?。ㄒ唬?br/>　　2010年行將結(jié)束之際，國新控股有限責(zé)任公司（國新公司）正式掛牌成立。國新公司的主要任務(wù)是在中央企業(yè)內(nèi)部從事重組和資產(chǎn)整合，主要包括：持有進(jìn)入國新公司的中央企業(yè)的國有產(chǎn)權(quán)并履行出資人職責(zé)，配合中央企業(yè)整合存續(xù)企業(yè)資產(chǎn)和非主業(yè)資產(chǎn)。國新公司是繼國開投、誠通之后國資委旗下第三個用于實(shí)施央企兼并重組的整合平臺。
　　應(yīng)該說，于“十二五”開局之時正式起航的國新公司具有多方面的意義。它既針對國資委旗下的中央企業(yè)，也適用于其它國有企業(yè)及非國有企業(yè)的運(yùn)作；它既是對“十一五”期間我國企業(yè)成長經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)，也為“十二五”期間企業(yè)的發(fā)展指明了路徑。即并購重組歷來是企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的重要方式。兼并重組一直是近年來中國企業(yè)加速擴(kuò)張的主要手段。即使在金融危機(jī)影響嚴(yán)重的2009年，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)大型企業(yè)之間共發(fā)生了50多起并購重組案例。2010年，在鋼鐵、汽車、煤炭、水泥、有色金屬等行業(yè)也發(fā)生了多起重要的兼并收購案例。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，一大批優(yōu)勢企業(yè)通過股權(quán)收購、并購等方式，不僅極大地?cái)U(kuò)展了經(jīng)營規(guī)模，更進(jìn)一步提高了企業(yè)競爭力和資源配置效率。再從央企的情況看，2003年4月國資委成立時，央企共有196家，2006年末，國資委提出到2010年，央企調(diào)整和重組至80—100家。在國資委的大力推動下，經(jīng)過7年的重組和整合，截止到國新公司成立，央企戶數(shù)已經(jīng)減少至121家。國資委新近提出了“十二五”期間的整合目標(biāo)，即“十二五”期間，中央企業(yè)數(shù)量將減少至30—50家。從以往的經(jīng)驗(yàn)看，中央企業(yè)的兼并重組勢必對國內(nèi)企業(yè)的兼并收購活動產(chǎn)生重要影響。這種兼并重組的態(tài)勢在“十二五”期間勢必還會持續(xù)下去，甚至還會加劇。理由有三：
　　一、企業(yè)層面：實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益
　　規(guī)模經(jīng)濟(jì)是現(xiàn)代工業(yè)最重要的特性。許多產(chǎn)業(yè)都具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的特征，如汽車、鋼鐵、石化、電子信息等。對企業(yè)而言，要實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益，就必須首先做大規(guī)模。從國際比較看，目前我國企業(yè)和國際同行相比，規(guī)模普遍偏小，不能發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，例如，中國的粗鋼產(chǎn)量已居世界第一，但寶鋼、鞍鋼合起來還達(dá)不到韓國的一個津浦鋼鐵廠的規(guī)模。這是導(dǎo)致我國工業(yè)產(chǎn)品成本偏高、缺乏價(jià)格競爭力的重要原因之一。因此，對于中國企業(yè)而言，在現(xiàn)有基礎(chǔ)上繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模仍然是未來一個時期非常重要的選擇。
　　二、產(chǎn)業(yè)層面：提高產(chǎn)業(yè)集中度
