編者按：

歲末年初，一篇名為《李佐軍內(nèi)部講座》的帖子因其預(yù)言“2013年中國(guó)將爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)”而被爭(zhēng)相轉(zhuǎn)載。作為師從吳敬璉先生，并與其同在國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心工作的“國(guó)家智囊”，李佐軍秉承了學(xué)者的理性和誠(chéng)實(shí)。此次，李佐軍受《商界》雜志之邀撰文，決意少談些“危機(jī)”，多解讀他預(yù)判的未來(lái)幾年“年度主題詞”。

走過(guò)2008年的“意外”、2009年的“困難”、2010年的“復(fù)雜”和2011年的“為難”，中國(guó)經(jīng)濟(jì)終于半憂半喜地闖進(jìn)了2012年。

三年前，我曾將接下來(lái)幾年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)簡(jiǎn)單歸結(jié)為三句話：短期樂(lè)觀（2010年底到2011年初）、中期悲觀（2011年底到2013年）、長(zhǎng)期樂(lè)觀（2014年及以后）。順著這樣的思路，我進(jìn)一步預(yù)判的是，2012年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)“最緊張”的一年，2013年才是“最危險(xiǎn)”的一年。直到2014年，我們會(huì)經(jīng)歷“最坦然”的一年，才又開(kāi)始迎接2015年及之后重新充滿生機(jī)的黃金時(shí)期。

告別“高增長(zhǎng)”年代

我們正經(jīng)歷著中國(guó)歷史上最為復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，即便是在全球背景下也很難找到類似的模型?，F(xiàn)在很多人都在討論，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的底部在哪里？什么時(shí)候能夠走出低谷？有人說(shuō)是V型，有人說(shuō)是U型，也有人說(shuō)是W型，最悲觀的說(shuō)法是L型，而我認(rèn)為“V+U”才是最好的詮釋。

誠(chéng)如過(guò)去的兩三年中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成功從“V”形反彈，那么從去年年中到2013年前后至少兩年多的時(shí)間內(nèi)，弱勢(shì)的反彈正迅速轉(zhuǎn)入“U”形的下滑和低谷徘徊。也就是說(shuō)，我們已經(jīng)進(jìn)入到第二次探底的階段?！靶蝿?shì)不那么樂(lè)觀”和“總是處于震蕩徘徊階段”，將會(huì)是今明兩年的主題詞。

如果我們已經(jīng)習(xí)慣了經(jīng)濟(jì)保持年均10%高速增長(zhǎng)的慣性思維，那么從2012年開(kāi)始，必須開(kāi)始接受8%，甚至更低的中速增長(zhǎng)現(xiàn)實(shí)。其實(shí)，這樣的中速增長(zhǎng)從2011年就開(kāi)始，即將公布的去年GDP增速，從數(shù)字上看，很有可能不再像過(guò)去幾年那樣華麗。

過(guò)去我們總是認(rèn)為，中國(guó)需要經(jīng)濟(jì)的高增長(zhǎng)來(lái)解決各種社會(huì)問(wèn)題，當(dāng)經(jīng)濟(jì)規(guī)模還不大時(shí)，這樣的思維也許無(wú)可厚非。但是我更愿意認(rèn)為，中速增長(zhǎng)也許才是中國(guó)經(jīng)濟(jì)在以后很長(zhǎng)一段時(shí)間的最優(yōu)選擇。

首先，我們已經(jīng)注意到《“十二五”規(guī)劃綱要》提出的年均增長(zhǎng)率是7%，剛剛過(guò)去的2011年，以及未來(lái)的今明兩年，這一數(shù)字保守地看，也會(huì)達(dá)到8%，這說(shuō)明“中速增長(zhǎng)”已經(jīng)是在政府管理經(jīng)濟(jì)的“容忍度”之內(nèi)了。其次，如同汽車在轉(zhuǎn)彎時(shí)需要降速一樣，達(dá)到轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)模式、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的宏觀目標(biāo)也需要放慢經(jīng)濟(jì)增速。另外需要看到，雖然速度降下來(lái)了，但是基數(shù)比原來(lái)大了，其實(shí)絕對(duì)數(shù)量的增長(zhǎng)量是不降反升的。

同樣重要的一點(diǎn)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的低迷還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，絕大部分國(guó)家的經(jīng)濟(jì)都處于零增長(zhǎng)、負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。在這種背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)分的“一枝獨(dú)秀”，容易遭致“槍打出頭鳥(niǎo)”的境遇。

從這個(gè)角度看，現(xiàn)在的中國(guó)面臨著比較險(xiǎn)惡的國(guó)際發(fā)展環(huán)境：周圍的朋友越來(lái)越少，自己卻整天對(duì)實(shí)現(xiàn)趕超發(fā)展、彎道超車、超強(qiáng)規(guī)發(fā)展而樂(lè)此不疲。這樣下來(lái)，老百姓得到的不多，別人卻要這個(gè)國(guó)家承擔(dān)更多國(guó)際責(zé)任和壓力。

2012，最“緊張”的一年

在今年，首感緊張的應(yīng)該是地方政府。

地方政府的收入來(lái)源的兩大塊。

工商業(yè)稅收在減少，土地財(cái)政的收入在減少，但支出反而在增加。一大塊是通常的支出，基礎(chǔ)建設(shè)還要大規(guī)模向前推進(jìn)，3600萬(wàn)套保障房建設(shè)還需要完成，社會(huì)保障需要兩個(gè)全覆蓋，水利設(shè)施還需要補(bǔ)課，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)還需要投入，還有維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定需要的開(kāi)支……另一塊，之前沒(méi)有的，現(xiàn)在有了，那就是集中還款期的到來(lái)。

