■ 楊 陽（西南財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院 成都 611130）

相關(guān)概念闡釋

（一）公司治理結(jié)構(gòu)的概述

1.公司治理結(jié)構(gòu)的含義。公司治理結(jié)構(gòu)是指所有者（主要是股東）對(duì)經(jīng)營者的一種監(jiān)督與制衡機(jī)制，即通過一種制度安排，來合理地配置所有者與經(jīng)營者之間的權(quán)利與責(zé)任關(guān)系，是通過股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層等公司機(jī)構(gòu)所構(gòu)成的公司內(nèi)部治理。具體包括了股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)特征、監(jiān)事會(huì)特征和經(jīng)理層特征等幾個(gè)基本方面的治理問題。

2.公司治理結(jié)構(gòu)的構(gòu)成。公司治理結(jié)構(gòu)包括內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和外部治理結(jié)構(gòu)。公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)是直接通過股東大會(huì)、董事會(huì)和經(jīng)理階層等公司內(nèi)部的決策和執(zhí)行機(jī)制發(fā)揮作用的。外部治理結(jié)構(gòu)是通過公司外部的市場機(jī)制發(fā)揮作用的。外部治理包括產(chǎn)品市場、資本市場、經(jīng)理市場、兼并市場等。

（二）會(huì)計(jì)信息、會(huì)計(jì)信息披露與會(huì)計(jì)信息披露透明度的概述

1.會(huì)計(jì)信息與會(huì)計(jì)信息披露的含義。從大范圍上說，會(huì)計(jì)信息是信息中的一個(gè)分支。Bruns（1968）將會(huì)計(jì)信息定義成：“包含在企業(yè)一整套財(cái)務(wù)報(bào)告中的內(nèi)容”。我國學(xué)者葛家澍教授（1999）認(rèn)為：“會(huì)計(jì)信息是把企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等信息，傳遞給同該企業(yè)有著利益關(guān)系的人們，讓他們了解企業(yè)過去、現(xiàn)在和未來，通過決策來調(diào)節(jié)該企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)和對(duì)該企業(yè)的投資、信貸等活動(dòng)，以使企業(yè)管理當(dāng)局能采取最有效的措施，降低成本，提高盈利，實(shí)現(xiàn)有利的現(xiàn)金流量；企業(yè)的投資人和債權(quán)人則能尋求高報(bào)酬、低風(fēng)險(xiǎn)的投資和信貸機(jī)遇”。

與會(huì)計(jì)信息一樣，會(huì)計(jì)信息披露也沒有較為明確的概念。學(xué)術(shù)界大多把研究的重點(diǎn)放在會(huì)計(jì)信息披露制度以及會(huì)計(jì)信息披露存在的問題等方面。會(huì)計(jì)信息披露是指“公司從維護(hù)投資者權(quán)益和資本市場運(yùn)行秩序出發(fā)，按照法定要求將自身財(cái)務(wù)經(jīng)營等會(huì)計(jì)信息情況向證券監(jiān)督管理部門報(bào)告，并且向社會(huì)公眾投資者公告”（張秋昊等，2010）。

2.會(huì)計(jì)信息披露透明度的概述。魏明海教授和劉峰教授（2001）首次對(duì)會(huì)計(jì)透明度進(jìn)行了規(guī)范的界定。會(huì)計(jì)透明度應(yīng)當(dāng)包括以下三層含義：第一，存在一套清晰、準(zhǔn)確、正式、易理解、普遍認(rèn)可的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和有關(guān)會(huì)計(jì)信息披露的各種監(jiān)管制度體系，所有的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)信息披露監(jiān)管制度是協(xié)調(diào)一致而不是政出多門、相互矛盾的；第二，對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的高度遵循，無論是公營部門還是私營部門、政府機(jī)構(gòu)還是企業(yè)都能夠嚴(yán)格遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；第三，對(duì)外（含投資者、債權(quán)人、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等）提供高頻率的準(zhǔn)確信息，能夠便利地獲取有關(guān)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)水平的信息。