　　從產(chǎn)業(yè)層面看，企業(yè)規(guī)模普遍偏小，產(chǎn)業(yè)集中度較低，行業(yè)內(nèi)缺乏有實(shí)力的企業(yè)整合行業(yè)資源。與日本、美國等發(fā)達(dá)國家比較，我國工業(yè)企業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度較低，尤其在鋼鐵、電子、汽車等規(guī)模經(jīng)濟(jì)行業(yè)十分明顯，很難達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的要求。以鋼鐵行業(yè)為例，中國現(xiàn)有大小鋼企1200家左右，其中大中型鋼企約70家。粗鋼生產(chǎn)企業(yè)平均規(guī)模不足100萬噸，排名前5位的企業(yè)鋼產(chǎn)量僅占全國總量的28.5％。相比之下，2007年韓國浦項(xiàng)制鐵公司粗鋼產(chǎn)量占到本國產(chǎn)量的60.61％，德國的蒂森克虜伯、日本的新日鐵和JFE公司、美國的美國鋼鐵公司（USS）、俄羅斯的謝維爾等鋼鐵企業(yè)，其粗鋼產(chǎn)量占本國總量均超過了20％。產(chǎn)業(yè)集中度過低對行業(yè)發(fā)展造成的不利影響有：大型企業(yè)被迫選擇擴(kuò)大產(chǎn)能、擠垮中小企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，造成行業(yè)產(chǎn)能分散和非理性擴(kuò)張的局面，同時大大降低了行業(yè)的利潤率；大量不符合環(huán)保和技術(shù)要求的小企業(yè)，給環(huán)境造成巨大威脅；大小企業(yè)（如鋼鐵企業(yè)）在對外進(jìn)行談判時難以團(tuán)結(jié)一致。因此，國內(nèi)許多行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度還亟待提高。
　　三、宏觀層面：加快工業(yè)化進(jìn)程
　　雖然我國利用“后發(fā)優(yōu)勢”一直盡力追趕發(fā)達(dá)國家，在30年間極大地縮短了其間的差距，但從發(fā)展階段看，我國目前仍處于工業(yè)化的中后期，工業(yè)化尚未完成。企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大有助于淘汰落后產(chǎn)能，提高技術(shù)進(jìn)步水平。從宏觀層面看，這會推動整個工業(yè)由低附加值向高附加值轉(zhuǎn)變，由主要依賴傳統(tǒng)生產(chǎn)要素向更多依靠科技進(jìn)步、勞動者素質(zhì)提高和管理創(chuàng)新轉(zhuǎn)變，由外延式粗放發(fā)展向內(nèi)涵式集約發(fā)展轉(zhuǎn)變，從而加快我國正在進(jìn)行中的工業(yè)化進(jìn)程，促進(jìn)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。這與“十二五”規(guī)劃的方向一致，也符合中國經(jīng)濟(jì)健康可持續(xù)發(fā)展的客觀要求。
　?。ǘ?br/>　　國務(wù)院于2010年9月發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見》。該意見明確指出，推動優(yōu)勢企業(yè)實(shí)施強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、跨地區(qū)兼并重組、境外并購和投資合作。在此情況之下，去年9月以來上市公司重組預(yù)案逐漸增多。諸多跡象表明，未來幾年國內(nèi)的許多重要行業(yè)還將出現(xiàn)大規(guī)模并購，但這一進(jìn)程與以前相比，應(yīng)當(dāng)有更豐富的內(nèi)涵，正如國資委王勇主任所強(qiáng)調(diào)，推進(jìn)央企重組，數(shù)量不是最關(guān)鍵的，質(zhì)量和效益才是最重要的。因此，“十二五”期間企業(yè)的兼并重組應(yīng)當(dāng)結(jié)合中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r，以創(chuàng)建“世界一流企業(yè)”為目標(biāo)，按照戰(zhàn)略協(xié)同、資源配置有效的原則，與深化國有企業(yè)改革、調(diào)整經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式及加快工業(yè)化進(jìn)程一起協(xié)同、互動進(jìn)行。其中，以下幾點(diǎn)需要注意。
　　一、更加注重后期整合
