劉愛霞

（內(nèi)蒙古霍林河露天煤業(yè)股份有限公司，內(nèi)蒙古 霍林河 029200）

對(duì)幾種股市策略方案的分析

劉愛霞

（內(nèi)蒙古霍林河露天煤業(yè)股份有限公司，內(nèi)蒙古 霍林河 029200）

市場(chǎng)永遠(yuǎn)是正確的，我們必須適應(yīng)市場(chǎng)，才能做真正的贏家.文章對(duì)幾種股市策略方案進(jìn)行了分析，包括事后選擇偏差、對(duì)消息的分析以及收益與風(fēng)險(xiǎn)之比等，通過對(duì)這些股市策略方案的分析，對(duì)股民在證券市場(chǎng)投資中的風(fēng)險(xiǎn)與收益進(jìn)行了闡述，使股民在買賣股票中有一個(gè)判斷的依據(jù).

股市；策略；分析

1 引言

在股票的買賣中，股民朋友們往往對(duì)股市的分析不夠，有時(shí)有些盲目、存在跟大溜的心理，不能夠做出正確的分析.文章從事后選擇偏差、對(duì)消息的分析以及收益與風(fēng)險(xiǎn)之比等，通過對(duì)這些股市策略方案的分析，對(duì)股民在證券市場(chǎng)的投資中的風(fēng)險(xiǎn)與收益進(jìn)行了闡述，使股民在買賣股票中有一個(gè)判斷的依據(jù).

2 事后選擇偏差

大多數(shù)股民朋友們經(jīng)常在操作中容易犯的一個(gè)錯(cuò)誤，叫事后選擇偏差.即股民朋友在操作的過程中，往往是在操作之前選定了幾個(gè)對(duì)象，而一旦你選定了其中的某一個(gè)或某兩個(gè)對(duì)象以后，進(jìn)行操作的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)你原來可能擴(kuò)大的范圍內(nèi)，有更多比你已經(jīng)選擇的個(gè)股或者漲幅要比大盤好或者比這個(gè)已經(jīng)選擇的個(gè)股要好的多個(gè)股.像這種情形，股民往往有這么一個(gè)心態(tài)，就是，我是極有可能選擇這個(gè)股票的.這一點(diǎn)在市場(chǎng)上把它歸納為事后選擇偏差[1].就是通過事后的證實(shí)，認(rèn)為確實(shí)有能力能夠做到.但如果你不對(duì)這個(gè)情形加以分析，為什么你可能選擇到更好的，可結(jié)果卻選擇到了一個(gè)不是最好的股票，那么，如果不加以分析，則你下一次，下下次，仍然還會(huì)繼續(xù)犯同樣的錯(cuò)誤.因此，即便是你剛開始圈定的一個(gè)相對(duì)比較大的范圍里，其中確實(shí)有一些表現(xiàn)的黑馬股，或者是一些比大盤漲幅多得多的個(gè)股，但是這并不表明，股民以及掌握了到了選股的訣竅，而是應(yīng)該一再地去進(jìn)行分析，對(duì)你為什么選擇了一個(gè)表現(xiàn)不如這個(gè)表現(xiàn)更好的個(gè)股，對(duì)這種情況，我們要做更進(jìn)一步的分析，表明你還是沒有掌握到黑馬股或黑馬品種的具體個(gè)股的情況，或者說對(duì)它后市的走向，包括像技術(shù)分析上的一些動(dòng)態(tài)，說明你還是不是特別的了解.對(duì)這個(gè)問題，因?yàn)槭袌?chǎng)上經(jīng)常容易犯，而且犯了以后還在不知不覺當(dāng)中.

像現(xiàn)在足球彩票比較火爆，這兩者有一定內(nèi)在的聯(lián)系.很多人選單注的時(shí)候，能夠選到八到十注，能夠中的只差三到五場(chǎng)，但是選復(fù)式的時(shí)候，比如選到二百五十六注的這種復(fù)式時(shí)，恐怕還是八到十注，那么很有可能你再加更多的錢，你都不太可能選到十二場(chǎng)或者十三場(chǎng).至于原因，因?yàn)槭Ｏ碌哪銢]有選對(duì)的這三到五場(chǎng)，它可能出現(xiàn)的幾率或者概率是比較小的，按照你的技術(shù)分析也好，按照你的基礎(chǔ)分析也好，它不太可能會(huì)在你的選擇范圍內(nèi).因此你即便是二百五十六加到二千五百六，再加到二萬五千六，恐怕最后那兩場(chǎng)你仍然選擇不到.所以，我們?cè)谶x擇個(gè)股的時(shí)候，應(yīng)該說跟這種情形是非常的接近.那么如何解決這個(gè)問題呢？唯一的工作還是我們?cè)谶x擇之前，把這些工作做在前面.我們經(jīng)常有這樣的體會(huì)，只要第一次就做錯(cuò)的話，很容易在后面每一步都會(huì)出現(xiàn)這樣或那樣的問題；相反，如果第一步能夠有一個(gè)比較好的開始，甚至說有一個(gè)比較好的收益的話，那么很容易在后面，一個(gè)是信心上有一定的保障，另外就是在選擇上、承受風(fēng)險(xiǎn)的能力上也有一定的保障.

