付東

【摘要】人力資本產(chǎn)權(quán)是一種重要的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，研究人力資本產(chǎn)權(quán)問題對(duì)于促進(jìn)人力資本配置的市場化、建立勞動(dòng)者長期激勵(lì)機(jī)制等具有重要意義。本文借鑒前人研究成果，對(duì)人力資本的產(chǎn)權(quán)特征、人力資本在企業(yè)所有權(quán)安排中的地位及人力資本產(chǎn)權(quán)的股份化實(shí)現(xiàn)等問題進(jìn)行了深入的分析，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

【關(guān)鍵詞】人力資本產(chǎn)權(quán)分析收益分配

一、人力資本產(chǎn)權(quán)分析

人力資本產(chǎn)權(quán)是一組權(quán)利束，具體包括人力資本所有權(quán)、占有權(quán)、支配權(quán)和使用權(quán)。反映的是人與人之間的社會(huì)經(jīng)濟(jì)關(guān)系，人力資本反映的是人與物之間的關(guān)系，其實(shí)質(zhì)卻是由于人力資本的存在而導(dǎo)致的人們之間的相互關(guān)系。人力資本產(chǎn)權(quán)是一組權(quán)利的集合。所有權(quán)是人力資本產(chǎn)權(quán)權(quán)利束中最根本的權(quán)利，擁有人力資本所有權(quán)的人有權(quán)決定人力資本的其他權(quán)是否讓渡、讓渡給誰，讓渡條件和讓渡期限。人力資本產(chǎn)權(quán)體系中的每一項(xiàng)產(chǎn)權(quán)都是由全能和利益兩部分內(nèi)容構(gòu)成。即人力資本的產(chǎn)權(quán)主體通過行使其職能，應(yīng)該得到一定的利益。

（一）人力資本產(chǎn)權(quán)與收益分配

人力資本使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓，使勞動(dòng)者得到了工資，用以補(bǔ)償人力資本使用過程的消耗，維持人力資本載體的生存需要。從人力資本產(chǎn)權(quán)的角度看，人力資本是投資的產(chǎn)物，而投資的目的是獲得收益，作為人力資本的所有者，自然就有權(quán)憑借所有權(quán)參與剩余分享，參與收益分配。在現(xiàn)實(shí)中人力資本所有者憑借所有權(quán)參與剩余分享存在種種困難，首先是人類社會(huì)產(chǎn)生以來物質(zhì)資本在生產(chǎn)過程中起支配作用，其次是人力資本的價(jià)值及貢獻(xiàn)很難衡量，此外人力資本承載者個(gè)人擁有其所有權(quán)但人力資本的投資收益在不同投資主體之間劃分。

（二）人力資本產(chǎn)權(quán)的實(shí)現(xiàn)

人力資本產(chǎn)權(quán)的實(shí)現(xiàn)包括兩層含義：第一是指人力資本所有者所擁有的人力資本產(chǎn)權(quán)的實(shí)現(xiàn)，第二是指用人單位所擁有的那部分人力資本產(chǎn)權(quán)的實(shí)現(xiàn)。實(shí)現(xiàn)人力資本產(chǎn)權(quán)需要滿足以下條件：第一，人力資本所有權(quán)要?dú)w承載者個(gè)人所有，即勞動(dòng)者必須是自由人能夠支配自己的財(cái)產(chǎn)，契約自由是人力資本使用權(quán)正常發(fā)揮作用必須的條件；第二，建立合理的收入分配制度，使人力資本所有者能夠憑借人力資本所有權(quán)分享企業(yè)的剩余。

1.傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下人力資本產(chǎn)權(quán)扭曲的實(shí)現(xiàn)形式。在傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，勞動(dòng)者無法自由合理流動(dòng)，沒有對(duì)自身勞動(dòng)力的合法所有權(quán)和自主支配權(quán)，人力資本的剩余收益索取權(quán)無法實(shí)現(xiàn)，影響了勞動(dòng)者積極性的發(fā)揮，造成了人力資本的極大浪費(fèi)。

