國際金融危機以及近期的美債、歐債危機，極大地改變了世界對美歐經(jīng)濟的信心。這種信心喪失不僅表現(xiàn)在對美歐經(jīng)濟復(fù)蘇的失望、對美歐國債的信心下降，還體現(xiàn)在對美元為主體的世界貨幣體系的看法產(chǎn)生了顛覆性的變化。
　　沙特阿拉伯經(jīng)濟專家的看法頗有代表性。日前，沙特黃金投資專家卡西姆·亞菲伊表示，毫無疑問，美國債務(wù)危機引發(fā)了經(jīng)濟危機，由于一些國家擔(dān)心美國債務(wù)危機將對美元造成影響，導(dǎo)致美元貶值，因而出現(xiàn)了把貨幣儲備變成黃金儲備的趨勢，例如中國就吃進了大量黃金，占其（貨幣）儲備的很大一部分?？ㄎ髂奉A(yù)期，可以肯定在未來的10－20年內(nèi)，世界貨幣將變成黃金和白銀，到那時美元將沒有用了。
　　沙特專家對美元的看法太過悲觀，世界重回金銀本位制的情況不會出現(xiàn)。原因很簡單，金銀貨幣體制的消失是世界貨幣體系演進的結(jié)果。不論是古典的金幣本位制，還是其后出現(xiàn)的金塊本位制和金匯兌本位制；不論是中國漢代以后的銀兩制，還是到明代后開始出現(xiàn)的銀幣制，最后都讓位于紙幣制度。在世界歷史和中國歷史上，都出現(xiàn)過由于金銀產(chǎn)量不足而導(dǎo)致過世界經(jīng)濟危機以及中國若干王朝倒臺的現(xiàn)象。
　　18世紀(jì)，全球通用的貨幣是黃金，誰擁有最多的黃金，誰就擁有最多的財富，誰就爭奪到了世界貨幣的發(fā)行權(quán)。美國獨立戰(zhàn)爭爆發(fā)的導(dǎo)火索之一，就是英國剝奪了殖民地的貨幣發(fā)行權(quán)。獨立戰(zhàn)爭后，美國紙幣缺乏黃金的支撐而迅速貶值，靠著法國借給美國600萬法國金幣，度過了貨幣和財政危機。在中國歷史上，鴉片戰(zhàn)爭之前，鴉片貿(mào)易導(dǎo)致中國白銀大量外流，平均每年流出500萬兩白銀，再加上商品經(jīng)濟發(fā)展需要大量白銀投入，銀貴錢賤對中國經(jīng)濟是雪上加霜，打斷了中國貨幣制度的正常發(fā)展之路。從歷史可以看到，金銀的數(shù)量是有限的，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，以金銀為貨幣遠(yuǎn)不能滿足經(jīng)濟對貨幣的需求。
　　更重要的是，在現(xiàn)代經(jīng)濟中，全球貨幣需求不僅僅來自實體經(jīng)濟，虛擬經(jīng)濟的規(guī)模更大，無論是黃金還是白銀，都無法擔(dān)當(dāng)?shù)闷鹑绱说闹厝巍，F(xiàn)代經(jīng)濟對信用擴張的需求，對貨幣制度的選擇，不可能走回頭路。
　　那么，如何看待現(xiàn)在的美元貶值和歐元的衰落呢？美元長期貶值的趨勢是很多人的共識，國內(nèi)外論述美元崩潰的著作也可謂汗牛充棟。布雷頓森林體系崩潰以來，美元獨步全球市場，成為獨一無二的世界貨幣，已為時數(shù)十年。但美國以出口美元來揮霍信用，這個游戲不能永遠(yuǎn)玩下去，因此才有了美元的持續(xù)貶值，以及人們長期看空美元。歐元是被人為設(shè)計出來的區(qū)域貨幣，它出現(xiàn)后曾被寄予厚望，被視為最有可能與美元稱雄的第二世界貨幣。但是，歐元區(qū)國家貨幣制度與財政制度的分離，以及歐洲過高的福利水平在金融危機后表現(xiàn)出來的弊端，使得歐元區(qū)陷入危機，歐元也隨之被看淡。
　　在金融危機之后，能夠穩(wěn)定世界的只能是若干區(qū)域貨幣的聯(lián)合體。這些區(qū)域貨幣應(yīng)該是一種相對“超脫”的標(biāo)桿貨幣，而不是像現(xiàn)在的歐元那樣越來越“本幣化”的歐元。只有這樣，未來的亞元、歐元和美洲里拉，才有可能與標(biāo)桿貨幣建立比價，利用貨幣體系將經(jīng)濟問題和風(fēng)險盡可能地約束在一定的區(qū)域之內(nèi)。
　　歐元本來是一種區(qū)域貨幣，但在發(fā)展之中卻越來越本幣化，但今后的歐元也可能非本幣化?，F(xiàn)在的美元是一種標(biāo)桿貨幣，但在全球范圍內(nèi)，美元也算是一種更大的區(qū)域貨幣，因為并非所有市場都接受美元。金融危機之后的全球市場，不可能回到金銀貨幣體制。未來穩(wěn)定世界的貨幣體系，將是若干貨幣的聯(lián)合體。
　　作者系安邦咨詢 首席研究員