瞿 弢

(上海海事大學經(jīng)濟管理學院，上海 200135)

一、物流金融的相關(guān)概念

(一)物流金融的含義

物流金融是物流服務(wù)和金融服務(wù)相結(jié)合而形成的產(chǎn)物。物流金融有廣義和狹義之分。廣義的物流金融是指在面向物流業(yè)的運營過程，通過應(yīng)用和開發(fā)各種金融產(chǎn)品，有效地組織和調(diào)劑物流領(lǐng)域中貨幣資金的運動。其運作模式主要有質(zhì)押、擔保、墊資等，在實際運作過程中，可能是多種模式的混合。狹義的物流金融是指貸款企業(yè)(一般指中小企業(yè))在生產(chǎn)和發(fā)生物流業(yè)務(wù)時，為了降低交易成本和風險，通過物流企業(yè)向金融機構(gòu)申請資金支持，同時物流企業(yè)代替金融機構(gòu)對貸款企業(yè)進行監(jiān)督管理。

(二)物流金融的主體

1.物流企業(yè)

物流企業(yè)是指在物流金融中為貸款企業(yè)提供運輸、倉儲等服務(wù)，同時作為金融機構(gòu)的代理人行使監(jiān)管貸款企業(yè)資產(chǎn)職責的企業(yè)。一方面，物流企業(yè)要代替金融機構(gòu)對貸款企業(yè)的動產(chǎn)進行倉儲和質(zhì)押;另一方面，貸款企業(yè)向金融機構(gòu)的融資需要以物流企業(yè)的信用作為擔保。因此，物流企業(yè)在物流金融服務(wù)中起到了橋梁作用，把金融機構(gòu)和貸款企業(yè)聯(lián)系起來。

2.金融機構(gòu)

金融機構(gòu)一般是指以商業(yè)銀行為主的能夠向貸款企業(yè)提供資本的機構(gòu)。金融機構(gòu)通過與物流企業(yè)合作，針對中小企業(yè)的財務(wù)運營特點和資金流動規(guī)律，進行相應(yīng)的信貸、結(jié)算以及保證業(yè)務(wù)。同時，金融機構(gòu)還可以根據(jù)第三方物流企業(yè)的規(guī)模、經(jīng)營業(yè)績、運營狀況、資產(chǎn)負債比例以及信用程度，授予第三方物流企業(yè)一定的信貸額度，便于開展更加靈活的質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)。

3.貸款企業(yè)

貸款企業(yè)一般為中小企業(yè)。由于中小企業(yè)在與供應(yīng)鏈核心企業(yè)交易的談判中處于弱勢地位，加上其經(jīng)營規(guī)模的局限性，常常會出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難的問題。因此，貸款企業(yè)在運作過程中會存在對物流金融服務(wù)的需求。

二、實施物流金融的現(xiàn)實意義

(一)物流金融提升了物流企業(yè)的競爭力

隨著國務(wù)院十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃和鼓勵產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策陸續(xù)出臺，近年來我國物流業(yè)以超過20%的速度增長。但是和發(fā)達國家相比，我國的物流業(yè)在規(guī)模、物流基礎(chǔ)設(shè)施和體制方面都存在著諸多障礙。物流企業(yè)由于其在運輸、貨代等方面的專長，可以有效地獲得貸款企業(yè)的運營狀況，代替銀行行使監(jiān)管的職責。同時，物流企業(yè)也可以因此提高物流服務(wù)的附加值，使客戶得到更專業(yè)的服務(wù)。目前，包括UPS在內(nèi)的跨國物流商已經(jīng)增加了金融服務(wù)業(yè)務(wù)。

(二)物流金融為金融機構(gòu)開拓了獲取利潤的新渠道

目前，我國各商業(yè)銀行之間的業(yè)務(wù)競爭已愈演愈烈，競爭范圍也正在由對存款、貸款、中間業(yè)務(wù)中單個客戶的競爭向產(chǎn)品競爭、服務(wù)競爭、技術(shù)競爭方面發(fā)展。自深發(fā)展銀行在2003年首先提出了“1+N”的模式理念，其他銀行也相繼提出了類似的服務(wù)方案。據(jù)統(tǒng)計，深發(fā)展在2005年依靠“1+N”金融模式獲得了約25%的公司業(yè)務(wù)利潤貢獻率，其資產(chǎn)不良率僅為0.57%。通過提供的物流金融服務(wù)，金融機構(gòu)得到了不菲的利潤，更重要的是貸款風險的減小降低了金融機構(gòu)的資產(chǎn)不良率。

(三)物流金融解決了貸款企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)問題

中小企業(yè)融資困難的根本原因是其資信考察成本太高，不能像大企業(yè)一樣，通過資產(chǎn)負債表來分析企業(yè)的財務(wù)狀況。通過物流金融的運作模式，中小企業(yè)可以更好地向銀行展示自身的運營狀況，提高自己的信譽，避免由于信息不對稱所導致的無錢可貸的困境。開展物流金融，一方面降低了企業(yè)的融資成本，拓寬了融資渠道;另一方面由于將銀行的信用融入了企業(yè)的購銷行為，提高了中小企業(yè)在交易中的談判地位，促進了中小企業(yè)的長期發(fā)展。

