汪前

摘 要:技術(shù)投資有外購和自行研發(fā)兩種渠道。自行研發(fā)又分為支出直接計(jì)入損益的研究階段和滿足特定條件可以資本化的開發(fā)階段。本文從企業(yè)利潤最大化的角度,探討了企業(yè)選擇投資方案的依據(jù),指出企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)和科研院所的合作,注重科技成果的轉(zhuǎn)化,加大開發(fā)階段技術(shù)資金的投入,規(guī)范財(cái)務(wù)報(bào)告附注中研發(fā)支出的信息披露。

關(guān)鍵詞:技術(shù)投資研發(fā)支出利潤最大化研究階段開發(fā)階段信息披露

中圖分類號:F272 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A 文章編號:1674-098X(2012)05(b)-0185-01

1技術(shù)投資的重要性和特性

在經(jīng)濟(jì)全球化的今天,國家和國家之間綜合實(shí)力的競爭,歸根到底,就是科技的競爭?？茖W(xué)技術(shù)對經(jīng)濟(jì)增長起著關(guān)鍵性的推動作用,世界隨著生產(chǎn)技術(shù)的發(fā)展在飛快地改變。作為經(jīng)濟(jì)社會組成重要部分的企業(yè),如果不能夠適應(yīng)科技的快速發(fā)展,必然被市場淘汰。企業(yè)必須結(jié)合產(chǎn)品的生命周期,根據(jù)社會環(huán)境的發(fā)展方向,設(shè)定自己的長期戰(zhàn)略和短期目標(biāo),加大科技開發(fā)投入,這樣,才可能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。

技術(shù)投資支出金額大,屬于酌量性固定成本,而其投資收益具有不確定性和滯后性,從而給企業(yè)技術(shù)投資決策增加了難度。本文從企業(yè)利潤最大化的角度,就企業(yè)短期技術(shù)來源渠道的選擇、長期技術(shù)投資資金流向的偏好和技術(shù)投資信息的披露三方面進(jìn)行論述,尋求提升企業(yè)價(jià)值的方法。

2外購技術(shù)和自行研發(fā)策略的選擇

短期內(nèi),企業(yè)可以有兩種獲取技術(shù)的方式:外購(如直接購買專利使用權(quán)或請科研機(jī)構(gòu)開發(fā)等)或自行研發(fā)。企業(yè)可根據(jù)增量收益最大化的原則確定技術(shù)來源渠道。

表1利用“利潤=收入-成本-所得稅”的計(jì)算公式,按現(xiàn)行稅收政策,比較兩種方案給企業(yè)帶來的增量收益大小。

·π——利潤

·S——銷售收入

·CZ——自行開發(fā)研發(fā)成本

·CW——外購技術(shù)成本

·CQ——其它成本費(fèi)用

·t——公司所得稅稅率

·G——政府補(bǔ)助或獎(jiǎng)勵(lì)

由上表可見,當(dāng)滿足公式:CZ<[CW(1-t)+G]/(1-1.5t)時(shí),企業(yè)獲取相同技術(shù),采用自行研發(fā)的方式劃算。

假設(shè)政府補(bǔ)助或獎(jiǎng)勵(lì)G=0:

如果t=25%,則:CZ<1.2CW；

如果t=15%,則:CZ<1.097CW。

也就是說,在不考慮政府補(bǔ)助或獎(jiǎng)勵(lì)時(shí),對于一般企業(yè),如果自行研發(fā)預(yù)算支出低于外購支出的1.2倍,自行研發(fā)劃算；對于高新技術(shù)企業(yè),享受15%的優(yōu)惠企業(yè)所得稅稅率政策,如果自行研發(fā)成本預(yù)算支出低于外購成本的1.097倍,自行研發(fā)劃算。由于自行研發(fā)加扣50%費(fèi)用政策以當(dāng)年可以扣除的利潤為限,如果公司利潤不足以享受該加計(jì)扣除政策,則計(jì)算自行研發(fā)所得稅時(shí),扣除額1.5CZ要替換成實(shí)際稅前可扣除金額。

從公式本身來說,自行研發(fā)的成本是不含利潤的,而外購技術(shù)的成本含有外部研發(fā)機(jī)構(gòu)賺取的利潤及交納的稅金。另外,自行研發(fā)常常可以獲取政府補(bǔ)助和獎(jiǎng)勵(lì),研究成果更具有專屬性,可以通過申請專利等來使企業(yè)一段時(shí)間內(nèi)獨(dú)占技術(shù)優(yōu)勢,防止技術(shù)外溢,獲取技術(shù)帶來的超額收益。

