【摘要】在全球化的今天，世界各大經(jīng)濟(jì)體的聯(lián)動性加強(qiáng)。歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后，其命運牽動著世界各國的經(jīng)濟(jì)神經(jīng)。本文在歐債危機(jī)的大背景下以希臘為例，分析希臘爆發(fā)債務(wù)危機(jī)的原因，歐盟和歐洲央行面對債務(wù)危機(jī)所采取的措施以及對這些措施的評價。

【關(guān)鍵詞】歐債危機(jī)希臘

一、歐債危機(jī)背景介紹

歐洲債務(wù)危機(jī)是源于歐洲主權(quán)國家由于債務(wù)問題導(dǎo)致的主權(quán)信用危機(jī)。繼美國2007年爆發(fā)次貸危機(jī)后，歐洲各國為提振經(jīng)濟(jì)避免衰退紛紛采取了擴(kuò)張性的財政政策，大舉借債。這使得那些原先就債臺高筑的歐洲國家雪上加霜，債務(wù)負(fù)擔(dān)積重難返，最終導(dǎo)致了債務(wù)危機(jī)。

歐洲債務(wù)危機(jī)的第一階段是冰島危機(jī)。2008年10月冰島三大銀行資不抵債，陷入困境，被冰島政府接管，銀行債務(wù)上升為主權(quán)債務(wù)。緊接著是第二階段，東歐國家債務(wù)危機(jī)。2009年初，國際評級機(jī)構(gòu)穆迪調(diào)低了烏克蘭的評級，從而觸發(fā)了中東歐國家的債務(wù)問題。第三階段便是希臘債務(wù)危機(jī)。由希臘債務(wù)危機(jī)為起點，主權(quán)債務(wù)危機(jī)愈演愈烈，逐步蔓延至西班牙，比利時和意大利，歐債危機(jī)全面爆發(fā)。

二、希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā)原因

（一）內(nèi)部經(jīng)濟(jì)發(fā)展滯緩是希臘債務(wù)危機(jī)的根本原因

希臘爆發(fā)債務(wù)危機(jī)根本上是因為其缺乏內(nèi)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動力。希臘經(jīng)濟(jì)增長主要依靠旅游業(yè)和傳統(tǒng)制造業(yè)。因全球性的金融危機(jī)，希臘的旅游業(yè)受到重創(chuàng)。而傳統(tǒng)制造業(yè)受到世界科技浪潮的影響，無法像高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)那樣獲得巨額利潤，持續(xù)地推動希臘經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。經(jīng)濟(jì)增長滯緩使得希臘的財政收入日益減少，償債能力下降。在這種情況下，即使希臘政府的財政支出處于較慢的增長水平，債務(wù)危機(jī)也是有可能產(chǎn)生的。

（二）2007年的金融危機(jī)的希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的直接原因

2007年金融危機(jī)在美國爆發(fā)并迅速蔓延至世界，歐洲許多國家為了緩沖金融危機(jī)對本國經(jīng)濟(jì)的影響，紛紛采取了擴(kuò)張性的財政政策，加大政府支出，甚至盲目借錢舉債擴(kuò)大財政赤字。盲目舉債導(dǎo)致希臘債務(wù)和GDP比例嚴(yán)重失衡。在危機(jī)爆發(fā)時，希臘債務(wù)占GDP比例將近160%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了《馬斯特里赫特條約》所規(guī)定的安全指標(biāo)。失衡的債務(wù)和GDP比例加大了債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的可能性。

歐洲發(fā)達(dá)國家一直以高福利著稱，雖然希臘的福利性支出占GDP的比重在歐盟平均水平之下，但也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于世界上的其他國家。希臘在經(jīng)濟(jì)不景氣，國內(nèi)失業(yè)率迅速上升導(dǎo)致的失業(yè)保障支出增加，沒有足夠的國家財政支持的情況下仍舊保持高福利，進(jìn)一步加重了財政負(fù)擔(dān)，長此以往，一旦情況惡化，危機(jī)必然爆發(fā)。

