【摘要】小額貸款的初衷是向窮人提供低息貸款，幫助他們實(shí)現(xiàn)最終脫貧的愿望。但在印度，由于小額貸款公司的經(jīng)營(yíng)過(guò)于商業(yè)化，小額貸款公司的高利率和高利潤(rùn)率吸引了印度國(guó)內(nèi)的私人資本及國(guó)際熱錢(qián)大量涌入，使得小額貸款變?yōu)橐粋€(gè)投機(jī)資本占主導(dǎo)的行業(yè)，最終釀成了一場(chǎng)嚴(yán)重的小額貸款危機(jī)。本文分析了印度小額貸款危機(jī)暴發(fā)的原因，通過(guò)中印兩國(guó)小額貸款發(fā)展的對(duì)比，指出我國(guó)必須要借鑒印度小額貸款危機(jī)的教訓(xùn)，更好地促進(jìn)我國(guó)的小額貸款市場(chǎng)的發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】小額貸款投機(jī)資本利率風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)管

一、印度小額貸款危機(jī)始末

尤努斯首創(chuàng)的鄉(xiāng)村銀行被許多發(fā)展中國(guó)家視為扶貧的一種有效模式，鄉(xiāng)村銀行所倡導(dǎo)的小額貸款滿足了社會(huì)貧困群體的貸款需求，特別是當(dāng)其無(wú)法從其他金融機(jī)構(gòu)獲得貸款時(shí)，幫助他們實(shí)現(xiàn)最終脫貧的愿望。以孟加拉國(guó)鄉(xiāng)村銀行為典型的小額貸款機(jī)構(gòu)能為廣大的中小企業(yè)、個(gè)體工商經(jīng)營(yíng)者提供小額短期貸款或者獲得創(chuàng)業(yè)資金，拓寬了他們的融資渠道。小額貸款機(jī)構(gòu)在亞非拉國(guó)家迅速發(fā)展。在印度，大約有近4億印度人得不到銀行等金融機(jī)構(gòu)的信貸服務(wù)，小額貸款機(jī)構(gòu)雖然提供比銀行相對(duì)高的利率，但仍受到印度貧困人口的歡迎。但大量逐利資本的參與推高了小額貸款的利率，利率高達(dá)25%到100%，使得小額貸款變成一個(gè)博取高利潤(rùn)的投機(jī)行業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，印度的小額貸款總額從2005年的2.52億美元猛增到2009年的25億美元。2010年印度的小額貸款總額更比2009年增長(zhǎng)了105%，貸款總額近50億美元，登記在冊(cè)的小額貸款機(jī)構(gòu)逾3000家，貸款客戶超過(guò)2800萬(wàn)人。2009年小額貸款機(jī)構(gòu)的凈資產(chǎn)回報(bào)率為18.3%，是2008年的三倍多。其中印度的安德得拉邦是小額貸款發(fā)展最快的地區(qū)，約占印度小額貸款發(fā)放總額的30%，安德得拉邦還擁有印度經(jīng)營(yíng)規(guī)模最大的小額貸款機(jī)構(gòu)SKS Microfinance Ltd.。但進(jìn)入2010年，安德得拉邦的小額信貸業(yè)務(wù)產(chǎn)生了大量問(wèn)題，同時(shí)發(fā)生了數(shù)十起自殺案件，而地方政客其將歸咎于小額貸款機(jī)構(gòu)。由于擔(dān)心被近乎高利貸的超高利息壓垮，許多小額貸款借款人在地方政府和媒體的勸阻下停止償還貸款。為了防止局面失控，安德得拉邦政府甚至逮捕并指控小額貸款機(jī)構(gòu)的人員。小額貸款機(jī)構(gòu)則辯解稱放款的利率水平基本合理，絕大部分借款人在政府干預(yù)之前每周按期償還貸款。在安德拉邦首府海德拉巴，不斷惡化的局面使得小額貸款機(jī)構(gòu)強(qiáng)制向借款人回收貸款，甚至發(fā)生騷擾借款人的惡性事件。如果形勢(shì)持續(xù)惡化，很多小額金融機(jī)構(gòu)不得不面臨破產(chǎn)。由于預(yù)見(jiàn)小額貸款機(jī)構(gòu)存在風(fēng)險(xiǎn)，印度政府已經(jīng)著手對(duì)小額貸款加強(qiáng)管制，規(guī)定小額貸款機(jī)構(gòu)收款的時(shí)間和地點(diǎn)，并要求小額貸款機(jī)構(gòu)在多個(gè)政府辦事處注冊(cè)。依據(jù)印度媒體的分析，小額貸款機(jī)構(gòu)在部分地區(qū)的盲目擴(kuò)張，為爭(zhēng)奪市場(chǎng)而進(jìn)行的惡性放貸競(jìng)爭(zhēng)，超出借款人的還款能力，最終造成客戶過(guò)度負(fù)債，甚至家破人亡。印度海德拉巴事件說(shuō)明，純粹商業(yè)目的的小額貸款經(jīng)營(yíng)模式容易走入歧途，如果背離了社會(huì)的福利目標(biāo)，小額貸款將難以為繼[1]。