2.市場經(jīng)濟(jì)中的人力資本產(chǎn)權(quán)的實(shí)現(xiàn)。在社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)條件下，人力資本所有權(quán)屬于勞動(dòng)者個(gè)人所有，人力資本所有者實(shí)現(xiàn)其人力資本產(chǎn)權(quán)的一個(gè)重要手段就是享有剩余索取權(quán)，除了獲得工資以外，還可以獲得企業(yè)利潤的分享。人力資本所有這享有企業(yè)剩余索取權(quán)是實(shí)現(xiàn)人力資本產(chǎn)權(quán)的重要條保障，也是促進(jìn)人力資本投資與良性循環(huán)的重要途徑。

二、人力資本與企業(yè)所有權(quán)安排

（一）企業(yè)所有權(quán)安排的理論

企業(yè)所有權(quán)不同于財(cái)產(chǎn)所有權(quán)。在早期的文獻(xiàn)中，企業(yè)所有權(quán)被定義為剩余索取權(quán)。即在其他各方按合同獲取收益以后，所有者對(duì)企業(yè)剩余收益的要求權(quán)。把剩余索取權(quán)和控制權(quán)結(jié)合在一起，就可以讓決策者承擔(dān)決策的全部財(cái)務(wù)后果，因此，一般將剩余索取權(quán)和控制權(quán)合稱為企業(yè)所有權(quán)。從效率的角度出發(fā)，有效率的企業(yè)所有權(quán)安排要求剩余索取權(quán)與控制權(quán)的堆成分布和結(jié)合使用，即權(quán)、責(zé)、利的統(tǒng)一。而在滿足這一前提后的企業(yè)所有權(quán)應(yīng)該配置給哪一方呢？對(duì)此，有如下理論觀點(diǎn)：

1.不確定性與風(fēng)險(xiǎn)偏好。由于風(fēng)險(xiǎn)偏好不同，資本家或雇主擁有更多財(cái)富者更愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，是風(fēng)險(xiǎn)中性者或愛好者，而工人擁有財(cái)富少，是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，工人將市場不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給資本家，自愿領(lǐng)取低于期望值的固定工資，資本家因?yàn)槌袚?dān)了市場不確定性風(fēng)險(xiǎn)而成為剩余索取者。作為不冒險(xiǎn)的代價(jià)，后者必須接受前者的指揮。

2.激勵(lì)監(jiān)督模型。團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)理論認(rèn)為，團(tuán)隊(duì)的最終產(chǎn)出是全體隊(duì)員共同努力的結(jié)果，但是如果僅僅觀察總產(chǎn)出，很難確定單個(gè)人對(duì)聯(lián)合投入的產(chǎn)出所做的貢獻(xiàn)，就容易形成成員偷懶，造成組織生產(chǎn)率低，為了解決這一問題，需要專門的監(jiān)督者，需要賦予監(jiān)督者剩余索取權(quán)。那么誰更有資格成為監(jiān)督者并索取剩余呢？理論認(rèn)為，擁有企業(yè)聲譽(yù)索取權(quán)的應(yīng)該是可以收回的或者可以再售出的企業(yè)設(shè)備的投資者，因?yàn)楫?dāng)企業(yè)虧損時(shí)，機(jī)器設(shè)備、廠房等物質(zhì)資本可以作為抵押品還債。

3.降低交易費(fèi)用。科斯在1937年發(fā)表的《企業(yè)的性質(zhì)》一文認(rèn)為企業(yè)存在的主要原因是節(jié)約交易費(fèi)用，其后的學(xué)著發(fā)展的交易費(fèi)用經(jīng)濟(jì)學(xué)，將資產(chǎn)專用性作為其核心概念，認(rèn)為資產(chǎn)專用性及相關(guān)的機(jī)會(huì)主義是決定交易成本的主要因素。即假定普通工人的人力資本是同質(zhì)的，具有通用型，而資本家是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)最大承擔(dān)者，由于專用性資產(chǎn)對(duì)整個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)效率具有重大影響，為了激勵(lì)資本家隊(duì)專用型資產(chǎn)的投資意愿，所以應(yīng)該把企業(yè)的剩余控制權(quán)交給資本家。而且相對(duì)于具有高度流動(dòng)的一般工人來說，資本家偷窺的冬季更小，監(jiān)督的冬季更大，所以這樣的安排從社會(huì)角度看可以節(jié)約交易成本。

