范榮華

【摘要】通過貨幣和準(zhǔn)貨幣供應(yīng)量、CPI、PPI、CGPI等大量數(shù)據(jù)分析了我國(guó)目前通貨膨脹狀況，進(jìn)而分析了通貨膨脹對(duì)資金積累、物價(jià)水平和經(jīng)濟(jì)滯脹等層面的影響，最后提出通過在財(cái)政政策中持續(xù)增加“民生”支出、不斷完善稅收制度和貨幣政策來遏制通貨膨脹。

【關(guān)鍵詞】通貨膨脹貨幣政策財(cái)政政策

在巨額投資計(jì)劃和天量信貸的推動(dòng)下，超過預(yù)期的通貨膨脹在過度的流動(dòng)性供給中不斷加劇。貨幣和準(zhǔn)貨幣供應(yīng)量（M1、M2）、CPI、PPI、CGPI等大量數(shù)據(jù)也表明目前我國(guó)存在一定程度的通貨膨脹，而隨著美國(guó)寬松貨幣政策的不斷推出，我國(guó)通貨膨脹的形勢(shì)將在風(fēng)險(xiǎn)抵御能力弱化的情況下繼續(xù)演化。通過分析通貨膨脹對(duì)資金積累、物價(jià)水平和經(jīng)濟(jì)滯脹等層面的影響，提出從財(cái)政政策和貨幣政策兩個(gè)方面尋求遏制通貨膨脹的宏觀調(diào)控手段。

目前通貨膨脹的狀況

居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）。CPI是描述通貨膨脹水平的重要指標(biāo)之一，自2010年6以來，除2010年12月～2011年2月的這三個(gè)月間出現(xiàn)小幅下降以外，一直呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。截至2011年3月，官方公開的CPI已達(dá)5.4%（表1），處于新的歷史高位。

數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)人民銀行官方網(wǎng)站。部分?jǐn)?shù)據(jù)根據(jù)計(jì)算得到，下同。

貨幣量（M1、M2）。一段時(shí)期以來，政府寬松的貨幣政策為市場(chǎng)注入了大量流動(dòng)性（表2）。截至2011年3月，央行M2已持續(xù)增長(zhǎng)至75.81萬億元。在巨大流動(dòng)性的持續(xù)作用下，通貨膨脹的壓力必將繼續(xù)加大，同時(shí)會(huì)在一定的時(shí)滯期過后，將這種作用力反映到CPI上面。

表2 2010年6月～2011年3月央行貨幣量（M1、M2）

企業(yè)商品價(jià)格指數(shù)（CGPI）。CGPI能夠比較全面地測(cè)度通貨膨脹水平，反映經(jīng)濟(jì)的異常波動(dòng)。從2010年6月～2011年1月，CGPI都保持了較高的水平（表3）。

工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）。PPI是反映某一時(shí)期生產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格變動(dòng)情況的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，也是制定有關(guān)經(jīng)濟(jì)政策的重要依據(jù)。截止到2011年3月，據(jù)官方數(shù)據(jù)測(cè)算的PPI已達(dá)到7.3%，即從2010年6月以后該指數(shù)呈現(xiàn)小幅回落后，在接下來的數(shù)月間幾乎保持了持續(xù)的上升勢(shì)頭（表4）。

