文少峰

摘要： 隨著經(jīng)濟的高速發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)，建立在信息化基礎(chǔ)上的現(xiàn)貨電子交易走上了新經(jīng)濟的舞臺。農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨交易成為以較少的交易成本，便捷的交易方式和風(fēng)險更少的金融投資工具。農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨是農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子化的重要途徑之一，而農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨的電子化擴大了農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場，加快了農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨流通，有助于國民經(jīng)濟的發(fā)展，得到了國家和政府的大力支持。

關(guān)鍵詞： 農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易市場發(fā)展金融投資工具

目前，我國農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場，由政府職能部門批準(zhǔn)設(shè)立，并由商務(wù)部發(fā)改委等相關(guān)職能部門進行監(jiān)督和管理。以2004年國務(wù)院頒布的《大宗商品交易市場管理辦法》為標(biāo)志，現(xiàn)貨市場在國內(nèi)的運作已日臻完善。而農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易以其便捷高效的特點，正日益成為廣大投資者的熱捧的金融投資工具。

一、我國農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易市場發(fā)展的歷史與現(xiàn)狀

（一）中國大宗商品市場發(fā)展的第一個階段——在計劃經(jīng)濟條件下的大宗商品的流通。改革開放之前，中國實際的大宗商品的生產(chǎn)、流通，都是由國家從中央政府到各級地方政府的中長期和中短期計劃，來歸口進行制定、實施的。那時，在大宗商品的生產(chǎn)、分配與流通中，有兩點是在市場經(jīng)濟條件下的大宗商品市場所完全沒有的市場特點：在大宗商品的生產(chǎn)領(lǐng)域，只要有了計劃生產(chǎn)指標(biāo)——尤其是計劃內(nèi)指標(biāo)，那么，即使是相關(guān)的大宗商品的生產(chǎn)“越生產(chǎn)越虧損”，也不會影響到生產(chǎn)企業(yè)、單位的勞動工資及其基本的生產(chǎn)成本開支。而對于大宗商品的下游生產(chǎn)企業(yè)、單位，人們關(guān)心的不是原材料等大宗商品的采購成本，而是否能夠拿到相應(yīng)原材料產(chǎn)品的計劃指標(biāo)，因為有了這些有關(guān)大宗商品的產(chǎn)品指標(biāo)，你就可以正常開工生產(chǎn)。

（二）中國大宗商品市場發(fā)展的第二個階段——在“雙軌制”政策下的大宗商品的流通與市場建設(shè)。我們可以看到開放的大宗商品交易及其市場，在一批批南來北往的“倒?fàn)敗钡募缈杠囕d中，不斷地發(fā)展、壯大起來。毫無疑問，他們是中國大宗商品現(xiàn)貨市場的開拓者。在那個時期的大宗商品的對外貿(mào)易的進出口及市場建設(shè)方面，大多數(shù)大宗商品的國際貿(mào)易受到來自國家和各商品生產(chǎn)、流通主管部門進出口“批文”的規(guī)管及國家金融管理部門的嚴格的資金規(guī)管，而使其市場發(fā)展比較落后，因此，從事大宗商品進出口貿(mào)易及市場建設(shè)的國內(nèi)生產(chǎn)及流通企業(yè)，還非常有限。

（三）中國大宗商品市場發(fā)展的第三個階段——從現(xiàn)貨與現(xiàn)貨市場的開放中汲取經(jīng)驗教訓(xùn)的大宗商品市場。隨著中國改革開放的進步及相應(yīng)的大宗商品市場及其交易品種由小到大、由少到多的發(fā)展，到了上世紀九十年代——最早可以追溯到上世紀八十年代末，尋求更好的市場模式來推動大宗商品市場的發(fā)展，以保障相應(yīng)的商品的日益規(guī)?；a(chǎn)、流通，就成為這個時代的最為典型的時代特征。

（四）中國大宗商品市場發(fā)展的第四個階段——處于全球經(jīng)濟一體化與新技術(shù)革命中的大宗商品交易。中國大宗商品交易及其市場跨入劃時代的發(fā)展時期，雖然可以追溯到上世紀九十年代末，但其中重要的發(fā)展，當(dāng)屬于進入二十一世紀發(fā)生的幾個極為重要的歷史事件：一是中國正式加入世貿(mào)組織；二是計算機技術(shù)與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)及其運用，在當(dāng)今信息化時代突飛猛進；三是現(xiàn)代物流在中國的全面建設(shè)與成熟；四是現(xiàn)代金融服務(wù)在中國的日益進步、完善。通過汲取上世紀——尤其是改革開放以來中國在大宗商品市場的建設(shè)與發(fā)展的考驗教訓(xùn)及對世界信息革命以來的新技術(shù)革命的充分認識、理解與運用，在加入貿(mào)易組織之后的中國，先后制訂、修訂了《大宗商品電子交易規(guī)范》，而在這些國家標(biāo)準(zhǔn)頒布、實施的同時及其之后，中國不少行業(yè)、企業(yè)，先后把先進的信息技術(shù)與日益發(fā)展起來的物流倉儲與金融服務(wù)相結(jié)合，引入中國相關(guān)行業(yè)的大宗商品交易及其市場的建設(shè)與發(fā)展之中，從而加速了踏入新世紀以來的中國大宗商品交易及其市場的跨越式進步。

