羅湘衡

歐債危機(jī)之中，德國的一舉一動(dòng)引人注目，作為歐盟、歐元區(qū)的雙料首席經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，德國被寄予了領(lǐng)導(dǎo)歐洲走出困境的期望，其在歐元區(qū)債務(wù)抒困、財(cái)政規(guī)范修復(fù)與經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)中的態(tài)度和作用，在如今缺乏領(lǐng)導(dǎo)力的歐洲，顯得至關(guān)重要。

德國雖未身處危機(jī)的漩渦中心與風(fēng)暴之眼，但債務(wù)危機(jī)絕對(duì)不會(huì)使德國獨(dú)善其身。在這場后金融危機(jī)時(shí)代妨害全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的最大隱患之中，擁有強(qiáng)大制造能力與理性消費(fèi)思維的德國人，將如何彌補(bǔ)受損的歐洲？

受損的德國

城門失火，殃及池魚。債務(wù)危機(jī)對(duì)德國的資本市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)同樣形成了沖擊。

與美、日、英等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體不同，歐元區(qū)各國國債呈現(xiàn)體系內(nèi)多元互持的格局，這意味著一旦發(fā)生主權(quán)債務(wù)違約勢必形成“多米諾骨牌”效應(yīng)摧毀債權(quán)國的銀行資本市場。歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟的成立與歐元的發(fā)行一方面標(biāo)志歐洲經(jīng)濟(jì)一體化取得里程碑式突破，一方面也導(dǎo)致成員國資本信貸體系的高度對(duì)接，造成“一榮俱榮”、“一損俱損”的捆綁效應(yīng)。

2011年，德國對(duì)“歐豬五國（PIIGS）”—葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘、西班牙的風(fēng)險(xiǎn)敞口為358.52億、1105.09億、1617.57億、335.13億、1774.65億歐元，巨額債務(wù)頭寸迫使德國銀行業(yè)收緊銀根，資金流動(dòng)性減弱，致使商業(yè)景氣與消費(fèi)者信心兩大指數(shù)下滑，投資、消費(fèi)力度及實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長也受拖累。剛經(jīng)受由美國次貸危機(jī)所引爆的全球金融危機(jī)重創(chuàng)的德國銀行業(yè)尚未復(fù)蘇，又再次被“蝴蝶效應(yīng)”拖入體系性風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)德國政壇、商界密切關(guān)注。

債務(wù)危機(jī)也影響了出口對(duì)德國經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)效果。德國自第二次工業(yè)革命以來，憑借領(lǐng)先的實(shí)用技術(shù)、發(fā)達(dá)的制造業(yè)基礎(chǔ)、精湛的工藝水準(zhǔn)、高素質(zhì)的人力資源、高效的勞動(dòng)生產(chǎn)率以及出眾的成本控制機(jī)制，打造出享譽(yù)全球的“德國制造”，截至2009年德國連續(xù)7年保持世界出口冠軍。在兩德統(tǒng)一至今的20余年中，德國經(jīng)濟(jì)身陷投資、消費(fèi)雙重疲軟的困境，進(jìn)而出口承擔(dān)起支撐長期增長的重壓，外向型模式造成出口走勢同宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)呈現(xiàn)“順周期”規(guī)律。

危機(jī)之前，歐元區(qū)形成了“雙速歐洲”或者“多速歐洲”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局：以德國、法國、荷蘭、比利時(shí)、盧森堡等為代表的“核心國家”經(jīng)濟(jì)競爭力極強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)布局合理，具有支撐長期增長相應(yīng)的支柱性實(shí)體經(jīng)濟(jì)，抵御外部風(fēng)險(xiǎn)的能力健全；以希臘、愛爾蘭、葡萄牙、西班牙、意大利等為代表的“外圍國家”經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)落后，缺少現(xiàn)代化產(chǎn)能鏈條，過于依賴農(nóng)牧業(yè)、旅游業(yè)、房地產(chǎn)等周期性行業(yè)，造成內(nèi)生增長動(dòng)力與危機(jī)防范能力的雙重低下。

過去，“歐豬五國”的生產(chǎn)能力較之其消費(fèi)需求嚴(yán)重滯后，受益于歐元區(qū)統(tǒng)一貨幣政策與分散財(cái)政政策所衍生的低利率融資便利與凱恩斯主義的擴(kuò)張沖動(dòng)，重債國以赤字和債務(wù)的雙高為代價(jià)大量從德國進(jìn)口商品。歐債危機(jī)爆發(fā)后，“歐豬五國”融資成本大幅上漲，資金鏈條緊張，金融資本市場蕭條，消費(fèi)者限于“收入效應(yīng)”導(dǎo)致的可支配收入下滑，不得不抑制其對(duì)外消費(fèi)需求，從而傷及德國對(duì)相關(guān)各國的出口業(yè)績。突出表現(xiàn)在希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的2009年德國對(duì)外出口8082億歐元，較上年銳減17.9%，“出口世界冠軍”稱號(hào)亦拱手相讓。

