羅佟磊

【摘要】伴隨經(jīng)濟社會的不斷縱深發(fā)展，民眾所擁有的個人閑置資金也逐步提升，而這也對于理財及風(fēng)險保障規(guī)劃有了更新的要求。本文基于對較為典型的中高收入家庭的理財方案為例，綜合分析金融資產(chǎn)組合，以求為普通大眾進行理財規(guī)劃指明方向與提供借鑒。

【關(guān)鍵詞】理財目標投資組合規(guī)劃

一、確定理財目標

許先生家庭是典型的三口之家，工資收入高，月結(jié)余多，有大量存款，且正處于家庭成長期。許先生對外匯、股票等頗感興趣，有4年的投資經(jīng)驗并有較強的風(fēng)險承受能力。

許先生家庭的收入主要來源于薪金及利息所得，且較為穩(wěn)定。股票，基金等投資性收入可能會產(chǎn)生負收益。在現(xiàn)金流出中，投資和保障性支出占比很小?，F(xiàn)金流量充裕，但結(jié)構(gòu)不合理，延緩了個人財富的較快增值。

面對日益高漲的通貨膨脹壓力，許先生家庭希望財富保值增值，并計劃對家庭成員補充商業(yè)保險，以及女兒將來出國留學(xué)。

二、投資組合規(guī)劃

針對許先生家庭的實際情況，以1:2:3:4的比例分別投資于無風(fēng)險、低風(fēng)險、中等風(fēng)險以及高風(fēng)險的理財產(chǎn)品較為合適。

（一）股票投資規(guī)劃

在股票投資中，將總資金分成等額2份：1份用于股票投資，其中約75%的比例用于中長期投資，剩余的25%作為預(yù)備資金，用于股市不景氣時補倉操作，或者進行短線的波段操作。另1份處于半閑置狀態(tài)用于新股申購。這樣配置的原因在于：中長線投資能夠較好的回避風(fēng)險，在政策較為明朗，公司基本面可以預(yù)見的情況下，收益相對穩(wěn)固；而短線投資，風(fēng)險較大，但是通常能獲得額外收益，并且在短時間內(nèi)套現(xiàn)，資金流動程度高，往往可以獲得超額收益。

借鑒基金常用的方法設(shè)立股票池，這樣可在由于大盤環(huán)境處于弱勢狀態(tài)的系統(tǒng)性風(fēng)險或者突發(fā)的全局性利空，個股可能的風(fēng)險及利空，個人決策水平等風(fēng)險出現(xiàn)后，采取止損措施。池中的個股可以囊括大多數(shù)的板塊，例如：在通脹嚴重的情況下有自主定價權(quán)的釀酒板塊釀酒板塊；國家大力推進的醫(yī)藥板塊；整體業(yè)績優(yōu)良的高端裝備板塊。

資本市場對消息的反應(yīng)是十分靈敏的，因此短線之內(nèi)能夠結(jié)合消息面進行選股往往能獲得較大的收益，所以可以抽出預(yù)備資金買入消息面上有極大利好的個股，往往可以獲得超額收益（楊祖人，2009）。例如，2011年2月11日，世界第一產(chǎn)銅大國智利發(fā)生里氏8.8級大地震，2011年2月13日地震之后滬深股市的第一個交易日，以江西銅業(yè)為首，帶領(lǐng)的銅陵有色、精誠銅業(yè)等一批銅礦概念股直沖漲停。

（二）基金投資規(guī)劃

根據(jù)許先生家庭風(fēng)險承受能力、經(jīng)濟狀況及性格等實際情況，可以以3:5:2的比例分別投資于股票型、債券型、貨幣型基金?；鸱峙渲腥〉玫氖杖霑翰焕U收個人所得稅，而且還免收分紅手續(xù)費和再投資手續(xù)費，可起到避稅的效果。

第一，投資股票型基金可以避免大盤上漲，投資個股下跌所造成的不利影響。將大部分基金投資于成長型股票基金，剩余小部分投資于指數(shù)基金，ETF等，雖然在短期“對價”行情中落后市場，但其長期表現(xiàn)看好。投資者不應(yīng)進行頻繁調(diào)整，以免交易成本上升凈值表現(xiàn)落后大盤。

第二，債券基金在投資品種中風(fēng)險適中，適合用來規(guī)避風(fēng)險。2011年來受央行緊縮貨幣政策影響，債市遭遇連番調(diào)整，但伴隨悲觀預(yù)期的不斷修正，債市魅力將再次展現(xiàn)，特別是信用債投資價值日漸提升?，F(xiàn)階段債券票面利率創(chuàng)歷史新高，一年期及以上企業(yè)債、短期融資券、中期票據(jù)的平均收益率已超越6%。

