田至朋

摘要：伴隨我國經(jīng)濟的下行，固定資產(chǎn)投資過剩后部分行業(yè)性的壓制，進而對部分行業(yè)尤其是鋼貿(mào)行業(yè)產(chǎn)生了嚴重影響。而對于支持鋼貿(mào)行業(yè)企業(yè)融資的各家商業(yè)銀行也迎來了各種風險把控的挑戰(zhàn)，本文將鋼貿(mào)行業(yè)及企業(yè)特點，與商業(yè)銀行風險控制進行結(jié)合，分析商業(yè)銀行如何在控制風險的情況下支持我國鋼貿(mào)行業(yè)中小企業(yè)的發(fā)展。

關鍵詞：商業(yè)銀行 風險管理 鋼貿(mào)行業(yè) 中小企業(yè)

自2010年鋼貿(mào)行業(yè)開始陸續(xù)出現(xiàn)各類風險或潛在風險事件，宏觀經(jīng)濟下行是全國性的，而偏偏是涉鋼行業(yè)出現(xiàn)的問題如此引起關注。總結(jié)起來原因主要包括：固定資產(chǎn)投資過剩引起的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩，房地產(chǎn)行業(yè)受到壓制、鐵路、公路建設放緩后需求不足；行業(yè)特點導致鋼貿(mào)企業(yè)現(xiàn)金流大，進行純批發(fā)的企業(yè)凈利潤率極低——二者引致的高收益誘惑也就大；鋼材價格近年來波動巨大，有進行類金融化杠桿操作的條件；鋼貿(mào)行業(yè)內(nèi)企業(yè)實際控制人整體素質(zhì)不高等等，基于以上原因，導致了鋼貿(mào)企業(yè)風險頻發(fā)。而繼之而來的媒體關注則將事態(tài)進一步放大，引起了全社會的關注。但是，在陸續(xù)出現(xiàn)在公開媒體的文章中，也有不太恰當?shù)姆治?。故本篇文章結(jié)合近年來同鋼貿(mào)企業(yè)打交道的經(jīng)歷、商業(yè)銀行內(nèi)外政策變化、目前商業(yè)銀行企業(yè)情況逐一分析得來。

1 鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩

凱恩斯主義盛行的大背景下，我國進行以政府投資為主導的經(jīng)濟驅(qū)動模式成為了我國習慣性的經(jīng)濟指導政策，基礎設施建設的投入很大程度上支持了GDP的增長，而鋼材是基礎設施建設的必需品，各大鋼廠也因此多上項目，增加鋼材產(chǎn)量，導致了產(chǎn)能過剩。

但是這種產(chǎn)能過剩是結(jié)構(gòu)性的，從兩方面來看：

第一，產(chǎn)品。體現(xiàn)為高端產(chǎn)品的產(chǎn)能不足和低端產(chǎn)品的產(chǎn)能過剩。例如，我部門的企業(yè)中有一戶自行開發(fā)、生產(chǎn)冷軋機的企業(yè)，通過其冷軋機生產(chǎn)出來的產(chǎn)品是冷軋板帶，該產(chǎn)品用途很廣，如汽車制造、電氣產(chǎn)品、機車車輛、航空、精密儀表、食品罐頭等。冷板是由普通碳素結(jié)構(gòu)鋼熱軋鋼帶，經(jīng)過進一步冷軋制成厚度小于4mm的鋼板。由于在常溫下軋制，不產(chǎn)生氧化鐵皮，因此，冷板表面質(zhì)量好，尺寸精度高，再加之退火處理，其機械性能和工藝性能都優(yōu)于熱軋薄鋼板。目前受家電、汽車行業(yè)影響，冷軋鋼板雖然受到一定沖擊，但是價格變動幅度較小，基本能夠維持供需均衡狀態(tài)。

