黃浩
相對(duì)于國(guó)家級(jí)科技基金,民間資本則是有益的補(bǔ)充。
當(dāng)中國(guó)創(chuàng)新工場(chǎng)等創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)才開(kāi)始萌芽成長(zhǎng)時(shí)。在創(chuàng)投的發(fā)源地美國(guó),導(dǎo)師型的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)已成為初期創(chuàng)業(yè)階段來(lái)勢(shì)洶洶的新勢(shì)力。在這些創(chuàng)投基金的協(xié)助下,創(chuàng)業(yè)者獲得“種子資金”的門(mén)檻大幅降低,甚至擁有一紙商業(yè)計(jì)劃書(shū)也能在這里獲得組建團(tuán)隊(duì)、開(kāi)發(fā)初級(jí)產(chǎn)品等各種起步階段的幫助。
創(chuàng)投業(yè)在國(guó)內(nèi)發(fā)展的時(shí)間節(jié)點(diǎn)是2009年。在2009年底,以創(chuàng)業(yè)板的成功推出為標(biāo)志,中國(guó)創(chuàng)投行業(yè)進(jìn)入了高速發(fā)展時(shí)期,本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)開(kāi)始引領(lǐng)創(chuàng)投風(fēng)潮。然而,經(jīng)過(guò)高速擴(kuò)張之后,由于經(jīng)濟(jì)增速下降以及資本市場(chǎng)的萎靡,自2012年上半年以來(lái),中國(guó)創(chuàng)投行業(yè)進(jìn)入洗牌調(diào)整期,整個(gè)行業(yè)迫切需要通過(guò)規(guī)范自律和創(chuàng)新獲得全新的發(fā)展。
相較之下,多由地方政府主導(dǎo)的本土化企業(yè)孵化器模式在時(shí)間上起步要更早,在扶植企業(yè)發(fā)展方面也要求科技與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展緊密結(jié)合,一直是深化科技體制改革的重中之重。而在兩化深度融合的國(guó)家戰(zhàn)略下,科技企業(yè)孵化器作為科技成果轉(zhuǎn)化和科技人才創(chuàng)業(yè)的重要平臺(tái),在促進(jìn)科技與經(jīng)濟(jì)緊密結(jié)合上發(fā)揮著重要作用。從1987年6月我國(guó)第一家孵化器在武漢成立至今的25年間,我國(guó)科技企業(yè)孵化器培養(yǎng)了一批高成長(zhǎng)性企業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)源頭企業(yè),培育了一批高層次創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才,成為推動(dòng)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、科學(xué)發(fā)展的重要支撐。
然而,兩種模式并不是隔離而是多有滲透??萍夹统鮿?chuàng)企業(yè)的創(chuàng)建多是緣于創(chuàng)始人或者創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)所掌握的核心技術(shù),但是要將技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、規(guī)模化,初創(chuàng)企業(yè)往往能力范圍有限,需要外部力量給予支持。同時(shí),信息化條件下企業(yè)運(yùn)營(yíng)的商業(yè)環(huán)境日趨復(fù)雜,企業(yè)的成長(zhǎng)不再簡(jiǎn)單地依賴于自身固有的資源,而必須借助外部的信息、技術(shù)、資金和管理方面的優(yōu)勢(shì)。對(duì)于初創(chuàng)企業(yè),這些需要孵化器幫助實(shí)現(xiàn)。但在現(xiàn)實(shí)中,孵化器僅僅依靠自身力量,無(wú)法給創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供其需要的全部服務(wù),因此孵化器可以搭建內(nèi)外部網(wǎng)絡(luò),為在孵企業(yè)提供豐富的資源渠道。這種網(wǎng)絡(luò)包括孵化器在孵企業(yè)之間、孵化器與孵化器之間的內(nèi)部網(wǎng)絡(luò),也包括孵化器與政府、中介機(jī)構(gòu)、創(chuàng)投、畢業(yè)企業(yè)之間建立的外部網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。