二、印度小額貸款危機(jī)原因探析

如此高的利潤(rùn)率，吸引印度國(guó)內(nèi)的私人資本及國(guó)際熱錢(qián)大量涌入小額貸款市場(chǎng)，使得小額貸款失去了扶貧宗旨，從一個(gè)非營(yíng)利性行業(yè)變?yōu)橐粋€(gè)投機(jī)資本占主導(dǎo)的行業(yè)。如果印度小額貸款危機(jī)持續(xù)下去，印度許多的小額信貸機(jī)構(gòu)有可能會(huì)由此破產(chǎn)，從而演化變成一場(chǎng)嚴(yán)重的微型金融的危機(jī)。

（一）貸款利率高，客戶利息負(fù)擔(dān)重

小額貸款的初衷是向窮人提供低息貸款，但由于印度小額貸款機(jī)構(gòu)較高的經(jīng)營(yíng)成本和資金成本，以及投機(jī)資本的牟利動(dòng)機(jī)，小額貸款利率從25%高至100%不等，成了變相的高利貸，貸款的客戶利息負(fù)擔(dān)普遍較重。小額信貸的目的本是幫助窮人擺脫貧困，并向窮人提供較低成本的貸款。但事實(shí)上印度窮人并沒(méi)有通過(guò)小額貸款明顯改善生活狀況，反而有越來(lái)越多的窮人深陷債務(wù)困境。當(dāng)有的小額貸款機(jī)構(gòu)上市時(shí)，其暴漲六成的股價(jià)使投資者獲利豐厚，而小額信貸的客戶們卻為償還高利息而苦苦掙扎[2]，這種社會(huì)反差更加刺激了印度窮人們的神經(jīng)。印度小額信貸的這種現(xiàn)狀嚴(yán)重影響了小額信貸行業(yè)的社會(huì)形象，進(jìn)一步惡化了小額貸款公司的市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境。

（二）監(jiān)管力度不夠，政策前后不一

印度的小額貸款行業(yè)是以扶貧宗旨為起步發(fā)展起來(lái)的，一開(kāi)始就得到了社會(huì)和政府的支持，印度的監(jiān)管機(jī)構(gòu)也出臺(tái)了特殊政策鼓勵(lì)小額貸款的發(fā)展。但當(dāng)投機(jī)資本進(jìn)入小額貸款行業(yè)后，資本的逐利性使得小額信貸機(jī)構(gòu)逐漸偏離了預(yù)先設(shè)定的社會(huì)目標(biāo)，但印度監(jiān)管當(dāng)局卻并未及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)調(diào)整對(duì)小額貸款的監(jiān)管制度。在小額貸款危機(jī)暴發(fā)后，安德拉邦地方政府未經(jīng)調(diào)查與確認(rèn)，就將原因完全歸咎于小額貸款機(jī)構(gòu)的高利率，同時(shí)宣布強(qiáng)行取締已經(jīng)泛濫成災(zāi)的小額貸款，要求借款人不要急于償還貸款。政府的干預(yù)影響了絕大多數(shù)借款人的還款意愿和計(jì)劃，使得那些原本準(zhǔn)備按時(shí)還本付息，現(xiàn)金充足的小額貸款借款人互相觀望，停止還貸。部分小額貸款機(jī)構(gòu)的資金鏈因此斷裂，小額貸款危機(jī)擴(kuò)展到印度全國(guó)。

