恒安國(guó)際的施文博、許連捷，富力地產(chǎn)的李思廉、張力，他們分別作為共同創(chuàng)業(yè)的大股東，股權(quán)相當(dāng)，分工明確，成就了中國(guó)商界不可多見(jiàn)的雙核領(lǐng)導(dǎo)模式。但上一輩的親密合作能否順利傳承至下一代？如若不慎，企業(yè)控制權(quán)、人事權(quán)將面臨震蕩?；?yàn)楸苊馕磥?lái)企業(yè)價(jià)值在雙方爭(zhēng)拗中毀損，一些富人已開(kāi)始另起爐灶，建設(shè)家族獨(dú)立控制的資產(chǎn)平臺(tái)。

草根富人創(chuàng)業(yè)時(shí)，通常都不是一個(gè)人在戰(zhàn)斗，或者是家族齊上陣，或者就是志同道合的朋友共同出資、簡(jiǎn)單分工后，扯起了創(chuàng)業(yè)大旗。在企業(yè)此后的發(fā)展壯大中，經(jīng)過(guò)退出、轉(zhuǎn)讓等，控股權(quán)逐漸會(huì)集中到一個(gè)人手中。三一集團(tuán)、復(fù)星集團(tuán)等莫不如此，二者最終分別由梁穩(wěn)根、郭廣昌作為大股東話事。但還有一種情形是如恒安國(guó)際（01044.HK）、富力地產(chǎn)（02777.HK）者，二位股東共同創(chuàng)業(yè)且持股數(shù)量相當(dāng)，當(dāng)這些企業(yè)家面臨交接班時(shí)，其傳承之路顯然與一股獨(dú)大者有了不同的考量。

恒安國(guó)際：施家、許家后人再共事

恒安國(guó)際是個(gè)典型的例子。其現(xiàn)任董事長(zhǎng)施文博和總經(jīng)理許連捷并無(wú)親屬關(guān)系，只是同為做生意的老鄉(xiāng)，二人瞄準(zhǔn)當(dāng)時(shí)由國(guó)營(yíng)企業(yè)壟斷的婦女用品市場(chǎng)后聯(lián)手創(chuàng)業(yè)。1998年恒安國(guó)際在香港以10倍市盈率上市，2012財(cái)年恒安國(guó)際銷(xiāo)售額達(dá)185億港元，利潤(rùn)達(dá)35億港元。

公司一路發(fā)展至今，施文博和許連捷作為創(chuàng)建股東，一直保持著默契的合作關(guān)系，目前二者持股比例仍不相上下，施文博持有恒安國(guó)際18.62%股權(quán)，許連捷持有18.29%股權(quán)（圖1）。

在接班這件事上，從未接受記者采訪的施文博保持了一貫的低調(diào)，公開(kāi)信息中無(wú)法捕捉他的真實(shí)內(nèi)心想法。許連捷則表示，接班人將是堂弟許水深。許水深今年44歲，他17歲就在剛成立的恒安集團(tuán)工作，現(xiàn)任恒安國(guó)際董事、首席營(yíng)運(yùn)官及商貿(mào)發(fā)展部總監(jiān)，2013年3月被委任為執(zhí)行總裁。他的兩個(gè)哥哥許大座和許連批也同屬非股東的創(chuàng)業(yè)元老，目前在恒安中分別擔(dān)任董事及高管，但許水深本人持股量?jī)H0.02%，許大座也不過(guò)1.62%。

與此同時(shí)，值得注意的是，兩大股東施文博和許連捷的兒子均進(jìn)入了董事會(huì)，他們雖年輕，卻有著學(xué)歷和股權(quán)上的優(yōu)勢(shì)。施文博的兒子施煌劍本科畢業(yè)于澳大利亞悉尼科技大學(xué)，主修會(huì)計(jì)，后又在新南威爾斯大學(xué)拿到金融碩士，曾任職于兩家澳大利亞會(huì)計(jì)師事務(wù)所，現(xiàn)任恒安國(guó)際執(zhí)行董事，并負(fù)責(zé)集團(tuán)整體業(yè)務(wù)發(fā)展策略，和其父親施文博的職責(zé)如出一轍。許連捷的小兒子許清池2008年2月加入恒安集團(tuán)，同樣任恒安國(guó)際執(zhí)行董事，并在集團(tuán)中負(fù)責(zé)收購(gòu)合并項(xiàng)目。他此前的教育和工作經(jīng)歷也與施煌劍類(lèi)似，畢業(yè)于倫敦大學(xué)法學(xué)院，并在英國(guó)巴克萊銀行工作一年半時(shí)間。

