王彩霞

來伊份走休閑食品連鎖門店經(jīng)營(yíng)的商業(yè)模式本身沒有問題，但其銷售的全部是貼牌產(chǎn)品，自身并不參與生產(chǎn)，充當(dāng)?shù)闹皇潜O(jiān)制和經(jīng)銷商角色，對(duì)采購(gòu)、管理、質(zhì)監(jiān)等環(huán)節(jié)的把控欠缺。

和河南好想你幾乎一樣，上海來伊份的模式如何盈利，令眾多業(yè)內(nèi)人士生疑。在租金大幅上漲、人員成本翻番的現(xiàn)狀下，來伊份靠銷售那些小干果，恐怕連店鋪?zhàn)饨鹨操嵅换貋怼?/p>

上海來伊份是一家2002年創(chuàng)立的經(jīng)營(yíng)自主品牌休閑食品的連鎖企業(yè)，經(jīng)營(yíng)炒貨、蜜餞等9大品類600余種商品。

在巨大的問號(hào)尚未得到合理解釋之前，來伊份先遭遇了食品安全的“洗禮”。

楊梅有蛆蜜餞有毒，來伊份栽了

今年4月，無論如何是讓來伊份忘不掉的了。

先是23日，杭州六合區(qū)工商局接到投訴，有消費(fèi)者在葛塘商業(yè)街來伊份網(wǎng)點(diǎn)購(gòu)買了10袋楊梅，發(fā)現(xiàn)里面有蛆。來伊份給了10倍賠償了事。

接著是24日晚，央視《消費(fèi)主張》曝光，稱“有毒蜜餞通過來伊份、家樂福等流入市場(chǎng)”，鏡頭直擊了山東、杭州等地多家企業(yè)在蜜餞生產(chǎn)加工過程中存在嚴(yán)重違規(guī)，不僅生產(chǎn)環(huán)境污穢不堪，浸泡池內(nèi)竟有蒼蠅蟲子，而且食品添加劑使用嚴(yán)重超標(biāo)，偽造檢測(cè)報(bào)告，用飼料袋包裝，過期產(chǎn)品隨便更改生產(chǎn)日期。其中，靈鑫、梅園和永海3家為來伊份的蜜餞供應(yīng)商。

被曝光蜜餞在南京市場(chǎng)來伊份多有售。央視記者分別在沃爾瑪、世紀(jì)聯(lián)華超市、家樂福和上海來伊份的專賣店等購(gòu)買了標(biāo)稱為杭州超達(dá)食品有限公司、杭州靈鑫食品有限公司、杭州百怡食品有限公司等多個(gè)廠家生產(chǎn)的多個(gè)品種的蜜餞，送往了北京市理化分析測(cè)試中心進(jìn)行檢測(cè)。

結(jié)果顯示，上述蜜餞的甜蜜素、糖精鈉等甜味劑，胭脂紅、莧菜紅、亮藍(lán)等著色劑，以及用作漂白劑和防腐劑的二氧化硫，都超過了國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)要求的3倍多。專家稱，如此“有毒蜜餞”，過量食用將會(huì)致癌，危害巨大。

其實(shí)此前，來伊份的食品安全衛(wèi)生問題就不斷見諸報(bào)端，諸如零食中吃出各種小動(dòng)物、芒果干中吃出假睫毛、手撕肉條大腸菌群超標(biāo)等。在溫州市工商行政管理局發(fā)布的2010年第二季度兒童食品監(jiān)測(cè)不合格黑名單中，來伊份就因牛肉絲日落黃、大腸菌群超標(biāo)赫然上榜。

此外，還有消費(fèi)者曝光來伊份缺斤少兩、收費(fèi)不合理。

問題蜜餞全國(guó)下架，很快申明復(fù)檢合格

4月25日來伊份第一時(shí)間做出反應(yīng)：即日起從靈鑫、永海、梅園3家供應(yīng)商采購(gòu)的所有蜜餞產(chǎn)品在全國(guó)所有門店全部下架，消費(fèi)者可以無理由退貨，并將上述產(chǎn)品再次送第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)檢驗(yàn)。