（三）忽視風(fēng)險(xiǎn)管理，貸款風(fēng)險(xiǎn)不斷攀升

2008年印度小額貸款行業(yè)凈資產(chǎn)回報(bào)率僅為5.1%，2009年即猛升至18.3%。例如位于海德拉巴的最大小額貸款機(jī)構(gòu)SKS，就有530萬(wàn)客戶，2010年的收益率高達(dá)19%。小額貸款行業(yè)較高的投資回報(bào)率吸引了越來(lái)越多的投資者，小額貸款機(jī)構(gòu)越來(lái)越激烈的競(jìng)爭(zhēng)，造成機(jī)構(gòu)間互搶客戶，盲目競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果是忽視了借款人的還款能力，忽視了適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理。許多小額貸款機(jī)構(gòu)內(nèi)部沒(méi)有建立嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，客戶只要提交身份證和照片就能從小額貸款機(jī)構(gòu)取得貸款。由于小額貸款機(jī)構(gòu)沒(méi)有采取有效措施限制客戶的多頭貸款行為，即便以相同名字同一客戶也可在多家公司獲得貸款，使得小額貸款機(jī)構(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)不斷攀升高[3]。

三、小額貸款公司在我國(guó)的發(fā)展

2008年國(guó)家有關(guān)政策逐漸明朗以后，小額貸款公司及小額貸款業(yè)務(wù)才在全國(guó)范圍迅速推廣，目前我國(guó)小額貸款公司的特點(diǎn)主要有：第一，在企業(yè)性質(zhì)上，小額貸款公司由社會(huì)自然人、企業(yè)法人或其他機(jī)構(gòu)組織依法投資成立，不吸收公眾存款，以經(jīng)營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)為主的有限責(zé)任公司或者股份有限公司。其業(yè)務(wù)目前主要由地方工商部門(mén)、地方金融辦（局）監(jiān)管，不屬于金融監(jiān)管部門(mén)的管理范圍，但必須遵循公司法的約束。第二，在資本構(gòu)成上，實(shí)行嚴(yán)格的法定資本制，小額貸款公司必須一次性足額繳納注冊(cè)資本。其中規(guī)定有限責(zé)任公司性質(zhì)的小額貸款公司，注冊(cè)資本不得低于500萬(wàn)元，股份有限公司的注冊(cè)資本不得低于1000萬(wàn)元。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)對(duì)小額貸款公司注冊(cè)資本額的規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)更高，還規(guī)定經(jīng)省級(jí)金融辦（局）審核，設(shè)立一年后的小額貸款公司可增資擴(kuò)股1倍。主發(fā)起人在小額貸款公司中的持股比例，原則上不得超過(guò)注冊(cè)資本的20%，其余單個(gè)自然人、企業(yè)法人持股比例不得超過(guò)注冊(cè)資本的10%。第三，在經(jīng)營(yíng)內(nèi)容上，主要以小額貸款業(yè)務(wù)為主，兼營(yíng)小企業(yè)發(fā)展、管理、財(cái)務(wù)等其他咨詢業(yè)務(wù)。在有的地方，經(jīng)當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)部門(mén)批準(zhǔn)后，可允許向小微企業(yè)、個(gè)體工商戶發(fā)放信用或擔(dān)保貸款、提供融資租賃業(yè)務(wù)、辦理票據(jù)貼現(xiàn)等金融服務(wù)。第四，在經(jīng)營(yíng)要求上，小額貸款公司要堅(jiān)持“小額、分散”的原則，努力擴(kuò)大客戶數(shù)量和服務(wù)覆蓋面。規(guī)定主要針對(duì)小微企業(yè)、個(gè)體工商戶和農(nóng)戶的單筆貸款，其中限額在50萬(wàn)元以下的須占70%以上，同時(shí)對(duì)同一借款人的貸款余額不得超過(guò)公司凈資本額的5%。第五，在資金來(lái)源上，由于我國(guó)小額貸款公司不能吸收公眾存款，資金主要來(lái)自于資本金，捐贈(zèng)資金以及公司盈余資金；可以從不超過(guò)兩個(gè)的商業(yè)銀行進(jìn)行融資，但金額不得超過(guò)公司凈資本額的50%。第六，在貸款利率上，小額貸款公司的貸款利率一般都高于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，但低于民間借貸的平均利率水平。以市場(chǎng)化原則進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，小額貸款公司的貸款利率上限可以放開(kāi)，但不得超過(guò)人民銀行公布貸款基準(zhǔn)利率的4倍；也不得低于貸款基準(zhǔn)利率的0.9倍[5]。

