摘要：混合所有制企業(yè)所面臨的宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境的獨(dú)特性，決定了其公司治理的特殊性。中國(guó)混合所有制企業(yè)的公司治理的特殊性，體現(xiàn)在其公司治理過(guò)程中政府角色、企業(yè)控制權(quán)、股東利益實(shí)現(xiàn)、內(nèi)部人之間關(guān)系等方面的特殊性。深入理解中國(guó)混合所有制企業(yè)公司治理的特殊性，是解決其內(nèi)在矛盾與難點(diǎn)問(wèn)題的關(guān)鍵。
　　關(guān)鍵詞：混合所有制企業(yè) 公司治理 政府
　　中圖分類號(hào):F123.7
　　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A
　　文章編號(hào):1004-4914（2012）10-022-02
　　改革開放30多年以來(lái)，中國(guó)所有制結(jié)構(gòu)的演變集中體現(xiàn)為混合所有制的產(chǎn)生與發(fā)展：在宏觀層面，形成以公有制經(jīng)濟(jì)為主體，多種所有制經(jīng)濟(jì)相互并存、共同發(fā)展的新格局；在微觀層面，多種所有制經(jīng)濟(jì)成分相互融合與滲透，形成越來(lái)越多的投資主體多元化的混合所有制企業(yè)。中國(guó)混合所有制企業(yè)的快速發(fā)展，促進(jìn)了社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善，提高了國(guó)有經(jīng)濟(jì)的活力，有助于現(xiàn)代企業(yè)制度和開放式社會(huì)融資機(jī)制的建立，有利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
　　混合所有制企業(yè)是不同所有制性質(zhì)歸屬的資本在同一企業(yè)中“混合”而形成的企業(yè)產(chǎn)權(quán)組織形態(tài)，包括國(guó)有、集體、個(gè)體、私營(yíng)、外資及其他社會(huì)法人產(chǎn)權(quán)等產(chǎn)權(quán)形式間的聯(lián)合或融合，跨越了所有制性質(zhì)的藩籬，融合了不同所有制形式和不同所有者主體。混合所有制企業(yè)不同于傳統(tǒng)的國(guó)有企業(yè)，它既保持了公有制的基本屬性，但又不排斥其它所有制的東西，其運(yùn)營(yíng)又能按照市場(chǎng)原則進(jìn)行，這正是社會(huì)主義與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在企業(yè)內(nèi)部的最好結(jié)合。
　　混合所有制企業(yè)所面臨的宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境的獨(dú)特性，決定了其公司治理的特殊性。中國(guó)混合所有制企業(yè)的公司治理，不同于中國(guó)傳統(tǒng)的國(guó)有企業(yè)的公司治理，也不同于其他國(guó)家的國(guó)有企業(yè)私有化改造之后的公司治理，更不同于西方資本主義企業(yè)的公司治理。深入理解中國(guó)混合所有制企業(yè)公司治理的特殊性是解決其內(nèi)在矛盾與難點(diǎn)問(wèn)題的關(guān)鍵。
　　目前，中國(guó)混合所有制企業(yè)的公司治理至少存在以下五個(gè)方面的特殊性：
　　一、混合所有制企業(yè)公司治理中政府角色的特殊性
　　混合所有制企業(yè)的產(chǎn)生與發(fā)展，奠定了政府與混合所有制企業(yè)千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。首先，政府為特定目標(biāo)對(duì)混合所有制企業(yè)進(jìn)行監(jiān)護(hù)。在當(dāng)前中國(guó)的政治體系和經(jīng)濟(jì)體系中，這是政府維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定、發(fā)展當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的需要。外資、私營(yíng)、個(gè)人等入股者順應(yīng)政府的利益，以接受監(jiān)護(hù)為條件，來(lái)爭(zhēng)取政府的優(yōu)惠政策和日后支持。其次，政府對(duì)一些特定事件承擔(dān)適度的義務(wù)。這是政府被動(dòng)地滿足社會(huì)輿論、原國(guó)企職工群體和當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)有重大影響的一些利益相關(guān)者的要求，在現(xiàn)階段很難推辭的義務(wù)。在中國(guó)，無(wú)所不包的“全能政府”仍然被人們所需要。其三，政府是混合所有制企業(yè)的股東之一。這三個(gè)方面交織在一起，就是政府與混合所有制企業(yè)的特殊關(guān)系。當(dāng)然，隨著時(shí)間的推移，政府對(duì)混合所有制企業(yè)的特定目標(biāo)監(jiān)護(hù)和適度義務(wù)將逐漸淡出。