資本引導(dǎo)者
成立于2000年前后的一批地方國(guó)資系PE生存下來(lái)的并不多,湖南湘投高科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司(簡(jiǎn)稱“湘投高創(chuàng)投”)就是其中一家。
湘投高創(chuàng)投是湖南湘投控股集團(tuán)有限公司全資子公司,前身為湖南高科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司,是湖南首家國(guó)有風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。公司成立于2000年,注冊(cè)資本金為1億元,2009注冊(cè)資本金增至10億元。目前公司凈資產(chǎn)超過(guò)20億元,投資能力達(dá)40億元。
高新技術(shù)及成果的產(chǎn)業(yè)化是湘投高創(chuàng)投致成立時(shí)的關(guān)注重點(diǎn),其投資的第一個(gè)項(xiàng)目就是作為湘投高創(chuàng)投的董事總經(jīng)理謝暄主導(dǎo)的三一重工。之所以選擇投資三一重工,謝暄表示,“當(dāng)時(shí)同在長(zhǎng)沙的中聯(lián)重科剛上市,而作為同類企業(yè)三一重工也是非常有潛力的,便開(kāi)始接觸。但要投資進(jìn)去并非易事,因?yàn)楫?dāng)時(shí),三一重工并不缺錢(qián),經(jīng)過(guò)多次溝通,最后梁穩(wěn)根同意讓我們投了300萬(wàn)占股1.86%,為第二大股東?!?/p>
從2000年9月投資到2003年6月三一重工上市,投資周期并不算長(zhǎng),完全符合風(fēng)投的規(guī)律。當(dāng)年12月便與受讓方簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同,增值收益8倍以上,成為當(dāng)年經(jīng)典的成功案例。
作為早期投資人,謝暄一戰(zhàn)成名。相較之下,田溯寧則是另一個(gè)盛名之下的樣本。2012年,“Evernote宣布接受中國(guó)寬帶產(chǎn)業(yè)基金(CBC Capital)領(lǐng)投的7000萬(wàn)美元的投資”的新聞,把田溯寧又一次推上了互聯(lián)網(wǎng)前臺(tái)。畢竟,這是一家引人矚目的、目前估值已達(dá)10億美金的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司,在此前寬帶資本的投資中,像這樣的純粹以創(chuàng)新與技術(shù)驅(qū)動(dòng)的明星項(xiàng)目極少。而就在Evernote宣布融資幾天后,田溯寧前往內(nèi)蒙古首府呼和浩特。隨后官方消息顯示,寬帶資本將在此投資81.5億元。這是寬帶資本成立以來(lái)在云計(jì)算領(lǐng)域的最大規(guī)模投資,寬帶資本將在這建設(shè)云數(shù)據(jù)中心。
2006年離開(kāi)網(wǎng)通集團(tuán)后,田溯寧創(chuàng)辦了中國(guó)寬帶產(chǎn)業(yè)基金(CBC)。一年之后,他在硅谷發(fā)現(xiàn)了“云計(jì)算”的概念與趨勢(shì),繼而果斷決定要像當(dāng)年成為“寬帶”的吹鼓手一樣,要在中國(guó)成為“云”的旗手。
田溯寧曾經(jīng)在受媒體采訪時(shí)所說(shuō):“在我們看來(lái),電信、媒體、IT和互聯(lián)網(wǎng)這四大行業(yè)正呈現(xiàn)出融合的趨勢(shì),而這種融合的基礎(chǔ)就是‘寬帶。CBC的使命,就是在四個(gè)產(chǎn)業(yè)的融合過(guò)程中,成為推動(dòng)者、溝通者和協(xié)調(diào)者”。
當(dāng)然,看好云計(jì)算領(lǐng)域的資本方并不止寬帶資本一家,阿里巴巴集團(tuán)董事局主席馬云近日在有關(guān)組織優(yōu)化的內(nèi)部郵件中明確表示,阿里云計(jì)算公司的核心業(yè)務(wù)為云0S和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的持續(xù)創(chuàng)新,及云計(jì)算的快速發(fā)展和全面商業(yè)化。
