自2011年10月底郭樹清履新證監(jiān)會(huì)主席以來(lái)，眾多投資者一直對(duì)這位新主席抱有較高期待。
　　2011年12月1日，在“第九屆中小企業(yè)融資論壇”上，郭樹清說(shuō)：“小偷從菜市場(chǎng)偷一棵白菜，人們都會(huì)義憤填膺，但是若有人把手伸進(jìn)成千上萬(wàn)股民的錢包，卻常常不會(huì)引起人們的重視。這就是內(nèi)幕交易的實(shí)質(zhì)，也是防范和打擊這種犯罪活動(dòng)的困難之所在?！?br/>　　他接著表示，“在這里，我們要鄭重聲明，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)內(nèi)幕交易和證券期貨犯罪始終堅(jiān)持零容忍的態(tài)度，發(fā)現(xiàn)一起堅(jiān)決查處一起?！?br/>　　郭樹清的講話音猶在耳，2011年12月8日，重慶啤酒復(fù)牌后，連續(xù)暴跌，在11個(gè)交易日里，逾254億元市值灰飛煙滅。引人注目的是，就在停牌前的11月24日至25日，重慶啤酒曾放量上漲，神秘資金拉高出貨的動(dòng)作相當(dāng)明顯。顯然，在重慶啤酒暴跌發(fā)生前，一些“先知先覺(jué)者”已經(jīng)拔腿走路。
　　早在一年半前，重慶啤酒就曾出現(xiàn)過(guò)異常波動(dòng)。2010年3月26日至30日，該股股價(jià)暴漲，其后，公司發(fā)布了正在進(jìn)行資產(chǎn)重組的公告。當(dāng)時(shí)，北京一家基金公司的投資總監(jiān)就對(duì)《望東方周刊》提出，這種現(xiàn)象并非正常。”
　　個(gè)跌停
　　2011年12月23日，重慶啤酒發(fā)布公告，宣布即日起停牌。此前的11個(gè)交易日里，重慶啤酒已出現(xiàn)了10個(gè)跌停，跌幅接近65%。
　　截至2011年9月30日的公開數(shù)據(jù)顯示，在重倉(cāng)重慶啤酒的基金中，大成基金以4495萬(wàn)股的總持股量名列第一。作為該基金公司的第一大重倉(cāng)股，大成旗下共有大成創(chuàng)新成長(zhǎng)、大成財(cái)富管理2020、大成優(yōu)選、基金景福、大成精選增值等9只基金持有重慶啤酒，合計(jì)持股比例已接近10%的總股本上限。
　　大成基金對(duì)重慶啤酒的投資開始于2009年一季度，其間，該股的價(jià)格基本在23元以下波動(dòng)，而早在1999年，重慶啤酒就已開始研究“治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗”。大成基金首席投資官、投資決策委員會(huì)主席劉明表示，大成基金當(dāng)初重倉(cāng)重慶啤酒的主要依據(jù)是該公司基本面較好，啤酒主業(yè)可以基本支持成本價(jià)格，而正在研究的乙肝疫苗一旦成功，將能提供巨大的上漲空間。
　　2009年8月，重慶啤酒的子公司佳辰生物公司從國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局獲得臨床試驗(yàn)批件，獲準(zhǔn)同意對(duì)“治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗” 進(jìn)行Ⅱ期臨床試驗(yàn)，預(yù)計(jì)試驗(yàn)時(shí)間為2至3年。此后，隨著一次研究進(jìn)展公告的發(fā)布，重慶啤酒的二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)展開了一波波強(qiáng)勁的上漲，2011年11月25日，盤中一度最高見83. 12元。
　　2011年11月27日，“治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗治療慢性乙型肝炎的療效及安全性的多中心、隨機(jī)、雙盲、安慰劑對(duì)照的II 期臨床研究”召開揭盲工作會(huì)議（注：揭盲就是揭曉每一位受試者進(jìn)入了哪個(gè)療效組，然后統(tǒng)計(jì)每一個(gè)組治療率）。11月 28日至12月7日，重慶啤酒停牌，等待揭盲會(huì)議將公布的數(shù)據(jù)。
　　2011年12月7日，重慶啤酒公告了乙肝疫苗主要療效指標(biāo)的初步統(tǒng)計(jì)結(jié)果，向市場(chǎng)傳遞出該產(chǎn)品基本失敗的信息，并于第二天復(fù)牌，一場(chǎng)災(zāi)難驟然而至。在重慶啤酒事件爆發(fā)后，無(wú)論重慶啤酒還是重倉(cāng)該股的大成基金等機(jī)構(gòu)投資者，都受到市場(chǎng)的質(zhì)疑。
　　地雷股一再爆炸
　　近兩年來(lái)，類似于重慶啤酒的地雷股一再爆炸，重創(chuàng)的不僅是財(cái)富，也包括投資者的信心。作為專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者的公募基金，也屢屢出現(xiàn)與地雷股共舞并受重創(chuàng)的狀況。
　　在眾多觸雷的基金中，既有中郵基金、華商基金等曾一再坑害投資者的名聲不佳的基金公司，也有興業(yè)全球基金等曾備受業(yè)內(nèi)外尊重的品牌基金。同時(shí)，還有些尚未被引爆但地雷股特征明顯的基金重倉(cāng)股。
　　在上證所掛牌交易的大龍地產(chǎn)（600159. SH）曾是北京的“地王”，也是中郵基金的重倉(cāng)股。2009年11月，該公司以50. 5億元天價(jià)競(jìng)拍北京順義的一塊土地，2010年2月1日，北京國(guó)土局公告收回其競(jìng)得資格，同時(shí)不予返還2億元保證金?！凹俚赝酢憋L(fēng)波不但重創(chuàng)了大龍地產(chǎn)的股價(jià)，同時(shí)也令中郵基金很受傷。
　　大龍地產(chǎn)事件余波未了，中山公用內(nèi)
　　期待嚴(yán)厲監(jiān)管
　　一位大型基金公司的高管對(duì)《望東方周刊》表示，當(dāng)前A股市場(chǎng)最大的問(wèn)題之一是上市公司治理存在缺陷。在股改之前，公募基金的主要對(duì)手是散戶，公募基金可以利用規(guī)模優(yōu)勢(shì)、研究?jī)?yōu)勢(shì)取得超額收益。
　　在全流通之后，公募基金的主要對(duì)手已變?yōu)樯鲜泄敬蠊蓶|、PE（私募股權(quán)基金）等處于食物鏈上端的機(jī)構(gòu)。在與這些對(duì)手博弈的過(guò)程中，公募基金不占上風(fēng)。
　　“當(dāng)年，德隆坐莊時(shí)，操縱股價(jià)的難度其實(shí)挺大，因?yàn)樗[平各方面的勢(shì)力；現(xiàn)在，上市公司操縱股價(jià)已變得容易，只要敢簽一些虛假協(xié)議，然后發(fā)發(fā)公告就可以了?！绷硪晃皇袌?chǎng)人士說(shuō)。
　　面對(duì)上市公司治理缺失所帶來(lái)的問(wèn)題，投資者自然把希望寄托在證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)監(jiān)管上。
　　近二十年來(lái)，監(jiān)管層一直牢牢抓住上市公司的上市（IPO）審批權(quán)不放。在《十字路口的中國(guó)創(chuàng)業(yè)板》一文中，中歐陸家嘴國(guó)際金融研究院副院長(zhǎng)劉勝軍提出，證監(jiān)會(huì)要回歸主業(yè)，即嚴(yán)厲打擊內(nèi)幕交易、財(cái)務(wù)欺詐和股價(jià)操縱行為。