結(jié)合幾點(diǎn)來看，很容易一步做對(duì)，后面就步步做對(duì)，一步做錯(cuò)后面就是步步做錯(cuò).因此我們說的事后選擇偏差這樣一個(gè)毛病，如果大家在股票買賣實(shí)戰(zhàn)中不能加以克服的話，很容易在將來的選股當(dāng)中，仍然還要繼續(xù)犯同樣的錯(cuò)誤.

3 對(duì)消息的分析

中國(guó)的證券市場(chǎng)，更多的時(shí)候被很多人稱為是一個(gè)消息市.實(shí)際上，盡管我們這個(gè)市場(chǎng)上消息滿天飛，有大盤的、有基本面的、有國(guó)家政策的以及個(gè)股的信息.實(shí)際上很多人在分析信息的時(shí)候有很多的誤區(qū).比方說去年的行情，最為火爆的時(shí)候，出現(xiàn)了一個(gè)國(guó)有股減持方案，像這樣的消息，當(dāng)然，公眾媒體、主導(dǎo)媒體，有一個(gè)基本的政策取向，給大家做了一個(gè)導(dǎo)向，這種消息將會(huì)是一個(gè)什么樣的情況，包括我們財(cái)政部的一些官員、證監(jiān)會(huì)的一些官員，都在這些消息上作了一些分析.而我們投資者呢，更多的是要我們自己把握對(duì)這些消息的一個(gè)最基本分析.

我們知道任何一個(gè)市場(chǎng)，商品市場(chǎng)也好、期貨市場(chǎng)也好，包括我們的證券市場(chǎng)也好，它影響價(jià)格變化的最終的東西是供求關(guān)系，那我們就要分析這種供應(yīng)是一種正常的擴(kuò)容速度，是我們市場(chǎng)上能夠承受的力度，還是我們市場(chǎng)上不能承受的力度，這樣就能夠判斷所謂利好或利空，對(duì)市場(chǎng)到底有多么大的作用.因此，隨后大盤出現(xiàn)了長(zhǎng)達(dá)半年多的且下跌的幅度非常之巨大，應(yīng)該講跟這條消息關(guān)系是非常密切的.我們知道我們十多年的證券市場(chǎng)發(fā)展以來，我們的流通市值也總共只有一萬五千億到二萬億左右，只是根據(jù)市值的不同，有一個(gè)波動(dòng)，但是一個(gè)國(guó)有股減持方案，它給出我們的供應(yīng)量，就基本上達(dá)到了這個(gè)水平.我們的需求，盡管管理層大力地培育需求，但是相對(duì)于這種供應(yīng)量的話，應(yīng)該講，這個(gè)供求關(guān)系就是大規(guī)模的失衡，大盤出現(xiàn)相對(duì)偏大幅度的調(diào)整，我們說就是比較正常的.如果我們?cè)诖饲肮枷⒌臅r(shí)候，就能準(zhǔn)確地預(yù)計(jì)到像這樣的消息實(shí)際上打破了當(dāng)前市場(chǎng)供求平衡的最基礎(chǔ)的格局的話，那么我們即便不能夠在最高點(diǎn)淡出的話，那我們也可以在次高點(diǎn)淡出，剩下的是在長(zhǎng)時(shí)期的調(diào)整我們就可以避免.