四、我國(guó)小額貸款公司發(fā)展存在的問(wèn)題

由于受我國(guó)政策法規(guī)的限制，近幾年來(lái)小額貸款公司在經(jīng)營(yíng)和發(fā)展上面臨很多問(wèn)題，對(duì)支持小微企業(yè)及“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)的發(fā)展作用相當(dāng)有限。

（一）缺乏有利于小額貸款公司有效運(yùn)行的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境

長(zhǎng)期以來(lái)，由于小額貸款主要被當(dāng)作一種扶貧手段而非一種產(chǎn)業(yè)，小額貸款機(jī)構(gòu)的法律地位仍不夠明確。非政府小額貸款機(jī)構(gòu)只能注冊(cè)為社會(huì)團(tuán)體或其他民辦非企業(yè)單位。由于不能依法從事貸款等金融業(yè)務(wù)，也難以轉(zhuǎn)變?yōu)樾☆~貸款公司或其他形式的金融機(jī)構(gòu)，只有部分小額貸款項(xiàng)目和機(jī)構(gòu)得到中央銀行的允許進(jìn)行試點(diǎn)，這種非政府小額信貸性質(zhì)的不合法地位嚴(yán)重阻礙了小額貸款的健康發(fā)展。此外中央銀行考慮到控制金融風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)小額貸款機(jī)構(gòu)的貸款利率實(shí)行限制，上限為銀行現(xiàn)行利率和基準(zhǔn)利率的4倍，而非根據(jù)市場(chǎng)需求來(lái)制定適當(dāng)?shù)馁J款利率，這對(duì)小額貸款公司的有效運(yùn)行產(chǎn)生了不利的影響。

（二）小額貸款公司產(chǎn)權(quán)不清晰和治理不完善

產(chǎn)權(quán)不清晰和公司治理不完善是阻礙小額貸款公司發(fā)展的瓶頸。由于“只貸不存”的規(guī)定，小額貸款公司不能吸收社會(huì)資金，造成小額貸款公司資金來(lái)源極窄，使得公司產(chǎn)權(quán)不明晰。資金的不足從而使得小額貸款公司無(wú)法在市場(chǎng)需求的基礎(chǔ)上制定發(fā)展規(guī)劃。在公司治理方面，盡管我國(guó)絕大部分小額貸款公司都建立決策機(jī)構(gòu)和內(nèi)控機(jī)構(gòu)，但大多流于形式，很難發(fā)揮真正有效的作用，難以對(duì)小額貸款相關(guān)業(yè)務(wù)人員施行激勵(lì)機(jī)制和控制手段，同時(shí)小額貸款資金的使用也缺乏必要的監(jiān)管，貸款的決策權(quán)和控制權(quán)高度集中于少數(shù)人。一些非政府小額貸款公司在治理結(jié)構(gòu)上更像農(nóng)村信用合作社，出現(xiàn)了非常典型的內(nèi)部人控制現(xiàn)象。