二、發(fā)展和完善我國農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易市場的可行性

（一）在講到農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子現(xiàn)貨之前，先簡單地說明一下什么是現(xiàn)貨交易。比方說花一萬元買十批粳稻，這個交易就叫現(xiàn)貨交易。從這里可以看到現(xiàn)貨交易的兩個缺點，第一，不同地區(qū)的交易會帶來運輸難題。第二，不同地區(qū)的交易會導(dǎo)致信息不及時。為此國家推出了電子現(xiàn)貨。由于農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨的價格主要受氣候和供求關(guān)系的影響，因此說價格較容易把握，具有一定的規(guī)律性，風(fēng)險小。

（二）聽上去農(nóng)產(chǎn)品電子現(xiàn)貨就像農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨，但是農(nóng)產(chǎn)品電子現(xiàn)貨優(yōu)于現(xiàn)貨。第一，國家法律法規(guī)認可，政府大力支持。電子現(xiàn)貨是國家為了合理配置大宗農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨資源，促進農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化而扶持的惠農(nóng)政策，國家支持，法律認可，以《大宗商品交易市場管理辦法》為依據(jù)。第二，投資者可進行電子交易和現(xiàn)貨交易。在電子現(xiàn)貨交易中，既可以提前交收，又可以即時交收，實物交收比重較大。而現(xiàn)貨中，關(guān)于實物交割只能采用在合約到期后進行交割，而且實物交割的權(quán)重和比例在現(xiàn)貨合約交易中微乎其微。第三，實行T+0交易機制和雙向盈利模式，產(chǎn)品認可度高。投資者可以根據(jù)行情及時獲利了結(jié)，不需要等到次日錯失良機。也可以及時止損，以免抱有僥幸心理而被深套。農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子現(xiàn)貨贏利模式是雙向的，上漲做多，下跌做空。第四，行情走勢連續(xù)，投資者把握機會能力強。農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨主要是粳米、粳稻、大蒜、小花生、南瓜和大花生等農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨，其價格波動主要受供求關(guān)系，天氣和氣候的影響，比較容易把握，而大宗農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易主要為了促進農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨流通，降低企業(yè)成本，實現(xiàn)方便、快捷、安全的物質(zhì)流、信息流、資金流的統(tǒng)一，投機氣氛不強，價格波動相對較小，風(fēng)險較小。第五，新興市場，投資潛力巨大。電子現(xiàn)貨才推出不久，屬于新興市場，有著巨大的潛力，而且在歐美地區(qū)電子現(xiàn)貨是比股市更主流的市場，中國的金融體系也一直是向歐美靠攏，像股指現(xiàn)貨的推出。第六，投資門檻低，幾十元就可以買一批。農(nóng)產(chǎn)品電子現(xiàn)貨交易的門檻低，適合大眾投資者；收益快，是較為適宜的理財產(chǎn)品，不像黃金和現(xiàn)貨，風(fēng)險大，門檻高適合高端人群。第七，交易平臺簡單易懂，交易手續(xù)費低。農(nóng)產(chǎn)品電子現(xiàn)貨的操作平臺較為簡單，容易把握。第八，杠桿比率5倍，盈利能力強。杠桿比率五倍是說，在交易時只需交納百分之二十的保證金。第九，與股票相同，資金安全可靠，銀行轉(zhuǎn)賬快。電子現(xiàn)貨交易的資金也是和股票一樣，采用銀行第三方存管的，安全可靠。

三、制約我國農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易市場健康發(fā)展的因素

我國農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場還處于市場發(fā)展的初級階段，遠遠滯后于國民經(jīng)濟發(fā)展的需要和國際現(xiàn)貨市場發(fā)展的水平。從發(fā)達國家發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨交易和我國試點情況看，在條件成熟的前提下，規(guī)范發(fā)展的農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場，對于維護國家利益、健全農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場體系、利用現(xiàn)貨價格引導(dǎo)農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨生產(chǎn)和流通等方面具有積極作用，但我國的農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場是在基礎(chǔ)發(fā)展很不充分的前提條件下由政府主導(dǎo)開始起步的。在發(fā)展過程中，交易規(guī)則的不完善、監(jiān)管水平、法律法規(guī)等制度因素和外部環(huán)境的影響，制約了我國農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場的規(guī)范發(fā)展和功能的有效發(fā)揮。