另外像去年也出臺(tái)了一個(gè)政策，就是關(guān)于對(duì)新股配售向二級(jí)市場(chǎng)老股東配售的問題，我們知道盡管這個(gè)消息聽起來是一個(gè)很小的消息，實(shí)際上它是加大需求的一個(gè)重要的信息，我們知道在一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)游蕩的資金，長(zhǎng)期以來是在四到六千億左右，如果他們這種沒有風(fēng)險(xiǎn)的收益若很快消失的話，那么，哪怕只要有百分之二十的資金能夠順利的回歸到我們的二級(jí)市場(chǎng)，那么對(duì)二級(jí)市場(chǎng)就是一千億以上的需求，這相當(dāng)于我們現(xiàn)在一個(gè)不是很大的市場(chǎng)而言，應(yīng)該說它對(duì)價(jià)格的影響還是巨大的.因此，這種利好應(yīng)該說是巨大的，而目前市場(chǎng)仍然還在忽視它.像這種消息它本身是給市場(chǎng)帶來了非常大的需求，而且大家判斷當(dāng)前的大盤的話，處在一個(gè)相對(duì)的低點(diǎn)，因?yàn)楫?dāng)時(shí)出臺(tái)的時(shí)候，還在一千六百點(diǎn)附近這種位置，那么一千億左右的資金要迅速地轉(zhuǎn)化成股票，毫無疑問，按照我們平常的量?jī)r(jià)推算的話，它能夠?qū)⒐蓛r(jià)推上起碼10％左右的臺(tái)階，因此，它對(duì)證券市場(chǎng)，對(duì)我們短期走勢(shì)的影響應(yīng)該是比較大的，是一個(gè)巨大的利好.

4 收益與風(fēng)險(xiǎn)之比

收益與風(fēng)險(xiǎn)之比這是證券市場(chǎng)中我們操作的一個(gè)最實(shí)用的戰(zhàn)略[2,3,4].什么叫收益與風(fēng)險(xiǎn)之比呢？比方說十元錢買進(jìn)這個(gè)股票，你預(yù)計(jì)到它可能回調(diào)到什么樣的限度是你所能承受的，這就是風(fēng)險(xiǎn)的比例.收益的比例就是說，假如有十元錢，你預(yù)計(jì)它相對(duì)樂觀或者相對(duì)謹(jǐn)慎地它能夠漲到多少錢，這就是我們所謂的收益之比.收益和風(fēng)險(xiǎn)之比是我們判斷我們能否買進(jìn)這個(gè)股票的唯一的標(biāo)準(zhǔn).

當(dāng)然，我們?cè)谫I的過程當(dāng)中，任何消息的來源都可以作為我們參考的依據(jù)，但是僅僅是參考，而一旦到我們選擇買賣時(shí)機(jī)的時(shí)候，我們就應(yīng)該是一定要作出可能性的收益和風(fēng)險(xiǎn)之比.因?yàn)檫@個(gè)收益與風(fēng)險(xiǎn)之比僅僅是我們預(yù)計(jì)的.比方說，一個(gè)個(gè)股十元錢，是從五元錢已經(jīng)漲到了十元錢的股票，那么它有可能回調(diào)，按照我們最簡(jiǎn)單的0.618法則，它回調(diào)的幅度可能就是百分之三十到百分之四十，那么可能的收益如果說它的題材，它的外圍的基本的環(huán)境，基本的條件能夠讓它支持漲到二十元錢，也就是說，回調(diào)是三元錢到四元錢，上漲是十元錢，那么這個(gè)收益與風(fēng)險(xiǎn)之比就是百分之二十五，或者說按照平常講就是兩倍半這種情形的話，那么仍然不是我們最好的買點(diǎn).一般來說，收益與風(fēng)險(xiǎn)之比要一比四，也就是說，回調(diào)你能夠忍受的，不影響我們操作心態(tài)的百分之十.如果這個(gè)十元錢的股票它本身是從五元錢漲上來的，那么它可能回調(diào)幅度就會(huì)比較大，如果它本身在八到九元錢的盤整的時(shí)間，比方一到兩年，甚至更長(zhǎng)的時(shí)間，那么這樣的股票，在八到九元錢的支撐位是非常強(qiáng)烈的，那我們就可以判斷它風(fēng)險(xiǎn)可能是百分之十五左右，而它的收益可能達(dá)到百分之五十，甚至更高，這樣的個(gè)股就是我們確實(shí)可以買進(jìn)的股票.

〔1〕朱杰,葛長(zhǎng)劍.上市公司財(cái)務(wù)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)研究[J].中國(guó)流通經(jīng)濟(jì),2004（06）:62-65.

〔2〕袁建林,景楠.房地產(chǎn)上市公司經(jīng)濟(jì)收益風(fēng)險(xiǎn)分析[J].統(tǒng)計(jì)與決策,2011（08）:128-131.

〔3〕張強(qiáng),楊淑娥.噪音交易、投資者情緒波動(dòng)與股票收益[J].系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐,2009（03）:40-47.

〔4〕王燕鳴,王宜峰.投資機(jī)會(huì)變動(dòng)與風(fēng)險(xiǎn)收益關(guān)系實(shí)證研究[J].管理科學(xué),2012（04）:100-110.

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