三、物流金融發(fā)展的制約因素

(一)物流企業(yè)規(guī)模過小

貸款企業(yè)能夠得到金融機構(gòu)的融資，其中一個必要條件是物流企業(yè)對貸款企業(yè)的擔保。但是，我國物流企業(yè)有95%是中小型企業(yè)，低層次、同質(zhì)化競爭嚴重。其規(guī)模普遍較小，管理水平不高，設(shè)備落后，運行效率較低。因此，無法提供擔保來向金融機構(gòu)申請融資。同時，由于專業(yè)化的不足，物流企業(yè)缺乏對抵押物產(chǎn)鑒別和評估的能力，無法代替銀行行使監(jiān)管權(quán)力。

(二)法律制度不夠完善

2007年1月1日施行的物權(quán)法是惟一一部涉及到動產(chǎn)和擔保物權(quán)的法律，它擴大了可擔保的財產(chǎn)范圍，但是一些條款并不適用于物流金融相關(guān)服務(wù)。同時，在處理相關(guān)糾紛時，法律程序復雜而且低效，上訴成本過高，致使對債務(wù)人違約進行處罰的機會成本太高，即使對違約人進行判決也難以施行。因此，債務(wù)人由于信息不對稱中的優(yōu)勢地位，常常會出現(xiàn)一些敗德行為。

(三)物流金融業(yè)務(wù)尚不成熟

我國的物流金融業(yè)務(wù)起步較晚，業(yè)務(wù)制度也不完善。如UPS公司，在20世紀90年代末就針對供應(yīng)鏈提出了優(yōu)化方案，先后成立了物流公司、資本公司，并于2001年并購了美國第一國際銀行，實現(xiàn)了物流、商流、資金流和信息流的完美結(jié)合。而我國的一些金融機構(gòu)對物流金融還沒有充分的認識，無法建立相關(guān)的模型，還處于觀望學習的階段。

四、物流金融發(fā)展對策分析

(一)提高物流企業(yè)的競爭力

近年來，我國物流業(yè)取得了較大的發(fā)展，但是擁有自主物流品牌的企業(yè)較少。物流企業(yè)應(yīng)該不斷完善組織結(jié)構(gòu)和管理體制，加快建立電子信息平臺。同時，物流企業(yè)作為物流金融服務(wù)的中間節(jié)點，應(yīng)該分別加強與貸款企業(yè)和金融機構(gòu)的長期合作關(guān)系。提高對貸款企業(yè)的監(jiān)管效率，獲取金融機構(gòu)的信任從而獲得更高的授信額度。

(二)完善物流金融風險預警工作

金融機構(gòu)要提高信息的準確性，應(yīng)主動設(shè)立風險等級，并對預期的風險提出防范和規(guī)避策略。同時，加快信息平臺建設(shè)，增加與物流企業(yè)和貸款企業(yè)的聯(lián)系，保證信息流的通暢。物流企業(yè)應(yīng)發(fā)揮自身優(yōu)勢，協(xié)助金融機構(gòu)進行評估、監(jiān)管等工作。貸款企業(yè)也要主動提供相關(guān)信息，避免信息不對稱。

(三)加大政策扶持力度

要想完善物流金融的服務(wù)，還需要一個穩(wěn)定良好的政治環(huán)境，所以需要政府從宏觀角度予以支持。根據(jù)國務(wù)院2009年頒發(fā)的《物流業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，政府要為物流業(yè)的發(fā)展營造良好的政策環(huán)境，制定相關(guān)政策促進物流企業(yè)的發(fā)展。同時，要針對物流金融制定完善的法律法規(guī)，促使物流金融服務(wù)規(guī)范化。

五、物流金融的發(fā)展趨勢

隨著互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展，在日常交易中電子商務(wù)逐漸取代了傳統(tǒng)的交易方式。根據(jù)2011中國互聯(lián)網(wǎng)報告的統(tǒng)計，截至2010年12月，網(wǎng)絡(luò)購物用戶規(guī)模達到1.61億，使用率提升至35.1%，上浮了17個百分點。其中電子商務(wù)平臺服務(wù)業(yè)的網(wǎng)絡(luò)零售交易額已占網(wǎng)絡(luò)零售總額的90%，占全國社會消費品零售總額的比例超過2.7%;中小企業(yè)B2B電子商務(wù)交易規(guī)模已達2.53億元。因此，解決中小企業(yè)在電子商務(wù)中的融資問題，將成為物流金融的一個發(fā)展趨勢。作為電子商務(wù)平臺中的典型代表，淘寶網(wǎng)、阿里巴巴等先后與金融機構(gòu)進行了合作，為電子商務(wù)平臺的企業(yè)提供物流金融服務(wù)。在2010年4月，淘寶網(wǎng)推出了一款“訂單貸款”的物流金融服務(wù)，只要淘寶賣家擁有“賣家已發(fā)貨”的訂單，就可以申請到貸款，而不需要任何抵押。

與傳統(tǒng)的交易方式相比，中小企業(yè)在電子商務(wù)交易中的每一個細節(jié)都相應(yīng)地記錄在其所屬的電子商務(wù)平臺上，大大減少了金融機構(gòu)獲取貸款企業(yè)信息的成本，降低了貸款風險。因此，預計今后幾年金融機構(gòu)針對電子商務(wù)的企業(yè)將推出越來越豐富的物流金融服務(wù)。而電子商務(wù)與物流金融的創(chuàng)新式結(jié)合，必然會推動B2B和B2C的快速發(fā)展。

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