（二）企業(yè)所有權(quán)的安排實(shí)際演變

動(dòng)態(tài)地看，企業(yè)是以不斷演化的組織，而企業(yè)演化的動(dòng)力來源于兩個(gè)方面：一是外部環(huán)境的壓力；二是內(nèi)部的利益沖突。在企業(yè)內(nèi)部，財(cái)務(wù)資本所有者和人力資本所有者之間，以及人力資本所有者相互之間的利益摩擦和沖突推動(dòng)著企業(yè)的制度變革。在不同環(huán)境下的企業(yè)，以及在相同環(huán)境下，但具有不同企業(yè)內(nèi)部組成成分的企業(yè)，形成了各自不同的企業(yè)所有權(quán)安排形式。在契約自由的前提下，企業(yè)的所有權(quán)安排是各方一致同意的結(jié)果。無論是財(cái)務(wù)資本所有者，還是人力資本所有者，他們既然接受了特定的企業(yè)合約，就意味著在其面臨的約束條件下，該合約是能夠能帶來滿意結(jié)果的，否則合約就不會(huì)達(dá)成。

總之，企業(yè)所有權(quán)安排的有效性，依賴于特定企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境，并不存在一個(gè)通行于所有企業(yè)的最優(yōu)企業(yè)所有安排.政府政策的方向應(yīng)該是建立和完善包括人力資本市場在內(nèi)的市場體系，并保證參與交易的市場主體擁有排他性要素所有權(quán)，能夠自由參與交易，最終達(dá)成各方都可以接受的合約安排。

三、人力資本產(chǎn)權(quán)的股權(quán)化

（一）人力資本分享企業(yè)所有權(quán)的實(shí)現(xiàn)形式

1.剩余索取權(quán)分享——利潤分享制。利潤分享制包括兩種形式：一是利潤分享制，二是純收入分享制。純利潤分享制是指企業(yè)完全按照市場價(jià)格支付給工人固定工資，然后把企業(yè)的純利潤或虧損按照預(yù)先確定的比例在工資與資本收益之間進(jìn)行分配，雇員與資本家共同分享利潤，共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但不參與企業(yè)的經(jīng)營管理。純利潤風(fēng)向制使雇員的收益與企業(yè)的盈虧聯(lián)系在一起，有利于提高雇員的勞動(dòng)積極性，從而提高企業(yè)的生產(chǎn)效率。

2.股權(quán)分享。股權(quán)分享一般有以下幾種形式：⑴員工持股，企業(yè)員工通過某種形式持有一定數(shù)量的本公司股票，以此參與剩余分享，并獲得一定的參與企業(yè)治理的權(quán)利投票權(quán)；（2）股票期權(quán)，一般針對(duì)公司的經(jīng)理人員或核心技術(shù)人員，授予他們?cè)谖磥砟骋粫r(shí)間按照預(yù)先約定的價(jià)格購買一定數(shù)量的本公司股票的權(quán)利；（3）股票贈(zèng)與。一種是限制性贈(zèng)與，一種是延遲性股票贈(zèng)與。一般是在公司創(chuàng)建或公司改變業(yè)務(wù)時(shí)才使用。（4）績效股，一般是指公司工作滿一定時(shí)間，而且在期滿時(shí)公司的一個(gè)或數(shù)個(gè)業(yè)績指標(biāo)增長達(dá)到預(yù)定目標(biāo)的情況下，管理層獲得一定數(shù)量的免費(fèi)股票。（5）虛擬股票。一般授予經(jīng)理人員或技術(shù)人員，持有者沒有股票所有權(quán)，但是可以享有分紅權(quán)和股票價(jià)格上升帶來的收益。

3.控制權(quán)的分享——共同治理。共同決定模式在歐洲比較流行，與員工持股不同，在共同決定制度下，雇員享有對(duì)企業(yè)的部分控制權(quán)，但沒有剩余索取權(quán)。共同決定制使雇員無需擁有企業(yè)財(cái)產(chǎn)就可以在企業(yè)決策中享有發(fā)言權(quán)。

