知行

一、股市動態(tài)分析30回顧及簡評

上證指數(shù)上周末收于2168.64點，本周末收于2128.76點，下跌1.84%；股市動態(tài)30指數(shù)上周末報收于737.88點，本周末收于717.15點，下跌2.81%；其中股票組合下跌3.69%。

股市動態(tài)30指數(shù)自2008年1月1日設立以來，下跌28.29%,同期上證指數(shù)下跌59.54%。本周股市動態(tài)30指數(shù)、股票組合均跑輸大盤。

本周末倫敦奧運會開幕，A股在五屆奧運會期間四大跌一小漲，被奧運魔咒籠罩，從概率來講，本次也承受同樣的壓力。歐洲央行行長德拉吉表示將力挺歐元，美國QE3推出可能再度升溫，歐元指數(shù)反彈，受此影響，歐美股指大幅反彈，尤其是債務危機嚴重的希臘西班牙意大利的股市漲幅較大。本周重心不斷下移，熱點降溫，早周期板塊受到資金關照程度低，控制風險控制倉位非常必要，特別是出現(xiàn)多殺多恐慌盤時的殺傷力是巨大的。市場技術性反彈可能隨時出現(xiàn)，目前技術面的準備充足，只需一個助推器就能引爆。全周中小板指數(shù)下跌1.51%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.38%，中小盤股指數(shù)表現(xiàn)好于大盤股指數(shù)。

華僑城（000069）發(fā)布業(yè)績快報，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入66.8億元，同比增長13.82%；實現(xiàn)凈利潤10.45億元，同比下降4.24%。由于少數(shù)股東損益較上年同期增加及深圳地區(qū)所得稅率提高等因素影響，凈利潤略有下降。

寶鈦股份（600456）發(fā)布公告，預計今年上半年凈利潤將比上年同期下降80%以上。上年同期公司凈利潤為7766.25萬元。利潤下降原因是報告期內(nèi)鈦行業(yè)市場仍供過于求、競爭激烈，公司主導產(chǎn)品銷售價格仍在低位徘徊，產(chǎn)品盈利空間縮小。

二、股市動態(tài)30指數(shù)

本周成份股無調(diào)整內(nèi)容。

三、最新評論

國內(nèi)來看，隨著劉易斯拐點的到來，中國低成本勞動力的時代結束了，那么中國過去基于勞動力和土地的低成本比較優(yōu)勢逐漸消失，傳統(tǒng)經(jīng)濟增長模式難以為繼。國外來看，歐美寅吃卯糧導致的歐債危機和次貸危機，使他們不得不從以虛擬經(jīng)濟和服務業(yè)為主體的空心經(jīng)濟重回制造業(yè)的實心經(jīng)濟，并省吃儉用。歐美省吃儉用，將導致低附加值制造業(yè)需求下降，歐美重回制造業(yè)，將直接與我們在原材料能源市場正面競爭。歐美提出的從“產(chǎn)業(yè)空心化”到“再工業(yè)化”是建立其強大的創(chuàng)新制造能力之上的，那么中國傳統(tǒng)的模仿為主的山寨模式將風光不再。

中國通脹壓力將長期存在。歐美為刺激經(jīng)濟發(fā)行大量貨幣，推動全球流動性泛濫，導致大宗原材料價格處于高位，增加了中國的輸入式通脹壓力。在保增長保就業(yè)和控制通脹保穩(wěn)定之間，貨幣政策和財政政策回旋余地有限，貨幣政策取向多半會從緊，對實體經(jīng)濟及制造業(yè)發(fā)展產(chǎn)生長期影響。以信息、生物醫(yī)藥、新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保等為代表的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，正處于產(chǎn)業(yè)化突變前夕，但中國在這些方面底子薄，面對歐美牢牢把握產(chǎn)業(yè)鏈價值高端環(huán)節(jié)，我們競爭優(yōu)勢不明顯，而一旦被低端鎖定，則很難翻身。

中國制造業(yè)雖然困難重重，但也存在機遇，中國目前進行的產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整，通過增加創(chuàng)新投入，降低能源消耗，走可持續(xù)發(fā)展的道路，已經(jīng)是生存的需要。中國強大的外匯儲備也是一張王牌，在歐美出現(xiàn)危機之際，優(yōu)質資產(chǎn)縮水，實業(yè)缺乏資本，我們可以充分利用外匯進行海外的并購。同時歐美目前忙于應對危機，無暇顧及新興產(chǎn)業(yè)的控制，給了中國發(fā)展的寶貴機會，中國應充分利用這個機會，加快構建產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，掌握未來發(fā)展主動權。

國際金融危機后，全球產(chǎn)業(yè)結構將重新調(diào)整，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間將萎縮，新興產(chǎn)業(yè)已成為中國應對危機、提振經(jīng)濟、搶占競爭制高點的戰(zhàn)略選擇。中國對新興產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略投資和扶持政策將改變?nèi)虻馁Y源配置和競爭格局，改善我們與歐美的技術、經(jīng)濟力量乃至綜合實力的差距。中國多年的快速增長，不僅科技研發(fā)和整體產(chǎn)業(yè)技術水平有了很大提升，還擁有一定的技術儲備，以及有為新技術產(chǎn)業(yè)化配套較為完整的產(chǎn)業(yè)體系，并在少數(shù)領域與國際先進水平接近，而且在此次國際金融危機中受到的沖擊較小。因此，與歷史上其他幾次技術革命相比，即將到來的新一輪技術革命，是中國與發(fā)達國家的差距最小的一次。所以抓住機會，就很有可能縮小與發(fā)達國家的技術差距，并在制造業(yè)某些領域與其并駕齊驅，甚至贏得領先地位，實現(xiàn)趕超發(fā)展。

具體到一些突破方向上，工信部在工作規(guī)劃中已經(jīng)有制定，以國家科技重大專項為重點工作清單，集中力量突破一批關鍵共性技術，并實現(xiàn)成果轉化。以核心裝備、系統(tǒng)軟件、關鍵材料、基礎零部件等關鍵領域為重點。實施傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級改造工程，圍繞新一代信息技術、高端裝備制造、節(jié)能與新能源汽車等新興產(chǎn)業(yè)領域，完善產(chǎn)業(yè)鏈條，突破相關瓶頸，加快形成一批先進的規(guī)模化生產(chǎn)能力。加強工業(yè)節(jié)能節(jié)水、綜合利用、清潔生產(chǎn)等共性關鍵技術開發(fā)、示范和推廣應用，積極探索合同能源管理、節(jié)能自愿協(xié)議、碳交易、排污權交易等節(jié)能新機制和新模式。綜合考慮區(qū)域消費市場、運輸半徑、資源稟賦、環(huán)境容量等因素，合理調(diào)整和優(yōu)化重大生產(chǎn)力布局。