（三）小額貸款公司與央行征信系統(tǒng)尚未對(duì)接

和商業(yè)銀行相比，同樣是合法經(jīng)營(yíng)貸款業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行可以接入央行的征信系統(tǒng)，可以暢通獲取征信信息，而小額貸款公司只有向央行提出申請(qǐng)才能查到征信信息。實(shí)際上小額貸款公司接入央行的征信系統(tǒng)，根本不是政策上的問(wèn)題，而是技術(shù)問(wèn)題。雖然央行沒(méi)有政策或法規(guī)阻止對(duì)小額貸款公司開(kāi)放征信系統(tǒng)，但是必須要由小額貸款行業(yè)組織開(kāi)發(fā)一個(gè)接入系統(tǒng)，小額貸款公司才能實(shí)現(xiàn)順暢對(duì)接。因此在實(shí)際運(yùn)行中，小額貸款公司不得不要求借款人憑本人身份信息，自行前往人民銀行查詢信貸記錄然后提供給小額貸款公司。但是由于央行并不負(fù)責(zé)征信系統(tǒng)中信貸記錄的真實(shí)性，使得小額貸款公司無(wú)從判斷借款人提供的信貸記錄真實(shí)性，也就無(wú)法對(duì)借款人的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行審核。

（四）小額貸款公司受到稅收政策歧視

盡管我國(guó)小額貸款公司從事金融業(yè)務(wù)，但卻按照一般的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)納稅。除了交納5.31%的營(yíng)業(yè)稅和20%～25%的企業(yè)所得稅以外，小額貸款公司還可能不得不交納諸如城市維護(hù)建設(shè)稅、土地使用稅、教育費(fèi)附加等其他稅費(fèi)。其貸款利率即便按照規(guī)定的最高利率，即銀行現(xiàn)行利率4倍計(jì)算（年利率21.6%），在除掉公司的各種經(jīng)營(yíng)成本費(fèi)用后，企業(yè)盈利也只有7%～15%，低于一般企業(yè)的收益。而目前我國(guó)對(duì)農(nóng)村信用合作社有稅收優(yōu)惠政策，各地政府對(duì)商業(yè)銀行、農(nóng)村信用合作社從事小微企業(yè)貸款、農(nóng)戶貸款也有不少政策扶持，但同樣是從事小額貸款業(yè)務(wù)，絕大多數(shù)小額貸款公司卻無(wú)法享受同樣的優(yōu)惠政策[6]。

（五）小額貸款公司缺乏嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理

我國(guó)小額貸款公司還存在著許多不規(guī)范行為，內(nèi)部監(jiān)管力量薄弱。受利益驅(qū)使，一些小額貸款公司為其他企業(yè)違規(guī)提供注冊(cè)驗(yàn)資貸款以及搭橋貸款等業(yè)務(wù)，甚至有的小額貸款公司向一些違法違規(guī)項(xiàng)目發(fā)放貸款；有的小額貸款公司開(kāi)展委托貸款業(yè)務(wù)，有的甚至變相吸收公眾存款或進(jìn)行非法集資。由于缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制，小額貸款公司普遍存在著資金核算不規(guī)范、信貸管理制度松散、風(fēng)險(xiǎn)管理與控制缺失、資金撥備制度沒(méi)有建立等問(wèn)題。同時(shí)我國(guó)還缺少針對(duì)小額貸款公司的中介機(jī)構(gòu)，特別是專(zhuān)門(mén)為小額貸款公司服務(wù)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。這些都不利于小額貸款公司進(jìn)一步拓寬融資渠道，不利于增強(qiáng)小額貸款公司經(jīng)營(yíng)管理的規(guī)范性，也不利于實(shí)現(xiàn)對(duì)小額貸款業(yè)務(wù)的有效監(jiān)管。

五、中印小額貸款公司情況對(duì)比

中國(guó)和印度的小額貸款業(yè)務(wù)在近幾年增長(zhǎng)速度很快，但兩國(guó)在小額貸款公司發(fā)展階段、發(fā)展規(guī)模和監(jiān)管政策方面具有不少差異。