（一）我國農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易市場不發(fā)達。根據(jù)現(xiàn)貨市場理論，現(xiàn)貨市場應(yīng)建立在比較發(fā)達、成熟的現(xiàn)貨市場基礎(chǔ)之上。但從目前狀況來看，我國的農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場還不發(fā)達，功能不完善，價格信號不靈敏，交易不活躍，影響了現(xiàn)貨市場的發(fā)展。

（二）存在種種法律法規(guī)、政策方面的限制。目前，現(xiàn)貨市場在立法上仍然處于缺位狀態(tài)?，F(xiàn)貨市場的管理主要依靠行政規(guī)定，使得對于操縱市場和現(xiàn)貨經(jīng)紀公司欺詐客戶等犯罪行為的處罰沒有依據(jù)，不能有效制止類似現(xiàn)象的發(fā)生，法院在處理現(xiàn)貨糾紛案件時也會遇到很多困難。由于我國現(xiàn)貨市場建立初期盲目過熱發(fā)展，市場產(chǎn)生了很大的風(fēng)險?，F(xiàn)貨市場政策的制定一直要堅持謹慎、從嚴的原則，注重規(guī)范與穩(wěn)定。在新的形勢下，有些管理政策已經(jīng)開始束縛現(xiàn)貨市場的發(fā)展。

（三）我國農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場交易品種少、規(guī)模小。我國現(xiàn)貨市場試點初期，曾經(jīng)上市的農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨品種少，更由于風(fēng)險事件頻發(fā)及當(dāng)時宏觀經(jīng)濟環(huán)境的影響，大部分現(xiàn)貨品種市場的聲譽嚴重受損，限制了農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨交易量。

（四）我國農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易市場缺乏各部門關(guān)系的內(nèi)部科學(xué)整合。農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易市場是一個多部門的內(nèi)部整合過程，涉及的部門和人員多，帶有社會性。

（五）缺乏良好的社會信譽。農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易涉及多方面的安全問題，資金安全、信息安全、貨物安全等。農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易市場的安全問題，不僅涉及技術(shù)問題，還涉及管理和法律問題。

四、促進我國農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易市場發(fā)展的建議

（一）大力發(fā)展資本市場和金融市場。農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易市場的建立和發(fā)展需要成熟的商品市場、資本市場和金融市場的保障和支持。我國的商品市場、資本市場和金融市場還處于發(fā)展階段，這就要求我國加快體制改革，促進資本流通和金融開放。

（二）加大現(xiàn)貨知識的宣傳，提高從業(yè)人員和投資者的素質(zhì)、增強風(fēng)險意識。中國大宗商品交易及其市場，需要有更多有知識、有理性的投資者、交易者的參與與建設(shè)，因此，向廣大的交易者提供系統(tǒng)，簡單而易懂的大宗商品交易及其市場理論與實踐知識的宣傳是促進農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易市場發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。

（三）增加大宗農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易品種，擴大現(xiàn)貨市場規(guī)模。上市品種的多寡決定著現(xiàn)貨市場功能的發(fā)揮程度的高低。隨著我國糧食流通體制改革市場化步伐的不斷加快和加入WTO后我國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟的全面融合，農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易品種的空間十分巨大，必須改變目前電子現(xiàn)貨交易品種過少的局面，在規(guī)范發(fā)展原有交易品種的基礎(chǔ)上，進一步健全現(xiàn)貨市場體系，積極促進現(xiàn)貨電子交易市場的發(fā)展。

（四）放開資金準(zhǔn)入限制，提高現(xiàn)貨電子交易市場流動性。適度的規(guī)模和充足的流動性是現(xiàn)貨電子交易市場的經(jīng)濟功能正常發(fā)揮的基本條件之一。需要盡快放開資金準(zhǔn)入限制和投資者準(zhǔn)入限制，增加現(xiàn)貨電子交易市場的資金數(shù)量。一是允許部分實力較強的現(xiàn)貨經(jīng)紀公司開展代客理財和自營業(yè)務(wù)；二是成立商品現(xiàn)貨投資基金，允許現(xiàn)貨經(jīng)紀公司、金融機構(gòu)和其他機構(gòu)入主現(xiàn)貨投資基金，允許證券投資基金、保險資金等按一定比例進入農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨電子交易市場。

（五）完善法律法規(guī)，規(guī)范監(jiān)管體系。要盡快出臺對現(xiàn)貨電子交易市場進行全面規(guī)范的《現(xiàn)貨交易法》，從而堅實地奠定現(xiàn)貨市場在國民經(jīng)濟中的法律地位。進—步修改和完善《現(xiàn)貨交易管理暫行條例》，修改的重點應(yīng)該是現(xiàn)貨市場的法律地位和現(xiàn)貨交易組織者和參與者的法律保障，交易所的組織形式，經(jīng)紀機構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍，從業(yè)人員管理，境外現(xiàn)貨交易，監(jiān)管架構(gòu)和職責(zé)，違法違規(guī)懲處等。

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