“優(yōu)尼科”是美國第九大石油公司，在北美洲的墨西哥灣、得克薩斯以及亞洲的印度尼西亞、泰國、緬甸和孟加拉國等地都有石油、天然氣開采項(xiàng)目。

資料表明，截至2003年年底，“優(yōu)尼科”石油和天然氣生產(chǎn)總儲(chǔ)量共計(jì)17.6億桶油當(dāng)量，其中50%位于遠(yuǎn)東。產(chǎn)量方面，遠(yuǎn)東占到該公司2003年石油和天然氣生產(chǎn)總量的46%，海外其他地區(qū)占8%。該公司還向泰國提供天然氣進(jìn)行發(fā)電，并在印度尼西亞、菲律賓以及泰國擁有熱電廠。但其時(shí)優(yōu)尼科已經(jīng)連年虧損，甚至向政府提出過破產(chǎn)保護(hù)。其企業(yè)規(guī)模相對(duì)較小，當(dāng)時(shí)看來不會(huì)有太大的收購阻力。

其實(shí)“中海油”對(duì)于“優(yōu)尼科”的收購意向早有傳聞，從2005年1月起，外媒就報(bào)道過“中海油”準(zhǔn)備發(fā)出價(jià)格為130億美元收購要約，3月達(dá)成了意向并提交了“無約束力報(bào)價(jià)”。但4月初，美國第二大石油公司——雪佛龍?zhí)岢隽艘?64億美元現(xiàn)金和股票并購優(yōu)尼科，并達(dá)成了約束性收購協(xié)議。這樣，“雪佛龍”占了先機(jī)。

在此期間，“中海油”一直是低調(diào)且非常慎重對(duì)待的。直到6月初，“中海油”向香港聯(lián)交所遞交了一份公告，才第一次確定有考慮收購“優(yōu)尼科”的方案。其實(shí)中海油一直保持低調(diào)，也是因?yàn)閷?duì)此次收購案顧慮較多，其主要原因還是美國對(duì)石油企業(yè)被收購的政治敏感性。就在中海油公布了“意向”3天后，美國聯(lián)邦委員會(huì)批準(zhǔn)了“雪佛龍”的并購協(xié)議，機(jī)會(huì)正在一點(diǎn)點(diǎn)失去，因?yàn)椤把┓瘕垺敝灰ㄟ^反壟斷法以及美國證券交易委員會(huì)審查，“中海油”就沒有任何機(jī)會(huì)了。

于是6月23日，“中海油”終于宣布以每股67美元的價(jià)格，相當(dāng)于185億美元的價(jià)格，準(zhǔn)備以全現(xiàn)金方式收購“優(yōu)尼科”。如此優(yōu)厚的條件，“優(yōu)尼科”自然愿意接受，并宣布準(zhǔn)備隨時(shí)與“中海油”談判。

當(dāng)一切風(fēng)向開始逆轉(zhuǎn)的時(shí)候，美國政府進(jìn)行施壓。美國財(cái)政部部長斯諾表示如果“中海油”收購成功，將會(huì)從國家安全方面進(jìn)行審查。6月29日，“雪佛龍”并購計(jì)劃得到了美國證券交易委員會(huì)批準(zhǔn)。巧合的是，就在第二天，眾議院通過一項(xiàng)決議，對(duì)布什政府施壓，要求對(duì)“中海油”收購“優(yōu)尼科”的行為進(jìn)行徹底審查。7月2日，中海油做出快速反應(yīng)，向美國外資委提交通知，主動(dòng)要求其對(duì)此次收購審查。7月7日，“優(yōu)尼科”表示有條件考慮“中海油”的收購計(jì)劃，條件是包括資產(chǎn)剝離要求和美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的其他要求。7月19日，“雪佛龍”迅速做出了反應(yīng)，并把收購價(jià)提高到了171億美元。

由于“中海油”認(rèn)為自己的報(bào)價(jià)依然具有競(jìng)爭力從而不再提高收購價(jià)。7月20日，“優(yōu)尼科”接受了“雪佛龍”加價(jià)后的收購價(jià)，并推薦給股東大會(huì)。這時(shí)候雖然壓力重重，但也并非一點(diǎn)希望沒有。不過最終還是政治壓力讓“中海油”徹底放棄。7月25日，美國參眾兩院投票決定“中海油”收購“優(yōu)尼科”的計(jì)劃必須先通過國土安全部、美國能源部和國防部120天關(guān)于能源安全方面對(duì)美國影響的審查。再經(jīng)過美國外資委21天的研究，這樣就使得計(jì)劃延后了141天之久。