（二）從員工持股與人力資本持股

人力資本持股與一般員工持股的區(qū)別主要有以下幾點(diǎn)。首先是實(shí)施對(duì)象不同。一般員工持股的實(shí)施對(duì)象是企業(yè)的大部分或全體職工，而人力資本持股的實(shí)施對(duì)象是企業(yè)中以高級(jí)管理人才和核心技術(shù)人才為代表的人力資本所有者。其次是實(shí)施目的上的差異。大多數(shù)企業(yè)實(shí)行員工持股的目的側(cè)重于集資和員工福利，當(dāng)然也有增強(qiáng)企業(yè)凝聚力的意愿。而人力資本持股的目的主要是股權(quán)激勵(lì)和約束。再次，實(shí)現(xiàn)方式不同。員工持股多以職工出資購買為主，而人力資本持股可以是人力資本直接作價(jià)入股。

（三）我國人力資本持股的現(xiàn)狀分析

在我國現(xiàn)階段，尚不具備推行員工持股的條件，而實(shí)行人力資本持股則有其必要性和現(xiàn)實(shí)可行性。第一，人力資本持股具有必要性。以高級(jí)經(jīng)理人員和核心技術(shù)人員為代表的人力資本對(duì)企業(yè)的運(yùn)營和發(fā)展影響很大，企業(yè)能否在市場競爭中取勝，很大程度上取決于這兩類人力資本作用的發(fā)揮；第二，與普遍推行員工持股制度相比，提倡人力資本持股更能夠達(dá)到提高企業(yè)效率的目的；第三，人力資本持股更具有現(xiàn)實(shí)可行性。我國員工持股大多數(shù)采取出資購股的方式，而職工由于財(cái)力所限或出于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的考慮，實(shí)施起來困難較大。

（四）企業(yè)家人力資本產(chǎn)權(quán)的實(shí)現(xiàn)

目前我國理論界對(duì)于人力爭在資本能否作價(jià)入股存在較大的爭議。持批評(píng)意見者認(rèn)為由于人力資本折股存在難以評(píng)估的困難，且人力資本不具有可抵押性，不具有現(xiàn)實(shí)可行性。隨著科技的發(fā)展和知識(shí)經(jīng)濟(jì)的興起，管理者和核心技術(shù)人員的專業(yè)化人力資本在生產(chǎn)中的作用越來越大，鼓勵(lì)科技人才、管理人才以其人力資本作價(jià)入股，參與企業(yè)剩余索取權(quán)和控制權(quán)的分享，是確立和實(shí)現(xiàn)人力資本產(chǎn)權(quán)的必然要求，也是大勢所趨。在實(shí)行人力資本作價(jià)入股時(shí)，需要注意如下問題：

1.要合理確定人力資本的評(píng)估原則和方法。人力資本的評(píng)估方法區(qū)別與一般的物質(zhì)資本評(píng)估和知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估，其表現(xiàn)為一種無形的管理和生產(chǎn)能力，價(jià)值難以度量，難度很大，解決這一問題需要要偶明確的立法規(guī)定。人力資本評(píng)估應(yīng)重點(diǎn)考慮職工受教育程度、工作業(yè)績、工作年限等呈正相關(guān)的因素。

2.要明確人力資本股東的責(zé)任承擔(dān)方式，由于人力資本股東并沒有對(duì)企業(yè)進(jìn)行實(shí)物資本或貨幣資本投資，因此，在承擔(dān)責(zé)任方面，也與普通股東不同。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，需要對(duì)現(xiàn)行公司法有關(guān)出資的規(guī)定進(jìn)行修改，許可設(shè)立股東承擔(dān)有限保證責(zé)任的公司。

3.要加強(qiáng)監(jiān)督。如果監(jiān)督管理不力，即使實(shí)行了人力資本折股，也不會(huì)達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)。而且由于人力資本折股在一定程度上是將企業(yè)的存量資產(chǎn)無償量化給部分高級(jí)管理人員和核心技術(shù)人員，如果屬于監(jiān)管，在公有制企業(yè)很容易導(dǎo)致公有資產(chǎn)的流失，并導(dǎo)致社會(huì)不公和腐敗現(xiàn)象的產(chǎn)生。

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