?！缎仑?cái)富》2012年針對(duì)中小板及創(chuàng)業(yè)板傳承情況的研究也顯示：已進(jìn)行控股權(quán)和管理權(quán)（董事長(zhǎng)）交接的企業(yè)，近兩年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和2010年的權(quán)益凈利率都低于尚未完成傳承的企業(yè)，資本市場(chǎng)給予的估值也明顯低于仍由創(chuàng)始者把控的企業(yè)（詳見本刊2012年5月號(hào)《富二代接班：3萬(wàn)億財(cái)富如何傳遞》）。

傳承是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)活兒

古今中外之經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)無(wú)不表明，傳承是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)活兒。中國(guó)素有“富不過(guò)三代”之魔咒，而著名咨詢機(jī)構(gòu)麥肯錫的研究報(bào)告顯示，全球家族企業(yè)的平均壽命只有24年，其中只有約30%的家族企業(yè)可以傳到第二代，能夠傳至第三代的家族企業(yè)數(shù)量不足總量的13%，只有5%的家族企業(yè)在三代以后還能夠繼續(xù)為股東創(chuàng)造價(jià)值。

當(dāng)創(chuàng)一代不可避免地老去，價(jià)值百億的家產(chǎn)企業(yè)如何傳遞至下一代的手中？他們有沒有合適的傳承對(duì)象？他們的兒女愿否膝下承歡接手家業(yè)？他們是否為兒女規(guī)劃好了傳承路徑，以使其得到足夠的能力、閱歷和駕馭一個(gè)企業(yè)所必需的權(quán)威？

對(duì)于財(cái)富的新主人，當(dāng)一份厚實(shí)的家業(yè)伴隨著沉甸甸的責(zé)任呼嘯而至，他們準(zhǔn)備好了嗎？是躺在財(cái)富上睡大覺，愛咋咋的，我就是個(gè)富二代；還是以模糊的面目隱身于父母成功的蔭庇之下；亦或努力尋找存在感，利用已有資源，刻畫屬于自己的財(cái)富坐標(biāo)？

面對(duì)諸多追問(wèn)和疑慮，每個(gè)民營(yíng)家族企業(yè)遲早都會(huì)亮出自己的答卷。傳承不是簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單的放權(quán)贈(zèng)股，而是需要全盤規(guī)劃，統(tǒng)籌考慮，不僅創(chuàng)一代與富二代之間領(lǐng)導(dǎo)理念需要磨合，行事風(fēng)格需要溝通，還涉及家庭、企業(yè)甚至社會(huì)關(guān)系的方方面面—與配偶間的和睦與否，婚姻次數(shù)、子女多寡，以至企業(yè)中的控制權(quán)結(jié)構(gòu)、高層人事安排、伯舅姑甥姨侄等旁系親屬的職權(quán)，與外部供應(yīng)商、經(jīng)銷商以及政府關(guān)系的運(yùn)作模式，都關(guān)系著企業(yè)交接班的順暢與否。

無(wú)論百億商賈巨族，還是小富即安之家，家族的世代延續(xù)和繁衍都是共同訴求。中國(guó)在告別了長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年的“均貧生活”之后，進(jìn)入30年的財(cái)富增長(zhǎng)期，社會(huì)的財(cái)富分化在最近10年更進(jìn)入高峰：10年前榮智健以85.2億元登頂2004年新財(cái)富500富人榜，10年后的首富宗慶后身家已高達(dá)700億元。當(dāng)GDP成為社會(huì)關(guān)鍵詞，當(dāng)富人家族批量制造，當(dāng)眾多民企面臨交接班，當(dāng)市場(chǎng)空白越來(lái)越少而競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，傳承人的挑選和培養(yǎng)不僅決定單個(gè)家族企業(yè)的命運(yùn)，更影響中國(guó)未來(lái)20年民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的健康和活躍程度。

財(cái)富傳承之方，古已有之，晉商、徽商中不乏成功綿延百年的大家望族，然而在中國(guó)經(jīng)歷了社會(huì)文化斷層、經(jīng)濟(jì)生態(tài)變遷之后，他們的經(jīng)驗(yàn)已無(wú)法直接取道。今天的富二代秉承的也不再是傳統(tǒng)的“孝悌禮義”的古訓(xùn)。他們留過(guò)洋，見過(guò)世面，懂得享受，更身處一個(gè)信息觸手可及、價(jià)值觀卻支離破碎的新時(shí)代。想要成功接班家族企業(yè)，他們所面臨的挑戰(zhàn)，還將很多。這也就不難理解，為什么創(chuàng)一代在給予兒女相當(dāng)程度的管理權(quán)之時(shí)，還牢牢掌控著企業(yè)的所有權(quán)。對(duì)于創(chuàng)始人而言，選定適當(dāng)?shù)慕影嗳?，制定精?xì)周詳?shù)膫鞒杏?jì)劃，合理安排家族內(nèi)部的股權(quán)繼承結(jié)構(gòu)，重要性更為凸顯。中國(guó)的家族企業(yè)，多少能安然跨過(guò)傳承之檻？