許連捷曾提過(guò)希望兒子接班，但他們興趣不大。許連捷的另兩個(gè)兒子，曾經(jīng)短暫地在恒安集團(tuán)實(shí)習(xí)，如今并沒(méi)有成為恒安高管或董事，而是效力于許連捷創(chuàng)建于1999年的家族企業(yè)—連捷國(guó)際投資有限公司。

作為許氏資產(chǎn)的獨(dú)立運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，這個(gè)家族企業(yè)相對(duì)恒安國(guó)際低調(diào)許多，但其觸角已延伸至多個(gè)領(lǐng)域，下設(shè)連捷資本、連捷地產(chǎn)與連捷商貿(mào)三個(gè)集團(tuán)。連捷資本曾與摩根士丹利聯(lián)手投資過(guò)蒙牛等，并通過(guò)直接或間接控股和參股各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)，已形成從商業(yè)銀行-合作銀行-小額貸款公司-典當(dāng)行的全面金融產(chǎn)業(yè)鏈條。連捷地產(chǎn)不僅是福建省內(nèi)頗有名氣的地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商，還輻射至河南、湖南等地，公司目前已竣工和在建項(xiàng)目300多萬(wàn)平方米，在全國(guó)擁有800多萬(wàn)平方米的土地資源儲(chǔ)備。連捷商貿(mào)從事大宗食品進(jìn)出口業(yè)務(wù)，并參與婦嬰用品營(yíng)銷(xiāo)。

今年，施文博已經(jīng)64歲了，而許連捷也到了他曾經(jīng)說(shuō)過(guò)“60歲肯定退休”的年紀(jì)。目前，兩位創(chuàng)業(yè)元老的股權(quán)都還未進(jìn)行傳承，施煌劍和許清池分別持有恒安國(guó)際0.01%股權(quán)。未來(lái)，兩位公子能否如上一輩精誠(chéng)合作，保持恒安的控制權(quán)穩(wěn)定，將是個(gè)考驗(yàn)。而恒安國(guó)際的管理權(quán)轉(zhuǎn)移，是現(xiàn)任經(jīng)理人許水深勝出，還是兩個(gè)大股東的兒子也有機(jī)會(huì)，尚存變數(shù)。

富力地產(chǎn)：張力為子另立門(mén)戶(hù)

同樣的迷局亦存在于富力地產(chǎn)。它由李思廉和張力于1994年共同創(chuàng)立，目前李思廉持股33.36%，略高于張力的32.02%（圖2）。富力的一個(gè)鮮明特色是聯(lián)營(yíng)董事長(zhǎng)機(jī)制，2012財(cái)報(bào)中披露，李思廉任董事長(zhǎng)，負(fù)責(zé)銷(xiāo)售及財(cái)務(wù)管理；張力任聯(lián)席董事長(zhǎng)兼行政總裁，負(fù)責(zé)購(gòu)地、工程開(kāi)發(fā)、成本控制及公司運(yùn)作管理等。此外，他們的薪酬是一模一樣的334.2萬(wàn)港元。這種權(quán)力上的均衡甚至體現(xiàn)在，李思廉的姐姐李海倫、張力的姐姐張琳同時(shí)就任非執(zhí)行董事。

張力今年已經(jīng)60歲了，李思廉也已56歲，但不知是二人達(dá)成默契，還是有別的原因，他們的子女均未進(jìn)入富力地產(chǎn)，二者于富力中的股權(quán)也尚未進(jìn)行傳承。這家百億市值的企業(yè)將走上怎樣的傳承之路，人們并不清楚，但可以看到的事實(shí)是，張力為自己的兒子張量打造了另一個(gè)平臺(tái)力量能源（01277.HK），并在其上市之時(shí)，將控股權(quán)完全轉(zhuǎn)移給了兒子。

對(duì)于驅(qū)動(dòng)企業(yè)的兩大核心，另起爐灶，建設(shè)家族獨(dú)立控制的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，固然合乎分散投資之道，從而在未來(lái)兩大股東后人因爭(zhēng)拗而導(dǎo)致創(chuàng)始企業(yè)價(jià)值毀損時(shí)，可望保全部分家族財(cái)富，但是，創(chuàng)始企業(yè)往往是兩大股東的立業(yè)之本，雙方仍有必要在其中建立完善的公司治理結(jié)構(gòu)，避免兩敗俱傷。