　　政府與混合所有制企業(yè)的特殊關(guān)系造就了政府在混合所有制企業(yè)公司治理中的特殊角色。政府既可以通過(guò)股東會(huì)來(lái)影響混合所有制企業(yè)，又能夠通過(guò)行政權(quán)力來(lái)影響混合所有制企業(yè)，其對(duì)混合所有制企業(yè)顯然不限于所持股份的比例。政府雖然不再像以前那樣直接干預(yù)企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)事務(wù)，但有時(shí)侯可能嚴(yán)重干預(yù)企業(yè)的某些特定事務(wù)，甚至某些利益相關(guān)者也會(huì)在特定情況下將其利益訴求仍然訴諸政府。這使得混合所有制企業(yè)的股東、經(jīng)營(yíng)者、員工以及其它利益相關(guān)者會(huì)產(chǎn)生一種對(duì)未來(lái)的不確定感，使得他們?cè)谂渲煤托惺箼?quán)利、分配利益和交換利益時(shí)都會(huì)瞻前顧后、左顧右盼，從而加大公司治理的復(fù)雜性。
　　二、混合所有制企業(yè)控制權(quán)的特殊性
　　公司控制權(quán)在現(xiàn)代企業(yè)理論中有兩種含義，其一是剩余控制權(quán)，是指進(jìn)入企業(yè)的契約是不完全的，在實(shí)際中就需要有人決定填補(bǔ)契約中存在的“漏洞”，這就是企業(yè)的剩余控制權(quán)；其二是一般性控制權(quán)，是指對(duì)公司經(jīng)營(yíng)進(jìn)行決策和控制他人如何決策的權(quán)力，由經(jīng)營(yíng)控制權(quán)、決策控制權(quán)和監(jiān)督控制權(quán)構(gòu)成。
　　首先，混合所有制企業(yè)的多股東并存，特別是多個(gè)持股比例都比較大的股東并存，尤其是不同所有制性質(zhì)的多股東并存，容易出現(xiàn)控制權(quán)摩擦。這種控制權(quán)摩擦不僅是因?yàn)檠矍暗睦鏍?zhēng)奪，也因?yàn)槲磥?lái)的戰(zhàn)略分歧。即使混合所有制企業(yè)有完整的法人治理結(jié)構(gòu)，公司章程中對(duì)重大事項(xiàng)的決策程序及同意票數(shù)均做出了規(guī)定，日常工作中的控制權(quán)摩擦也難以避免。
　　其次，混合所有制企業(yè)董事會(huì)與經(jīng)理之間存在控制權(quán)的模糊性。2005年通過(guò)的中國(guó)《公司法》在規(guī)定董事會(huì)與股東會(huì)、經(jīng)理之間的控制權(quán)界限時(shí)，仍然有不清晰或者重復(fù)、矛盾之處。新公司法規(guī)定，有限責(zé)任公司的董事會(huì)對(duì)股東會(huì)負(fù)責(zé)，行使11項(xiàng)權(quán)力；有限責(zé)任公司可以設(shè)經(jīng)理，由董事會(huì)決定聘任或解聘，經(jīng)理對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，行使8項(xiàng)職權(quán)。但如果仔細(xì)推敲，有些地方是有沖突、不清晰的?！豆痉ā芬?guī)定，股東會(huì)決定公司的經(jīng)營(yíng)方針和投資計(jì)劃，董事會(huì)決定公司的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案，經(jīng)理主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理工作、組織實(shí)施公司年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案。在實(shí)際當(dāng)中，具體哪些應(yīng)該由股東會(huì)決定，哪些應(yīng)該由董事會(huì)決定，哪些應(yīng)該由經(jīng)理決定，很容易形成權(quán)力摩擦甚至導(dǎo)致企業(yè)陷于治理僵局。
　　其三，國(guó)有股東在混合所有制企業(yè)中可能的強(qiáng)勢(shì)地位加劇了企業(yè)控制權(quán)的復(fù)雜性。國(guó)有股東可能是第一大股東甚至是絕對(duì)控股股東，也可能是小股東甚至是消極股東，但往往具有強(qiáng)勢(shì)地位。國(guó)有股東的強(qiáng)勢(shì)地位在于，股東身份可能會(huì)與監(jiān)護(hù)人身份及公共事務(wù)管理者的身份合而為一，甚至三種身份產(chǎn)生混淆和錯(cuò)位。
　　三、混合所有制企業(yè)股東利益實(shí)現(xiàn)的特殊性
　　混合所有制企業(yè)中不同的股東實(shí)現(xiàn)自己利益的方式和手段是有差別的。一般而言，大股東比小股東具有更大優(yōu)勢(shì)來(lái)實(shí)現(xiàn)自己的利益，甚至可以憑借對(duì)控制權(quán)的掌握來(lái)掠奪小股東的利益。已有的實(shí)證研究表明，當(dāng)企業(yè)中存在擁有控制權(quán)的大股東時(shí)，大股東就有動(dòng)機(jī)也有機(jī)會(huì)濫用控制權(quán)以通過(guò)損害小股東利益的方式來(lái)增加自己的不當(dāng)利益，包括與管理層合謀來(lái)侵犯小股東的利益。在許多國(guó)家，大股東對(duì)小股東的利益侵犯比內(nèi)部人控制給股東造成的損害要更加嚴(yán)重。