從上述論述可以看出，會(huì)計(jì)信息披露的透明度是一個(gè)全面、綜合的概念，要求信息披露要有依據(jù)，嚴(yán)格遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，不能存在財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊行為。

文獻(xiàn)綜述

（一）股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)會(huì)計(jì)信息披露透明度的影響

陳海聲（2000）以上市公司治理結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的聯(lián)系為切入點(diǎn)，從不同國家上市公司治理結(jié)構(gòu)的對(duì)比分析中說明我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中，國有股主體缺位、政府機(jī)關(guān)所行使的股東權(quán)利與真正的所有者目標(biāo)不同以及董事會(huì)成員主要來自公司內(nèi)部使股東缺乏對(duì)經(jīng)理的直接或間接的監(jiān)督和約束，從而使違背會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等使會(huì)計(jì)信息披露透明度下降的行為得不到應(yīng)有的懲罰。劉立國（2003）選取了因財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊而被證監(jiān)會(huì)處罰的上市公司作為研究樣本，發(fā)現(xiàn)法人股比例、執(zhí)行董事比例等與出現(xiàn)財(cái)務(wù)舞弊的可能性為正相關(guān)，流通股比例則與之成負(fù)相關(guān)，此外，如果公司的第一大股東為國資局，公司更可能發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊，違背了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，從而使會(huì)計(jì)信息披露的透明度下降。Warfield（1995）等發(fā)現(xiàn)當(dāng)管理人員入股或機(jī)構(gòu)所占股份增加時(shí)就會(huì)降低代理人成本，減少經(jīng)理人員操縱會(huì)計(jì)信息的可能性，提高會(huì)計(jì)信息披露的透明度。La Porta（2000）提出，股權(quán)集中度高的企業(yè)，股東的行為并非出于公司價(jià)值最大化，更多的是考慮自身的利益，這樣就有可能實(shí)施財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊，不能嚴(yán)格遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，使得會(huì)計(jì)信息披露的透明度下降，達(dá)到控制和掠奪小股東財(cái)富的目的。Wong（2002）采用實(shí)證研究的方法，分析財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量與所有權(quán)結(jié)構(gòu)的關(guān)系。發(fā)現(xiàn)控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)分離下的股權(quán)結(jié)構(gòu)容易使控制性股東與外部投資者產(chǎn)生代理沖突。控制性股東以對(duì)自己最有利的方式來披露企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告，從而降低了會(huì)計(jì)盈余信息的可靠性，使會(huì)計(jì)信息披露的透明度下降。

（二）董事會(huì)特征對(duì)會(huì)計(jì)信息披露透明度的影響

1.董事會(huì)規(guī)模對(duì)會(huì)計(jì)信息披露透明度的影響。董事會(huì)對(duì)管理當(dāng)局的監(jiān)督作用主要受董事會(huì)整體素質(zhì)、提供服務(wù)的能力以及信息溝通與決策效率等幾個(gè)因素的影響。劉立國（2003）發(fā)現(xiàn)董事會(huì)的規(guī)模與會(huì)計(jì)信息披露的透明度呈反向相關(guān)。

Monks Robert研究發(fā)現(xiàn)，會(huì)計(jì)信息披露的透明度與上市公司的董事會(huì)規(guī)模有關(guān)。

Jensen（1993）認(rèn)為董事會(huì)規(guī)模越大有效性越低，且大規(guī)模的董事會(huì)易被管理層控制，監(jiān)督能力無法有效發(fā)揮，從而降低了會(huì)計(jì)信息披露的透明度。但是，規(guī)模過小的董事會(huì)也存在弊端，比如專業(yè)服務(wù)的缺失、工作事務(wù)的繁重、工作質(zhì)量下降等，相應(yīng)的會(huì)計(jì)信息披露的透明度也會(huì)下降。因此，保持適度的董事會(huì)規(guī)模才有利于提高會(huì)計(jì)信息披露的透明度。一般來說，7-12 人的董事會(huì)規(guī)模是比較合適的。Williamson（1985）從非完全有效市場條件出發(fā)，指出公司治理的效率取決于董事會(huì)的獨(dú)立性及信息獲取能力之間的替代程度。