另有一種鋼材產(chǎn)品稱為“高速鋼”。高速鋼是一種復雜的鋼種，主要用于制造切削硬度HB≤300的金屬材料的切削刀具（如鉆頭、絲錐、鋸條）和精密刀具（如滾刀、插齒刀、拉刀）等等。從價格上看，該鋼種各個系列的產(chǎn)品價格1萬-9萬元不等，近年來價格基本處于穩(wěn)定區(qū)間，可以證明這一產(chǎn)品處于供求相對平衡。

通過分析可得至少整個行業(yè)性的產(chǎn)能過剩的結(jié)論是不成立的。

第二，產(chǎn)能過剩是否一定導致風險蔓延到整個貿(mào)易環(huán)節(jié)。因為專業(yè)化分工和主輔分離的政策導向，以及提高管理效率的要求，目前的鋼材分銷模式，是各家鋼廠不對終端客戶，都通過一級代理商，再銷售給二級批發(fā)商，再由二級批發(fā)商銷售給終端用戶或其余小批發(fā)商，而鋼廠只對其一級代理商有年度、季度或臨時性的提貨任務，而再往下的批發(fā)商則沒有類似剛性的任務，所以鋼廠低端鋼種的產(chǎn)能過剩存在、一級代理商存貨增加利潤壓縮存在，而其余批發(fā)商存貨積壓不一定存在，需要進行細致分析，需要關注的就是其經(jīng)營模式。

大體上，經(jīng)營模式可以分為兩類：存貨方式銷售和“走單”方式銷售。存貨方式銷售即從一級代理商或公開市場上采購鋼材，存在自有或租賃的倉庫內(nèi)再銷售，這種方式的優(yōu)勢在于鋼材價格上漲的趨勢下可以通過囤貨獲得更多的額外利潤，劣勢在于資金占用量大，而如果鋼材價格下降，則有可能導致利潤降低或者“賠本”，附帶而來的存貨流通不便，處置困難。采用“走單”方式的企業(yè)不實體存貨，而是以銷定采，下游客戶需要多少貨，它們就向一級代理商采購多少，只是利用自己積累下的終端用戶或資金量大的優(yōu)勢來進行銷售，這類經(jīng)營模式的優(yōu)勢在于資金周轉(zhuǎn)快，沒有占壓風險，劣勢在于不會獲得鋼材漲價時的超額利潤。

從以上分析可以看出，產(chǎn)能過剩導致的產(chǎn)品積壓和價格下降的風險對于第一類經(jīng)營模式批發(fā)商影響較大，而對于第二類經(jīng)營模式的鋼貿(mào)商影響相對較小。

2 行業(yè)經(jīng)營者素質(zhì)與高額利益誘惑

經(jīng)營者素質(zhì)低、資金量大、利益誘惑大將大大增加企業(yè)不按常規(guī)方式經(jīng)營的可能。目前在京的鋼貿(mào)類小企業(yè)多為福建莆田籍人士，莆田人有行商天下的傳統(tǒng)，從上世紀80年代初開始，北上東北將豐富的木材資源行銷全國，也是在全國持續(xù)進行大規(guī)模固定資產(chǎn)建設大背景下，許多人從建筑用木材行業(yè)上賺到了人生第一桶金，且當時建筑物資相對不足，甲乙雙方地位相對平等，這批商人也較為容易的維護了不少時任建筑企業(yè)項目經(jīng)理的關系，在完成了資本和人脈的初步積累后，因為建筑木材和建筑鋼材所面對的都是建筑類企業(yè)，維護關系不用再投入更大的成本，所以整合資源進入了鋼材貿(mào)易行業(yè)，目前這部分貿(mào)易商幾乎壟斷了北京的建筑木材市場，建筑鋼材市場也有大約70%的業(yè)務由這部分商人提供。