（一）貸款對(duì)象不同

相比中國(guó)，印度的小額貸款公司采用孟加拉國(guó)的格萊珉模式，其貸款對(duì)象主要是最為貧困的農(nóng)民、城市小手工業(yè)者以及微型企業(yè)，貸款主要目的是幫助貧困人口取得創(chuàng)業(yè)資金，從而盡快擺脫貧困。而在中國(guó)，小額貸款公司主要以商業(yè)性的小額貸款業(yè)務(wù)為主，貸款對(duì)象中農(nóng)民、個(gè)體工商戶、小微企業(yè)為主，單筆貸款金額接近50萬(wàn)元，這些借款人往往具有一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，貸款目的更多是為了進(jìn)一步擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模。

（二）利率政策有差異

中國(guó)的小額貸款政策要求小額貸款公司的利率上限為銀行現(xiàn)行利率或基準(zhǔn)利率的4倍，即小額貸款的最高年利率約為17.9～21.4%。相比中國(guó)，印度的小額貸款利率明顯偏高，加上小額貸款公司進(jìn)入的門(mén)檻較低，國(guó)外熱錢(qián)與印度國(guó)內(nèi)的民間資金紛紛流入小額貸款市場(chǎng)，這些投機(jī)資本具有較強(qiáng)的獲利動(dòng)機(jī)，小額貸款的年利率高達(dá)25%至100%不等。借款人因此不堪重負(fù)，違約風(fēng)險(xiǎn)大增，嚴(yán)重影響了印度小額貸款公司的形象。

（三）風(fēng)險(xiǎn)管理區(qū)別明顯

中國(guó)和印度的小額貸款公司在風(fēng)險(xiǎn)管控方面區(qū)別明顯。在印度，小額貸款公司普遍采用借款人相互聯(lián)保模式，要求由有貸款需求的借款人組成聯(lián)保小組，借款人之間相互為對(duì)方擔(dān)保，同時(shí)承擔(dān)違約連帶責(zé)任。在實(shí)踐中以借款人的還款能力為貸款總額上限，以相互聯(lián)保機(jī)制來(lái)進(jìn)行制約和保護(hù)。這種聯(lián)保貸款最初產(chǎn)生于農(nóng)村缺乏擔(dān)保物品的環(huán)境，因而具有很大的局限性。而中國(guó)的小額貸款公司以擔(dān)保、抵押等方式發(fā)放貸款，風(fēng)險(xiǎn)更低。

（四）監(jiān)管政策不同

在資金來(lái)源上，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)在小額貸款試點(diǎn)之初下發(fā)的文件中明確規(guī)定“小額貸款公司的資金主要來(lái)自于企業(yè)的資本金、捐贈(zèng)資金以及公司盈余資金；可以從不超過(guò)兩個(gè)的商業(yè)銀行進(jìn)行融資”。而在印度，小額貸款公司的資金來(lái)源除此之外，還允許通過(guò)信貸資產(chǎn)證券化、上市等其他方式從資本市場(chǎng)融資，使得小額貸款公司過(guò)度擴(kuò)張，商業(yè)化趨勢(shì)明顯[7]。

六、對(duì)發(fā)展我國(guó)小額貸款的啟示

面對(duì)中小企業(yè)越來(lái)越嚴(yán)重的融資困難，我國(guó)應(yīng)盡快制定專(zhuān)門(mén)的法律法規(guī)，明確我國(guó)小額貸款公司金融企業(yè)的法律地位，使得小額貸款公司能夠享受銀行同業(yè)拆借利率，從而降低融資成本，增強(qiáng)小額貸款公司的盈利能力；同時(shí)也可使小額貸款公司可以享受小企業(yè)金融和農(nóng)村金融的一系列優(yōu)惠政策。按照財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局的相關(guān)規(guī)定，凡是中西部地區(qū)的農(nóng)村信用社，可以暫免征收企業(yè)所得稅；其他則按應(yīng)納稅額減半征收企業(yè)所得稅；而對(duì)農(nóng)村信用社取得的金融保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)稅收入，按3%的稅率征營(yíng)業(yè)稅。小額貸款公司如果能夠按照以上標(biāo)準(zhǔn)，其投資收益將大為提高，這將鼓勵(lì)更多社會(huì)資金流入小額貸款公司，從而為縣域小微型企業(yè)和三農(nóng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更多的資金支持。盡管中印小額貸款模式的差異決定了在短期內(nèi)，我國(guó)不太可能爆發(fā)印度式小額貸款危機(jī)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。但我國(guó)也應(yīng)當(dāng)未雨綢繆，學(xué)習(xí)和借鑒印度小額貸款危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，更好地促進(jìn)我國(guó)的小額貸款市場(chǎng)的發(fā)展。

