王博文

投資要點(diǎn)：

1、資源儲(chǔ)量豐富，產(chǎn)業(yè)鏈完整；

2、技術(shù)領(lǐng)先帶來(lái)成本優(yōu)勢(shì)；

3、市場(chǎng)需求潛力大。

洛陽(yáng)欒川鉬業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱為“洛陽(yáng)鉬業(yè)”）是國(guó)內(nèi)最大、全球排名第四的鉬生產(chǎn)商，也是國(guó)內(nèi)第二大的鎢精礦生產(chǎn)商。2007 年公司H 股在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，本次回歸A股備受市場(chǎng)各界關(guān)注。

資源儲(chǔ)量豐富

洛陽(yáng)鉬業(yè)從事鉬、鎢及黃金等稀貴金屬的采選、冶煉、深加工、貿(mào)易、科研等，擁有鉬采礦、選礦、焙燒、鉬化工和鉬金屬加工上下游一體化的完整產(chǎn)業(yè)鏈條。2008年以來(lái)，鎢精礦產(chǎn)量快速增長(zhǎng)，成為公司新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)；2009年以來(lái)，黃金等稀貴金屬產(chǎn)品成為公司又一盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

以產(chǎn)量計(jì)，公司是國(guó)內(nèi)最大、全球排名第四的鉬生產(chǎn)商。公司鉬鐵冶煉能力25000 噸/年，氧化鉬焙燒能力40000 噸/年，生產(chǎn)規(guī)模居國(guó)內(nèi)同行業(yè)第一。2009年、2010年公司鉬產(chǎn)量（折合金屬量）分別為1.54萬(wàn)噸、1.50萬(wàn)噸，分別占我國(guó)鉬生產(chǎn)量的21.1%、20.5%，占全球鉬生產(chǎn)量的7.3%、6.7%；2011年，公司鉬產(chǎn)量（折合金屬量）為1.55 萬(wàn)噸。

公司也是國(guó)內(nèi)第二大鎢精礦生產(chǎn)商。公司目前建有三條白鎢選礦生產(chǎn)線，礦石處理能力30000 噸/日。2009年至2011年，公司鎢精礦（折WO365%標(biāo)礦）年產(chǎn)量分別為4222噸、5092噸和7261噸；此外，公司聯(lián)營(yíng)公司豫鷺礦業(yè)2009年至2011年的鎢精礦產(chǎn)量（折WO365%標(biāo)礦）分別為2459噸、3261噸和4409噸。

公司擁有豐富的礦產(chǎn)資源，其中包括全資擁有的河南省欒川縣三道莊鉬礦，為特大型原生鉬鎢共生礦，屬于全球最大的原生鉬礦田——欒川鉬礦田的一部分，亦是中國(guó)第二大白鎢礦床；控股子公司新疆洛鉬擁有的新疆哈密市東戈壁鉬礦是新疆發(fā)現(xiàn)的第一個(gè)特大型斑巖型鉬礦，該礦規(guī)模大、品位高、埋藏淺、易露采；控股子公司坤宇礦業(yè)擁有洛寧七里坪金礦、三官?gòu)R金礦、洛寧上宮金礦、洛寧虎溝金礦和洛寧干樹(shù)金礦。

擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈

公司擁有完整的產(chǎn)業(yè)鏈條，公司有世界級(jí)一體化采礦、選礦設(shè)施，世界領(lǐng)先的焙燒冶煉能力，既直接銷售鉬精礦、氧化鉬、鉬鐵、鉬酸銨等產(chǎn)品，又可以為下游深加工提供原料。一體化的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)构灸芸焖俑淖儺a(chǎn)品組合以適應(yīng)市場(chǎng)及客戶需求，向客戶提供產(chǎn)品質(zhì)量一流及供應(yīng)穩(wěn)定的產(chǎn)品。此外，公司還與全球最大的鉬加工企業(yè)智利Molymet合資合作，共同將洛陽(yáng)高科作為唯一的發(fā)展平臺(tái)，專注于鉬金屬系列深加工產(chǎn)品，目標(biāo)成為全球三大鉬金屬生產(chǎn)商之一。

公司的選礦設(shè)施采用了先進(jìn)的技術(shù)與設(shè)備，并實(shí)施了全流程自動(dòng)化控制，從而達(dá)到較低單位選礦成本。以含高品位鉬礦石的三道莊礦為例，公司進(jìn)行現(xiàn)代化、安全化的大型露天開(kāi)采，采用國(guó)際領(lǐng)先的礦山數(shù)字化生產(chǎn)技術(shù)，大幅降低了成本。同時(shí)，利用鎢回收廠獲得有價(jià)值的副產(chǎn)品，進(jìn)一步增強(qiáng)了盈利能力。

由于采礦、冶煉通常會(huì)涉及到環(huán)境污染問(wèn)題。因此，公司在大力發(fā)展鉬礦采、選、冶煉的同時(shí)，積極探索節(jié)能減排技術(shù)，實(shí)現(xiàn)資源綜合利用。在選礦方面，通過(guò)廣泛技術(shù)合作推動(dòng)多項(xiàng)重大技術(shù)革新和改造，實(shí)現(xiàn)了全流程自動(dòng)化控制，努力推進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)，選礦用水全部循環(huán)使用。公司是國(guó)內(nèi)鉬行業(yè)最早將焙燒產(chǎn)生的二氧化硫全部回收制作硫酸的先進(jìn)企業(yè)，同時(shí)，為提升鎢鉬磷綜合回收利用率，于2009年聯(lián)合中南大學(xué)研發(fā)了低品位白鎢中礦生產(chǎn)仲鎢酸銨技術(shù)，大大降低了廢水排放量，解決了鎢冶煉過(guò)程中的“三廢”治理難題。憑借領(lǐng)先的技術(shù)水平，既降低了生產(chǎn)成本，帶來(lái)了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，又盡到了企業(yè)公民的社會(huì)責(zé)任。

募投項(xiàng)目提升盈利能力

目前，中國(guó)、西歐、美國(guó)、日本為鉬的全球四大主要消費(fèi)市場(chǎng)，而中國(guó)又是全球第一大消費(fèi)國(guó)。自2005年至2008年，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的持續(xù)增長(zhǎng)，我國(guó)鉬產(chǎn)量一直保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。據(jù)英國(guó)金屬通報(bào)研究預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2012年全球鉬消費(fèi)量增長(zhǎng)率為8%。對(duì)我國(guó)而言，由于一些鋼廠正在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，產(chǎn)品由普鋼向優(yōu)特鋼調(diào)整，在未來(lái)幾年對(duì)鉬的需求將會(huì)明顯提高。

本次公司擬發(fā)行不超過(guò)54200萬(wàn)股A股。募集資金擬投向年處理42000噸低品位復(fù)雜白鎢礦清潔高效資源綜合利用建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)10000噸鉬酸銨生產(chǎn)線項(xiàng)目、高性能硬質(zhì)合金項(xiàng)目和鎢金屬制品及鎢合金材料深加工項(xiàng)目，項(xiàng)目計(jì)劃總投資36.46億元。

本次募投項(xiàng)目全部用于公司核心業(yè)務(wù)，著重?cái)U(kuò)大產(chǎn)能、拓展下游深加工能力、完善產(chǎn)業(yè)鏈條、提高資源綜合利用水平，對(duì)提高公司盈利能力、支持公司可持續(xù)發(fā)展等均將起到積極作用。項(xiàng)目實(shí)施完成后，公司核心競(jìng)爭(zhēng)力將得到極大的提升。