但是他們也有自身的問題，年少來京，受教育時間短，除了貿(mào)易之外，企業(yè)發(fā)展方向、管理思路都不是很清晰。這也導致了這部分企業(yè)經(jīng)營很不正規(guī)，即使擁有了幾個億的銷售規(guī)模，其經(jīng)營模式與其起步之初大多也沒有什么變化，例如避稅的方式更多不是通過抵扣而是通過個人卡流水，合同原始單據(jù)保留不全，企業(yè)實際控制人對于銀行操作方式和規(guī)模還不是很理解等等。

在鋼材價格波動巨大的情況下，鋼材貿(mào)易企業(yè)可以通過各個渠道籌集資金，進行低買、囤貨、高價賣出的經(jīng)營來獲得超額利潤，這種經(jīng)營是偏離正常經(jīng)營思路的，因為在采購的時候，其并沒有落實下游銷售客戶，且有可能產(chǎn)生判斷錯誤產(chǎn)生存貨積壓。近7年鋼材價格走勢如下圖所示：

2006年至2009年鋼價波動巨大，雖然近年來波動幅度越來越狹小，但是也有獲得超額利潤的空間。防范這方面的風險主要是靠企業(yè)的實際控制人，需要其多年的經(jīng)驗對于局勢做出相應的判斷，且真正有長期思路的控制人也不會以此為主要的利潤來源。

另外，近年來，鋼貿(mào)企業(yè)利潤空間壓縮，其利潤率大致為：純批發(fā)在5%左右；供給工地終端客戶在15%左右，但是一般有3個月以上的賬期，那么低利潤率加上資金沉淀量大，所以大量資金被挪離了企業(yè)主營領域，進入了利潤率極高的資金拆借等領域——目前的民間借貸收益2%-5%/月不等，甚至更高。照此計算，資金的年收益率將達到24%-60%的水平，差距是很大的。

如果企業(yè)經(jīng)營者素質(zhì)不高、風險意識淡薄，那么在高收益的誘惑下，很可能導致企業(yè)對于本身資金風險的忽視。以上兩種高額利益來源對于經(jīng)營素質(zhì)低沒有長遠思路的借款人來說，會產(chǎn)生巨大的誘惑。

管理此類風險的方法主要需把握：第一，企業(yè)經(jīng)營規(guī)模，一般而言銷售規(guī)模越大企業(yè)會越正規(guī)，其單筆銷售利潤率雖然不高，但是因為銷量大，所以每年仍可以獲得比較可觀的利潤，所以違規(guī)經(jīng)營的動機也就?。坏诙?，實際控制人經(jīng)營時間越長企業(yè)違規(guī)經(jīng)營的可能性越低；第三，企業(yè)經(jīng)營模式中直接銷售給中建、中鐵等大型終端客戶的比重較高時，其違規(guī)經(jīng)營可能性也就較??；第四，企業(yè)實際控制人社會地位較高時（例如商會常務會長或常務副會長、家鄉(xiāng)的人大代表等），其違規(guī)經(jīng)營可能性較小。

3 商業(yè)銀行鋼貿(mào)類小企業(yè)產(chǎn)品和行業(yè)風險分析

伴隨近年來國家對于中小企業(yè)扶持政策的逐步出臺，商業(yè)銀行也開始加強了對于中小企業(yè)的扶持力度，同時各商業(yè)銀行也紛紛創(chuàng)新品種來支持小企業(yè)的發(fā)展。但2009年以來鋼鐵行業(yè)逐漸開始出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，在2011年后顯現(xiàn)的愈發(fā)明顯，部分商業(yè)銀行對于鋼貿(mào)類中小企業(yè)貸款紛紛出現(xiàn)欠息、逾期、不良等現(xiàn)象，由此商業(yè)銀行鋼貿(mào)類中小企業(yè)貸款風險管理已經(jīng)刻不容緩。

