鐘麗　詹宇成

【摘要】浙江省是中小企業(yè)大省，其中小微企業(yè)占有很大的比重，而現(xiàn)在小微企業(yè)正面臨著嚴峻的融資問題，該問題對于小微企業(yè)乃至全省經(jīng)濟的發(fā)展都有重大的影響。本文在分析浙江小微企業(yè)融資渠道與模式現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，對融資難的原因進行分析，并借鑒發(fā)達國家創(chuàng)新的融資渠道與模式，提出相應(yīng)的對策與建議。

【關(guān)鍵詞】小微企業(yè)融資渠道融資模式對策

一、小微企業(yè)融資渠道與模式的現(xiàn)狀

浙江省是全國民營經(jīng)濟大省，其中小微企業(yè)又是重頭戲。截止2012年1月，浙江省小微企業(yè)達到56.9萬家，占企業(yè)總數(shù)的97%，共吸納1178.5萬就業(yè)人員。2011年，浙江小微企業(yè)受到了全球金融危機的一次巨大考驗，溫州等地掀起了一場民間借貸風波，對此，浙江省也及時出臺了包括減稅、提供應(yīng)急貸款資金在內(nèi)的多項幫扶政策，但目前仍有部分政策未能落實到位，融資難的問題仍未有效的解決。另外目前的融資工具也還遠遠不夠，比如擔保。浙江省擔保機構(gòu)有306家，對于全省56.9萬家小微企業(yè)來說無疑是杯水車薪。根據(jù)浙江省《關(guān)于浙江小型微型企業(yè)發(fā)展情況的調(diào)研報告》顯示，浙江省小微企業(yè)融資指數(shù)呈現(xiàn)“不景氣”的狀態(tài)。以溫州為例2011年底，超過66.2%的企業(yè)融資缺口在10%～20%間，15%的企業(yè)融資缺口超過30%。由此可見目前小微企業(yè)融資環(huán)境并不樂觀，其現(xiàn)狀主要表現(xiàn)為以下這幾個方面：

（一）采用民間借貸，運營成本增加

小微企業(yè)規(guī)模小，實力弱，數(shù)量多且分散，在資金融資方面缺少與金融機構(gòu)議價的話語權(quán)和資本協(xié)商的機會。企業(yè)規(guī)模越小，民間借貸的比例越高，企業(yè)風險就越大。這對“利潤比刀片薄”的眾多小微企業(yè)來說，無疑是雪上加霜，經(jīng)濟運營成本和負債成本大大增加。

（二）缺乏金融機構(gòu)資金的有力支持

小微企業(yè)的發(fā)展依靠金融機構(gòu)的支持，由于金融機構(gòu)信貸管理模式的制約，金融機構(gòu)對小微企業(yè)的支持并不理想。就銀行而言，銀行會優(yōu)先向抵押物充足、償還能力強的大中型企業(yè)提供貸款，對貸款額度小，還款能力弱的小微企業(yè)提供的支持是微乎其微。除銀行外的其他正規(guī)金融機構(gòu)，數(shù)量極其有限，很難將分布散亂的小微企業(yè)囊括在服務(wù)的范圍內(nèi)。

（三）融資渠道過于單一，融資能力有限

小微企業(yè)融資渠道很大程度都依靠自身內(nèi)部的積累，但內(nèi)源成長空間有限，積累速度較慢，很難滿足自身的日常運營和企業(yè)的擴張升級。由于缺乏有效的擔保機制和融資平臺，金融機構(gòu)向小微企業(yè)提供的貸款只占貸款總額的10%左右，仍有80%以上的小微企業(yè)流動資金困難。另外，股票證券市場準入門檻高，股票債券發(fā)行難度大，很難通過資本市場以股權(quán)的形式公開籌集資金。

二、小微企業(yè)融資難的原因分析

小微企業(yè)融資難的原因可以從企業(yè)自身情況和外部融資環(huán)境兩方面來分析：

（一）小微企業(yè)自身所存在的問題

1.自身規(guī)模受限，缺乏抵押和擔保。相較于中大型企業(yè)，小微企業(yè)處于明顯的弱勢，規(guī)模小，實物資產(chǎn)少，可滿足銀行信貸要求的抵押物少。在資本充足率監(jiān)管強度不斷加強，信用風險控制嚴格，貸款審核程序繁瑣的情況下，銀行希望能夠通過抵押和擔保等手段緩解自身經(jīng)營的信貸風險，不僅想要獲得收益也想要保障成本。據(jù)調(diào)查，80%以上的小微企業(yè)沒有抵押物或其不足。

