“中國買什么，國際市場就漲什么；中國賣什么，國際市場就跌什么?！敝袊蛩爻蔀榻陙韲H大宗商品市場特殊的晴雨表和風(fēng)景線，而這也恰恰說明了中國正面臨徒有“影響力”而沒有“定價(jià)權(quán)”的尷尬窘境。
　　
　　離奇上揚(yáng)的價(jià)格
　　
　　2002年—2004年中國大量進(jìn)口的11種基礎(chǔ)商品中，有8種漲幅達(dá)兩位數(shù)。2004年，我國進(jìn)口原油比上年多支付70多億美元，這個(gè)數(shù)字在2007年又增加了一倍；2003年中國取代日本成為世界第一大鐵礦石進(jìn)口國，恰恰從這一年開始，國際市場鐵礦石價(jià)格迅速上漲，2005年—2008年每年平均上漲近50%，2008年中國全年鐵礦石進(jìn)口量增長15.9%，進(jìn)口價(jià)格則上漲65%。
　　國際期貨市場原油價(jià)格在2003年—2008年7月間由最低的26.73美元漲到最高的147.43美元，創(chuàng)下5年間最大漲幅551%。銅、大豆、小麥價(jià)格的最大漲幅分別為577%、325%、443%。如果把時(shí)間前移13年，以1998年初的價(jià)格為基準(zhǔn)，大宗商品市場價(jià)格波動(dòng)劇烈，在1998年—2011年期間的行情走勢中，原油的最大波幅達(dá)到1355.32%，黃金的最大波幅達(dá)到607.23%，銅的最大波幅達(dá)到758.91%，主要農(nóng)產(chǎn)品的最大波幅都在400%以上。
　　需求增加、美元貶值、金融機(jī)構(gòu)和投機(jī)基金參與，是謂造成大宗商品價(jià)格離奇上漲的三大主因。尤其金融機(jī)構(gòu)大量介入商品期貨市場，起到了推波助瀾的作用。2008年，受美國國會(huì)調(diào)查基金金融機(jī)構(gòu)在原油期貨市場持倉的動(dòng)議和美國次級(jí)債危機(jī)爆發(fā)的影響，國際金融投機(jī)資本從商品期貨市場大舉撤退，并伴隨了商品期貨價(jià)格泡沫的破滅。這說明，國際商品市場的價(jià)格決定機(jī)制已不完全是傳統(tǒng)的供求理論所能解釋，商品價(jià)格形成已不單單取決于供求關(guān)系，商品市場出現(xiàn)了金融化趨勢，商品期貨市場的投資和投機(jī)性日漸明顯，這對包括中國在內(nèi)的世界各國實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。
　　由于我國的資本市場還沒有適應(yīng)國際定價(jià)體系和機(jī)制的變化，尤其是缺少自身完善的期貨市場，加之企業(yè)和政府不善于利用期貨工具和期貨價(jià)格，導(dǎo)致我國在價(jià)格形成和價(jià)格談判過程中缺乏主動(dòng)性，常常受制于人。由于喪失定價(jià)權(quán)，中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)在全球產(chǎn)業(yè)鏈上被動(dòng)挨打，既無法“對沖”外部危機(jī)的滲透，也無法健康分享中國經(jīng)濟(jì)高速增長的成果。
　　
　　自己的期貨市場
　　
　　如何建立健全中國自己的期貨市場，充分發(fā)揮其服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)的職能，確保中國企業(yè)定位自己的利益和實(shí)現(xiàn)健康成長方式，是獲得中國話語權(quán)的前提。
　　在2010年9月的第三屆中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員大會(huì)上，中國證監(jiān)會(huì)主席尚福林指出：“經(jīng)過20年的發(fā)展，中國期貨市場正處于從量的擴(kuò)張向質(zhì)的提升轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時(shí)期，全行業(yè)對期貨市場發(fā)展階段和期貨公司職能定位的認(rèn)識(shí)需要不斷加深，以促進(jìn)期貨行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展。期貨公司要不斷深化中介機(jī)構(gòu)的功能定位，aaABm+ahYDNiLTFlLAz+5vVkub+dKqP2ohj7yTYEyRA=逐步提高服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，促進(jìn)市場的協(xié)調(diào)發(fā)展，尤其是要協(xié)調(diào)好投機(jī)交易與套期保值交易的發(fā)展。”
　　截至2010年9月，中國期貨市場共上市商品期貨品種23個(gè)，形成了較為完備的商品期貨品種體系，且實(shí)現(xiàn)了中國第一個(gè)金融期貨品種——滬深300股指期貨上市。
　　自2010年4月16日上市以來，股指期貨市場整體運(yùn)行平穩(wěn)，交投較為活躍。截至今年4月8日，累計(jì)開戶超過6.7萬，自然人占比較大，開戶數(shù)均衡增長，其中每日客戶參與率在20%～60%；累計(jì)成交金額53萬億元，日均成交金額2244億元。
　　另一方面，期貨公司資本實(shí)力正逐漸明顯增強(qiáng)。截至2010年底，163家期貨公司總資產(chǎn)304.1億元，凈利潤25.5億元。行業(yè)內(nèi)期貨公司優(yōu)勝劣汰的格局初步形成：主要指標(biāo)前10家的公司市場份額占全行業(yè)的30%。在期貨公司合規(guī)意識(shí)顯著增強(qiáng)的基礎(chǔ)上，期貨公司中介服務(wù)能力不斷提高。