鋼貿(mào)企業(yè)銀行貸款出現(xiàn)風險的問題歸納起來主要有兩個方面：第一是因為行業(yè)利潤下降，企業(yè)資金量大又無處釋放，鋼貿(mào)行業(yè)出現(xiàn)了行業(yè)金融化的問題，即大家不干貿(mào)易開始干拆借，或者集中幾個鋼貿(mào)圈內(nèi)親戚朋友的資金開始投資地產(chǎn)、股權(quán)等長期收益項目。第二，通過貨場出租方的配合，欺騙質(zhì)押監(jiān)管企業(yè)和銀行，用一份商品質(zhì)押重復融資，一份貨物可以融出幾倍的資金。某大型商業(yè)銀行的儲商銀項目也曾一度因此處于危機邊緣。

這樣來展開分析，先做一個假設，即小企業(yè)的自身是沒有持續(xù)經(jīng)營能力的，這個假設雖然極端，但是并未完全脫離實際，因為第一，經(jīng)驗數(shù)據(jù)來看，小企業(yè)的生存周期大致3-4年，第二，從各家商業(yè)銀行的風險控制思路來看，也是更加依賴于抵押物、擔保等第二還款來源，即使有信用貸款品種也僅是補充。也就是說，小企業(yè)如果想要獲得銀行融資，需要“增信”，而增信的標的物又一般為抵押物、保證人、應收款、存貨、股權(quán)等等，也就是說通過在公開市場上可以快速處置變現(xiàn)的標的來實現(xiàn)一旦出現(xiàn)風險能夠快速收回。但是當某個增信標的出現(xiàn)在銀行不知情的情況下重復利用時就會埋下風險損失的隱患。

而就標的物中的抵質(zhì)押物，無論是房產(chǎn)、汽車、設備、流通股權(quán)，都需通過相關權(quán)力部門辦理抵押登記，因此信息公開對等，不存在此類狀況。而應收賬款，則以通過向核心企業(yè)確認的方式，在核心企業(yè)財務、采購部門都確認情況下，可以保證其不被重復利用。

通過分析，最終問題指向的品種是聯(lián)保和商品融資，歸結(jié)為實物增信與保證增信的重復利用。

商品融資的業(yè)務流程是：融資企業(yè)將商品質(zhì)押給銀行，銀行委托專業(yè)監(jiān)管公司監(jiān)管，質(zhì)押貨品是否可以發(fā)出需要征得銀行同意，而一旦貨物貶值達到一定幅度，銀行可以進行處置或融資企業(yè)補充質(zhì)物。

聯(lián)保的業(yè)務模式是：三戶或更多的企業(yè)，每戶在融資的同時為聯(lián)保圈內(nèi)的其他企業(yè)承擔相應份額的保證責任。例如，五戶企業(yè)，每戶貸款1000萬元，其中一戶企業(yè)融資得到1000萬元的同時，為其他4戶企業(yè)承擔保證責任，如果圈內(nèi)的一戶企業(yè)出現(xiàn)問題，剩余4戶企業(yè)按照比例承擔對銀行賠償責任。

但是如果聯(lián)保圈都是親戚之間搭建，那么很容易就可破除其業(yè)務原理，其本身是一個經(jīng)營主體卻得到了多份融資，多分融資的用途一致，且多為偏離主營業(yè)務范疇，而經(jīng)營特點又是一損俱損、一榮俱榮，那么經(jīng)驗風險概率就將失去作用，損失也無處分擔。

4 結(jié)束語

近年來伴隨我國金融體制的逐漸完善和各家銀行風控手段的不斷嚴謹，商業(yè)銀行的不良貸款率已保持在了一個相對較低的水平。隨著經(jīng)濟形勢放緩，同時出現(xiàn)產(chǎn)能過剩行業(yè)，商業(yè)銀行如何在放開人民幣貸款利率浮動限制的前提下讓利于企業(yè)，帶動經(jīng)濟發(fā)展；同時又能良好的控制好產(chǎn)能過?；蛞恍┲行∑髽I(yè)的貸款風險，仍是一個值得金融界時刻考慮的問題。

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