2.信用狀況不佳，抗風險能力弱。小微企業(yè)整體情況良好，但生命周期較短，內(nèi)部管理落后，缺乏良好的信用觀念和完整的信用記錄，財務(wù)制度不夠完善，往往會出現(xiàn)拖欠貸款、壞賬或逃避債務(wù)的現(xiàn)象，信用狀況差，風險大，破產(chǎn)率高。據(jù)研究結(jié)果表明，一般小企業(yè)在創(chuàng)辦5年內(nèi)的死亡率高達30%至50%。

3.內(nèi)部管理能力差，缺乏高素質(zhì)人才。小微企業(yè)特別是鄉(xiāng)鎮(zhèn)、個體私營企業(yè)大多數(shù)是家庭式企業(yè)，一人身兼多職，即管理企業(yè)的人事、財務(wù)，又管理產(chǎn)品的加工、銷售，分工不明確，精力有限。缺乏高效科學(xué)的管理體制和完善的法人治理結(jié)構(gòu)，缺乏高素質(zhì)管理、財務(wù)人才和相應(yīng)的內(nèi)部監(jiān)督管理機制。

（二）外部融資環(huán)境的制約

1.政府部門對小微企業(yè)的扶持力度不夠。2003年，我國開始實施《中小企業(yè)促進法》，近幾年國家政府也將小微企業(yè)融資問題提到了一個前所未有的高度，在企業(yè)所得稅、個人所得稅、營業(yè)稅、增值稅上也享有一定的稅收優(yōu)惠，但是受到長期經(jīng)濟觀念的影響，國家政府對于小微企業(yè)的支持歷歷可數(shù)。制定的各項政策沒有從根本上發(fā)生實本質(zhì)的變化，沒有為小微企業(yè)的融資搭建有利的平臺。

2.金融服務(wù)體系不夠完善，融資過程難。據(jù)調(diào)查統(tǒng)計，“有借款需求并全部借到”的企業(yè)僅占4.8%，而“有借款需求少部分或是沒能借到”的企業(yè)卻占了45.5%，明顯的資源錯配和價值倒掛，不相匹配的金融服務(wù)機構(gòu)，不完善的金融服務(wù)體系，使小微企業(yè)的總體價值嚴重失衡。

3.法律制度、體系不夠完善。我國對于小微企業(yè)的扶持是從近幾年才開始的，關(guān)注力度小、范圍窄，立法缺少有效的實踐經(jīng)驗。一些地方政府為了局部利益，利用法律的漏洞，默許甚至縱容企業(yè)逃避銀行債務(wù)，降低了法律對銀行債權(quán)的保護能力，加劇了金融機構(gòu)的“恐貸”心理。

三、創(chuàng)新的融資渠道與模式的借鑒

原有的包括銀行借貸、民間借貸在內(nèi)的融資模式已無法滿足小微企業(yè)資本的供應(yīng)和發(fā)展的需求，需要開辟新的融資渠道、借鑒先進的融資模式來解決融資難的問題。

（一）互助擔保融資模式

互助擔保融資模式是指由需要向銀行貸款融資的企業(yè)在自愿、互利的基礎(chǔ)上結(jié)成聯(lián)盟，通過共同出資組建互助擔?；鸷突ブ該C構(gòu)，為成員企業(yè)向銀行貸款提供擔保，獲取銀行融資的一種模式。這種融資模式有別于了傳統(tǒng)的政府出資建立擔保機構(gòu)和行業(yè)協(xié)會性質(zhì)的擔保機構(gòu)，降低了擔保準入門檻，促進了企業(yè)間的分工合作，以低成本了解各企業(yè)的經(jīng)濟實力、資本運營、財務(wù)狀況，減少融資成本和擔保費用，緩解信貸所帶來的經(jīng)營風險，從而達到相互信任、相互協(xié)作、強強聯(lián)手、共同獲利的目標。目前該模式在我國已有了初步的嘗試，其中建設(shè)銀行浙江分行和阿里巴巴公司聯(lián)合推出的網(wǎng)絡(luò)互助聯(lián)保有為成功。

（二）企業(yè)集群融資模式

企業(yè)集群融資模式是以集群企業(yè)整體的生產(chǎn)經(jīng)營狀況與資金運營情況為出發(fā)點，通過科學(xué)的預(yù)測和決策，采取一定的渠道和方式，利用內(nèi)部積累和向集群外部資金擁有者募集資金，組織資金的供應(yīng)，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營需要的一種經(jīng)濟行為。對于小微企業(yè)而言，要達到集群效果的最大化，首先要改善集群企業(yè)范圍內(nèi)的金融機構(gòu)，創(chuàng)建良好的金融服務(wù)環(huán)境，使之成為與集群企業(yè)需求相適應(yīng)的金融體系。再者要完善集群企業(yè)自身的抵押擔保制度，通過擴展多方位、多層次、多形式的擔保途徑，利用集群效應(yīng)，分擔各企業(yè)的擔保壓力和風險。最后發(fā)揮政府和行業(yè)協(xié)會的積極效用，建立風險投資基金和發(fā)展基金，為小微企業(yè)的發(fā)展提供一份資金保障。