2.獨(dú)立董事制度對(duì)會(huì)計(jì)信息披露透明度的影響。獨(dú)立董事獨(dú)立履行職責(zé)，不受上市公司主要股東、實(shí)際控制人或者其他上市公司存在利害關(guān)系的單位或個(gè)人的影響。黃世忠（2001）指出公司治理結(jié)構(gòu)存在的缺陷，已經(jīng)嚴(yán)重制約著我國上市公司會(huì)計(jì)信息披露透明度的進(jìn)一步提高，為了維護(hù)獨(dú)立董事的獨(dú)立性，應(yīng)當(dāng)剝奪大股東在獨(dú)立董事聘任方面的投票權(quán)；合理設(shè)定獨(dú)立董事的薪酬；要盡快建立獨(dú)立董事的賠償機(jī)制；要提高獨(dú)立董事的工作質(zhì)量。王斌、梁欣欣（2008）從公司治理、財(cái)務(wù)狀況角度分析了它們與會(huì)計(jì)信息披露透明度之間的內(nèi)在關(guān)系，通過建立多元線性回歸模型的實(shí)證研究表明，上市公司信息披露透明度與獨(dú)立董事在董事會(huì)中所占的比例成正相關(guān)，董事長與總經(jīng)理合型公司，其信息披露透明度較低。在這篇文章中提到了兩職合一會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量產(chǎn)生消極的作用，在國內(nèi)兩職合一被認(rèn)為是阻礙公司治理績效的一個(gè)重要因素。Beasley（1996）運(yùn)用logist回歸方法對(duì)董事會(huì)成員構(gòu)成與會(huì)計(jì)信息披露透明度之間關(guān)系的實(shí)證研究表明，獨(dú)立董事的比例與發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊的可能性顯著負(fù)相關(guān)；Chen and Jaggi（2000）在考察香港上市公司后發(fā)現(xiàn)，獨(dú)立董事占董事會(huì)成員的比例與財(cái)務(wù)信息綜合披露水平成正相關(guān)關(guān)系。

（三）審計(jì)委員會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)信息披露透明度的影響

審計(jì)委員會(huì)最基本的職責(zé)在于促使公司生成高質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告，而且是財(cái)務(wù)報(bào)告流程的最終監(jiān)督者，鐘偉強(qiáng)（2006）的研究表明：審計(jì)委員會(huì)的設(shè)置能顯著提高中國上市公司的會(huì)計(jì)信息披露的透明度（Mcmullen，1996；Parker，2000；Abbott，2004；Bardardetal，2004）。

（四）公司治理模式對(duì)會(huì)計(jì)信息披露透明度的影響

西方國家的公司治理模式主要有兩種類型，一種是主要依靠外部力量對(duì)管理層實(shí)施控制的英美治理模式，另一種是以內(nèi)部治理為主的德日治理模式。石本仁（2002）提出從會(huì)計(jì)目標(biāo)的角度來看，以內(nèi)部治理為主的公司以隨時(shí)提供經(jīng)營者履行受托責(zé)任情況的信息為目標(biāo)，以外部治理為主的公司以提供有用的決策信息為目標(biāo)。從會(huì)計(jì)信息披露的角度來看，以外部治理為主的公司比以內(nèi)部治理為主的公司對(duì)信息披露的要求更嚴(yán)格，對(duì)信息的揭示范圍要求更廣、揭示程度要求更深，因?yàn)橐酝獠恐卫頌橹鞯墓舅峁┑男畔⑹撬姓哌M(jìn)行決策最直接的依據(jù)，所有者對(duì)公司提供的信息的要求越詳細(xì)越好。從會(huì)計(jì)監(jiān)督體系來看，以外部治理為主的公司，由于其控制權(quán)掌握在經(jīng)理人員手中，又無法對(duì)經(jīng)理人員進(jìn)行有效的監(jiān)督，會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性只能通過外部注冊(cè)會(huì)計(jì)師審查來保證。