　　通過兼并重組擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模的大方向是正確的，但也切忌唯規(guī)模是論。規(guī)模不是唯一的選項(xiàng)。尤其是在中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)過長期發(fā)展，業(yè)已涌現(xiàn)出一批大企業(yè)的情況下，除了企業(yè)之間優(yōu)化資源配置，企業(yè)內(nèi)部資源整合的強(qiáng)化也應(yīng)當(dāng)是“十二五”期間企業(yè)工作的重點(diǎn)。許多國內(nèi)企業(yè)已認(rèn)識到這一點(diǎn)。原因在于：
　?。ㄒ唬┐蟛糠植①徸罱K都?xì)w于失敗
　　并購成功的案例中，只有20%運(yùn)作比較穩(wěn)定，80%不太好。因此，并購后期的整合非常重要。由于并購不僅涉及到目標(biāo)企業(yè)的員工、工會、管理層、客戶、治理結(jié)構(gòu)等資源，還涉及到兩個企業(yè)的文化融合，且文化融合相對來講更為困難和重要。如果無法整合目標(biāo)企業(yè)，融入目標(biāo)企業(yè)的文化體系之中，并購之后的經(jīng)營通常會失敗。發(fā)達(dá)國家的兼并重組和行業(yè)集中局面是長期歷史演變的結(jié)果，而我們目前的兼并重組顯得很急促。所以，注重后期整合，對達(dá)到既定目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)預(yù)期效能，就更為重要。
　?。ǘ┽t(yī)治“大企業(yè)病”
　　與歐美國家企業(yè)相比，中國企業(yè)在發(fā)展過程中過早地染上了“大企業(yè)病”。不少進(jìn)入中國企業(yè)500強(qiáng)的企業(yè)也未能幸免。以電子信息制造業(yè)企業(yè)為例，長虹、科龍、聯(lián)想等都無不是受到“大企業(yè)病”的困擾。為此，許多大企業(yè)在規(guī)模擴(kuò)張的同時，紛紛順應(yīng)組織結(jié)構(gòu)發(fā)展的趨勢，推行扁平化變革，減少管理層次和管理費(fèi)用，提高信息溝通的效率，增強(qiáng)高層的控制能力。例如，寶鋼集團(tuán)大力推進(jìn)管理變革，實(shí)施扁平化管理的大部制改革，總部職能部門從20個縮減到10個，職能從45項(xiàng)縮減到38項(xiàng)，管理崗位從60個縮減到33個。
　　二、多種擴(kuò)展形式并用
　　如上所述，并購雖然是擴(kuò)展公司規(guī)模的傳統(tǒng)方式。但并購方式也有缺陷：企業(yè)間的管理模式與文化整合困難，公司規(guī)模擴(kuò)張后容易患“大企業(yè)病”。國外并購案例統(tǒng)計(jì)顯示，并購活動的成功率只有35%左右。因此，企業(yè)在繼續(xù)適當(dāng)使用并購工具的同時，要根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)成長與管理發(fā)展的新特點(diǎn)，采用虛擬經(jīng)營在組織上突破有形的界限來擴(kuò)展企業(yè)。這其中主要包括戰(zhàn)略聯(lián)盟和外包兩種形式。
　?。ㄒ唬┩菩袘?zhàn)略聯(lián)盟
　　戰(zhàn)略聯(lián)盟具有比企業(yè)直接重組、兼并更強(qiáng)的靈活性和反應(yīng)力，能夠適應(yīng)市場運(yùn)行加快的需求，因而成為當(dāng)前一種新的合作方式。跨國公司之間經(jīng)常以戰(zhàn)略聯(lián)盟來增強(qiáng)自身的研發(fā)實(shí)力、拓寬銷售網(wǎng)絡(luò)。例如，2005年以來，IBM、英特爾、微軟為首形成了DLNA聯(lián)盟，英特爾和飛利浦、微軟和富士通、西門子也紛紛宣布結(jié)成技術(shù)聯(lián)盟。戰(zhàn)略聯(lián)盟對于我國大企業(yè)有著特別的意義。因?yàn)槲覈笃髽I(yè)在發(fā)展中，往往“大而全”現(xiàn)象比較突出，資源重復(fù)配置，甚至出現(xiàn)惡性競爭。企業(yè)之間缺乏既競爭又聯(lián)合、有分工有協(xié)作的局面。因此，我國大公司應(yīng)當(dāng)注意在研發(fā)、采購等領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)鏈上的分工、合作，以形成“雙贏”、“多贏”的利益共同體。
　　
　?。ǘ┻\(yùn)用外包手段