通貨膨脹的影響層面分析

通貨膨脹對(duì)物價(jià)水平的影響。物價(jià)上漲與通貨膨脹的關(guān)系向來密切。物價(jià)的上漲一般被看成通貨膨脹的終極表現(xiàn)和必然結(jié)果，理論界對(duì)此有一定的共識(shí)。“現(xiàn)階段，我國(guó)的物價(jià)上漲成分里難以剔除通貨膨脹的因素，而隨著通貨膨脹的加劇，這種影響變得越來越大，有發(fā)展成為當(dāng)前物價(jià)上漲的最主要原因的趨勢(shì)?！雹俚羌幢闳绱耍@部分因通貨膨脹而引起的物價(jià)持續(xù)上漲，并不能全面反映通貨膨脹的具體內(nèi)容。這是因?yàn)椋趦r(jià)格上漲的成分中，還包括價(jià)格改革的因素，但是由于該因素引起的物價(jià)上漲在物價(jià)總水平中占有極小比重，所以無論是國(guó)家還是企業(yè)、民眾，都對(duì)此表示可以承受，甚至不曾察覺。因此，在考察通貨膨脹對(duì)物價(jià)水平的影響方面，要看到價(jià)格改革在抑制物價(jià)上漲方面的積極作用。否則，為了遏制物價(jià)上漲而把價(jià)格改革停止下來，就會(huì)顧此失彼，延誤解決物價(jià)上漲的時(shí)機(jī)。

通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)滯脹的影響。在治理通貨膨脹的過程中同時(shí)實(shí)現(xiàn)反通貨膨脹的緊縮，難度很大甚至是不現(xiàn)實(shí)的，非經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間的努力并為此付出必要的代價(jià)是不能做到的。但是其中一點(diǎn)是可以明確的，即在所要付出的代價(jià)中并不包括所謂的“經(jīng)濟(jì)滯脹”。按照貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的原理，雖然實(shí)行治理經(jīng)濟(jì)環(huán)境、遏制通貨膨脹的緊縮政策，在近期內(nèi)會(huì)拉低過高的經(jīng)濟(jì)增速。但最終結(jié)果往往是，高經(jīng)濟(jì)增速與高通貨膨脹率同時(shí)回落，并不是單一回落。因此，判斷高通脹的背景下經(jīng)濟(jì)增速是否停滯，即經(jīng)濟(jì)是否出現(xiàn)滯漲，應(yīng)采取比較靜態(tài)分析法，分析一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)的整體運(yùn)行情況，而不是單憑某一時(shí)點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)武斷地認(rèn)為只要通貨膨脹的影響未消除，就認(rèn)定經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了“滯脹”。

通貨膨脹對(duì)資金積累的影響。在通貨膨脹持續(xù)升溫的情況下，為了不降低消費(fèi)者的實(shí)際生活水平，政府往往要進(jìn)行相應(yīng)的大量消費(fèi)物價(jià)補(bǔ)貼；在企業(yè)組織中，為了降低通貨膨脹對(duì)員工生活的影響，穩(wěn)定職工情緒，企業(yè)在利潤(rùn)分配過程中，也往往要將消費(fèi)基金向員工傾斜。這些行為的發(fā)生必然會(huì)降低國(guó)家和企業(yè)的投資能力和投資水平。同時(shí)，在持續(xù)的長(zhǎng)期的通貨膨脹陰影籠罩下，群眾的恐慌情緒和強(qiáng)烈的保值愿望，不僅會(huì)造成儲(chǔ)蓄不如消費(fèi)的畸形貨幣心理，導(dǎo)致銀行的儲(chǔ)蓄存款余額的下降，甚至搶購(gòu)、擠兌風(fēng)潮也會(huì)時(shí)有發(fā)生，這就將銀行的既定工作和正常運(yùn)營(yíng)拖向困境甚至絕境。此外，“通貨膨脹時(shí)期貨幣政策中的利率上調(diào)幅度，也可能會(huì)因物價(jià)水平、通貨膨脹的不確定性預(yù)期失去可靠的調(diào)整依據(jù)，并使利率政策也陷入兩難的境地?！雹诙谕ㄘ浥蛎浀倪M(jìn)一步加劇、在可預(yù)見的將來看不到可以扭轉(zhuǎn)的跡象的情況下，還必然會(huì)對(duì)社會(huì)資金的有效管理和使用、資金投向的優(yōu)化和調(diào)整帶來消極影響，對(duì)資金積累產(chǎn)生嚴(yán)重阻礙。