為了營(yíng)造更好的云計(jì)算生態(tài)環(huán)境,阿里巴巴本次也攜手國(guó)內(nèi)著名的風(fēng)投基金——云鋒基金共同啟動(dòng)了啟動(dòng)總額達(dá)10億人民幣的云基金,將重點(diǎn)瞄準(zhǔn)基于阿里云計(jì)算平臺(tái)與云OS而開(kāi)發(fā)應(yīng)用的開(kāi)發(fā)者與公司,而對(duì)于不同平臺(tái)應(yīng)用的本地化創(chuàng)新也將獲得該基金的幫助。此外,基金還將出資舉辦與云計(jì)算相關(guān)的大賽與活動(dòng)。
記者了解到,阿里云還啟動(dòng)了一項(xiàng)針對(duì)阿里云OS開(kāi)發(fā)者的大賽,為手機(jī)開(kāi)發(fā)者提供100萬(wàn)元稅后獎(jiǎng)金。市場(chǎng)研究人士指出,云鋒基金出資人所在領(lǐng)域涵蓋消費(fèi)品、互聯(lián)網(wǎng)、農(nóng)業(yè)、連鎖、傳媒、醫(yī)療、能源與金融等,因此在投資項(xiàng)目時(shí),基金決策者對(duì)于一個(gè)項(xiàng)目成功與否的嗅覺(jué)非常靈敏。
洗牌中的創(chuàng)投基金
然而,從2011年以后,國(guó)內(nèi)大多數(shù)創(chuàng)投業(yè)的日子開(kāi)始變得并不好過(guò)。隨著全球化和信息化浪潮的影響日益擴(kuò)大,中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)和成長(zhǎng)模式不斷發(fā)生轉(zhuǎn)變,創(chuàng)投行業(yè)的投資方向也出現(xiàn)了新趨勢(shì):一是對(duì)轉(zhuǎn)型升級(jí)企業(yè)的投資增加,二是對(duì)新模式企業(yè)的投資增加,三是對(duì)新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的投資增加,四是對(duì)“高舉高打”進(jìn)行創(chuàng)業(yè)的企業(yè)的投資增加。
來(lái)自清科集團(tuán)的數(shù)據(jù)顯示,從募資方面看,2012年前三個(gè)季度一共募集了113支,新募集60.5億美元,與去年同期新募集305支基金和新募集212.7億美元相比,數(shù)量同比下降62.9%、金額同比下降71.6%,降幅巨大;從投資角度看,2012年前三個(gè)季度投資案例共736起,投資金額40.3億美元,與去年同期的投資案例1170起、投資金額100.7億美元相比,投資數(shù)量下降37.1%、金額下降60%;從上市來(lái)看,2012年前三個(gè)季度VC/PE支持的中國(guó)企業(yè)共發(fā)生IPO退出89筆,融資規(guī)模達(dá)到567.6億元人民幣,與去年同期的IPO退出140筆、融資規(guī)模1418億元人民幣相比,IPO下降了36.4%、融資規(guī)模下降了59.9%。而從IPO賬面回報(bào)來(lái)看,2009年為10.34倍,2010年達(dá)到峰值13.4倍,然后逐步下滑,2011年為7.99倍,2012年至今為5.03倍,而2012年三季度,IPO退出平均賬面回報(bào)率僅為2.73倍,連續(xù)創(chuàng)出新低。
整個(gè)創(chuàng)投行業(yè)已回落到2009年下半年以來(lái)的最低點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)處于洗牌調(diào)整期,整個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益發(fā)生了結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變,從以前的“低風(fēng)險(xiǎn)、高收益”過(guò)渡到了“低風(fēng)險(xiǎn)、中收益”階段,并有向“中風(fēng)險(xiǎn)、中收益”轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)。
融合資本下的個(gè)性化資源服務(wù)
