建信基金：

QE3短期利好A股

QE3的推出就國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響而言，建信基金認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)有利于世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)直接的影響首先是可能進(jìn)一步推動(dòng)對(duì)美出口，對(duì)企業(yè)盈利而言，也有助于緩解工業(yè)企業(yè)層面上的通縮狀態(tài)，綜合來(lái)看對(duì)中國(guó)的影響是正面的。

同時(shí)表示，就市場(chǎng)層面而言，QE3的推出也在短期利好A股市場(chǎng)。至少在短期內(nèi)，外匯占款可能出現(xiàn)恢復(fù)，從而緩解國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性環(huán)境。但值得注意的是，QE3出臺(tái)后，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)短期將受益，尤其是資源性行業(yè)和高周期性行業(yè)在短期內(nèi)應(yīng)該有較強(qiáng)的走勢(shì)，但是待市場(chǎng)消化掉QE3預(yù)期后，若短期內(nèi)央行不出臺(tái)大幅寬松的舉措，則反彈行情向上大幅超市場(chǎng)預(yù)期的可能性較小，一旦對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)和政策不確定性的擔(dān)憂再次占領(lǐng)上風(fēng)，則風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)回調(diào)壓力。

博時(shí)基金：

QE3帶來(lái)通脹壓力

博時(shí)基金表示QE在購(gòu)入MBS資產(chǎn)的同時(shí)，也推升了通脹的預(yù)期，大宗商品市場(chǎng)隨之快速并強(qiáng)烈的做出反應(yīng)。而新一輪的QE結(jié)構(gòu)也表明，商品價(jià)格將在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度與政策的持久性之間達(dá)成均衡，價(jià)格中長(zhǎng)期的波動(dòng)程度可能比前兩次QE之后的小。因此，近期的商品市場(chǎng)將會(huì)較強(qiáng)，而中長(zhǎng)期的關(guān)鍵在于找到新的均衡點(diǎn)。商品市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)因素使得A股市場(chǎng)在疲弱中存在個(gè)別相關(guān)品種的交易型機(jī)會(huì)。而國(guó)內(nèi)的政策難度與通脹壓力將均有所增加。人民幣對(duì)美元顯著升值，回到6月初水平，短期將維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)資金趨緊和通脹預(yù)期雙雙上升，貨幣政策短期難有調(diào)整，債市繼續(xù)承壓。

外圍的QE，加之國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)疲弱，A股市場(chǎng)也陷入了糾結(jié)。但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)終究還要回到經(jīng)濟(jì)基本面本身的現(xiàn)實(shí)。短期看，政策以及由此疊加的政策預(yù)期，或能夠給市場(chǎng)注入“維穩(wěn)”的力量，但需要時(shí)刻警惕的是由此引發(fā)的“虛張聲勢(shì)”的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)的脆弱性仍然不小。長(zhǎng)期看，未來(lái)還在經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，市場(chǎng)的波動(dòng)也取決于轉(zhuǎn)型步伐的輕重與緩急。

金鷹基金：

QE3對(duì)A股影響好壞參半

對(duì)于此次量化寬松對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響，金鷹基金的整體判斷較為中性。金鷹基金認(rèn)為，一方面，全球短期風(fēng)險(xiǎn)偏好得以修復(fù)和美元階段性走軟的前提下，新興市場(chǎng)會(huì)再次得到全球投資者的青睞，資金面的角度上對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)或構(gòu)成利好；但另一方面，量化寬松操作將推高大宗商品價(jià)格，對(duì)于未來(lái)通脹的預(yù)期又再次提升，國(guó)內(nèi)貨幣政策的空間將進(jìn)一步受到擠壓。

金鷹基金認(rèn)為市場(chǎng)在一時(shí)熱情后，仍有可能繼續(xù)調(diào)整。在充分調(diào)整后，9月底存在超跌反彈的可能，而反彈的力度將由調(diào)整幅度和維穩(wěn)力度來(lái)決定。持續(xù)時(shí)間則有可能在維穩(wěn)預(yù)期下延至“十八大”召開前。如果市場(chǎng)在“十八大”前并未出現(xiàn)充分調(diào)整，仍然維持2100-2200的高位震蕩，則“十八大”之后的跌幅將可能較大。除非能看到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)同比和環(huán)比都出現(xiàn)大幅回升，四季度才可能有第二波反彈行情。

上投摩根基金：

持續(xù)看好大消費(fèi)

從上周公布的國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)看，8月國(guó)內(nèi)CPI同比增速2%，環(huán)比上漲0.6%；PPI同比增速-3.5%，環(huán)比下降0.5%；前8個(gè)月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)20.2%，比上月回落0.2%；社會(huì)零售總額16659億元，同比實(shí)際增長(zhǎng)12.1%。數(shù)據(jù)總體顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速仍處于下降通道之中。

從上周整體盤面看，市場(chǎng)區(qū)間震蕩，繼續(xù)消化前周的大幅上漲。上周五受隔夜美聯(lián)儲(chǔ)推出的新版QE3影響，有色、煤炭等大幅上漲，兩市一周成交量維持相對(duì)高位。周期股中有色板塊受益明顯，一周上漲2.89%。

總體而言，雖然盤中熱點(diǎn)不斷，包括軍工、電子、餐飲旅游等板塊都有輪番表現(xiàn)，但持續(xù)性還有待觀察。從中長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和消費(fèi)升級(jí)始終是投資主線，大消費(fèi)行業(yè)經(jīng)過近期調(diào)整之后，風(fēng)險(xiǎn)得到充分釋放，后期可繼續(xù)關(guān)注相關(guān)板塊。