（一）建立后續(xù)資金補(bǔ)充機(jī)制

由于印度商業(yè)化的小額貸款機(jī)構(gòu)只能開(kāi)展貸款業(yè)務(wù)，不能吸儲(chǔ)，不得不依靠資本市場(chǎng)等途徑進(jìn)行融資，因而融資成本較高。因融資困難，我國(guó)小額貸款公司后續(xù)資金的不足更為嚴(yán)重，目前我國(guó)尚沒(méi)有小額貸款公司上市的先例，同時(shí)小額貸款公司也缺乏從銀行等其他金融機(jī)構(gòu)得到大量的批發(fā)貸款。因此我國(guó)有必要建立小額貸款公司的后續(xù)資金補(bǔ)充機(jī)制，改變政策調(diào)整小額貸款公司股東的出資比例，可以考慮將大股東的出資比例上調(diào)至49%，并合理確定其他股東出資的比例區(qū)間。同時(shí)適當(dāng)放寬小額貸款公司從商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)融資不得超過(guò)凈資本額50%的限制，允許小額貸款公司和商業(yè)銀行自主協(xié)商辦理貸款的有關(guān)事項(xiàng)。適當(dāng)降低小額貸款公司轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行的條件，目前以不良貸款率低于2%的前提條件過(guò)高，可以考慮適當(dāng)降低標(biāo)準(zhǔn)[8]。

（二）利率要適中

印度小額貸款危機(jī)的教訓(xùn)之一就是過(guò)高的利息壓垮了借款人。目前我國(guó)公益性小額貸款只占其中的很小一部分，在城鎮(zhèn)中的占比更是微乎其微。但對(duì)于商業(yè)性的小額貸款公司，由于其比較強(qiáng)烈的盈利動(dòng)機(jī)，部分小額貸款公司的利率已經(jīng)高達(dá)25%以上。即使有些小額貸款公司的名義利率不算高，通過(guò)收取類(lèi)似咨詢費(fèi)、顧問(wèn)費(fèi)等形式，其實(shí)際利率更高。由于小額貸款的對(duì)象基本為小微企業(yè)，絕大多數(shù)是規(guī)模不大，或處于業(yè)務(wù)起步期。小額貸款高利率的結(jié)果，就是阻止了正常合規(guī)的資金需求，讓鋌而走險(xiǎn)者獲得融資，因此小額貸款公司面臨著巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)政府和金融監(jiān)管部門(mén)必須加強(qiáng)對(duì)小額貸款利率的控制和管理，同時(shí)警惕小額貸款公司利用評(píng)估費(fèi)、手續(xù)費(fèi)等方式變相提高實(shí)際利率。