幫助企業(yè)成功實(shí)現(xiàn)科技成果轉(zhuǎn)化,在瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)上取得商業(yè)成功,資本并不是唯一決定成敗的因素,事實(shí)上,科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)往往需要個(gè)性化服務(wù),需要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的跟蹤支持,為企業(yè)配置創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師、企業(yè)聯(lián)絡(luò)員,實(shí)現(xiàn)更頻繁的直接聯(lián)系。甚至需要地方配套的政策支持。在這種情況下,VC\PE等社會(huì)資本逐漸開(kāi)始于地方企業(yè)園區(qū)相結(jié)合,共同組建企業(yè)孵化器。通過(guò)直接聯(lián)系,孵化器能夠更為準(zhǔn)確地了解在孵企業(yè)的資源訴求,進(jìn)而將其掌握的知識(shí)資源很好地轉(zhuǎn)移給在孵企業(yè),提供更為恰當(dāng)?shù)姆趸?wù)。
對(duì)此,南通市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)副主任董克新表示,孵化器的個(gè)性化服務(wù),應(yīng)貫穿“預(yù)孵化+孵化+加速+產(chǎn)業(yè)”的孵化全過(guò)程,應(yīng)涵蓋“方向+技術(shù)+人才+法務(wù)+財(cái)務(wù)+市場(chǎng)”的企業(yè)發(fā)展全要素,幫助創(chuàng)業(yè)人員在職業(yè)生涯管理、創(chuàng)業(yè)能力開(kāi)發(fā),企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略等方面得到提升,完成從“科學(xué)家”到“企業(yè)家”的角色轉(zhuǎn)換。如是,孵化器所提供的持續(xù)、高效而便捷的個(gè)性化“保姆式”服務(wù),能夠營(yíng)造良好的創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)空間,縮短創(chuàng)業(yè)周期,提高初創(chuàng)企業(yè)的成功率,有利于進(jìn)一步激發(fā)科技創(chuàng)業(yè)人才的積極性和創(chuàng)造性,實(shí)現(xiàn)更多的科技成果加速成功轉(zhuǎn)化。
而從政策層面上來(lái)看,自2012年以來(lái),武漢、南京、青島、廣州、天津、北京、杭州等地相繼出臺(tái)了一系列大力支持孵化器建設(shè)發(fā)展和鼓勵(lì)科技創(chuàng)業(yè)的政策措施,力度之大、密度之集實(shí)屬罕見(jiàn)。在南京,一場(chǎng)著力打造小范圍“適合創(chuàng)業(yè)的特別區(qū)域”的改革正在穩(wěn)步推進(jìn)。這些特別區(qū)域有一個(gè)統(tǒng)一的名稱——南京紫金科技創(chuàng)業(yè)特別社區(qū)。在這里,既建有孵化器、加速器、中試用房、人才公寓等適合創(chuàng)業(yè)與生活的載體,也出臺(tái)了一系列打破常規(guī)的創(chuàng)業(yè)和人才政策;在山東,青島市委、市政府提出建設(shè)千萬(wàn)平方米孵化器的全新發(fā)展戰(zhàn)略。大力加強(qiáng)孵化器建設(shè),將成為促進(jìn)青島經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、實(shí)現(xiàn)藍(lán)色經(jīng)濟(jì)跨越發(fā)展的助推器。青島提出,到2015年,青島市各類孵化器孵化面積達(dá)到1300萬(wàn)平方米以上,其中青島市政府直接抓的1000萬(wàn)平方米,包括藍(lán)色硅谷核心區(qū)在內(nèi),在海洋生物醫(yī)藥、深海探測(cè)等涉藍(lán)領(lǐng)域建設(shè)400萬(wàn)平方米孵化器。
同時(shí),國(guó)內(nèi)的“孵化器”模式也在不斷成長(zhǎng),向優(yōu)秀模式學(xué)習(xí)進(jìn)化。北京市科委高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化處處長(zhǎng)湯健介紹,多年來(lái),北京市孵化器積極借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家優(yōu)秀孵化器發(fā)展經(jīng)驗(yàn),促進(jìn)孵化器發(fā)展質(zhì)量提高;為在孵企業(yè)搭建國(guó)際化發(fā)展平臺(tái),為企業(yè)發(fā)展集聚國(guó)際資源。湯建表示,下一步,北京市將積極支持孵化機(jī)構(gòu)開(kāi)展國(guó)際技術(shù)轉(zhuǎn)移,承接優(yōu)秀科技成果落地,對(duì)接在孵企業(yè)需求,集聚國(guó)際創(chuàng)新資源服務(wù)企業(yè)發(fā)展。