李文杰

我曾經(jīng)提到過一種所謂的宇宙觀，即是宇宙的構(gòu)成，時(shí)間和空間是其主要維度構(gòu)成，宇宙的運(yùn)行，其實(shí)就是空間與時(shí)間的共同演化，但是其運(yùn)行卻各有規(guī)律，各有節(jié)奏。比如說在歷史中，我們經(jīng)常會(huì)驚奇的發(fā)現(xiàn)，在某一相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，比如上百年，整個(gè)世界是十分平靜的，而突然間世界發(fā)生了變化，在十幾年或幾十年內(nèi)發(fā)生翻天覆地的變化，如清末到民初到新中國，如工業(yè)革命前后，如信息革命前后等。其實(shí)這就像是宇宙觀所描述的，時(shí)間如流水，緩慢前行。而空間卻經(jīng)常不同步，在一段時(shí)間內(nèi)幾乎保持靜止，然后在某一刻爆發(fā)，將過去失落或落后的空間一舉奪回，同時(shí)讓世界變得難以辨認(rèn)。

其實(shí)近期的市場(chǎng)也是這樣，短短幾個(gè)交易日內(nèi)，向下迅速調(diào)整，本周已跌破年初時(shí)點(diǎn)，從相對(duì)意義上看，整個(gè)上半年又是白忙一場(chǎng)，無數(shù)聲音看空，但其實(shí)樂觀點(diǎn)看，是否可以認(rèn)為市場(chǎng)在緩慢的形成底部呢？這里有兩個(gè)點(diǎn)，一是底部，二是緩慢。而底部與否代表著空間，緩慢與否代表著時(shí)間，而且共同構(gòu)成市場(chǎng)的維度。

對(duì)于市場(chǎng)底部，大家的觀點(diǎn)不同，但分歧似乎也不大，2200、2100、2000點(diǎn)等，剛剛實(shí)現(xiàn)了破2200點(diǎn)的任務(wù)，也會(huì)使得大家向下再看空一層。所以中性一些的話，市場(chǎng)能跌倒2100點(diǎn)，但從投資角度看，這里的差別其實(shí)并不是很大，供騰挪的空間不過5%，還得是能抓住高低點(diǎn)的情況，如果自認(rèn)抓不到，那么兩者其實(shí)就沒有差別。其實(shí)迅速下跌的最大好處就在于，為市場(chǎng)打出了供騰挪的空間，原本在經(jīng)濟(jì)向下情況下，空間有限，沒有下跌，就根本沒有機(jī)會(huì)顯現(xiàn)，空間是跌出來的，否則，下半年真是沒法玩了。

所以其實(shí)這么看，在下跌之后，空間已經(jīng)不是問題了，甚至可能再跌，空間再大些?，F(xiàn)在的主要問題其實(shí)是時(shí)間。本次下跌的主要特征為縮量下跌，縮量代表換手率低，就意味著倉位多數(shù)依然還在原來的持有者手中，目前為年中，所以120均線可簡(jiǎn)單視作今年以來投資者的平均成本，則為2340點(diǎn)附近。所以要實(shí)現(xiàn)向下，并形成新的底部，則必須要實(shí)現(xiàn)倉位的轉(zhuǎn)移才有可能，否則倉位依然在原來的持有者手中，沒有新的資金接盤，就有資金被套，就無法形成底部。而倉位的轉(zhuǎn)移，需要成交量，這要求要么成交量放大，要么要求在目前的低活躍度下長(zhǎng)時(shí)間盤整，用較長(zhǎng)時(shí)間緩慢進(jìn)行倉位的轉(zhuǎn)移，從而在更低點(diǎn)位形成成本更低的成本線，底部逐漸形成。

所以說，目前看空間已經(jīng)打開，在下半年空間已經(jīng)逐步具備，空間不是問題，而剩下的則是時(shí)間問題，因?yàn)槭袌?chǎng)需要時(shí)間形成新的成本線，緩慢構(gòu)筑底部。

以上就是所謂看市場(chǎng)的宇宙觀。

其實(shí)回過頭看今年，兩次2400點(diǎn)以上高點(diǎn)，先是在一月份數(shù)據(jù)出臺(tái)后，市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)沒那么差，再有政策刺激預(yù)期，形成第一個(gè)高點(diǎn)。在調(diào)整中由于證監(jiān)會(huì)郭主席推動(dòng)，倉促間形成了第二個(gè)高點(diǎn)，然后逐步下跌，直到最近的迅速調(diào)整。但其實(shí)從去年開始，實(shí)體經(jīng)濟(jì)向下的預(yù)期就已經(jīng)形成，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)的方向也始終沒有變化，就是一直向下，結(jié)果市場(chǎng)就在各種預(yù)期、各種推動(dòng)所形成的噪音之中，來來回回折騰了很多次，正是所謂不是幡動(dòng)，不是風(fēng)動(dòng)，仁者心動(dòng)。