　　外包是社會生產(chǎn)專業(yè)分工高度細(xì)化下產(chǎn)生的生產(chǎn)方式。它實(shí)質(zhì)上是指借用、整合外部資源，以提高企業(yè)競爭力的一種資源配置模式。即企業(yè)只做自己最擅長的（核心競爭力），其余的全部外包。許多案例表明，外包支持服務(wù)的公司比什么都在自己公司里做的公司運(yùn)行效率更高、成本更低。當(dāng)前，業(yè)務(wù)外包在全球范圍內(nèi)發(fā)展迅猛。外包已經(jīng)成為企業(yè)在市場競爭中制勝的重要手段，特別是在IT、金融等高附加值的服務(wù)領(lǐng)域。目前，外包業(yè)務(wù)模式在中國市場上的發(fā)展尚處于起步，但發(fā)展迅速的階段，相關(guān)的政策、法規(guī)還需同步跟進(jìn)配套。
　　三、國企民企比翼雙飛
　　從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上看，兼并重組不只是單個企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模的過程，更是加快國有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整，構(gòu)筑、完善以公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的基本經(jīng)濟(jì)制度的過程。在這一進(jìn)程中，國有企業(yè)和民營企業(yè)要發(fā)揮各自的比較優(yōu)勢，共同作用于兼并重組的有效進(jìn)行。一方面，在目前兼并重組的熱門行業(yè)，如汽車、鋼鐵、水泥、機(jī)械制造等，國有企業(yè)均占有重要分量。因此，國有企業(yè)無疑在未來的重組大潮中會扮演重要角色。特別是在國務(wù)院國資委和地方國資監(jiān)管部門的推動下，地方國有企業(yè)也有望掀起重組熱潮。另一方面，兼并重組不僅不會扼殺民營企業(yè)或中小企業(yè)發(fā)展，反而給民營企業(yè)加速發(fā)展提供了難得的機(jī)遇，使得民營企業(yè)得以釋放出長期發(fā)展積蓄的能量進(jìn)入各類經(jīng)營領(lǐng)域。事實(shí)上，近些年民營企業(yè)主導(dǎo)兼并重組的案例已有多起。相信隨著“新36條”與《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見》政策的逐步落實(shí)到位，民營企業(yè)會更加發(fā)力，在兼并重組熱潮中發(fā)揮愈加重要的作用。國有企業(yè)、民營企業(yè)及外資企業(yè)要共同聯(lián)手，相互整合，進(jìn)入對方領(lǐng)地，才能實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置。
　　四、擴(kuò)張與反壟斷結(jié)合
　　在實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益與提高產(chǎn)業(yè)集中度的同時，要防止另一種傾向，即企業(yè)規(guī)模膨脹后因壟斷而對市場效率的損害。事實(shí)上，已經(jīng)有了一些跡象，如央企在某些行業(yè)獨(dú)大。企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張要與反壟斷相結(jié)合，避免兼并重組中伴生的壟斷。從反壟斷角度看，兼并重組中一定要注意四個方面：要注意避免自然壟斷，有些行業(yè)盲目擴(kuò)大規(guī)模反而容易使壟斷加劇；要盡量少發(fā)生行政性壟斷，將導(dǎo)致市場發(fā)育不足和經(jīng)濟(jì)競爭上的不平等；經(jīng)濟(jì)壟斷，國內(nèi)如果出現(xiàn)像微軟這樣大的企業(yè)，應(yīng)該對類似的合并進(jìn)行適當(dāng)?shù)叵拗?，不要讓它形成危害市場競爭的?jīng)濟(jì)壟斷；壟斷行業(yè)的兼并重組要與壟斷行業(yè)的改革結(jié)合，良性互動進(jìn)行?，F(xiàn)階段推行反壟斷要切實(shí)貫徹《反壟斷法》。更為重要的是，政府作為市場經(jīng)濟(jì)的“守夜人”、全民利益的代表者，需要在更高的層面思考和確立自己在市場經(jīng)濟(jì)中的角色和定位，只有這樣，才能為包括反壟斷以及國資管理部門本身公司化等在內(nèi)的改革與發(fā)展注入新的動力。■
　　
　?。êt，中國企業(yè)聯(lián)合會研究員）