遏制通貨膨脹的宏觀政策調(diào)控

財(cái)政政策方面。長(zhǎng)期以來各級(jí)政府財(cái)報(bào)中的維持性支出在總支出中所占比例較高，社會(huì)性支出所占比例較低，這就導(dǎo)致能夠真正體現(xiàn)公共產(chǎn)品和公共服務(wù)性質(zhì)的財(cái)政支出在支出體系安排中存在明顯偏頗，致使公共事業(yè)的發(fā)展需要不能得到滿足，政府向社會(huì)提供公共產(chǎn)品和公共服務(wù)的能力也被極大地削弱。因此，完善政府的財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，是促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)的基本前提。另一方面，即從擴(kuò)大消費(fèi)需求的角度來講，優(yōu)化政府財(cái)政支出結(jié)構(gòu)的重點(diǎn)內(nèi)容，應(yīng)以發(fā)展社會(huì)公共事業(yè)和解決“民生”為重中之重，把本就稀缺的公共財(cái)政資源向教育、醫(yī)療衛(wèi)生和社會(huì)保障等方面傾斜，逐步形成完善健康的覆蓋全社會(huì)的基本公共服務(wù)體系，并以政府供給為主的模式實(shí)現(xiàn)社會(huì)發(fā)展成果的共享，從根本上改變維持性支出和社會(huì)性支出失衡的狀況，帶動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展。

根據(jù)世界銀行的調(diào)查統(tǒng)計(jì)，發(fā)展中國(guó)家的個(gè)人所得稅額約占稅收總額的11%，亞洲發(fā)展中國(guó)家占15%左右。而我國(guó)個(gè)人所得稅目前實(shí)行的是分類征收模式，該模式的弊端非常明顯，就是收入所得來源多、綜合收入高的納稅群體反而會(huì)繳很少的稅。這既體現(xiàn)不了社會(huì)的公平，也與“稅收量能負(fù)擔(dān)原則”相悖。解決的辦法是不斷完善稅收制度，發(fā)展綜合所得稅制模式，該模式稅基寬，能夠調(diào)節(jié)納稅人之間的稅收負(fù)擔(dān)，并可以在一定程度上實(shí)現(xiàn)縱向的再分配。所以，加快個(gè)人所得稅稅制的良性轉(zhuǎn)變，提高和加強(qiáng)個(gè)人所得稅在稅制體系中的作用和地位，有利于社會(huì)公平和改善國(guó)民收入的再分配。

貨幣政策方面。為了有效遏制通貨膨脹，在貨幣政策方面應(yīng)與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的發(fā)展基調(diào)進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，及時(shí)調(diào)整信貸投放結(jié)構(gòu)，使信貸投向和規(guī)模符合經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需要。因此，在當(dāng)前情況下，就要求將貨幣資金調(diào)配到急需資金或國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的行業(yè)或產(chǎn)業(yè)。比如，加大對(duì)“三農(nóng)”的資金扶持力度、增強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的資金支持廣度、落實(shí)災(zāi)后重建的資金保證，還要特別支持綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，鼓勵(lì)發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、創(chuàng)新型民營(yíng)企業(yè)和低碳經(jīng)濟(jì)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)最大程度地復(fù)蘇提供準(zhǔn)備，同時(shí)避免投機(jī)行為所致的經(jīng)濟(jì)泡沫的產(chǎn)生，真正實(shí)現(xiàn)貨幣政策的制定和實(shí)施為經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和增長(zhǎng)服務(wù)。

（作者單位：南陽理工學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）

注釋

①?gòu)堖B城：“宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與通貨膨脹預(yù)期”，《經(jīng)濟(jì)與管理研究》，2010年第1期，第8頁。

②王雙正：“‘十二五時(shí)期我國(guó)價(jià)格總水平趨勢(shì)分析及建議”，《財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)》，2010年第7期，第99頁。