如此一來，收購計(jì)劃已經(jīng)回天乏術(shù)。于是，8月2日，“中海油”撤回了收購計(jì)劃，最終，中國首起對(duì)美國最大資金的并購案宣告失敗。但頗令人玩味的是，“中海油”退出收購的消息傳出后，紐約證券交易所中海油股票價(jià)格2日終盤上漲4.15美元，升至每股73.49美元，也就是說外界也并不看好此次“中海油”的收購。2005年8月19日，“雪佛龍”并購了優(yōu)尼科公司。

其實(shí)“中海油”收購計(jì)劃之所以會(huì)失敗，原因是多方面的。首先，是“中海油”自身的原因。開始有收購意向的時(shí)候，“中海油”并沒有全力以赴。這樣就拖長了并購時(shí)間跨度，讓消息在美國政界擴(kuò)散，吸引了政治家的注意力。其次，當(dāng)“雪佛龍”有收購意向的時(shí)候，“中海油”沒有占先機(jī)做更多準(zhǔn)備工作奪取競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)，讓“雪佛龍”在時(shí)間上有緩沖并做好準(zhǔn)備。相對(duì)來說，“中海油”對(duì)在美國投資和參與并購事件的準(zhǔn)備不足，沒有做好政治應(yīng)對(duì)，單純地認(rèn)為走程序即可。

另外，“雪佛龍”針對(duì)“中海油”并購采取的政治手段也令人始料未及?！把┓瘕垺崩玫乩?、人和優(yōu)勢(shì)，比“中海油”少出十幾億美元竟能并購成功，不得不佩服其政治手段。

時(shí)過境遷，“中海油”的內(nèi)部人員接受采訪時(shí)曾經(jīng)說過：“沒有預(yù)估到，美國這個(gè)世界一流強(qiáng)國上百年來形成的極度自負(fù)、充滿強(qiáng)烈榮譽(yù)感的民族主義自尊心確實(shí)受到了打擊，美國國會(huì)和很多美國人對(duì)中國公司的收購表現(xiàn)極度的恐懼?！睆倪@句話中不難看出，其實(shí)即使已經(jīng)過去一段時(shí)間，事后反思，“中海油”依然沒有找到自己失敗的根本原因。美國整體運(yùn)作機(jī)制又豈是簡單自負(fù)的民族榮譽(yù)感能夠概括？

所以即使做好準(zhǔn)備，最終決定勝局的也不止這些，而是美國對(duì)于外資投資方向控制以及整個(gè)國家的實(shí)體投資戰(zhàn)略。在這種大背景下，失敗也就不奇怪了。美國近些年來針對(duì)外資參與能源投資尤其敏感，特別是中國企業(yè)。

“優(yōu)尼科”的價(jià)值并不在于其本國內(nèi)石油業(yè)務(wù)，因?yàn)榫汀爸泻Ｓ汀贝饝?yīng)的條件看來，在美國的石油資源根本無法外運(yùn)，也就不會(huì)產(chǎn)生所謂的能源安全問題。況且在人家土地上投資，所有規(guī)矩都是設(shè)定好了的，一舉一動(dòng)都會(huì)受到法律約束。所以美國這方面的顧慮只是表面現(xiàn)象。因?yàn)閮?yōu)尼科主要業(yè)務(wù)在遠(yuǎn)東地區(qū)，有極強(qiáng)的戰(zhàn)略地位。一旦被“中海油”成功收購，就意味著中國企業(yè)成功打入了以印度及周邊地區(qū)市場(chǎng)，并壟斷其地?zé)針I(yè)務(wù)。中國能源企業(yè)業(yè)務(wù)拓展對(duì)美國壟斷操控亞洲能源業(yè)務(wù)極為不利。如此例一開，勢(shì)必將刺激中國能源類公司海外拓展的速度，而石油能源又是美國特別重視的戰(zhàn)略資源，所以特別敏感。

“雪佛龍”方面這么容易就利用政治攻勢(shì)收購成功，最主要原因還是把企業(yè)和企業(yè)之間的并購行為逐步轉(zhuǎn)化為政府和政府之間的博弈。一旦上升了層次，事情就無法逆轉(zhuǎn)了。更重要的是此舉可以讓中國企業(yè)明白，想要做能源投資行不通。即使有這類投資，也不得在美國境內(nèi)。即使境外，只要是美國勢(shì)力范圍內(nèi)，也只能以加工面目出現(xiàn)，賺取微薄的加工費(fèi)。近年來“中石油”在伊拉克投資就是一個(gè)例子，巨大的投資只換取少量加工費(fèi)。

于是，當(dāng)此路不通之后，我們的資金投資方向就只能向類似投資銀行和投機(jī)為主的對(duì)沖基金類等金融機(jī)構(gòu)挺進(jìn)。隨著美國次貸危機(jī)的蔓延，出現(xiàn)接連不斷的投資失敗也就不足為奇了。

（摘自中國社會(huì)出版社《看得懂的經(jīng)濟(jì)內(nèi)幕——中國十年經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)大反思》 作者：辛華豪）