　　利益轉(zhuǎn)移是大股東掠奪小股東的重要方式。小股東權(quán)利易受侵害還體現(xiàn)在無(wú)法進(jìn)入董事會(huì)或管理層、可能長(zhǎng)期得不到應(yīng)有的分紅、不容易了解到企業(yè)的真實(shí)情況等方面。
　　混合所有制企業(yè)相對(duì)復(fù)雜的股權(quán)設(shè)置和產(chǎn)權(quán)鏈條使最終所有者和最終控制人故意隱身于幕后，或者并不故意但實(shí)際上并不顯現(xiàn)于前臺(tái)，使得有的股東和企業(yè)管理層無(wú)法對(duì)其他股東的實(shí)力、真正的戰(zhàn)略意圖、資金來(lái)源的合法性和可靠性、對(duì)于未來(lái)企業(yè)的改造能力和管理能力、是否隱藏訴訟糾紛等方面進(jìn)行正確判斷。同時(shí)，復(fù)雜的股權(quán)設(shè)置和產(chǎn)權(quán)鏈條也可能導(dǎo)致企業(yè)短時(shí)期里經(jīng)常發(fā)生股權(quán)交易和實(shí)際控制人的變動(dòng)，使企業(yè)不斷承受新的震蕩。
　　另外，國(guó)有股東（特別是政府作為直接出資人）利益實(shí)現(xiàn)的特殊性，往往影響其它股東利益的實(shí)現(xiàn)。因?yàn)橥诠蓶|除了經(jīng)濟(jì)利益外，有時(shí)還兼具政治和社會(huì)任務(wù)，為實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)穩(wěn)定、充分就業(yè)、規(guī)模擴(kuò)張等利益，就可能影響企業(yè)的生產(chǎn)成本、市場(chǎng)機(jī)會(huì)和分紅，進(jìn)而影響其它股東利益的實(shí)現(xiàn)。
　　四、混合所有制企業(yè)內(nèi)部人之間關(guān)系的特殊性
　　由于歷史的原因，中國(guó)混合所有制企業(yè)中，內(nèi)部人持股具有相當(dāng)?shù)钠毡樾?。?nèi)部人可能在股東、董事、經(jīng)理、雇員等多種身份之間游移和重疊，內(nèi)部人群體會(huì)出現(xiàn)身份分化，容易形成內(nèi)部人之間的利益和權(quán)利沖突，而最重要的是持股的管理層內(nèi)部可能出現(xiàn)矛盾。
　　管理層持股是指普通職工基本上不持有企業(yè)股份的情況。如果管理層能夠獲得更多股份，特別是管理層獲得全部股份，那么管理層與職工之間的關(guān)系便發(fā)生了實(shí)質(zhì)性變化，由過(guò)去的同為雇員關(guān)系變成了所有者與雇員之間的關(guān)系。
　　管理層持股意味著一批人持有股份，而不是某一個(gè)管理人員持有股份，股份分配并不平均，公司的董事長(zhǎng)通常持有比其他人高得多的股份。股份在其他成員之間的分配也不是完全按照改制啟動(dòng)時(shí)各自的職位高低來(lái)確定。股權(quán)分配的不均等或者與原職位順序相偏離，就有可能在管理層成員之間產(chǎn)生矛盾。更重要的是，在日后的企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，管理層成員之間巨大的持股比例差距會(huì)導(dǎo)致控制權(quán)的重大調(diào)整，原來(lái)的控制權(quán)結(jié)構(gòu)被打破，新的控制權(quán)結(jié)構(gòu)可能會(huì)非常有利于擁有股份比例最高的人，而非常不利于擁有股份比例很低的人。
　　五、新、老治理結(jié)構(gòu)在一定時(shí)期內(nèi)共存的特殊性
　　在舊的計(jì)劃體制下，企業(yè)實(shí)行的是“老三會(huì)”治理體系，即主要由黨委會(huì)、工會(huì)和職代會(huì)行使治理職能，這種治理體系一度發(fā)揮了重要作用?；旌纤兄平?jīng)濟(jì)下，按照《公司法》的規(guī)定，股份制企業(yè)通過(guò)“新三會(huì)”治理體系，即股東會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)來(lái)行使公司治理職能。不言而喻，“新三會(huì)”體系在公司治理制度上具有優(yōu)越性，然而，“老三會(huì)”治理體系及其影響在短時(shí)間里不可能完全消除，只能逐漸弱化、淡化。因此，新、老治理體系的共存，成為混合所有制企業(yè)公司治理的特有現(xiàn)象。
　　參考文獻(xiàn)：
　　1.萬(wàn)華煒.中國(guó)混合所有制企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度研究.中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社，2009
　　2.張文魁.中國(guó)國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革與公司治理轉(zhuǎn)型.中國(guó)發(fā)展出版社，2007
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