（三）歐元區(qū)的體制和機(jī)制缺陷是希臘債務(wù)危機(jī)加劇的重要原因

歐元區(qū)的國家為了實現(xiàn)統(tǒng)一貨幣和資本的自由流動，放棄了獨立的貨幣政策。歐洲央行自成立以來，以德國為首，把控制通貨膨脹作為首要目標(biāo)，即將通脹率控制在2%以下，因此，貨幣政策的彈性較小。而且由于歐盟成員國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度差異較大，例如德國經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)健，不需要刺激的經(jīng)濟(jì)政策，而歐元區(qū)的一些弱小的國家，需要通過擴(kuò)張性的政策才能支持國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長，這使得歐央行難以制定出相應(yīng)的政策滿足所有成員國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。所以，當(dāng)歐元區(qū)的國家遇到經(jīng)濟(jì)問題時就無法采用相應(yīng)的貨幣政策，只得將目光轉(zhuǎn)向財政政策。例如希臘在2003年到2007年時出現(xiàn)經(jīng)常項目下的赤字，卻不能用貨幣貶值的方式增加本國出口抑制進(jìn)口來改善這一狀況。又如希臘也不能通過貨幣的貶值來縮小債務(wù)規(guī)模，緩解債務(wù)危機(jī)。于是，政府只好進(jìn)一步擴(kuò)大財政赤字刺激經(jīng)濟(jì)，加大了債務(wù)危機(jī)發(fā)生的可能性。更糟糕的是當(dāng)貨幣政策和財政政策的效果相反時，政府更加難以達(dá)到所預(yù)定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。由于歐元區(qū)沒有一個超越主權(quán)的政治實體對發(fā)生債務(wù)危機(jī)的國家進(jìn)行債務(wù)擔(dān)保，所以當(dāng)違約事情發(fā)生時，救助便難以到達(dá)。

三、歐盟和歐洲央行的應(yīng)對措施及反思

歐盟在2012年7月份開始將ESM（歐洲穩(wěn)定機(jī)制）作為新項目的主要融資工具，通過對歐元區(qū)國家事實金融救助保持穩(wěn)定。同時，歐盟各成員國還對希臘進(jìn)行了特殊的救助，如，將希臘的貸款利息降低150個基點。這些措施有望將希臘的債務(wù)占GDP的水平在2020年前控制在117%至120.5%的水平之間。

歐洲央行也采取了一系列的措施。首先是在公開市場上操作，買進(jìn)國債和私人債券，擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量，緩解債務(wù)危機(jī)。其次是對希臘政府不考慮其主權(quán)債務(wù)評級狀況，對其已發(fā)行和新發(fā)行的債務(wù)工具都給予接受。還有是通過長期再融資操作向歐洲銀行發(fā)放貸款，其中最大一筆貸款由希臘、愛爾蘭、意大利和西班牙銀行獲得。

從歐盟和歐洲央行的解決措施來看，主要側(cè)重點在于解決希臘的償付危機(jī)或是流動性危機(jī)。這些措施只能從表面上或是暫時性地解決債務(wù)危機(jī)，并不能從根本上阻斷債務(wù)危機(jī)延后發(fā)生或再次發(fā)生。就希臘本國而言，要解決債務(wù)危機(jī)，根本上是要推動經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并且注重經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量和效率。政府可以通過增加政府購買或增加投資補(bǔ)貼的方式刺激經(jīng)濟(jì)，但支出和發(fā)債應(yīng)適可而止，量力而行，將債務(wù)規(guī)模控制在可承受的范圍內(nèi)。其次，政府可以鼓勵希臘人們改變消費和儲蓄習(xí)慣，增加儲蓄減少消費，這樣有利于減少赤字，平衡貿(mào)易逆差。再次，適當(dāng)?shù)販p少福利性支出，減輕政府的財政負(fù)擔(dān)。如果沒有足夠的收入保障，還要維持高福利，那就只能通過不切實際的借債獲得，而這樣是及其不理性的。最后是進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，改善出口品行業(yè)，增加利潤，減少貿(mào)易逆差。就歐元區(qū)而言，首先應(yīng)該加強(qiáng)對成員國的監(jiān)管，嚴(yán)格執(zhí)行如嚴(yán)格限制債務(wù)，嚴(yán)格債務(wù)比例的原則，以期減小發(fā)生債務(wù)危機(jī)的可能性。對于歐元區(qū)面臨的由于不可能三角引起的不能通過貨幣貶值來減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)的問題應(yīng)建立相應(yīng)的機(jī)制體制來緩解其矛盾。最后，歐洲央行應(yīng)從這次危機(jī)中汲取教訓(xùn)，建立起危機(jī)應(yīng)對機(jī)制，以期能夠?qū)ξC(jī)發(fā)出預(yù)警并能在危機(jī)發(fā)生后采取有效措施及時化解。同時進(jìn)行金融體系創(chuàng)新，保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行。

當(dāng)然，引發(fā)希臘債務(wù)危機(jī)的原因除了上述提到的經(jīng)濟(jì)發(fā)展滯緩，07年金融危機(jī)的影響和歐元區(qū)機(jī)制體制問題外，還有很多。而解決希臘債務(wù)危機(jī)的方法也不僅僅局限于上述所陳述的。至于希臘未來的走勢，不僅要考慮其宏觀的貨幣和財政政策，還應(yīng)關(guān)注其政治和文化因素，才能更合理地預(yù)測歐債危機(jī)的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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[2]邵穎超，吳菡.歐債危機(jī)下的意大利[J].法制與經(jīng)濟(jì)>2012年第四期.

作者簡介：朱哲欣（1992-），女，福建人，北京語言大學(xué)國際商學(xué)院學(xué)生，本科在讀，金融專業(yè)。