（三）適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)控制

我國(guó)政府和金融監(jiān)管部門(mén)積極采取措施來(lái)限制借款人的多重貸款行為。盡管小額貸款金額小，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)影響也不大，但如果出現(xiàn)印度小額貸款危機(jī)那樣的“蝴蝶效應(yīng)”，后果就不堪設(shè)想，因此必須進(jìn)行適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)控制。印度小額貸款聯(lián)?；ケＤＪ剑ǔ６疾捎猛袠I(yè)、同地域、或者同商圈的借款人互?；蚵?lián)保，這種模式的好處是擔(dān)保人間彼此知根知底，但卻容易產(chǎn)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)政府和金融監(jiān)管部門(mén)應(yīng)盡快通過(guò)有關(guān)法律和制度安排，進(jìn)一步明確小額貸款公司的準(zhǔn)入和退出機(jī)制，同時(shí)確保小額貸款公司的合法性和規(guī)范性，推動(dòng)小額貸款融入正規(guī)金融體系，控制風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格其客戶篩選機(jī)制。地方小額貸款監(jiān)管部門(mén)可以完善的企業(yè)注冊(cè)信息庫(kù)為基礎(chǔ)，積極搭建當(dāng)?shù)匦☆~貸款公司企業(yè)信息共享平臺(tái)，共享貸款客戶的信用和貸款記錄，避免多重貸款行為的發(fā)生[9]。

（四）控制行業(yè)整體規(guī)模

印度安得拉邦小額貸款危機(jī)充分印證，如果小額貸款公司的業(yè)務(wù)擴(kuò)張不受約束，必將導(dǎo)致小額貸款公司之間的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，從而破壞行業(yè)的健康發(fā)展。小額貸款行業(yè)的發(fā)展不應(yīng)只注重同一地區(qū)內(nèi)小額貸款公司數(shù)量的增加，更應(yīng)當(dāng)根據(jù)本地區(qū)GDP、商業(yè)銀行存貸款余額總量、地區(qū)產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)以及人口等因素來(lái)明確小額貸款公司的發(fā)展定位。通過(guò)合理規(guī)劃本地區(qū)小額貸款公司數(shù)量、規(guī)模，可以穩(wěn)健地發(fā)展壯大這一產(chǎn)業(yè)。因此，為了我國(guó)小額貸款的可持續(xù)發(fā)展，從國(guó)家層面應(yīng)明確小額貸款的監(jiān)管主體和協(xié)調(diào)機(jī)制，制定相關(guān)政策并對(duì)小額貸款公司實(shí)施管理。而具體監(jiān)管層面上，應(yīng)設(shè)計(jì)合理的行業(yè)監(jiān)管制度和相應(yīng)的操作方法，避免多頭監(jiān)管，從而增強(qiáng)監(jiān)管的有效性[10]。

（五）扶持公益性的小額貸款

印度小額貸款危機(jī)的重要教訓(xùn)之一就是小額貸款公司的經(jīng)營(yíng)過(guò)于商業(yè)化。而我國(guó)一直以來(lái)比較重視商業(yè)性小額貸款的發(fā)展，忽視了對(duì)公益性小額貸款的扶持。目前我國(guó)幾乎所有的小額貸款法規(guī)都是針對(duì)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的，沒(méi)有出臺(tái)任何具體的有關(guān)公益性小額貸款業(yè)務(wù)或小額貸款公司的規(guī)范性法律文件。因此我國(guó)應(yīng)該出臺(tái)政策或者暫行規(guī)定來(lái)解決。可以考慮從國(guó)家財(cái)政或?qū)ｍ?xiàng)扶貧資金中撥出資金，作為公益性小額貸款機(jī)構(gòu)的營(yíng)運(yùn)基金，或由商業(yè)銀行為公益性小額貸款機(jī)構(gòu)提供批發(fā)信貸資金，由政府進(jìn)行補(bǔ)償性貼息，來(lái)解決目前一些合格的公益性小額貸款機(jī)構(gòu)嚴(yán)重缺少資金來(lái)源的問(wèn)題，形成與商業(yè)性小額貸款良性競(jìng)爭(zhēng)的局面，從而避免小額貸款因牟利動(dòng)機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)累積。

參考文獻(xiàn)

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[9]郭世邦.如何吸取印度小額貸款危機(jī)的教訓(xùn)[J/OL].2010-12-02．

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作者簡(jiǎn)介：施建富（1969-），男，湖州市第一人民醫(yī)院經(jīng)濟(jì)師，浙江湖州人，畢業(yè)于浙江湖州廣播電視大學(xué)，獲金融學(xué)學(xué)士學(xué)位。