范辛亭

“大底”即將出現(xiàn)

什么算“大底”，當(dāng)然見仁見智。不過，仁者和智者也不是每個問題都有分歧。24日上證開盤競價，2132 被2131 告破?！傲孔円鹳|(zhì)變”用在這里再合適不過！

既然是“大底”，必然在點位和時間上超過別的“小底”。而2132這個底，是08年1664 點以后的一個新底，時間夠長，點位夠低，不是“大底”是什么？現(xiàn)在2132破了，將來的新底肯定是一個更大的底。

大家都承認(rèn)05年的998和08年的1664是大底，這兩者也不過隔了3年4個月，而目前未來的新底離08年的新低已經(jīng)超過了這個時間，而點位（至少是2131吧）大家也都覺得是白菜價了，很多板塊的估計低過了前兩次。

解釋了這么少，我相信你會同意的！

“底部”是個“技術(shù)”活兒

中長期看來，股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。可是“底”這個玩意兒，多半是個“技術(shù)活兒”，不干經(jīng)濟(jì)的事。無論“底”出現(xiàn)的時間還是點位，經(jīng)濟(jì)層面插不上話，全是市場說了算。

經(jīng)濟(jì)就像一個小朋友，手上拉著幾百米的線，放著股市這只風(fēng)箏。線在手上沒錯，可風(fēng)箏是高是低，還要看風(fēng)的臉色，小朋友只有干瞪眼的份兒。沒有可能從經(jīng)濟(jì)參數(shù)算得出來股市“底”的位置，也沒有辦法推得“底”出現(xiàn)的時間，只能給一個很寬泛的參考。

既然是“底”，都是跟過去比出來的。人們?yōu)槭裁磿瓦^去比，人們?yōu)槭裁磿m結(jié)于2132點，而不是2222點？這背后有實體經(jīng)濟(jì)的支撐嗎？股市為什么會在2400點上下反復(fù)震蕩？難道這是一個均衡的估值水平嗎？

火車鐵軌的寬度為什么是4.85 英尺而不是其它，這背后有什么什么物理學(xué)的解釋嗎？它是為了最大程度地滿足實際需求嗎？

這不外乎都是人們的心理作用。人們天生對“最值”記憶深刻，對“常見”的東西最熟悉。老公早上起來之所以會大驚失色，是因為老婆卸了妝，但殊不知后者才是“基本面”，白日看熟了的都是“技術(shù)面”。股市在2400 點上下震動，是因為過去股市經(jīng)常停留在2400 點，這是個大家熟悉的點位。如果，豬肉長期維持在10塊錢一斤，漲到13你肯定覺得貴，降到8 塊錢你就覺得很便宜。你下意識和自己的經(jīng)驗做比較?；疖囪F軌之所以是4.85 英尺，也只是因為之前的馬車是這么寬，再往前，只是因為兩個馬屁股就這么寬。熟悉、經(jīng)驗而已，哪來什么物理學(xué)的原因？

怎樣才算“大底”

“底部區(qū)域”可能是個經(jīng)濟(jì)問題，而“底”絕對是個市場問題，換言之，是投資心理和投資行為問題。

新的底在什么地方？我不清楚。但是新底一定會滿足底部的共同特征。而目前的市場狀況還沒有達(dá)到這樣的狀態(tài)。

從過去市場幾次較大的底部來看，大底下的市場一定會呈現(xiàn)出以下幾個特點。

（1）跌的時間夠長，幅度夠大；

（2）絕大多數(shù)股票都在下跌，很少在上漲；

（3）很少有熱點板塊，所有行業(yè)都“消停”，防御資金“無處藏身”；

（4）市場情緒持續(xù)深度悲觀。

這些條件在05年和08年的大底都滿足了，而且滿足了一段時間。

這些都是市場面的現(xiàn)象，是投資行為的結(jié)果，也都是投資情緒的反應(yīng)。這幾個條件說明市場到了“死氣沉沉”的“深淵”，絕大多數(shù)投資者都失望了，股票都拋掉了。這也就嚴(yán)格證明了市場正在經(jīng)歷黑夜最黑暗的時刻，眼前必然是曙光。市場上剩下的都是只接不拋的主，市場的底部已然形成，趨勢將瞬間逆轉(zhuǎn)，否極而泰來。

眼下的黑夜不夠黑

2132破了，會不會繼續(xù)往下，我看會。

現(xiàn)在的市場，根本還沒有到05和08年那種“死寂”的程度，在大浪里逆流沖浪的人還有很多。但是大浪肯定是來了，而且是“帶著誠意撲面而來”了?！按蟮哆€在砍坦克”，“坦克”怎么能停下來休息呢？

我列舉幾個數(shù)字，用以說明現(xiàn)在的狀況，供大家參考。

（1）05年6月初，上升的股票占2.7%，08 年11月初，上升的股票占1.8%，昨天2132破了，上升的股票還有11.7%，大把；

（2）05年6月初，各行業(yè)走勢90%都是一致的，08年11月初，各行業(yè)走勢87%都是一致的，而目前一致性只有73%，不少行業(yè)仍在被炒，多頭仍在‘打游擊；

（3）08年基金的平均倉位降到了60%左右，目前仍有70%左右；

（4）05年上證波動率（和股市反向關(guān)系）2.3%，08年3.8%，都是局部高點，而目前上證波動率低于1%，幾乎是局部低點；

（5）08 年媒體悲觀程度占75%，現(xiàn)在只有50%多一點。底都破了，還有這么多人“夜夜歌笙”，底怎么能到了呢？