深陷漩渦的來伊份，試圖以溫情挽回在消費(fèi)者心中的不良印象。之后幾天，來伊份通過官網(wǎng)陸續(xù)發(fā)布4條公告，一再給消費(fèi)者“深表歉意”，同時(shí)給會(huì)員發(fā)出致歉短信。

隨后來伊份發(fā)表公告，申明共有507家門店接受了550次官方職能部門的檢查。上海市工商部門共抽取包括杭州靈鑫食品有限公司生產(chǎn)的風(fēng)味陳皮、無籽葡萄、甘草桃肉，杭州梅園食品有限公司生產(chǎn)的話梅片、無核陳皮梅，杭州永海食品有限公司芙蓉金橘、鹽津半話李等66個(gè)批次產(chǎn)品，檢驗(yàn)結(jié)果為100%合格；杭州市質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局對(duì)靈鑫、梅園、永海等供應(yīng)商同步作了生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)檢核及抽樣檢驗(yàn)工作，共抽檢 7批次原料、10批次產(chǎn)品，結(jié)果全部合格，這3家企業(yè)已被許可恢復(fù)生產(chǎn)。

但隨后有記者致電國(guó)家食品質(zhì)量監(jiān)督檢測(cè)中心（上海），相關(guān)人員稱，來伊份的檢測(cè)報(bào)告為“委托檢驗(yàn)”，是企業(yè)自己挑選樣本由檢測(cè)中心進(jìn)行檢測(cè)的，檢測(cè)結(jié)果只能證明該檢測(cè)樣本的情況。也就是說，來伊份有以偏概全的嫌疑。

來伊份銷量大幅度下滑

央視曝光后，杭州余杭區(qū)有60多家相關(guān)食品工業(yè)企業(yè)停產(chǎn)，其中曝光的6家企業(yè)被查封。意欲充當(dāng)休閑食品行業(yè)領(lǐng)頭羊的來伊份，經(jīng)歷了滑鐵盧式的重大打擊，門店銷售業(yè)績(jī)明顯下滑，最大降幅超過五成。

北京多家來伊份門店，無人問津，店面異常冷清。某門店人員說，問題蜜餞被曝光后，下架了20多個(gè)品種的產(chǎn)品，一時(shí)補(bǔ)貨困難，其他品牌商品都無法補(bǔ)上所有的格子，只能將幾個(gè)格子都裝上同一品牌的產(chǎn)品?！懊刻斓臓I(yíng)業(yè)額從近萬元下降到了三四千元?！?/p>

作為主要產(chǎn)品之一，蜜餞的“失利”對(duì)來伊份來講可謂損失慘重。有分析師說：“按照該公司2011年45.43%的毛利率和銷售額計(jì)算，來伊份銷售蜜餞的利潤(rùn)損失達(dá)數(shù)千萬元?！?/p>

而來伊份招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)蜜餞是3年來唯一毛利率均超過50%的細(xì)分商品類別，2009~2011年分別為52.55%、53.21%、50.20%，顯示出公司綜合毛利率對(duì)蜜餞商品具有較為明顯的依賴性。同期，蜜餞商品分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2億元、3.13億元、4.45億元，對(duì)應(yīng)所占主要銷售產(chǎn)品的總額為18.60%、17.62%和17.80%。

招股書還顯示，來伊份的主要利潤(rùn)來源于炒貨、蜜餞以及肉制品，三大類收入基本維持在公司收入的90%左右。因?yàn)樽咂放坡肪€，售價(jià)相對(duì)貴一些，比如蜜餞平均單價(jià)就達(dá)到45.32元，蜜餞業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的毛利達(dá)2.24億元。

