俞中

許多人看股市，總有一種模式：看漲，就會(huì)說(shuō)高點(diǎn)一個(gè)比一個(gè)高；看跌，就會(huì)說(shuō)低點(diǎn)一個(gè)比一個(gè)低。從實(shí)踐看，還是有些道理?，F(xiàn)在似可用的是后者。因?yàn)閺谋P(pán)中跌破2132點(diǎn)至2124點(diǎn)看，已是低點(diǎn)一個(gè)比一個(gè)低了（第二只腳底：2319點(diǎn)；第三只腳底：2132點(diǎn)），樂(lè)觀的觀點(diǎn)都會(huì)認(rèn)為2132和2131點(diǎn)是雙底。但這只是較小范圍的“雙底”，從更大范圍看，更硬的指標(biāo)是近期收盤(pán)價(jià)屢屢創(chuàng)第三只腳反彈以來(lái)的新低?，F(xiàn)在最終收盤(pán)價(jià)也低于2132點(diǎn)并在此點(diǎn)之下運(yùn)行，那就預(yù)示著第三只腳后反彈的結(jié)束并向第四只腳進(jìn)發(fā)。其次，在第二只腳底2319點(diǎn)高于第一只腳底1664點(diǎn)時(shí)，就有人認(rèn)為低點(diǎn)在抬高，下調(diào)結(jié)束。但從第四輪大行情（998點(diǎn)—6124點(diǎn)）后的整體調(diào)整看，還未結(jié)束。因?yàn)楫?dāng)時(shí)還有三只腳要走，或在當(dāng)時(shí)看至少還會(huì)有一只腳要走，此前三輪大行情后都至少有三只腳要走出。所以，實(shí)際的效果是：由于第三只腳底2132點(diǎn)低于第二只腳底2319點(diǎn)，而本次又跌破2132點(diǎn)，適用于低點(diǎn)一個(gè)比一個(gè)低而可看低的說(shuō)法。至少預(yù)示著第三只腳后的反彈結(jié)束比例已達(dá)80%以上。

要想完全確認(rèn)第三只腳反彈結(jié)束，深綜指走勢(shì)應(yīng)大致與滬綜指走勢(shì)趨同，至少?gòu)膱D形上看應(yīng)是這樣。本周滬指創(chuàng)了新低2124點(diǎn)，而深綜指卻未同步創(chuàng)新低。盡管如此，兩市周三周四都收出第三只腳反彈以來(lái)的新低。且兩市綜指開(kāi)始都出現(xiàn)在第二只腳底（滬2319點(diǎn)，深890點(diǎn)）之下運(yùn)行的現(xiàn)象。只是滬指跌得更深一些。這樣，從相互印證的角度看，整體上可以說(shuō)，兩市第三只腳后反彈結(jié)束的預(yù)示信號(hào)明顯。

26日凌晨傳來(lái)消息，國(guó)務(wù)院派出8個(gè)督查組，到16個(gè)省市檢查樓市調(diào)控政策落實(shí)執(zhí)行情況。這雖可能是周三收市創(chuàng)新低的重要原因之一。但也說(shuō)明了貨幣政策有所寬松，預(yù)調(diào)微調(diào)各項(xiàng)措施出臺(tái)，是為了穩(wěn)中求進(jìn)，不是為了再次掀起房地產(chǎn)泡沫。這給想要再造暴富神話的一廂情愿者無(wú)疑是澆了一盆冷水。

正好國(guó)務(wù)院同時(shí)提出關(guān)于進(jìn)一步實(shí)施促進(jìn)中部地區(qū)崛起戰(zhàn)略，這告訴我們：隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的繼續(xù)和深入，中西部，尤其是中部經(jīng)濟(jì)增速快過(guò)東部的現(xiàn)象還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。如果只從東部發(fā)展角度看問(wèn)題，很可能由于改革開(kāi)放以來(lái)形成的思維習(xí)慣或定勢(shì)而產(chǎn)生偏差或片面。這是需要注意的。特別是制造業(yè)的轉(zhuǎn)移和勞動(dòng)力的跟隨轉(zhuǎn)移，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的表現(xiàn)形式正日益具體化。由于相關(guān)上市公司大部分在東部地區(qū)，雖然也已有不少公司已經(jīng)或正在做產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，但作為戰(zhàn)略，還是應(yīng)作出全方位的認(rèn)真考慮和重新檢討經(jīng)營(yíng)方略，現(xiàn)在國(guó)家已明確了中部崛起戰(zhàn)略，這對(duì)已上市公司的業(yè)務(wù)會(huì)產(chǎn)生重大影響，也會(huì)為它們提供各種重大商機(jī)，這是需要認(rèn)真謀劃的，這也是投資和擴(kuò)內(nèi)需的新亮點(diǎn)。

另一個(gè)新亮點(diǎn)是暴雨成災(zāi)的教訓(xùn)帶來(lái)的，與其繼續(xù)大搞房地產(chǎn)，不如趁此機(jī)會(huì)換一種思維：在前三十年在地面大搞了房地產(chǎn)的城市，重新規(guī)劃設(shè)計(jì)建設(shè)可應(yīng)付百年一遇的地下排水設(shè)施等城市基礎(chǔ)設(shè)施。這是需要很大投資并可帶來(lái)新的巨大消費(fèi)，從而產(chǎn)生擴(kuò)內(nèi)需的重大效應(yīng)的。有人提出青島排水系統(tǒng)模式，有的人認(rèn)為可借鑒倫敦、巴黎或德國(guó)模式，有的甚至提出地下建筑設(shè)施價(jià)值應(yīng)與地上房屋建筑價(jià)值相等。不管是地下排水設(shè)施讓雨水和污水分開(kāi)，還是能走汽車(chē)、開(kāi)船或成旅游項(xiàng)目，適合中國(guó)自己的國(guó)情最重要。最值得借鑒的是香港。香港也是幾經(jīng)雨災(zāi)而下定決心對(duì)香港排水系統(tǒng)進(jìn)行了治理。從96年開(kāi)始維修下水道工程，當(dāng)時(shí)90多個(gè)浸水點(diǎn)，現(xiàn)在只16個(gè)。本次臺(tái)風(fēng)韋森特，未造成雨災(zāi)，無(wú)人員死亡，聯(lián)系到本次暴雨成災(zāi)的不僅有北京，還有全國(guó)多地，這就提供了一個(gè)契機(jī)：過(guò)去三十年，我們注意的是地面的，見(jiàn)效快的工程，現(xiàn)在該補(bǔ)課了。如：各種病險(xiǎn)水庫(kù)的檢修、險(xiǎn)情道路的排查維修，更有各類(lèi)靠山村宅民宅防洪防石泥流設(shè)施的建設(shè)，沿江河五十年至一百年一遇洪水堤岸的構(gòu)筑?？傊?，這些不僅形成投資擴(kuò)內(nèi)需的實(shí)際新亮點(diǎn)，而且也使已上市公司、準(zhǔn)上市有了大有作為的新天地。在這一過(guò)程中，股市的整體繼續(xù)調(diào)整仍會(huì)持續(xù)，這與經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變過(guò)程是一致的。

（作者系深圳大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究中心特邀副研究員、民盟盟員）