面對(duì)全球金融危機(jī)與歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的雙重挑戰(zhàn)，默克爾政府不得不全面調(diào)整其貿(mào)易重心，強(qiáng)化同以中國為代表的新興市場經(jīng)濟(jì)體以及區(qū)內(nèi)外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)貿(mào)關(guān)系。

自求財(cái)政平衡

雖然德國如今是歐元區(qū)救助計(jì)劃的最大出資方，但這是建立在首先保證其本國財(cái)政平衡基礎(chǔ)之上的。

默克爾總理自2005年執(zhí)政以來，堅(jiān)決推動(dòng)財(cái)政改革以扭轉(zhuǎn)施羅德第二屆任期內(nèi)德國財(cái)政赤字率、國債率連續(xù)超越歐盟《穩(wěn)定與增長公約》所設(shè)之財(cái)政約束規(guī)則的窘境，防止歐盟委員會(huì)及財(cái)長理事會(huì)隨時(shí)可能開啟的超標(biāo)預(yù)警措施，并彰顯“負(fù)責(zé)任大國”的良好國際形象。隨著一系列增收節(jié)支舉措的推行，德國赤字與國債水平相繼回落至可控狀態(tài)，然而這一進(jìn)程卻由于全球金融危機(jī)、歐債危機(jī)的相繼爆發(fā)而中斷。

默克爾政府基于2008年秋以來國際金融危機(jī)先后對(duì)本國資本市場及實(shí)體經(jīng)濟(jì)構(gòu)成劇烈沖擊的事實(shí)，迅速通過一整套金融救市方案及兩套經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃。

第一套方案包括聯(lián)邦財(cái)政部為申請(qǐng)國家救助并符合資助條件的國內(nèi)企業(yè)提供債務(wù)和應(yīng)付款項(xiàng)擔(dān)保，總金額最高達(dá)4000億歐元；聯(lián)邦政府設(shè)立一項(xiàng)數(shù)額為1000億歐元的特別基金，其中700億歐元用來收購金融機(jī)構(gòu)的問題資產(chǎn)并將其再資本化，100億歐元可用于同樣目的，但啟用前需通過聯(lián)邦議院預(yù)算委員會(huì)批準(zhǔn)，200億歐元供聯(lián)邦財(cái)政部支配，用于支付國家向國內(nèi)企業(yè)提供債務(wù)擔(dān)保有可能產(chǎn)生的債權(quán)。

第二套方案則涵蓋2008年12月4日批準(zhǔn)的規(guī)模達(dá)320億歐元的第一套經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃及2009年2月13日批準(zhǔn)的總額達(dá)500億歐元的第二套經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃，涉及投資、減稅費(fèi)以增收、保就業(yè)、信貸與擔(dān)保等方面。擴(kuò)張性財(cái)政政策與增量性貨幣政策并舉導(dǎo)致2009年德國財(cái)政形勢再次逆轉(zhuǎn)，赤字率突破《穩(wěn)約》規(guī)定的3%上限，債務(wù)率較上年猛漲7.7%，創(chuàng)下歷史新高。就在德國財(cái)政全線亮紅燈之際，歐債危機(jī)的襲來迫使默克爾內(nèi)閣調(diào)整早先擬定的“退出”戰(zhàn)略之實(shí)施力度，并承擔(dān)起出資拯救重債國防止危機(jī)蔓延的“歷史性責(zé)任”。

支出結(jié)構(gòu)的剛性約束使得財(cái)長沃爾夫?qū)に芬敛祭諉?dòng)一項(xiàng)艱難的節(jié)約計(jì)劃，從2011年起緊縮政府行政性開支，并公告了緊縮今后幾年行政開支的計(jì)劃，直至2014年的行政開支“最高不超過2009年的水平”；如果政府雇員加薪，那么所產(chǎn)生的附加費(fèi)用將由裁員計(jì)劃來平衡；政府必須在未來幾年中每年減少100億歐元的聯(lián)邦赤字。

事實(shí)上，德國財(cái)政在進(jìn)一步增收無望的情況下只能采取“瘦身”方案，其政策回旋余地狹窄，難以在短期內(nèi)回歸常態(tài)，2010年赤字率和國債率兩大指標(biāo)再次刷新紀(jì)錄便是明證。

德國地位再造

歐債危機(jī)被主流輿論視為自歐元與歐元區(qū)誕生以來乃至歐洲一體化事業(yè)60余年來所面對(duì)的最大威脅，一時(shí)間歐元崩潰論、歐元區(qū)解體論、一體化散伙論等悲觀論調(diào)甚囂塵上，歐洲向何處去成為各國學(xué)者爭論不休的命題。

在歐洲命運(yùn)的十字路口，德國的國家定位和戰(zhàn)略決策成為影響局勢走向的關(guān)鍵自變量，歐債危機(jī)能否解脫，歐元區(qū)和歐盟的興衰存亡越來越取決于德國政府的戰(zhàn)略決策和政策動(dòng)向。