普通企業(yè)自行研發(fā),如果要從無到有配備人員設(shè)施等各項(xiàng)技術(shù)條件,成本會偏高。根據(jù)公式CZ<1.2CW,普通企業(yè)在預(yù)計(jì)自行研發(fā)成本低于1.2倍市場報(bào)價(jià)成本時(shí),自行研發(fā)就可以給企業(yè)帶來更多利潤。如果初始技術(shù)成本投入后,企業(yè)有可能進(jìn)一步發(fā)展,當(dāng)滿足高新技術(shù)企業(yè)條件時(shí),就可以享受15%的企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠政策,這對企業(yè)來說,收益將是長期的。

因此,企業(yè)使用上述公式做決策時(shí),應(yīng)綜合考慮各影響因素,擴(kuò)大增量收入和增量成本費(fèi)用的范圍,謹(jǐn)慎權(quán)衡,結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo),確定技術(shù)投資是外購還是自行研發(fā)。

3研究支出與開發(fā)支出的偏好性選擇

研究支出是指在為獲取并理解新的科學(xué)或技術(shù)知識而進(jìn)行的獨(dú)創(chuàng)性的有計(jì)劃調(diào)查階段發(fā)生的支出。開發(fā)支出則是指在進(jìn)行商業(yè)性生產(chǎn)或使用前,將研究成果或其他知識應(yīng)用于某項(xiàng)計(jì)劃或設(shè)計(jì),以生產(chǎn)出新的或具有實(shí)質(zhì)性改進(jìn)的材料、裝置、產(chǎn)品等這一階段發(fā)生的支出。

筆者認(rèn)為,技術(shù)投資收益的不確定性,使之具有高風(fēng)險(xiǎn)性的特征。研究階段支出比例越高,技術(shù)投資的風(fēng)險(xiǎn)就越大。對于利潤好,現(xiàn)金流充足,市場份額大,在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位的企業(yè)來說,其風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng),有能力有條件加大研究階段的投入,研發(fā)支出的潛在收益更有可能鞏固企業(yè)龍頭地位。而對于規(guī)模較小,力爭技術(shù)跟進(jìn)或攫取微量技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)來說,將資金集中于可以預(yù)見到產(chǎn)出的資本化開發(fā)階段較為適宜。

4技術(shù)投資信息的披露

筆者在WIND數(shù)據(jù)庫查閱上市公司年報(bào)時(shí)發(fā)現(xiàn),很多企業(yè)盡管大篇幅提及本公司研發(fā)狀況,卻沒有披露費(fèi)用化研發(fā)支出和資本化研發(fā)支出的金額,或者分散披露及披露不完全。各上市公司年報(bào)附注披露狀況參差不齊。

研發(fā)支出的披露,既是相關(guān)準(zhǔn)則規(guī)定的要求,也會為企業(yè)帶來正面價(jià)值。根據(jù)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第6號—— 無形資產(chǎn)》規(guī)定,企業(yè)應(yīng)當(dāng)在附注中披露計(jì)入當(dāng)期損益和確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出金額。而陸桔利(2006)的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),我國上市公司研發(fā)支出能帶來未來增長機(jī)會的價(jià)值。研發(fā)支出的價(jià)值能夠被投資者認(rèn)可,并給予積極的評價(jià)。

筆者認(rèn)為,企業(yè)應(yīng)規(guī)范研發(fā)支出的披露格式和內(nèi)容,這樣,既有利于自身了解情況,進(jìn)行同行業(yè)比較和數(shù)據(jù)分析,加大行業(yè)合作,減少重復(fù)投資,對研發(fā)支出進(jìn)行合理的評價(jià)和考核,更有助于引起投資者對企業(yè)的關(guān)注,活躍股票市場,對公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量提出更高要求,促進(jìn)企業(yè)改善經(jīng)營管理,從而提升企業(yè)價(jià)值。

5結(jié)語

技術(shù)投資的重要性、酌量性和收益的不確定性及滯后性對技術(shù)投資決策的科學(xué)性提出了較高的要求。通過技術(shù)投資,企業(yè)創(chuàng)造新技術(shù)、新產(chǎn)品,開拓新市場或節(jié)約產(chǎn)品成本費(fèi)用,為產(chǎn)品創(chuàng)造新性能。本文根據(jù)現(xiàn)行稅收政策、會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定,從企業(yè)利潤最大化、提升企業(yè)價(jià)值的角度對企業(yè)短期進(jìn)行外購或自行研發(fā)決策,長期企業(yè)技術(shù)投資資金流向及財(cái)務(wù)報(bào)告研發(fā)支出披露進(jìn)行了探討,以期對企業(yè)技術(shù)投資決策起到一定的借鑒作用。