（五）公司治理指數(shù)對(duì)會(huì)計(jì)信息披露透明度的影響

大多數(shù)學(xué)者都是就公司治理的某些方面來研究治理結(jié)構(gòu)對(duì)會(huì)計(jì)信息披露透明度的影響，而趙景文（2006）則通過構(gòu)造公司治理指數(shù)來代表公司治理質(zhì)量，進(jìn)而研究治理指數(shù)高低對(duì)會(huì)計(jì)信息透明度的影響，基于收益－盈余模式，研究表明公司治理質(zhì)量顯著影響到了盈余的信息含量，高治理質(zhì)量公司的盈余反映系數(shù)顯著高于低治理質(zhì)量公司。

研究述評(píng)及啟示

從相關(guān)文獻(xiàn)綜述中可以看出，國內(nèi)外學(xué)者對(duì)這個(gè)領(lǐng)域的研究僅限于公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)對(duì)會(huì)計(jì)信息披露透明度的影響，首先，股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)會(huì)計(jì)信息披露的透明度有顯著影響。流通股比例越高，會(huì)計(jì)信息披露的透明度就越高；如果一個(gè)公司的國有股占的比例較大，則公司發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊的可能性比較大；股權(quán)集中度高的公司，其財(cái)務(wù)報(bào)告披露的透明度比較低。其次，公司信息披露的透明度與獨(dú)立董事在董事會(huì)中所占的比例成正相關(guān)；另外，保持獨(dú)立董事的獨(dú)立性也有助于提高會(huì)計(jì)信息披露的透明度。再次，設(shè)有審計(jì)委員會(huì)有利于提高會(huì)計(jì)信息披露的透明度。最后，與以內(nèi)部治理為主的公司相比，以外部治理為主的公司其會(huì)計(jì)信息披露透明度要更高一些。

基于以上的論述，在以后的研究中還應(yīng)該關(guān)注以下幾個(gè)方面：首先，我國學(xué)者主要著眼于公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)對(duì)會(huì)計(jì)信息披露透明度的影響，忽視了公司外部治理結(jié)構(gòu)對(duì)會(huì)計(jì)信息披露透明度的影響，對(duì)于這方面的研究，本文認(rèn)為可以從資本市場、經(jīng)理市場以及產(chǎn)品市場的角度來分析公司外部治理結(jié)構(gòu)對(duì)會(huì)計(jì)信息披露透明度的影響。其次，隨著會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的不斷完善，會(huì)計(jì)信息披露的透明度必然也會(huì)對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，這也要求我國學(xué)者在從事公司治理結(jié)構(gòu)與會(huì)計(jì)信息披露透明度的研究時(shí)要關(guān)注會(huì)計(jì)信息披露透明度對(duì)公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的影響，拓寬研究領(lǐng)域。國外在會(huì)計(jì)信息披露透明度對(duì)公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的研究中主要側(cè)重于會(huì)計(jì)信息對(duì)管理報(bào)酬契約的影響，這些研究已經(jīng)比較成熟。Bushman and Smith （2001）的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金報(bào)酬部分的主要決定因素還是會(huì)計(jì)利潤。再次，從會(huì)計(jì)信息披露透明度的第三層含義，即能否對(duì)外提供高頻繁的準(zhǔn)確信息來看，國內(nèi)外現(xiàn)有的文獻(xiàn)中對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)會(huì)計(jì)信息披露頻率影響的研究比較少，這將是未來的一個(gè)研究方向。最后，在公司治理與會(huì)計(jì)信息披露的互動(dòng)關(guān)系方面，喬旭東（2003）分析了上市公司會(huì)計(jì)信息披露與公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)在關(guān)系，認(rèn)為在公司治理結(jié)構(gòu)的形成與運(yùn)行過程中，會(huì)計(jì)信息披露發(fā)揮著重大的作用。有效的公司治理結(jié)構(gòu)也有助于上市公司會(huì)計(jì)信息披露行為的改進(jìn)。但是，對(duì)于這方面的研究比較少，這也是今后一個(gè)重要的研究方向。

1.葛家澍.中級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)[M].中國人民大學(xué)出版社，1999

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3.魏明海，劉峰，施鯤翔.論會(huì)計(jì)透明度[J].會(huì)計(jì)研究，2001.9

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