茅于軾

金融業(yè)和其他服務業(yè)所賺的錢都是財富的創(chuàng)造，不是剝削，更不是欺騙。

傳統(tǒng)經(jīng)濟學認為只有生產(chǎn)勞動才能夠創(chuàng)造財富，服務業(yè)自己不能創(chuàng)造財富，要靠生產(chǎn)勞動養(yǎng)活。在這個理論指導下，中國的服務業(yè)特別落后，在國民經(jīng)濟中所占比例只有40%，連印度都比我們高十個百分點。最近的中央經(jīng)濟工作會議又提出要加強實體經(jīng)濟。在這個政策指導之下，中國已經(jīng)被培養(yǎng)成了世界工廠。而我們的弱項正好是服務業(yè)和虛擬經(jīng)濟。

解決這個問題的關鍵在于認識到，虛擬經(jīng)濟是創(chuàng)造財富的。在財富創(chuàng)造方面，它和實體經(jīng)濟并無不同。在一個國家中，財富是如何創(chuàng)造的？固然我們要有實體經(jīng)濟，把“物”生產(chǎn)出來，更重要的是要把物用好，使得“人盡其才，物盡其用”。

如何能做到“人盡其才，物盡其用”？回答是通過改善資源配置，或通過交換。有的交換涉及到“物”，或涉及“物”的形態(tài)改變，這里有勞動的參與。也有許多交換不涉及形態(tài)的改變，更有一些交換根本與物無關。比如金融業(yè)就和“物”不發(fā)生直接的關系。金融業(yè)所處理的只是一些數(shù)目字，就是所謂的“虛擬經(jīng)濟”。但是金融業(yè)創(chuàng)造巨大的財富。因為它使得“錢盡其用”。錢可以不“盡其用”，或者說，把錢用錯了地方。如何讓錢發(fā)揮作用，這就要金融業(yè)起作用。

我們長期以來被勞動價值論誤導，以為只有生產(chǎn)勞動才能增加財富，因此虛擬經(jīng)濟是無用的。甚至認為虛擬經(jīng)濟所賺的錢是剝削，或是靠欺騙賺來的。不光是金融業(yè)，勞動價值論認為一切的服務業(yè)都不創(chuàng)造財富。那時候銀行職員的工資待遇和理發(fā)師一樣，都屬于服務業(yè)。計劃經(jīng)濟完全不管如何改善資源配置，只知道多生產(chǎn)，結果造成巨大的浪費。三線建設就是一個典型的例子，把工廠建在交通不便、生活困難的山溝里，改革以后只能放棄重建。今天我們的經(jīng)濟理論還沒有完全改過來，還繼續(xù)被誤導。輕視虛擬經(jīng)濟就是一例。

什么是虛擬經(jīng)濟？可以說，賬面上的資產(chǎn)就是虛擬經(jīng)濟。在正常情況下，賬面資產(chǎn)能夠和實物資產(chǎn)相對應。但是也有可能二者相脫離，這時候就有可能發(fā)生金融危機。這是要避免的，但是不等于就不要發(fā)展虛擬經(jīng)濟。

虛擬經(jīng)濟和實物經(jīng)濟脫離有各種原因。比較普遍的是債務不能兌現(xiàn)，該還的錢還不出來。還有一塊錢用了兩次，“一女二嫁”。這是金融業(yè)常用的杠桿放大功能，它能提高資金的使用效率。但是放大的倍數(shù)越高，風險也越高。如果兩個用錢的人同時要用那一塊錢，“一女二嫁”的毛病就會暴露。但是只要風險控制得好，這樣的事發(fā)生的概率很低。嚴格講，違約或“撞車”的事每天都會發(fā)生，但規(guī)模很小，不會造成金融危機。由于某個宏觀經(jīng)濟的原因，使得大批違約的事例同時發(fā)生，危機就變現(xiàn)了。這是我們要防止的。

中國在錢的配置上有巨大的潛力沒有發(fā)揮出來。一方面銀行實施超低利息率，可是中小企業(yè)不能從銀行借到錢，只好去借高利貸，利息率高到50%，甚至80%這就證明資金配置不當。應該把低利息的錢移到高利息的地方去用。更多的錢進入高利息的地方，資金供給充足，利息率就會下降。最后就是利息率的市場化。由市場配置資金是效率最高的用錢方法。所以要大力發(fā)展虛擬經(jīng)濟，提高一切錢和物的使用效率，創(chuàng)造更多的財富。

反對高利貸是不懂得金融業(yè)如何創(chuàng)造財富的。利息率高說明錢盡其用了，沒有理由禁止它。是的，我們也不贊成高利貸，但是消滅高利貸的方法恰好不是禁止它，而是鼓勵大家都去放高利貸。資金市場上資金充足，利息率自然會下降。可惜的是我們反高利貸用錯了方法。越是禁止，放高利貸的人越少，利息率就越高。

我相信成千上萬在銀行有存款的人，拿3%多一點的利息，都會愿意改放高利貸。如果都這樣做，高利貸的利息率就下降了，更重要的是全社會的財富創(chuàng)造極大地增加了，因為放貸所賺的錢和種糧食所賺的錢是相同的，都一樣能買到任何商品。金融業(yè)和其他服務業(yè)所賺的錢都是財富的創(chuàng)造，不是剝削，更不是欺騙。

作者系天則經(jīng)濟研究所理事長