前幾年，四萬(wàn)億的投資，天量的信貸投放，當(dāng)時(shí)很瀟灑，但那不是天上掉下來(lái)的餡餅，是要還的。從去年下半年開(kāi)始，還款期陸續(xù)到來(lái)，今明兩年還要還款4.6萬(wàn)億。到2013年前后，有些地方政府可能要“破產(chǎn)”。當(dāng)然，政府不可能真的破產(chǎn)，這筆錢會(huì)讓銀行來(lái)承擔(dān)。而銀行的錢又來(lái)自哪里？來(lái)自于廣大企業(yè)和老百姓。這就是財(cái)政金融的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

與此同時(shí)，境外熱錢也給這種“緊張”增加了不穩(wěn)定因素。此外，在2012年，我國(guó)的房?jī)r(jià)會(huì)不會(huì)出現(xiàn)大范圍、30%以上的系統(tǒng)性下跌？金融體系是否足夠安全？民間借貸的資金鏈?zhǔn)欠駮?huì)斷裂？產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)中的中小企業(yè)破產(chǎn)是否造成就業(yè)壓力，進(jìn)而引起社會(huì)動(dòng)蕩？政府宏觀調(diào)控的時(shí)機(jī)、對(duì)策和組合是否足以應(yīng)對(duì)瞬息萬(wàn)變的復(fù)雜局勢(shì)……每一個(gè)問(wèn)題處理不好，就足以牽一發(fā)而動(dòng)全身。

2013，“危機(jī)”未必是壞事

盡管2012年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)很“緊張”，但真正的嚴(yán)冬卻是在2013年，而且這個(gè)嚴(yán)冬可能會(huì)很冷，因?yàn)槎?、中、長(zhǎng)三個(gè)周期的谷底在這一年前后發(fā)生了疊加。

短周期一般就三、五年，目前這個(gè)周期的經(jīng)濟(jì)正在往下走，到明后年可能到谷底。中周期就是九至十年左右的周期，那么從1998年亞洲金融風(fēng)暴到現(xiàn)在已經(jīng)有十多年了，應(yīng)該來(lái)到了。本來(lái)2008、2009年應(yīng)該是要發(fā)生的，但后來(lái)因?yàn)榫o急的救市政策把它推后了，到現(xiàn)在已經(jīng)推不了了。所謂的長(zhǎng)周期就是30年，近代以來(lái)的世界史中，還沒(méi)有發(fā)現(xiàn)一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)在持續(xù)發(fā)展30年后能繼續(xù)“高速”下去。

2013年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)一次“硬著陸”，表現(xiàn)為部分中小企業(yè)歇業(yè)、部分銀行難過(guò)、部分地方政府“破產(chǎn)”。部分中小企業(yè)的歇業(yè)，這兩年已經(jīng)出現(xiàn)了端倪。隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的深入，產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)中的中小企業(yè)估計(jì)很難幸免。加上人民幣升值的壓力，外部經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的惡化造成的需求降低，外向型的中小企業(yè)也會(huì)難逃厄運(yùn)。

經(jīng)濟(jì)硬著陸更廣泛的根源還在于以下幾方面：

首當(dāng)其沖是稅收。稅收年年保持20%～30%的超高速增長(zhǎng)，兩三倍于GDP和城鄉(xiāng)居民的收入增長(zhǎng)。如果說(shuō)GDP可能有點(diǎn)水分，但是財(cái)政收入可是真金白銀。財(cái)稅收入差距拉大不僅是各階層的差距拉大，還有政府與企業(yè)、民眾的收入差距拉大?，F(xiàn)在政府控制的財(cái)富太多了。

其次是投融資的傾斜。在“V”形反危機(jī)的過(guò)程中，4萬(wàn)億的投資主要投向地方的投融資平臺(tái)和大型企業(yè)，廣大的中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)、廣大的創(chuàng)業(yè)者拿到的比例很低，造成了財(cái)富、尤其是財(cái)產(chǎn)與收入的進(jìn)一步拉大。

土地收入分配也存在著不合理。農(nóng)村集體所有本來(lái)是《憲法》規(guī)定的，但是當(dāng)土地要變現(xiàn)、要搞開(kāi)發(fā)時(shí)產(chǎn)生的大量土地增值稅，農(nóng)村農(nóng)民只能拿到其中的10%～20%，70%～80%被各級(jí)政府、開(kāi)發(fā)商拿走了，這就造成了城鄉(xiāng)貧富差距。而在城市里，高房?jī)r(jià)是不公分配的又一個(gè)平臺(tái)，錢都到了銀行、開(kāi)發(fā)商手里了。 再看股市，按吳敬璉先生的說(shuō)法，連賭場(chǎng)都不如。在中國(guó)股市里，誰(shuí)在掙錢？是掌握信息一方在掙錢。至于那些不掌握信息的廣大散戶中，80%～90%都是賠錢的，股市成了一個(gè)加重財(cái)富分配不公的平臺(tái)。

把錢存到銀行里，但是通貨膨脹讓錢又實(shí)際貶值。不僅如此，在2000年前后又出現(xiàn)了新的三座大山：買房難，看病難，上學(xué)難。GDP在增長(zhǎng)，我們的生活水平究竟是上升了還是下降了？

所以，我倒覺(jué)得經(jīng)濟(jì)硬著陸和社會(huì)危機(jī)的釋放并不意味著昏天暗地，經(jīng)濟(jì)發(fā)展有周期性波動(dòng)很正常。我們經(jīng)過(guò)這么多年的高速發(fā)展，是該歇歇的時(shí)候了。所以在2012年和2013年出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)上的一些歇腳，是為我們長(zhǎng)期發(fā)展贏得了機(jī)會(huì)。同時(shí)通過(guò)這次著陸，可以倒逼我們的轉(zhuǎn)型和改革。

編 輯潘 燈

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