德國是歐盟、歐元區(qū)內(nèi)首屈一指的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，其GDP分別占二者的1/5、1/4左右，領(lǐng)先于英、法、意等國。借助戰(zhàn)后的“經(jīng)濟(jì)奇跡”，德國在20世紀(jì)60年代躋身僅次于美、日兩國的資本主義世界前三甲之列，并將其領(lǐng)先優(yōu)勢保持近半個(gè)世紀(jì)之久。

德國在歐洲聯(lián)合的事業(yè)中一直扮演“奶?！苯巧?，成為最大出資方。戰(zhàn)后作為戰(zhàn)勝國的法國以聯(lián)合國安理會(huì)常任理事國的地位在政治上壓制德國，而德國倚重發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力來發(fā)揮影響力。德國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)，法國政治強(qiáng)，雙方均從一體化中得到了好處。德國長期以來始終是歐共體/歐盟共同基金、轉(zhuǎn)移支付的第一大埋單人，其“慷慨解囊”多次在關(guān)鍵時(shí)刻挽救一體化事業(yè)，平息區(qū)內(nèi)諸多矛盾。

與此同時(shí)，德國模式/價(jià)值觀在歐洲經(jīng)濟(jì)治理理念中打下深刻烙印。歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)治理立足于3個(gè)支柱：歐洲中央銀行負(fù)責(zé)單一貨幣的貨幣政策；《穩(wěn)定與增長公約》為財(cái)政政策提供硬性的協(xié)調(diào)；《里斯本戰(zhàn)略》則在經(jīng)濟(jì)政策方面提供軟性的協(xié)調(diào)，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。 歐洲央行本質(zhì)上屬于德國央行的翻版，根據(jù)艾芬格（Sylvester C. W. Eijffinger）與德·漢（Jakob De Haan）的研究表明，在測度央行獨(dú)立性強(qiáng)弱的阿勒辛那指標(biāo)和艾芬格—沙林指標(biāo)上，德意志聯(lián)邦銀行均高于歐洲中央銀行以及以獨(dú)立性強(qiáng)著稱的美聯(lián)儲(chǔ)。

《穩(wěn)定與增長公約》實(shí)際是德法兩國妥協(xié)的產(chǎn)物，德國以認(rèn)同法國所持的經(jīng)濟(jì)增長為交換將財(cái)政穩(wěn)定的優(yōu)先性寫入公約，有專家評(píng)論稱穩(wěn)定較之增長更具現(xiàn)實(shí)可行性，后者只是被有名無實(shí)地寫入條約，屬于附屬品而已，《穩(wěn)約》的真正核心在于按照德國模式對(duì)成員國施加強(qiáng)有力的財(cái)經(jīng)紀(jì)律?！独锼贡緫?zhàn)略》是在《歐盟憲法條約》受阻于法國、荷蘭的背景下，由默克爾總理積極奔走游說于各國方才達(dá)成的政治一體化階段性成果。

以上種種，導(dǎo)致歐債危機(jī)爆發(fā)至今，德國的戰(zhàn)術(shù)規(guī)劃與對(duì)策選擇成為歐洲眾多“電話號(hào)碼”中最具權(quán)威性的“航標(biāo)燈”，是外界研判危機(jī)走勢的“核心自變量”。德國強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)力、與日俱增的政治力得以凸現(xiàn)，以致有評(píng)論稱只有默克爾允諾的“藥方”才能從歐盟層面推出。毋庸置疑，德國在歐洲聯(lián)合事業(yè)中的話語權(quán)空前提升，已承擔(dān)起“領(lǐng)導(dǎo)歐洲”的重任。

首先，德國作為救助基金的“最大提款機(jī)”迫使受援國承諾實(shí)行財(cái)政整頓、金融監(jiān)管與結(jié)構(gòu)改革，以緩解南歐諸國福利體制與經(jīng)濟(jì)競爭力不相匹配的“二元矛盾”。

其次，德國深知統(tǒng)一貨幣政策與分散財(cái)政政策是危機(jī)的“罪魁禍?zhǔn)住保虼肆Υ俑鞒蓡T國強(qiáng)化政治凝聚力，向歐盟超國家機(jī)構(gòu)讓渡財(cái)政主權(quán)，重樹《穩(wěn)約》針對(duì)超標(biāo)國的懲罰措施與財(cái)經(jīng)紀(jì)律的權(quán)威。事實(shí)上，德國的強(qiáng)硬立場化解了歐洲經(jīng)貨聯(lián)盟長期止步于貨幣一體化而畏縮不前的尷尬，財(cái)政一體化的“逆境加速”意味著經(jīng)濟(jì)一體化向政治一體化的跨越。

再次，德法軸心呼之欲出。從目前歐洲應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)的情況看，可以說只要德國反對(duì)的就必然不能實(shí)現(xiàn)，而法國那些不同的主張最終只能悄悄隱去，轉(zhuǎn)而支持德國的設(shè)想并假裝它們也是法國的主張。德法經(jīng)濟(jì)實(shí)力的此消彼長日益向政治影響力滲透，傳統(tǒng)均勢格局逐漸失衡，德國有望終結(jié)“跛腳大國”之勢而成“雙料冠軍”。