在市場化進(jìn)程的制度背景下,此文以2006-2008年度我國上市公司債務(wù)融資與公司績效之間的關(guān)系為研究對象。研究結(jié)果表明在不考慮公司特質(zhì)性因素的情況下,我國公司債務(wù)融資與公司績效成顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系,同時我國上市公司所處地區(qū)市場化進(jìn)程的改善明顯降低了這種負(fù)相關(guān)關(guān)系。相對于終極控制權(quán)為國有的上市公司來說,市場化進(jìn)程的改善更有助于促進(jìn)非國有控制上市公司的債務(wù)融資治理效應(yīng)的發(fā)揮。