第三，貨幣型基金。貨幣市場基金一般都免收手續(xù)費、認購費、申購費、贖回費，資金進出非常方便，既降低了投資成本，又保證了流動性。當(dāng)家庭風(fēng)險承受能力良好時，應(yīng)堅持“買舊不買新、買高不買低、就短不就長”的原則。同時，選擇“七日年化收益率”較高、獲利能力也相對較高的高收益貨幣型基金。

（三）黃金投資規(guī)劃

家庭投資黃金的主要目的是規(guī)避我國近年來高通脹，高CPI等因素而導(dǎo)致的貨幣貶值帶來的風(fēng)險，而非投機獲利。（陳兆松，2007）一般可采取3：7的比例投資于實物黃金和紙黃金。

適合家庭投資的實物黃金和紙黃金交易在交易方式上各有優(yōu)劣：出于長期收藏或饋贈親友，投資者可選擇實物黃金交易；出于短期獲得交易差價，紙黃金是最佳選擇。紙黃金交易不存在倉儲費、運輸費和鑒定費等額外的交易費用，投資成本低，不會遇到實物黃金交易通常存在的“買易賣難”的窘境。

（四）房產(chǎn)還貸規(guī)劃

在房產(chǎn)規(guī)劃中，貸款方式分為商業(yè)貸款、公積金貸款及混合貸款。首選公積金貸款，因為其不僅利率優(yōu)惠，貸款額度較高還有貸款年限長、還款靈活方便等優(yōu)點。房貸還款主要有等額本金及等額本息。兩種方式各有千秋：等額本金方式每月的還款本金額固定，隨時間的推移每月還款數(shù)以及利息越來越少。等額本息方式還款方式相對等額本息而言，總的利息支出較低，但是前期支付的本金和利息較多，還款負擔(dān)逐月遞減。

對于收入較高的家庭來說，應(yīng)采用“等額本金還款法”效果比較理想。首先，在收入高峰期多還款，就能減少今后的還款壓力，并通過提前還款等手段來減少利息支出，且隨孩子的成長，家庭開支必將提升，因此在前期資金富裕之時多還款，為日后早做準備。其次，在如今我國通貨膨脹率高于國際溫和通脹水平的情況下，應(yīng)使貨幣的當(dāng)前價值應(yīng)得以最大利用。

（五）教育金籌劃

教育金籌劃，可以采用教育儲蓄及基金定投方式。教育儲蓄是一種利率較高，面向在校的四年級以上的中小學(xué)生，從第一年開始定期將一筆錢存入銀行，存儲若干年達到用于支付孩子的學(xué)費及開銷費用。

基金定投，是針對沒有很多空閑時間又在未來需要大量資金的家庭，以積少成多的方式來籌得孩子高中、大學(xué)以及出國留學(xué)的教育費用。

（六）人壽保險需求

保險是一種財務(wù)的預(yù)先安排,并對所帶來的風(fēng)險,使之損失最小。根據(jù)我國相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，居民在購買保險保障時可享受稅收優(yōu)惠。

根據(jù)雙十原則法，家庭保險的保額應(yīng)為年支出的10倍，合理保費應(yīng)為年收入的10%。

1.為了保證養(yǎng)老，購買相應(yīng)的重大疾病保險和帶有分紅性質(zhì)的終身壽險（分紅型壽險），在規(guī)避風(fēng)險的同時每年還可以獲得一定的收入及分紅的返還。

2.夫婦兩人的身安全會影響到家庭的財產(chǎn)安全，購買相應(yīng)的商業(yè)養(yǎng)老保險和重大疾病保險，以達到雙重效應(yīng)。

3.鑒于出國存在的風(fēng)險因素，孩子未來投相應(yīng)的境外留學(xué)保險。

4.災(zāi)禍無情，為了保證財產(chǎn)安全，應(yīng)該加購家財險來規(guī)避相應(yīng)的風(fēng)險，提高家庭整體抗風(fēng)險能力。

5.針對家庭主要資產(chǎn)如汽車，故車險也是需要考慮和規(guī)劃的問題。

盡管本文分析的是中高風(fēng)險能力家庭的投資組合情況，但對于普通家庭而言，合理地進行規(guī)劃理財同樣十分必要。目前市面上不僅具有多種的理財方式，而且每種理財方式也都針對不同的收入群體進行了更為明細的產(chǎn)品設(shè)計，因此能夠滿足社會大眾的理財需求。伴隨著經(jīng)濟社會的不斷發(fā)展，理財知識的儲備以及理財方案的設(shè)定已經(jīng)演變成為確保資金有效利用的基礎(chǔ)，而這也提升了理財在個人資金規(guī)劃中的重要性，可以協(xié)助個人很好的規(guī)避風(fēng)險。

參考文獻

[1]楊祖人.淺談個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險控制[J].經(jīng)營管理者，2009年第14期.

[2]陳兆松.我國個人理財產(chǎn)品創(chuàng)新研究[J].貴州財經(jīng)學(xué)院學(xué)報，2007年第6期.