（三）供應(yīng)鏈融資模式

供應(yīng)鏈融資模式是指金融機構(gòu)通過對整條供應(yīng)鏈管理的審查和核心企業(yè)信用實力的掌握，充分利用供應(yīng)鏈中信息流、物流、現(xiàn)金流共享的特點，將核心企業(yè)和上下游多個企業(yè)連成一個整體，為供應(yīng)鏈中的不同環(huán)節(jié)提供相應(yīng)的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式。目前我國所采用的供應(yīng)鏈融資大部分是基于供應(yīng)鏈特定環(huán)節(jié)的融資，即應(yīng)收賬款和庫存商品的融資。各家銀行也推出了相應(yīng)的金融產(chǎn)品，如動產(chǎn)融資、產(chǎn)品訂單融資、倉單融資、保理、應(yīng)收賬款融資、保單融資等。該模式為原本缺乏信用資源的小微企業(yè)找到了新的資金來源，在整個供應(yīng)鏈交易關(guān)系中建立了有效的風險防范平臺，為實現(xiàn)銀行、核心企業(yè)和眾多小微企業(yè)的多方共贏開辟了新的道路。

四、小微企業(yè)融資問題的對策建議

（一）小微企業(yè)應(yīng)提高自身的融資管理水平

1.建立健全的各項企業(yè)制度，提高企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理水平。很多小微企業(yè)由于經(jīng)營透明度低、信息不對稱、治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范等問題而一敗涂地，功虧一簣。因此，小微企業(yè)應(yīng)該采用先進的現(xiàn)代企業(yè)制度，按照科學(xué)的公司管理體系，加強對財務(wù)透明度、真實性、規(guī)范性的監(jiān)督和審查，保障財務(wù)數(shù)據(jù)的可靠性和完整性，與相關(guān)銀行建立相互信任的合作關(guān)系，及時了解資本運營、歸還、信貸等信息。同時要不斷提高自身的資信度，樹立誠實守信的企業(yè)形象。

2.制定正確的融資決策，規(guī)范資金的運用。一家企業(yè)想要經(jīng)營得長久、經(jīng)營得順當，就要根據(jù)當前及未來的市場供求信息，分析企業(yè)所處階段的風險、收益、資金需求等特點，制定符合企業(yè)發(fā)展的融資策略。決策者要根據(jù)企業(yè)自身發(fā)展的實際需求進行合理適當?shù)娜谫Y，并且按照實際規(guī)劃，運營資本，監(jiān)督每一筆資金的流向，實現(xiàn)效用最大化。

（二）政府應(yīng)加大對小微企業(yè)的融資支持力度

1.建立完善的融資法律體系和擔保制度。小微企業(yè)融資難的問題與法律體系的不完善、擔保制度不夠健全、銀行體系與小微企業(yè)發(fā)展的不對稱有著密切的關(guān)系。要想解決該問題，首先要高度認可小微企業(yè)在法律中的地位，創(chuàng)造良好的法律與政策環(huán)境，同時要建立專門針對小微企業(yè)的金融服務(wù)體系和擔保制度，鼓勵有經(jīng)濟實力和良好信譽的企業(yè)對小微企業(yè)的擔保投資，逐漸形成多元化的擔保體系，共同促進小微企業(yè)信用擔保體制的完善。

2.深化政策性金融扶持體系的建設(shè)，加大政策執(zhí)行力度。政策性金融扶持體系能夠全面地反映國家政府解決小微企業(yè)融資難的堅定意志和決心，對小微企業(yè)的發(fā)展、吸納就業(yè)、地區(qū)乃至國家的經(jīng)濟都有著舉足輕重的作用。政府可以從稅收、財政補貼、貸款援助等方面入手，也可建立技術(shù)創(chuàng)新基金，通過貸款貼息、無償資助、資本投入等方式給予小微企業(yè)最大的實際支持，讓小微企業(yè)真正受益，真正走出融資難的困境。

（三）創(chuàng)新融資模式，實現(xiàn)融資渠道的多元化

融資模式的創(chuàng)新和選擇與小微企業(yè)的生存息息相關(guān)，低成本、低風險、高度透明的融資模式不僅能推動小微企業(yè)制度改革，迅速突破資金瓶頸，還能為融資市場注入新的生命和活力。在當前的金融體制下，要積極鼓勵金融組織的創(chuàng)新，大力引導(dǎo)互助式金融組織的發(fā)展。

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基金項目：文章獲得2012年度浙江外國語學(xué)院學(xué)生專業(yè)應(yīng)用能力培養(yǎng)項目資助，項目編號A201201，項目名稱：浙江小微企業(yè)融資行為的調(diào)查與實證研究。