中小企業(yè)融資難，尤其是初創(chuàng)企業(yè)、新型企業(yè)融資難，是中國經(jīng)濟應(yīng)對國際金融危機沖擊中日益凸顯的一個瓶頸，也是中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)變發(fā)展方式進程中的一個挑戰(zhàn)。筆者最近到美國中部克利夫蘭市、西部舊金山市以及東部紐約市，深入了解美國中小企業(yè)的發(fā)展環(huán)境，專題考察了美國中小企業(yè)融資中的“創(chuàng)新群”實踐。在全球化的視野中，汲取“創(chuàng)新群”運行的美國經(jīng)驗，或許可以給中國難題的求解帶來有益的啟示。
　　 美國情況
　　 縱觀美國，共有中小企業(yè)2140多萬家，占企業(yè)總數(shù)的99％，中小企業(yè)就業(yè)人數(shù)占總就業(yè)人數(shù)的60％，更重要的是中小企業(yè)有很強的創(chuàng)新能力。美國超過一半的創(chuàng)新發(fā)明是在中小企業(yè)實現(xiàn)的。中小企業(yè)的融資方式主要有：(1)中小企業(yè)主自身儲蓄，占中小企業(yè)投資的45％左右；(2)中小企業(yè)主的親友借款，占中小企業(yè)投資總數(shù)的13％左右；(3)銀行貸款；(4)投資公司；(5)政府資助，由中小企業(yè)管理局向中小企業(yè)提供少量直接貸款，約占1％；(6)證券融資，占將近4％。具有悠久歷史的自由市場經(jīng)濟，美國一向被認(rèn)為是中小企業(yè)融資最為方便、成長最為迅速的國家。
　　在筆者與美國中部克里夫蘭地區(qū)中小企業(yè)主、投資機構(gòu)訪談期間發(fā)現(xiàn)，該地區(qū)以非營利投資機構(gòu)“啟躍公司（JumpStart）”為核心的“創(chuàng)新群（clusters of innovation）”，有效地幫助了當(dāng)?shù)貎?yōu)秀的中小企業(yè)融資，加速當(dāng)?shù)亟?jīng)濟從2008年以來的經(jīng)濟衰退中復(fù)蘇。
　　啟躍公司（JumpStart）扮演著兩個不同的角色。首先，它的身份是一家風(fēng)險投資公司。公司已向該地區(qū)具有高成長潛力的中小企業(yè)投入超過2000萬美元自有資金和從合作伙伴融得的1.5億美元后續(xù)資金，大部分自有資金以可轉(zhuǎn)換為股權(quán)的債券形式投資。投資過程中，啟躍公司（JumpStart）會幫助目標(biāo)公司調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營戰(zhàn)略，組建或者重組管理層，幫助吸引更多其他機構(gòu)的投資。但與傳統(tǒng)營利性風(fēng)險投資公司不同的是，注冊為非營利性質(zhì)的啟躍公司（JumpStart）的目的不是獲得高額回報，而是幫助覆蓋地區(qū)的企業(yè)成長。該機構(gòu)的自有投資資金主要來源于基金會和政府部門。著名的基金會包括伯頓摩根基金會（The Burton D. Morgan Foundation）和鑰匙銀行基金會（KeyBank Foundation），這些基金由富裕家族或者公司創(chuàng)立，資金性質(zhì)屬于捐款。另外更大