此外，投行人士估計(jì)，從消費(fèi)者中回收產(chǎn)品的量估計(jì)不會(huì)很大，但如果把現(xiàn)有的涉“毒”蜜餞存貨全部處理掉，將會(huì)對(duì)公司的當(dāng)期盈利造成很大沖擊。招股書顯示，去年底來伊份全部存貨金額達(dá)2.13億元，其中蜜餞庫(kù)存1294噸，占總數(shù)量的22.35%，價(jià)值3431萬元。

另外，對(duì)公司品牌的沖擊還會(huì)波及到旗下其他產(chǎn)品的銷售。零食的保質(zhì)期一般不超過12個(gè)月，如果大量處理存貨，來伊份很可能今年就出現(xiàn)虧損。畢竟其去年全年的凈利潤(rùn)也只有1.2億元左右。

IPO當(dāng)頭挨一棍，A股或?qū)⒂龃?/p>

繼雙匯發(fā)展等上市企業(yè)之后，食品安全事故的“黑天鵝”再次飛翔，而這次卷入風(fēng)波的是致力于打造“中國(guó)休閑食品第一品牌”的上海來伊份。

正處于預(yù)披露階段的來伊份，主要商品之一即為蜜餞，在公布招股書不到一周的時(shí)間里就遭遇了“毒蜜餞”事件，由此引發(fā)了公眾的信任危機(jī)，其A股也或?qū)⒂龃欤礉M污點(diǎn)的來伊份IPO前景堪憂。相較于銷量的損失，對(duì)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展所帶來的惡果，或許才是來伊份的最痛。

“從上市要求的硬性數(shù)據(jù)看，‘毒蜜餞事件對(duì)于以商貿(mào)模式為主而非食品生產(chǎn)商的來伊份而言，似乎影響并不大，但卻反映其對(duì)于供貨商渠道的把控和內(nèi)部治理問題存在較嚴(yán)重的內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)。”一位證監(jiān)會(huì)前任發(fā)審委員在接受媒體采訪時(shí)表示。

“目前看，發(fā)審委認(rèn)定其從食品安全事件反映出的內(nèi)控問題缺失較為嚴(yán)重，單就這一點(diǎn)其IPO過會(huì)幾率就比較小了，關(guān)鍵還是要看其上會(huì)時(shí)如何向發(fā)審委解釋?！痹撊耸刻寡裕暗绻C明‘毒蜜餞并非是其個(gè)案，那么任何申明都很難被信服?！?/p>

值得一提的是，在“毒蜜餞”事件曝光之前，來伊份曾備受PE青睞，坊間傳聞“選超女一樣選PE，創(chuàng)投大佬擠破頭”。據(jù)傳“從來沒見過這樣的項(xiàng)目，你去拜訪他不理你；你找關(guān)系他還是不理你；你組團(tuán)他理你了，但他要在組團(tuán)而來的PE里像選超女一樣海選”。

2010年10月，PE的篩選落定，德同國(guó)聯(lián)(無錫)投資中心(有限合伙)、杭州德同創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、廣州德同凱得創(chuàng)業(yè)投資有限合伙企業(yè)(有限合伙)(以上三者為一致行動(dòng)人)合計(jì)持有來伊份3.11%的股份，常春藤(上海)股權(quán)投資中心(有限合伙)、南通臨港城建投資有限公司、深圳市融元?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司、上海海德立業(yè)投資有限公司則分別持有剩余的2.5%、1.73%、1.33%、1.33%股份。

3年違法違規(guī)16次

來伊份對(duì)其供應(yīng)商近乎苛刻的成本要求，也是其產(chǎn)品爆出問題的誘因之一。據(jù)悉，來伊份對(duì)供應(yīng)商，產(chǎn)品要最好的，產(chǎn)品價(jià)格卻壓得很低，還不能給其他商家供貨，企業(yè)基本上沒有利潤(rùn)可賺，便會(huì)偷工減料，或者重復(fù)使用原料，比如重復(fù)使用蜜餞腌制過程中產(chǎn)生的含有添加劑的液汁。