　　期貨市場給國民經(jīng)濟(jì)帶來了積極的影響：宏觀層面，價(jià)格信號(hào)導(dǎo)向作用明顯，優(yōu)化了資源配置，提高市場運(yùn)行效率；在中觀層面，市場發(fā)揮了定價(jià)基準(zhǔn)作用，助推產(chǎn)業(yè)整合和結(jié)構(gòu)調(diào)整；微觀層面，其為企業(yè)提供了低成本、高效率的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。經(jīng)過20年的探索發(fā)展，我國期貨市場已經(jīng)成為服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要金融市場之一，市場規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，國際影響力明顯增強(qiáng)，當(dāng)前正處于從量的擴(kuò)張向質(zhì)的提升轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時(shí)期，并具備了在更高層次上服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的條件。市場功能逐步發(fā)揮，市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基礎(chǔ)設(shè)施作用日益凸顯。
　　
　　期貨公司仍是短板
　　
　　我國期貨市場正面臨富有挑戰(zhàn)的五個(gè)轉(zhuǎn)變：從“小市場”變?yōu)椤按笫袌觥保瑥摹爱a(chǎn)品單一”變?yōu)椤敖Y(jié)構(gòu)合理”，從“以量為主”變?yōu)椤百|(zhì)量并重”，從“自我發(fā)展”變?yōu)椤伴_放融合”，從“影響力弱”變?yōu)椤案鞣疥P(guān)注”。
　　從量到質(zhì)的轉(zhuǎn)變，不容忽視的便是期貨公司在市場中的連接客戶和交易所的紐帶作用。引導(dǎo)期貨公司貼近產(chǎn)業(yè)、融入企業(yè)是期貨中介機(jī)構(gòu)強(qiáng)化自身功能定位、提高期貨公司的服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)能力的關(guān)鍵。
　　自2007年我國《期貨交易管理?xiàng)l例》出臺(tái)以后，期貨市場步入了一個(gè)快速發(fā)展的過程，期貨公司無論是客戶數(shù)量、保證金數(shù)量，還是公司凈資產(chǎn)都有顯著增長?？蛻魯?shù)量，從2007年的30.9萬戶增長到2010年的121萬戶，年均增長了69%；客戶保證金年均增長117%；期貨公司的凈資產(chǎn)年均增長56%。
　　但期貨公司仍是短板。期貨公司在服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶上是否舍得投入，是否踏踏實(shí)實(shí)持之以恒地做下去，才是其服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)能力的最直接體現(xiàn)。
　　期貨市場作為金融市場創(chuàng)新的主要組成部分，直接加速了國際資本流動(dòng)，使國際金融一體化程度不斷加深，同時(shí)也使市場風(fēng)險(xiǎn)國際化，導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)的波及面更廣、擴(kuò)散更迅速。
　　以菜籽油為例，1999年1月份四級(jí)菜籽油價(jià)格為每噸8000元，到了2000年10月時(shí)，卻跌至每噸4500元。2007年初，新菜籽油上市前，菜籽油價(jià)格為7400元/噸，到了2008年3月份，菜籽油價(jià)格卻達(dá)到16000元/噸，但是不到半年時(shí)間，8月底的菜籽油價(jià)格卻在每噸9200元左右了。
　　這樣劇烈波動(dòng)的價(jià)格，對于農(nóng)業(yè)種植者、生產(chǎn)企業(yè)來說都是一種很大的風(fēng)險(xiǎn)考驗(yàn)。尤其對于貿(mào)易加工企業(yè)來說，油價(jià)高時(shí)，高價(jià)搶購油菜籽，等加工出來后，油價(jià)卻已經(jīng)跌破成本價(jià)，這樣的情況在農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)屢見不鮮，其最終結(jié)果就是貿(mào)易加工企業(yè)為追求利潤壓低收購價(jià)格，導(dǎo)致農(nóng)民種而無獲。
　　但是，對于那些利用期貨市場做套期保值的企業(yè)其結(jié)果卻截然不同：菜籽油現(xiàn)貨價(jià)格下跌，企業(yè)在期貨市場套保獲利，可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場的虧損；即使菜籽油現(xiàn)貨價(jià)格上漲，企業(yè)在期貨市場虧損，而現(xiàn)貨市場的盈利也足以對沖期市虧損，套保的最終結(jié)果使企業(yè)鎖定了利潤，化解了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
　　企業(yè)利潤被鎖定，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格自然穩(wěn)定，企業(yè)也自然讓利于農(nóng)民，“三農(nóng)”問題的核心——農(nóng)民增收問題也就順理成章地被解決了。2006年，銀河期貨有限公司創(chuàng)新推出期貨公司、銀行和涉農(nóng)貸款企業(yè)共同參與期貨市場的中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行信貸資金“銀河模式”，從黑龍江逐步推廣到吉林、遼寧、湖北、河南、內(nèi)蒙古等五省區(qū)，幫助當(dāng)?shù)赜行Х婪犊刂屏私鹑陲L(fēng)險(xiǎn)，取得了較好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。
　　實(shí)現(xiàn)“中國因素”轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸袊鴥r(jià)格”，必須借助行業(yè)容量、發(fā)展趨勢、人力資源這三個(gè)核心要素，形成合力，推動(dòng)中國期貨市場不斷發(fā)展。中國期貨市場從量變到質(zhì)變，不會(huì)一蹴而就，盡管“中國價(jià)格”今非昔比，商品定價(jià)權(quán)地位已明顯提高，中國期貨市場發(fā)展仍然任重而道遠(yuǎn)。借助2011年鉛期貨、焦炭期貨的成功上市，特別是焦炭期貨是全世界第一只焦炭期貨品種，將有機(jī)會(huì)為中國奪得焦炭定價(jià)權(quán)，這也是“中國價(jià)格”最有機(jī)會(huì)成功的一次，我們相信這僅僅是開始。
　?。ㄗ髡呦点y河期貨有限公司總經(jīng)理）